APS - Spółki od A do Z - NewConnect - Forum StockWatch.pl
AD.bx ad0a2
StockWatch.pl
AD.bx ad0b
Witamy Gościa Szukaj | Popularne Wątki | Użytkownicy | Zaloguj | Zarejestruj

APS [APS]

AKTUALNY KURS: 1,22 zł (+6,09%) 18-06-2019 15:55
WatchDog
WatchDog PREMIUM
Grupa: Bus Driver
Dołączył: 2008-07-25
Wpisów: 8 601
Wysłane: 5 marca 2010 20:40:47 przy kursie: 7,43 zł
Witamy w analityce pierwszą spółkę z New Connect!

www.stockwatch.pl/gpw/aps,wykr...

Zero długu odsetkowego, zadłużenie ogólne znikome (29%).
Równa, rentowna spółka. Nieduża jak to na NC.
Wyborny, najwyższy rating. I duży zapas gotówki w kasie.

Analiza aktywności po IV kwartale z danych średniorocznych:
Cykl rotacji zapasów 24
Cykl rotacji należności 79
Cykl rotacji zobowiązań 92
Cykl operacyjny 102
Cykl konwersji gotówki 10

I analiza rentowności:
Rentowność sprzedaży 12,29%
Rentowność działalności operacyjnej 12,68%
Rentowność brutto 15,23%
Rentowność netto 12,52%

To tyle na początek. O większości spółek z NC wiadomo niewiele, ale one same bardzo chcą przebić się do świadomości inwestorów, dlatego dbają o relacje, chętniej odpowiadają na pytania i starają się pokazać, choć to maluchy.

empel
Dołączył: 2008-11-27
Wpisów: 244
Wysłane: 12 kwietnia 2012 11:20:42 przy kursie: 2,25 zł
W tej ciekawej,ale zapomnianej spółce będzie WZA o podziale zysku za zeszły rok - newconnect i dywidenda to rzadkie zjawisko :)

ZWZA

KachaN
Dołączył: 2012-06-14
Wpisów: 14
Wysłane: 7 września 2012 12:13:03 przy kursie: 1,70 zł
w drugim kwartale roku 2012 APS S.A. wypracowała zysk przekraczający 263 tys. zł, a także zysk półroczny, który wyniósł blisko 456 tys. zł

w ubiegłym roku odpowiednie kwoty były ujemne (ponad 605 tys. zł półrocznej straty netto). Przychody (zarówno kwartalne, jak i roczne) wzrosły w stosunku rocznym o więcej niż 40 proc., ponieważ zwiększył się wolumen sprzedaży


Adrian S
Dołączył: 2010-11-13
Wpisów: 28
Wysłane: 30 listopada 2012 18:24:09 przy kursie: 1,98 zł
Spółka ma duże doświadczenie i na koncie realizacje dla największych spółek w branży.
Wyniki w tym roku lepsze niż w poprzednich (mówię o kwartalnych). W kasie ponad 5 mln PLN przy wartości rynkowej koło 10 mln PLN. Moim zdaniem spółka ze względu na portfolio może być ciekawym tematem do przejęcia przez szukających doświadczenia w energetyce spółek. Tym bardziej, że cena na dzień dzisiejszy jest atrakcyjna. Minusy to niski FF (4,01%). Przejąć też może być trudno bo spółka jest w rękach starych znajomych, ale może ktoś będzie chciał wyjść z inwestycji.

Zapraszam do dyskusji o moim zdaniem jednej z lepszych spółek na NC.

marc1n
Dołączył: 2009-02-09
Wpisów: 37
Wysłane: 10 grudnia 2012 11:38:38 przy kursie: 2,05 zł
Cytat:
Minusy to niski FF (4,01%).


