Ten komunikat powinien brzmieć "Spadek przychodów o 26%, a narastająco o 8%".
Nie wiem po co próbować robić rynkowi wodę z mózgu pokazując fragmentaryczne dane.
Ogólny obraz jest o tyle słaby, że po dwóch dobrych kwartałach spółka znów straciła rentowność - tym razem właśnie przez spadek sprzedaży.
Jak pokazuje analiza, Lentex jest jednak firmą o mocnych fundamentach, choć gdy się bliżej przyjrzeć, zdarza mu się nawet strata operacyjna:
www.stockwatch.pl/gpw/lentex,w...Pierwsze półrocze dało tyle gotówki, że wystarczyło na spłatę prawie połowy kredytów i jeszcze na wypłatę dywidendy. Spowodowało to, że rating się wzmocnił i spółka jest bardzo stabilna. Tylko jedna jeszcze uwaga: wartość kapitałów własnych (WK) spadła z kwartału na kwartał o 43 mln zł, a tylko 13 mln poszło na dywidendę. Otóż zniknął kapitał mniejszości, czyli zmieniły się zasady konsolidacji. W aktywach też widać duże zmiany - warto to prześledzić.
Mój kłopot jest taki jak zwykle w łańcuszkach spółek powiązanych: zbyt duży wpływ na wartość majątku mają posiadane instrumenty finansowe, czyli akcje innych spółek. Działalność podstawowa odchodzi w cień i w sumie powstają takie wehikuły, które tylko udają, że robią koszule, pieluchy, zaworki albo coś jeszcze innego, a tak naprawdę obracają swoimi akcjami, a ich wartość księgowa jest bardzo mocno uzależniona od wycen rynkowych, czyli koniunktury na giełdzie.