BYTOM [BTM]

Tak się dziwnie jakoś złożyło, że od dłuższego czasu interesuję się (czasami na studiach byłem zmuszany do interesowania się ;) Vistulą. Historia Pana Bauera i Wójcika najwidoczniej ma swoją kolejną odsłonę tym razem w Bytomiu. Z jednej strony nie wierzę, że to czysty przypadek i tych dwóch Panów znowu się spotkało. Z drugiej strony może być im ciężko współpracować.
Jeżeli zagrają względy ambicjonalne to długo razem nie pociągnął. Trzeba jednak pamiętać, że Pan Bauer był swego czasu nazywany Gordonem Gekko Warszawskiej Giełdy, zatem powinien trzymać emocje na wodzy.

Podsumowując - w Bytomiu idzie nowe. Obserwując do tej pory interesy Pana Bauera to on nie powinien stracić na Bytomiu. Wiem, że zarzuca mu się teraz sprowadzenie Vistuli na skraj bankructwa przez kredyt na przejecie Kruka w Fortisie. Jednak gdyby nie kryzys na rynku finansowym to dzięki nowej emisji w Vistulii nie byłoby śladu gigantycznego zadłużenia. Czy pozostali inwestorzy zarobią na Bytomiu? Trzeba się przyglądać co się będzie działo dalej bo może być ciekawie.

witam
czy po takim sprawozdaniu, po zmianie zarzadu, po takich planach nowego zarządu(patrz poniżej) warto długoterminowo czy dać sobie spokój?

"Bytom poluje na kobiety - nowa strategia ma wyciągnąć spółkę odzieżową z tarapatów finansowychCzy Bytom zostanie polskim Massimo Dutti? Ta włoska marka oferująca elegancką odzież dla osób średnio zamożnych jest w Polsce bardzo popularna. Jej sukces może się stać również udziałem Bytomia.

Część produkcji Bytom chce przenieść na rynek wschodni

Firma musiałby tylko rozszerzyć ofertę o ubrania dla kobiet. Wówczas wypełniłaby lukę na rynku, bo brakuje firmy specjalizującej się w odzieży dla pracujących w biurze – uważa Rafał Bauer, prezes zarządu Black Lion NFI. Bauer kierował takimi znanymi markami jak Vistula & Wólczanka, a teraz jest doradcą w radzie nadzorczej Bytomia.

Potrzebny będzie marketing
Według Bauera nowa linia byłaby sposobem na wybrnięcie z tarapatów finansowych spółki. Bytom od dwóch lat jest na minusie. Strata netto firmy sięgnęła w 2009 r. już 19,9 mln zł przy przychodach na poziomie 97,5 mln zł.

Zdaniem Magdaleny Zabieglik, eksperta z firmy badawczej Erste Securities, pomysł z wejściem w ubrania dla kobiet jest dobry. Szczególnie że Bytom w sondażach wciąż zdobywa czołowe miejsca w kategoriach eleganckich i dobrej jakości ubrań. – Wymagać on jednak będzie od spółki wysokich nakładów na marketing, by zakorzenić nową markę w świadomości klientek. Nie wspominając już o wydatkach na nowe linie produkcyjne i modernizację fabryk – mówi Magdalena Zabieglik.

Będzie to konieczne, gdyż polski rynek odzieży damskiej jest nie tylko mocno konkurencyjny, ale też rozdrobniony. Za to bardzo perspektywiczny. Wie o tym Próchnik, dlatego planuje kupno marki damskiej.

Jak twierdzą eksperci, wejście Bytomia w nowy segment (spółka produkuje tylko ubrania męskie) wymagałoby również zmiany marki. Nazwa Bytom jednoznacznie kojarzy się z garniturami, do tego adresowanymi do osób dojrzałych. Z taką marką firma nie ma co myśleć o przyciągnięciu młodszych klientów.

Na wschód
Kolejny pomysł na uratowanie dobrej, ale podupadającej spółki to przeniesienie części produkcji poza Polskę. Niekoniecznie do Chin, ale na tańszy od polskiego rynek wschodni. – Nad takim rozwiązaniem zastanawia się coraz więcej polskich producentów, którzy do tej pory szczycili się tym, że szyją w Polsce. Zwłaszcza że zlokalizowanie produkcji na Wschodzie pozwoli im na zachowanie kontroli nad jakością – twierdzi Magdalena Zabieglik.