Tak naprawdę free float wynosi 43%, więc jest ok. Problemem jest bardzo niskie zainteresowanie akcjami tej spółki (mała płynność). No ale pewnie dzięki temu aktualna cena akcji jest atrakcyjna.

jm11
Dołączył: 2012-06-15
Wpisów: 31
Wysłane: 10 grudnia 2012 12:01:53 przy kursie: 2,05 zł
spółka owszem, ciekawa, ale jako cel do przejęcia? - kadra zarządzająca ma ok. 60% akcji i z tego co pamiętam to wszyscy są w wieku wczesno-emerytalnym... ale zakładając że ktoś ich kupi, to pewnie odejdą, a z nimi kontakty, wiedza etc., czyli duża część firmy znika (i jednocześnie stosunkowo duża część załogi odchodzi - mają tylko ok. 80 pracowników). Prędzej jakaś operacja typu wymiana akcji, może z kimś z branży, kto chciałby wejść na giełdę... Jest jeszcze jeden czynnik ryzyka - EC Bialystok jest nadal najwiekszym kontrahentem (30% przychodow?), wiec koncentracja jest duza... In plus: mają realny biznes, wydaje się że poważnie traktują akcjonariuszy bo płacą dywidendę i nie robili do tej pory żadnych fikołków typu emisje po groszu

Adrian S
Dołączył: 2010-11-13
Wpisów: 28
Wysłane: 12 grudnia 2012 20:33:05 przy kursie: 2,05 zł
marc1n napisał(a):
Cytat:
Minusy to niski FF (4,01%).


Tak naprawdę free float wynosi 43%, więc jest ok. Problemem jest bardzo niskie zainteresowanie akcjami tej spółki (mała płynność). No ale pewnie dzięki temu aktualna cena akcji jest atrakcyjna.


Masz rację z tym FF. Co do przejęcia to się delikatnie zapędziłem, ale spółka mając taką gotówkę śmiało sama mogłaby podjąć próbę przejęcia podobnych spółek, choćby z regionu. Moim zdaniem są ciekawą opcją dla spółek szukających doświadczenia w energetyce i pracach dla Elektrociepłowni, bo w tej branży jest wiele do zrobienia. Na dzień dzisiejszy widać coraz większe obroty (choć kilka tysięcy szału nie robi), co może sugerować zakupy pod przyszłą dywidendę.
Edytowany: 12 grudnia 2012 20:35

mimo
Dołączył: 2008-11-11
Wpisów: 116
Wysłane: 13 lutego 2013 06:29:52 przy kursie: 2,60 zł
Witam
Spółka podała wyniki ,które wydają się być przyzwoite.
Można prosić o komentarz do raportu hello1

anty_teresa
anty_teresa PREMIUM
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-24
Wpisów: 9 665

Adrian S
Dołączył: 2010-11-13
Wpisów: 28
Wysłane: 13 lutego 2013 18:54:15 przy kursie: 2,67 zł
Dużo to tu nie ma do analizowania. Wyniki świetne. EPS 0,34 PLN, EV/EBITDA 3,43. Dywidenda pewnie koło 0,30 PLN, czyli przy obecnym kursie ponad 10%. Moim zdaniem spółka powinna spokojnie osiągnąć nawet cenę dwukrotnie wyższą niż dziś w przeciągu maks pół roku.


anty_teresa
anty_teresa PREMIUM
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-24
Wpisów: 9 665
Wysłane: 13 lutego 2013 22:53:54 przy kursie: 2,67 zł
APS nie był jeszcze analizowany na łamach SW w związku z czym zaczniemy od analizy wyników w szerszym okresie czasu i przedstawienia działalności spółki.

Spółka działa w branży automatyki przemysłowej. Świadczy głównie usługi dla ciepłowni, elektrociepłowni, elektrowni czy oczyszczalni ścieków. Profil działalności wiąże się z historią powstania spółki, a mianowicie wyodrębnieniem jej ze struktur Elektrociepłowni Białystok. Baza klientów i realizowanych kontraktów wynika najprawdopodobniej z wyniesionych kompetencji. Od 2009 do 2010 roku APS inwestował w rozbudowę produkcji. Powstała montownia rozdzielnic elektrycznych i zwiększono możliwości biura projektowego. Wszystko to działo się w czasach pojawiającego się kryzysu.

Wspomniane inwestycje można ocenić parząc na efekty działalności spółki w kolejnych okresach sprawozdawczych:

kliknij, aby powiększyć


Patrząc na przychody można powiedzieć, że inwestycja przełożyła się tylko na przychody, które wykazały się dynamiką 38%y Wynik operacyjny za rok 2012 jest na poziomie roku 2009. Jeśli jednak sięgniemy głębiej to okazuje się, że po wyłączeniu działalności stricte handlowej dynamika wyniosła tylko 23%. Wzrost sprzedaży odbywa się równomiernie przez zwiększanie możliwości i zakresu produkcji oraz działalność handlową. Spadek rentowności operacyjnej dotyczy głównie produkcji i usług. Sam handel wygenerował zbliżoną marżę.
Wydaje się, że inwestycje nie przyniosły wyraźnego efektu.

