KREDYTIN [KRI]

Witam

A ROE historyczne nie za niskie troche na Twoje standardy?

Pozdrawiam

@ bizi, byłem okolo 10 rano więc minęliśmy się ze sporym opóźnieniem ;). Mnie do spólki zachęciła dodatkowo polityka informacyjna i dzialania prezesa we współpracy z SII. Wyniki za IV-VI 2010 są tez podane w załącznik udo kwartalnika Akcjonariusz.

Generalnie rzecz jest taka, że w kolejnych kwartałach powinni zbierać "śmietankę" z portfela wierzytelności jaki wprawili w ruch egzekucyjny przy zakładaniu około 60 tys spraww w e-Sądach w I kwartale 2010.

Tak więc bodzieć krótko i średnioterminowy to możliwe przyszle dobre wyniki za te ni kolejny kwartał. W dłuzszym terminie mozna się spodziewać wiekszych fajerwerek ale chyba za wczesnie by o tym debatowac.

Potencjal wzrostu jak dla mnie jest trudny do ustalenia bo spolka jeszcze nie rozwinela skrzydel. Jak zobacze ze napotyka na bariery wzrostu albo pogarszajaca sie rentownosc ktorej nie mozna wytlumaczyc inwestycja w rozwoj, to bedzie znak do wyjscia.

@tpl
W ostatnim czasie spolka inwestowala w e-Sady wiec rentownosc byla nizsza. Teraz ROE powinno wzrosnac. Jesli nie wzrosnie to bedzie tez znak by rozwazyc wyjscie z inwestycji bo cos byloby nie po mojej mysli.

P.S. Redukcja zapisów na akcje NE po 12,50 wyniosla 73,14% dla transzy indywidualnej. Znaczy że dostanę nieco ponad 1/4 tego na co się zapisałem. To i tak nieźle. Oby tylko kurs reagowal tak jak przez ostatni tydzień. Notowanie PDA prawdopodobnie od 3.tygodnia listopada a asymilacja raczej na początku grudnia.

Spółka zakłada kolejną emisję. Będzie od 1 do 3,77 mln akcji po kursie nie niższym niż 6-mies. średnia minus 10%. Średnia jest na 13,60 zł więc kurs minimum to ok. 12,24 zł. Zakładam, że emisja po cenie jak poprzednio czyli po 12,50 zł jest realna. Jeśli przejdzie cena 13 zł to będę to traktował jako znak silnego popytu.

Teraz zastanówmy się czy warto brać udział w emisji. Z jednej strony kurs jest nadal nisko podczas gdy indeksy poszły na północ więc się wydaje że jest okazja, a z drugiej w moim odczuciu jest niedosyt co do działalności operacyjnej - są opóźnienia w odnotowywaniu poprawy wyników finansowych. Jeśli poprawa przyjdzie to teraz jest okazja wejść tanio, ale jak żadnej poprawy nie będzie - okaże się że daliśmy się zrobić w bambuko jak zwykli dawcy kapitału.

Nadzieja w tym, że kupując przy ponad rocznych minimach i w spokojnym trendzie bocznym, ryzyko nominalnej znacznej straty jest też umiarkowane.

Prezes chce oprócz emisji akcji, wyemitować też w 2011 roku obligacje za 100 mln zł. link

Znaczy mamy silny wzrost skali działalności w całości za nowy kapitał zewnętrzny. Spółka dostaje duży kredyt zaufania i oby się wywiązała z planów rozwoju. Jeśli się powiedzie, już pod koniec roku może być sporym graczem na polskim rynku.

Cena akcji nowej emisji ustalona na 12,50 zł. Wczoraj zakończyły się zapisy. Na październikowej emisji redukcja zapisów dla inwestorów indywidualnych wyniosła ponad 70%, ciekawe jak będzie obecnie. Sam się spodziewam podobnego wskaźnika ze wskazaniem na nieco wyższy.