Bytom w rozmowie z „DGP” przyznaje, że rozważa różne scenariusze. – Nowy zarząd pracuje nad strategią. Już niedługo sprawa się wyjaśni – mówi Szymon Fryc, dyrektor marketingu w Bytomiu.

Na pewno można się spodziewać rewolucyjnych zmian. Firma ogłosiła, że w tym roku chce wyjść na plus. Zysk netto ma sięgnąć 3,3 mln zł, a przychody 70,9 mln zł.

19,9 mln zł – takie straty miała Grupa Bytom w zeszłym roku

50,1 proc. – tyle osób według badania Shoppin Show odwiedzających galerie handlowe, specjalistów, stylistów, dekoratorów, właścicieli firm uznało Bytom za firmę oferująca wysokiej jakości ubrania

Źródło: Dziennik Gazeta Prawna"

KOMISJA NADZORU FINANSOWEGO
Raport bieżący nr 39/2010
Data sporządzenia: 2010-09-30
Skrócona nazwa emitenta
BYTOM
Temat
Prognoza wyników finansowych na lata 2010-2014
Podstawa prawna
Art. 56 ust. 1 pkt 2 Ustawy o ofercie - informacje bieżące i okresowe
Treść raportu:
Zarząd Z.O. "Bytom" S.A. przekazuje do publicznej wiadomości prognozę skonsolidowanych wyników finansowych na lata 2010-2014:

Planowany poziom skonsolidowanych przychodów ze sprzedaży wyniesie w 2010 roku 70,0 mln zł., w 2011 roku 71,7 mln. zł., w 2012 roku 102,7 mln. zł., i w 2014 roku 131,2 mln. zł.

Planowany poziom skonsolidowanej straty netto wyniesie w 2010 roku 22,5 mln. zł. Planowany poziom skonsolidowanego zysku netto wyniesie w 2011 roku 0,5 mln. zł., w 2012 roku 3,6 mln. zł., w 2013 roku 7,9 mln. zł. i w 2014 roku 13,0 mln. zł.

Prognozowane skonsolidowane wyniki finansowe poczynając od 2011 roku nie obejmują spółki zależnej Intermoda Fashion S.A. oraz spółki zależnej ZPJ Dolwis S.A. Zarząd ZO Bytom S.A. będzie dążył w najbliższym czasie do sprzedaży pakietu kontrolnego w spółce Intermoda Fashion S.A. oraz pakietu akcji w ZPJ Dolwis S.A.

Założenia strategiczne do prognozy:

W prognozie przyjęto założenia dotyczące nowej powierzchni handlowej sklepów otwieranych pod marką Bytom: do końca 2010 roku 0,5 tys. m2, w 2011 roku 2,3 tys. m2, w 2012 roku 1,6 tys. m2 a w 2013 roku 0,3 tys. m2. Strategia na lata 2011 – 2014 obejmuje również stworzenie nowej marki męskiej odzieży formalnej i uruchomienie 1,5 tys. m2 powierzchni handlowej sklepów.

Plan rozbudowy sieci detalicznej sklepów pod marką Bytom oraz stworzenia nowej marki formalnej mody męskiej a co za tym idzie prognoza wyników finansowych warunkowana jest pozyskaniem dodatkowego finansowania w wysokości 20 mln. zł. Zarząd Z.O. Bytom S.A. zamierza pozyskać środki przeznaczone na planowany rozwój z nowej emisji akcji, która będzie kierowana do inwestora branżowego.

Strategia zakłada zmianę modelu biznesowego z firmy produkcyjno – handlowej na firmę handlową. Część produkcyjna firmy zostanie wydzielona i przeniesiona do spółki zależnej.

Strategia zakłada koncentrację na sieci detalicznej działającej pod marką Bytom. Na kolekcję marki będzie się składał pełen asortyment formalnej mody męskiej.

Strategia obejmuje wprowadzenie w 2012 roku na rynek nowej marki, która będzie sprzedawana we własnej sieci monoshopów.

Strategia zakłada sprzedaż spółek zależnych ZPJ Dolwis S.A. oraz Intermoda Fashion S.A.

Inne założenia, jakich dokonano przygotowując prognozę:

1. Wzrost gospodarczy w latach 2010 – 2014 będzie dodatni
2. Średni kurs EUR wobec PLN będzie wynosił. 4,0 PLN
3. Poziom inflacji nie będzie wyższy niż 4,0%
4. Pozyskanie dodatkowego finansowania w wys. 20 mln. zł. przed 31 marca 2011 roku.