Inwestycje miały oczywiście wpływ na koszty rodzajowe:

kliknij, aby powiększyć

W roku 2011 względem 2009 wzrosły wyraźnie koszty materiałów, co można wiązać ze zwiększaniem zakresu produkcji -> rozdzielnice. Znacząco spadł udział wynagrodzeń, choć nominalnie odnotowano tożsamy koszt. Kwotowo wzrosła amortyzacja, podobnie jak jej udział w kosztach operacyjnych.
Nieco zaskakujący jest bieżący rok, ale niestety do interpretacji brakuje nam części danych. Względem 2010 roku bardzo znacząco wzrósł udział usług obcych, co można wiązać z podwykonawcami spółki. Z czego konkretnie to wynika niestety na podstawie raportów nie jestem w stanie powiedzieć. Nieco nominalnie obniżył się koszt materiałów, co da się powiązać ze spadkiem cen surowców.

Niezależnie od przyczyn w porównaniu do roku 2009 nie widać żadnych pozytywnych efektów inwestycji w nowe moce na poziomie wyniku operacyjnego czy zysku netto. Wzrost jedynie notują przychody. Linia finansowa sprawozdania jest w miarę neutralna, bo spółka prawie nie korzysta z zadłużenia odsetkowego. (lata 2010 i 2011 pomijam ze względu na początkowe efekty inwestycji, które miały prawo psuć nieco wyniki)

Spółka poza rokiem 2010 generuje dodatnie przepływy operacyjne. Warto zauważyć, że rok 2011 przyniósł znacząco mniej gotówki niż miało to miejsce np w 2009, czy tym bardziej w 2008 roku. Rozwijanie nowej działalności prawdopodobnie wymagało inwestycji w kapitał obrotowy. Niestety o poziomie przepływów pieniężnych dowiemy się dopiero w maju.

Układ rachunku wyników jest zdrowy. Nie widać koloryzowania wyniku i ma on prawidłową strukturę. Być może analiza wyników i w szczególności wnioski są nieco skrzywione przez ignorowanie wpływu otoczenia spółki, ale te wydaje się, że nie było gorsze w minionym roku w porównaniu do 2009
Skracając interwał obserwacji do kwartalnego wynik nie wygląda korzystnie. Mamy ponad dziwięcioprocentowy spadek przychodów, a wynik operacyjny jest mniejszy o procent czternaście. Najwyraźniej spowolnienie gospodarcze w IV kwartale dało o sobie znać. Jeśli tak jest to obecnie mamy „górkę” zysków i przychodów, bo pierwsze półrocze roku wcale nie zapowiada się korzystnie.

Na APS jak na każdą spółkę należy spojrzeć także od strony ryzyk. Spółka realizuje kontrakty długoterminowe, co oczywiście wprowadza pewien stopień niepewności co do wyników. Niestety w sprawozdaniu nie ma informacji jaka część przychodów pochodzi z kontraktów zamkniętych, a jaka z jeszcze realizowanych. Mając na uwadze to co się dzieje w branży budowlanej trzeba brać pod uwagę możliwe przeszacowania budżetów kontraktów i wpływu tego zdarzenia na wynik.
Spółka wywodzi się z elektrociepłowni i dla takich podmiotów realizuje sporo zleceń. W związku z tym można się spodziewać, że wiele znaczy kadra zarządzająca, która ma najpewniej rozległe znajomości ułatwiające nieco zdobywanie zleceń.
Kolejnym ryzykiem jest zmiana strategii. Spółka poszła w stronę mniejszych kontraktów. Przy postępującej i oczekiwanej konsolidacji w branży może to być ruch w złą stronę, bo większe kontrakty to najczęściej większe marże. Na ocenę efektów jest jednak jeszcze ciut za wcześnie.

