Przyjrzałem się nieco branży solarnej w Polsce.
Pewnie niewielu u nas w kraju zwróciło na to uwagę, ale wzrost branży został z pewnym opóźnieniem „pociągnięty” przez to, co działo się z akcjami branży na świecie.
Dobrą orientację nt. tego, co dzieje się ze światową branżą daje Invesco Solar ETF (kod TAN na NYSE). Oczywiście należy pamiętać o tym, że w skład TAN wchodzą firmy o nieco innym profilu, niż w Polsce, a do tego znacznie większe. Są to przede wszystkim wytwórcy sprzętu lub osprzętu do PV w rodzaju amerykańsko – izraelskiego SolarEdge Tech, kalifornijskiej Enphase Energy czy chińskich: Xinyi i Jinko Solar; w znacznie mniejszym stopniu są to farmy solarne lub stanowiący w Polsce większość, dostawcy importowanych systemów do produkcji energii słonecznej.
Popatrzmy więc na TAN:
kliknij, aby powiększyćBranża została w tym roku mocno „zauważona” przez kapitał, zaliczając jeden z najbardziej spektakularnych wzrostów (zapewne skutek znacznego spadku kosztów produkcji energii w PV), ale na horyzoncie widać problemy: „nad głową” jest stary bardzo mocny opór w okolicach 84-85 pkt z okolic 2009-2010 (czerwona kreska). Do tego, jeśli przyjąć że od 2012 roku kurs porusza się w różowym kanale, to mniej więcej w okolicy 85-95 pkt (kwestia dokładności wykreślenia linii) dostajemy górne ograniczenie takiego kanału, wzmacniające opór.
Takie opory są po to, by je przełamywać, ale rzadko odbywa to się z marszu. Zazwyczaj wymaga korekcyjnego cofnięcia, bywa, że dłuższego czasowo. Wg mnie wszystko to oznacza, że chwilowo kończy się dobry światowy klimat dla fotowoltaiki i o ile uważam, że TAN jeszcze nie zrobił swojego istotnego szczytu i ma przed sobą próbę ataku na okolice 85 pkt (obecnie tkwi w konsolidacji w strefie 70-80), o tyle najlepsze chwilowo ma już za sobą i bez większej korekty tu się nie obejdzie.
Czy TAN ma wpływ na ruchy polskiego rynku PV? Oczywiście! Wzrost polskiej, bardzo małej branży odbył się jako odprysk globalnego trendu. Ktoś już w 2019 (imo: grupa niewielkich funduszy, przypuszczalnie hedge) zauważył, że solarka rośnie na świecie, szukał nowych, jeszcze nie podbitych cenowo rynków i tak trafił m.in. na nasze podwórko. Zapewne polskie akcje PV stanowią zaledwie niewielką część ogólnego portfela solarnych spółek tej grupy.
Przejdźmy teraz do polskich akcji PV. Mamy tu bardzo istotny szczegół: „odklejenie się” naszych akcji od trendu TAN na przełomie lipca i sierpnia br. Praktycznie wszystkie polskie firmy PV zrobiły swe szczyty pod koniec lipca br. (oprócz Columbus Energy – ten na początku sierpnia) i od tego czasu pozostają w korekcyjnych trendach bocznych lub spadkowych. To niedobrze, bo jeśli TAN wejdzie w korektę, co imo powinno wkrótce nastąpić, to polskie papiery PV będą miały dodatkowy wiatr w oczy.
Grodno
kliknij, aby powiększyćPapier w trendzie spadkowym od końcówki lipca br.; zbliża się do mediany (środkowej) Czerwonych Wideł Andrewsa. W 2019 r. mediana 2 razy zadziałała jako opór, jest więc poważna szansa na to, że teraz, na Zasadzie Zmiany Biegunów (przełamany opór staje się wsparciem) na medianie uformuje się dno, ale nie sądzę, by było to coś więcej, niż początek krótko-średnioterminowej wzrostowej korekty spadków od lipca br. Typowym rozwiązaniem byłby tu korekcyjny listopadowo – grudniowy wzrost, związany z tradycyjnie najlepszą dla rynków akcji końcówką roku kalendarzowego.