Zarząd będzie na bieżąco monitorował poziom osiąganej sprzedaży i poziom osiąganych zysków netto. W okresach kwartalnych Zarząd będzie dokonywał oceny możliwości realizacji prognozowanych wyników i publikował tą informację w raportach okresowych.

Moje wnioski
Na plus
-sprzedaż udziałów ZPJ Dolwis S.A. oraz Intermoda Fashion S.A.
-zmniejszenie dodatkowego finansowani z 30 do 20m
-zmiana modelu biznesowego (obecny dawał takie efekty jakie widzimy)
Na minus
-przesunięcie terminu otrzymania finansowania do 31 marca 2011 roku (prezes najpierw mówił że do września, później mówił że na początku października przewidywany termin zakończenia rozmów z inwestorami branżowymi, chyba że chodziło że w październiku zakończą się rozmowy z ewentualnymi inwestorami branżowymi, a emisja do 31 marca 2011 roku)
-dodatkowa emisja (ponowne rozwodnienie akcji - ciekawa jak cena będzie 1zł?)
-zwiększanie kosztów stałych związane z rozbudową sieci sklepów
Niewiadoma
-więcej sklepów, więcej sprzedaży ale większe koszty?
-nowa marka męska- czy przyjmie się nowa marka, na promocje trzeba kasy
-powiększenie asortymentu (pełen asortyment formalnej mody męskiej)
- czy inflacja na poziomie 4% to realna (jak rząd co roku będzie podnosił VAT, i akcyzę (także ta planowaną na węgiel))(w 2013 mozliwa zmiana rządu)
Jak coś pokręciłem to proszę o sprostowanie

ps. Może coś nowego doda Kasia Stefańska lub Kamil Gemra

Na wstępie zaznaczam, że poważne działania to właśnie to, czego sama od Bytomia oczekiwałam.

Przesunięcie terminu finansowania oznacza to, że do tego czasu spółka musi sobie sama poradzić z utrzymaniem płynności. Jak widać twierdzi, że jest w stanie to zrobić. Tutaj zobaczymy, czy faktycznie dadzą radę.

Sprzedanie spółek o niższej rentowności to bardzo dobre działanie. Jeśli faktycznie nie przynoszą oczekiwanej rentowności nawet mimo synergii z biznesem Bytomiu, to nie ma innego wyjścia. Powstaje tylko pytanie, za ile i kiedy da radę to upłynnić? Dolwis miał już problem z własnym długiem. Natomiast 50% udziałów w Intermoda stanowi zabezpieczenie kredytu w ING. Plusem jest samo podjęcie takiej decyzji, zobaczymy jednak jak realizacja.

Zmiana modelu biznesowego to chyba za dużo powiedziane. Produkcja odzieży zostanie po prostu przeniesiona do spółki zależnej. Także zarząd Bytomia będzie dalej miał na nią wpływ i niewiele się w tym zakresie zmieni. Dlatego plusem tej zmiany nazwać nie mogę.

Rozwój sieci sprzedaży a raczej jej mała restrukturyzacja to proces, który w tego typu spółkach powinien następować w sposób ciągły. Nowe sklepy będą na pewno potrzebne nowej marce. Tutaj największym ryzykiem jest wspomniany wyżej wzrost kosztów stałych prowadzenia takich salonów, konieczność zatrudnienia pracowników i płacenia im co miesiąc pensji. Rośnie także ekspozycja na ryzyko walutowe, ponieważ większość czynszów w centrach handlowych jest denominowana w EUR.

Wprowadzenie nowej marki to temat, który już wielokrotnie tutaj i na Vistuli był dyskutowany. Jest to droga i ryzykowna zabawa. Nie znam założeń nowej marki, nie wiem jak będzie pozycjonowana, jaki będzie budżet na jej rozwój, gdzie będą butiki i jakie będą ceny, i wreszcie kto za nią stanie. Do tego zastanawiam się, czy spółka w takiej kondycji powinna brać na siebie dodatkowe ryzyko niepowodzenia. Uważam, że powinna skupić się na uporządkowaniu własnej sytuacji. To moim zdaniem minus nowej strategii.

Co do prognoz finansowych: fajnie, że Bytom od 2011 roku ma pokazywać zysk netto. Będzie to jednak tzw. zysk netto z działalności kontynuowanej. Jeśli nie uda się sprzedać 2 spółek do tego przeznaczonych, a one będą miały stratę, netto może nastąpić uszczuplenie kapitału własnego Bytomia. Zarówno Intermoda jak i Dolwis będą wykazywane jako działalność zaniechana. A w każdym razie tak być powinno.