Spółka nie jest zadłużona i ma nadwyżki finansowe. W zasadzie wszystkie zobowiązania jest w stanie pokryć gotówką. Z tego względu nie dziwi fakt, że płaci i prawdopodobnie będzie płacić dywidendę. Pozostaje pytanie dlaczego w ogóle weszła na giełdę? Z emisji w roku 2010 pozyskała raptem 260 tys. PLN, przy czym z zysków za rok poprzedni wypłacono 1.25M dywidendy. Spółce emisja wcale nie była potrzebna.

Automatyczne wyceny spółki: www.stockwatch.pl/gpw/aps,wykr... wskazują na niedowartościowanie w szczególności jeśli chodzi o wyceny dochodowe i mnożnikowe. Wydaje się, że potencjał do wzrostu jest, ale pod uwagę trzeba wziąć ryzyko płynności spółki i chyba pogorszenia wyników. W kursie mamy około 30% spadek zysk netto w dodatku zdyskontowany do nieskończoności. Cóż, czasy są niepewne, a do NC inwestorzy mają uprzedzenie. Na plus powinna zadziałać dywidenda, którą spółka pewnie uchwali o ile nie szykuje się ponownie jakiś program inwestycji.



Powyższa treść przez 60 dni była zarezerwowana tylko dla osób posiadających abonament.

mimo
Dołączył: 2008-11-11
Wpisów: 116
Wysłane: 26 kwietnia 2013 21:00:42 przy kursie: 2,48 zł
witam
Walne uchwaliło 20gr dywidendy -daje to konkurencyjną stopę do lokat bankowych.
Serdecznie pozdrawiam forumowicza Marcina, który także uczestniczył w zgromadzeniu.
pozdr.

marc1n
Dołączył: 2009-02-09
Wpisów: 37
Wysłane: 6 maja 2013 21:26:45 przy kursie: 2,67 zł
Jest już relacja wideo z Walnego Zgromadzenia, które odbyło się 26 kwietnia br.

Również serdecznie pozdrawiam forumowicza mimo wave


mimo
Dołączył: 2008-11-11
Wpisów: 116
Wysłane: 5 grudnia 2013 20:56:08 przy kursie: 3,25 zł
witam
jutro ma odbyć się konferencja APS .
www.gpwinfostrefa.pl/GPWIS2/pl...

Zachęcam forumowiczów ,akcjonariuszy do zadawania pytań.
Dzisiejsze notowania są bowiem dziwnie podejrzane Liar

http://stooq.pl/q/?s=aps

pozdrawiam.

grum
Dołączył: 2009-03-11
Wpisów: 282
Wysłane: 17 sierpnia 2014 10:50:26
Spółka ma duże inwestycje realizowane obecnie na rynku rosyjskim i w krajach WNP, który przekłada się na znaczny portfel zamówień na II połowę 2014 r. Ktoś może ma wiedzę w jakich krajach WNP Spółka jest zaangażowana?

malarz
Dołączył: 2014-04-25
Wpisów: 97
Wysłane: 18 czerwca 2017 18:37:04 przy kursie: 2,21 zł
Czy istniałaby możliwość dokonania analizy spółki?
Niepokojące jest wychodzenie kogoś na ukrytej S po 2,21 zł.

anty_teresa
anty_teresa PREMIUM
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-24
Wpisów: 9 665
Wysłane: 18 czerwca 2017 19:04:17 przy kursie: 2,21 zł
Analizy na prośbę wykonujemy tylko dla Abonentów, a samą spółką w dodatku nikt się nie interesuje - patrz ostatni wpis. Z tego powodu niestety muszę odmówić, no chyba, że potrzebę takiej analizy wyraziłoby ze 2-3 naszych stałych Abonentów.

Użytkownicy przeglądający ten wątek Gość

Nie możesz tworzyć nowych wątków.
Nie możesz odpowiadać w wątkach.
Nie możesz usuwać swoich wpisów.
Nie możesz edytować swoich wpisów.
Nie możesz tworzyć ankiet.
Nie możesz głosować w ankietach.

Kanał RSS głównego forum : RSS

Forum wykorzystuje zmodfikowany temat SoClean, autorstwa J. Cargman'a (Tiny Gecko)
Na silniku Yet Another Forum.net wer. 1.9.1.8 (NET v2.0) - 2008-03-29
Copyright © 2003-2008 Yet Another Forum.net. All rights reserved.
Czas generowania strony: 0,347 sek.

AD.bx ad3a
AD.bx ad3b
AD.bx ad3c
AD.bx ad3d