ML System
kliknij, aby powiększyćIMO kurs zmierza do strefy wsparcia, wyznaczanej przez krótką konsolidację w okolicach 53-65 PLN. Stamtąd widziałbym podobne krótko – średnioterminowe odbicie, związane z tradycyjnie byczą końcówką roku, jak przewiduję dla Grodna
Sunex
kliknij, aby powiększyćKurs, zatrzymany w lipcu br. przez medianę tych Czerwonych Wideł Andrewsa. Bez ponownego zejścia do strefy 3-3,10 PLN i jej skutecznej obrony przez Byki (niebieska linia), nie widzę tu możliwości innych wzrostów, niż krótkoterminowe odbicia. Możliwe, że kurs wszedł w dłuższy trend boczny między 3 a 8 PLN. W długim terminie (miesiące i raczej nie 2-3 tylko znacznie dłuższym!) powinno dojść do ponownego ataku na medianę Wideł, ale to będzie wymagać cierpliwości
Columbus
kliknij, aby powiększyćMediana którychś z tych Wideł (zielonych lub różowych) powinna stać się istotnym wsparciem dla kursu. Zielone Widły lepiej wyłapały szczyty z przełomu 2019/20 (niebieska elipsa), różowe były dokładniejsze w okolicach dna z wiosny 2019 r. (czerwona elipsa). Preferowany wariant? Mediana zielonych Wideł jako miejsce wykreowania korekcyjnego odbicia, związanego z końcówką roku. IMO kolejny papier, tkwiący w początkach dłuższego trendu bocznego.
CyberatonTygodniowy
kliknij, aby powiększyćDwukrotne zatrzymanie wzrostów przez medianę potężnych Wideł Andrewsa, zaczynających się w dnie z 2013 i rozpartych o spadki z lat 2014-18 musiało dać poważniejszą korektę. Co istotne – nastąpiło to w okolicach poziomu szczytu z 2014 r i strefy wymiany akcji w latach 2010 – 13 (różowy prostokąt), gdzie sądząc z faktu, że kurs w 2013 r. wyszedł z niej dołem, mieliśmy do czynienia z dystrybucją papieru na rzecz „słabych rąk”. To jest w tej chwili istotny opór dla kursu i jego przełamanie wymagać będzie nabrania sił.
Dzienny
kliknij, aby powiększyćKurs zmierza do szerokiej strefy wsparcia w okolicach 5-7 PLN (pomarańczowy prostokąt) i stamtąd powinien wyprowadzić odbicie końcówki roku, podobne do tego, jakiego oczekuję w przypadku Grodna i wcześniej opisywanych papierów. Nie sądzę, by to odbicie poprawiło szczyt 13,90 PLN. Podejrzewam tu, podobnie jak w poprzednich przypadkach, dłuższy trend boczny w strefie 5-13 PLN. Warianty pesymistyczne, mniej prawdopodobne, ale możliwe: zejście do zielonej linii trendu, obecnie w okolicy 3,20 PLN, ewentualnie wariant najczarniejszy – spadek do dolnej linii czerwonych Wideł Andrewsa, obecnie w okolicy 1,7 PLN, ale podnoszącej się.
Generalnie: podejrzewam, że branża weszła w dłuższy trend boczny, z którego wyrwie ją dopiero dno korekty na TAN, tej, która na dobrą sprawę jeszcze się tam nie zaczęła. IMO tu odbędzie się wielomiesięczna próba cierpliwości Byków i ich wytrzymałości. Ale to w długim terminie. W krótszym powinniśmy mieć na papierach solarnych przyzwoite odbicia, związane z końcówką roku, tradycyjnie dobrą dla Byków; ale na poprawienie letnich szczytów jeszcze w tym roku bym nie liczył.
"Kupuj akcje, ilekroć zobaczysz na wykresie Wiewiórkę, siedzącą na ramieniu Clowna. To się nazywa Analiza Techniczna" - Dilbert (Scott Adams) :-)