Oferowanie pełnego asortymentu mody męskiej odbywa się chyba już teraz? W sklepach Bytomia można dostać nawet skarpetki. Jak rozumiem dresów i kąpielówek robić nie będą, więc ten pełen asortyment to rzecz umowna. I nie widzę tutaj zmiany w stosunku do ostatniej oferty.

Jeśli chodzi o ewentualne odszkodowanie od byłych członków zarządu, to zależy od tego, jak skonstruowane były umowy. Zasadniczo zgodnie z KSH ewentualne postępowanie prokuratorskie może skończyć się karą pozbawienia wolności. Póki co w Polsce nie obowiązuje jeszcze prawo odzyskiwania strat z majątku osoby winnej (tak samo jak w przypadku strat podatkowych Skarbu Państwa).

Członkowie zarządu spółki a w szczególności prezes tego zarządu ponoszą odpowiedzialność za straty spółki. I jeśli spółka np. padnie, wtedy prezes może stracić własny majątek. Ale nie wymaga się pokrycia strat netto roku obrotowego z tego majątku.

Odszkodowań można dochodzić na drodze postępowania cywilnego.

pozdro600

witam
wie ktoś co uradzili na walnym dnia 22.11.2010 ?
na razie brak komunikatu?

Omówienie wyników spółki BYTOM za 3 kwartał 2010 roku

Bytom to polska spółka odzieżowa, która boryka się od pewnego czasu z problemami finansowymi. Ze względu na wielkość zakumulowanych strat jest zagrożona upadłością i konieczne jest jej dokapitalizowanie. Ostatnie NWZA podejmowało decyzję w tym zakresie.

Link do wskaźników i monitora: www.stockwatch.pl/gpw/bytom,wy...

NWZA podjęło uchwałę o dokapitalizowaniu spółki na kwotę 20 mln PLN. Jest kwota, która pozwoli na pokrycie strat z lat ubiegłych o wartości 20,3 mln PLN na koniec 3q2010. Dzięki temu Bytom pokona warunki określone w KSH, gdzie zakumulowane straty przekraczają określone progi kapitałów własnych. Dzięki temu Bytom nie będzie bezpośrednio zagrożony upadłością. Emisja stała się także warunkiem dla przedłużenia już istniejących umów kredytowych. Pozostaje jeszcze do pokrycia strata z bieżącego roku obrotowego wynosząca ponad 22 mln PLN. Tę jak rozumiem spółka pokryje z kolejnej emisji serii O (także przewidziana w uchwałach NWZA) oraz przyszłych zysków. Na koniec 3q2010 kapitał własny Bytomia ma wartość w księgach 8,6 mln PLN przy 50,5 mln PLN kapitału własnego.

W aktywnej części bilansu dalej widać bardzo wysoki poziom zapasów. Ten utrzymuje się już od bardzo długiego czasu i za ostatnie kwartały regularnie przekracza wartość kwartalnej sprzedaży. Podobnie było w analizowanym kwartale, gdzie wartość zapasów stanowi 115% zrealizowanej sprzedaży. Wskaźnik ten spadł w porównaniu z danymi za 2q2010, więc rotacja zapasów została poprawiona. Częściowo ta poprawa jest wynikiem dokonania odpisów aktualizujących. Działanie doceniam ale kwota odpisu dalej jest moim zdaniem za mała.

Mimo poprawy stanu zapasów przepływy z działalności operacyjnej są ujemne. Płynność ratują dopłaty właścicieli, bo na kredyty Bytom liczyć już nie może. Wartość środków pieniężnych na koniec kwartału jest minimalna i nie zapewni firmie płynności na najbliższe miesiące. Tę sytuację na pewno uratuje nadchodząca emisja. Trzeba mieć nadzieję, że główni akcjonariusze zdążą ją przeprowadzić przed –odpukać w niemalowane – ewentualnymi wnioskami o niewypłacalność spółki. A spółka zalega z płatnościami do ZUS-u (rozłożone na raty) i bieżącego podatku VAT.