Tak czysto technicznie - niby nic specjalnego, ale zwróciłem uwagę na wsparcie, jakie wyrysowało się na sporym wolumenie 28 i 29 marca.


kliknij, aby powiększyć

Dla mnie nie jest istotne kto wywalał, gdyż z uwagi na brak informacji do dzisiaj, można podejrzewać że odbyło się to poniżej progów.
Moim zdaniem to robota PZU, które na poczatku marca zeszło poniżej 5%.
Pytanie - kto do odebrał na tych niepozornych świeczkach?

Dzisiaj debiut PDA nowej serii i wahania kursu w przedziale 13,3-13,6 czyli 2-4% poniżej kursu odniesienia z akcji starych. Uruchomił się arbitraż, czyli posiadacze starych akcji sprzedają je po ok. 13,70 by kupić PDA po 13,40. Do końca dnia kursy powinny się myślę zejść.

Widać, że było dużo więcej niecierpliwych inwestorów niż w przypadku wcześniejszej emisji, z której PDA weszły do obrotu w listopadzie 2010. Pula akcji dla inwestorów indywidualnych była nieco większa ale redukcja podobna. Myślę że tym razem zawiniły zapisy z Alior Banku - tu mogło być sporo krótkoterminowych inwestorów. Druga kwestia to doświadczenia z poprzedniej emisji - wówczas najlepiej wyszli ci, co sprzedali PDA niedługo po rozpoczęciu notowań po ok. 14-15 zł a później mogli odkupić akcje po ok. 13-13,5 zł.

Tym razem sytuacja jest o tyle inna, że KRI podał dobre wyniki za ostatni kwartał a więc można przypuszczać że wszedł na ścieżkę przyspieszonego wzrostu wyniki netto. Po drugie, to jest już ostatnia emisja akcji jaką zarząd planował na najblizsze 2 lata. W listopadzie natomiast zarząd napomykał że będzie jeszcze jedna emisja za jakiś czas.

Trzecia kwestia to wielkość spółki. Po asymilacji akcji nowej emisji kapitalizacja będzie sięzblizać do 200 mln a free float może być ok. 50%. Przypuszczam że w czerwcu lub najpóźniej we wrześniu KRI wejdzie do indeksu sWIG80.

Kolejna kwestia to debiut KRUKa. Inwestorzy mogą szerzej zainteresować się sektorem windykacji a w nim KRI wygląda (jest) zdecydowanie tańszy niż KRUK we wstępnych wycenach. Perspektywy wzrostu zysku KRI ma moim zdaniem lepsze.

@Solar Age

to wprawdzie poufne ale Ci zdradzę: bo nie ma chętnych do zakupu ani sprzedaży akcji.

W poszukiwaniu defensywnego, stabilizatora portfela trafilem na Kredytinkaso, ktore zapowiada, ze po niedawnej wymianie prezesa bedzie sie rozwijac bez pomocy nowych emisji (ostatnie dwie publiczne emisje byly po 12,5 pln).
Mam pytanko czy w przypadku tej spolki spadek stop procentowych np o 100 pkt bazowych przy ok 250 mln pln obligacji (oprocentowanych stopa zmienna, wiekszosc na Catalyst) przelozy sie na ok 2,5 mln pln wzrost zysku, czy tez moze nizsze stopy poza obnizka kosztow beda jednoczesnie w jakis sposob obnizac przychody ?
Jeszcze jedno: co to za zabiegi ksiegowe podwoily wk pomiedzy raportem z 2011-12-31 a 2012-03-31 i czy byly ku temu jakiekolwiek podstawy w rzeczywistosci?

to nie zabiegi ksiegowe, inaczej księguje, wycenia biezącą wartość portfela i to co ponad cenę zwiększa kapitaly z aktualizacji, potem zyski nie zwiększają kapitału a następuje przesunięcie kapitalu, a koszty spadną wraz z wiborem. Wartość ksiegowa ta jakby nav, tylko wypadałoby odjąć koszty operacyjne przypadające na ten porfel

ktos sprzedaje sporo akcji, być może były prezes, spółka wygląda fajnie, zyski będa z opóźnieniem do zakupu portfela, powoli wykazuje zyski(taka ksiegowość , najpierw pokrywa zakup), cień na spółce to zmiany w zarządzie, dziwne odejście prezesa, może coś nabroił

O co tu chodzi?
Spolka ma nowe knotrakty, zyski a cena spada...?