Portfel OBS - Only the Best Stocks!

Tak na marginesie.

Ostatnio pojawiła się informacja, że Copernicus Papierów Dłużnych FIO przecenił aktywa funduszu o 14% !!!
A to jest fundusz dłużny.
Kiedyś miałem tam pieniądze (jak fundusz był młody), lecz stwierdziłem, że lepsze jest indywidualne nabywanie obligacji. I jak widać była to dobra decyzja.
Po raz kolejny okazało się, że sentencja "chciwość zabija rozsądek" jest prawdziwa. Fundusz odniósł wielki sukces zbierając 250 mln zł. I to było zabójcze. Trudno kupić bardzo dochodowe obligi w takiej ilości i dywersyfikować portfel. A 5% rocznie na pewno nie zadowoliłoby klientów. Do tego olbrzymia pokusa, aby środki funduszu przeznaczać na organizowane przez siebie emisje - zysk podwójny. Presja na wynik (czyli chciwość) zwyciężyła ocenę ryzyka (czyli rozsądek). I sukces zamienił się w porażkę. Znane i powtarzalne.
I zapewne wielu z Was tego doświadczyło. Bo "chciwość" dopada każdego z nas i "rozsądek" nie raz już przegrał.
Trochę o chciwości link

Krzysztof Radojewski, analityk Noble Securities w TVN24BiS - Kupuj Herkulesa

rozmowa

Odnośnie Herkulesa to daję sobie uciąć głowę, że ktoś niedawno malował kreski na tej spółce.
Potraficie przypomnieć u kogo to było, bo nie mogę się dokopać ?

Chyba nie, ale danke schön

No i raport za IV kwartał potwierdził moje obiekcje. A nawet mocno je przekroczył. Marża się załamała, wzrostu przychodów nie ma, kwartalny zysk (ledwie 750 tys. zł) znacznie poniżej poprzednich kwartałów i 5 mln zł nie ma.
Moim zdaniem potwierdza to rolę Epigona w nowej strukturze właścicielskiej - sprzedaż za wszelką cenę, a zysk zostaje po stronie Morpola.

a mialeś/masz CCS w portfelu?

też na to liczyłem.
szkoda, że w raporcie nawet nie ma sensownego wyjaśnienia dlaczego przychody spadły ponad trzykrotnie R/R i ponad 60% Q/Q

to jest ciekawe:

"W czwartym kwartale 2013 roku, w zakresie dystrybucji towarów sprzedawanych przez jednostkę dominującą, Zarząd koncentrował się na stabilizacji tego strumienia biznesowego oraz na weryfikacji przyjętej strategii działania".

No to rzeczywiście ustabilizowali dziłalnośc dystrybucyjną.... redukując obrót o ponad 2/3

Dobrze, że chociaż Agroliga pokazała dobre wyniki.
Zysk w 2013 r. 3,655 mln EUR = 15 mln zł
C/Z=2,5, a C/WK=0,7
A nie jest to wynik jednorazowych zdarzeń, tylko powtarzalnego biznesu (w 2012r. zysk netto wyniósł 3,16 mln EUR). No, ale obecnie Ukraina straszy...

W portfelu nowa spółka powolutku zbierana w lutym - EXAMOBILE.
Mały producent prostych aplikacji na Androida.
Wydaje się, że spółka miała przełomowy zeszły rok - znalazła sposób na zarabianie i to sposób, który powinien pozwolić na dynamiczne wzrosty przychodów.
Liczę, że w tym roku zysk wzrośnie kilkukrotnie.

więcej o spółce na blogu: link

Dziś Wistil +16%. A w poniedziałek na pewno wyżej.
Dokupiłem ostatnio trochę akcji, ale płynność jest tu słaba i mam obawy przed większym wchodzeniem w tak mało płynną spółkę. Może za poprawą finansową pójdzie też poprawa w podejściu głównych akcjonariuszy do nas maluczkich (oj, marzenia...).

Zysk 11,5 mln zł (w 2012 r. strata 13 mln).

C/Z=3,4
C/WK=0,45

Spółka ciągle niedowartościowana.