Przychody w porównaniu do 3q2009 spadły o 7%. Spadek jest więc nieduży. Marża brutto spadła znacznie mniej, bo z poziomu 33% do 31% obecnie. Ciekawie prezentuje się analiza poszczególnych typów działalności. Na sprzedaży towarów, które generują w 2010 roku 79% przychodów, Bytom w 3q2010 wygenerował marżę brutto na poziomie 46%. Natomiast na sprzedaży produkcji własnej Bytom wypracował ujemną marżę -26%. Jak widać to produkcja własna powoduje największe straty (sprawozdanie w podziale na segmenty jest trochę pomieszane i dzieli działalność na odzież hurtową i detaliczną oraz podszewki). Koszty ogólnego zarządu ograniczono w porównaniu do 3q2009 o połowę, spadła także wartość kosztów sprzedaży. Dzięki temu strata operacyjna jest prawie o połowę mniejsza niż rok wcześniej.

Podsumowując: operacyjnie sytuacja spółki jeszcze nie uległa poprawie. Jej bezpieczeństwo będzie zagwarantowane po przeprowadzeniu emisji. Wtedy Bytom będzie musiał przejść poważną restrukturyzację.

Wskaźniki nie prezentują się najlepiej. Większość ujemna, C/WK przewartościowany.

Powyższa treść przez 30 dni była zarezerwowana tylko dla osób posiadających abonament.

W Poniedziałek 14.02 jest NWZA, gdzie ma paść decyzja m.in. o sprzedaży nieruchomości w Bytomiu, pewnie ten wzrost ma związek właśnie z tym.

ponawiam
prosze o "jakąś" analize
pozdrawiam

Omówienie wyników finansowych spółki BYTOM za 4 kwartał 2010 roku

Bytom jest polskim producentem odzieży, który od pewnego czasu ma poważne problemy finansowe. Jego podstawowa działalność przynosi stratę, która doprowadziła do istotnego drenażu wartości wewnętrznej. Z tego względu akcjonariusze musieli podejmować specjalne uchwały o chęci przedłużenia działalności spółki.

Kiepska sytuacja spółki ma jeszcze znaczenie w kolejnym kontekście: dane są kwartalne. Oznacza to, że na ostateczne potwierdzenie wyniku trzeba poczekać do danych rocznych i opinii biegłego. Może się bowiem okazać, że biegły zasugeruje dalsze odpisy wartości np. zapasów lub należności i strata jeszcze się pogorszy.

Patrząc na wyniki finansowe ostatniego kwartału chciałoby się rzec: ojej. Strata jest coraz większa, wartość majątku dramatycznie spada a wskaźniki rotacji majątku obrotowego są cały czas wysokie. Przychody ze sprzedaży kolejny kwartał odnotowały spadek – tym razem 14% w porównaniu do 3q2010 oraz o 27% w porównaniu do 4q2009. Spadek w ostatnim kwartale roku jest szczególnie niepokojący ze względu na sezon zakupów świątecznych.

Jakby tego było mało, spadła także podstawowa rentowność tej sprzedaży: wyniosła zaledwie 18% i po raz pierwszy od ponad roku spadła poniżej 30%. Ze sprawozdania można wywnioskować, że w ujęciu ilościowym towarów i produktów sprzedaje się coraz więcej jednak to ich cena dramatycznie spada. Niższa marża nie wystarczyła na pokrycie wydatków sprzedażowych i marketingowych w okresie świątecznym (koniecznych do dźwignięcia sprzedaży detalicznej, czyli podstawowej działalności), czego efektem jest strata z działalności operacyjnej. 9 kwartał z rzędu Bytom nie zarabia na swojej podstawowej działalności.

Czyżby pozamiatane?

Majątkowo sytuacja spółki także nie przedstawia się najlepiej. Poziom zapasów przekracza kwartalną sprzedaż. Oznacza to dalsze starzenie się kolekcji, starzenie moralne a co za tym idzie konieczność dokonywania nowych odpisów. Wysokość trwałej utraty wartości zapasów jest ponad 2 razy większa niż rok wcześniej. Podobnie sytuacja się ma z należnościami handlowymi, których odpis także wzrósł dwukrotnie. Należności dotyczą oczywiście działalności produkcyjnej, która stanowi prawie 20% wszystkich przychodów Bytomia.

Kurczy się także znacząco majątek trwały – w ciągu kwartału jego wartość spadła o połowę i nie stało się to na skutek amortyzacji. Jeśli weźmiemy pod uwagę fakt, że Bytom prowadzi także działalność produkcyjną, to można odnieść wrażenie, że będzie ona wygaszana. Nie jest to prawda. Spółce brakuje po prostu gotówki na inwestycje. Co ciekawe w tym kontekście – nie brakuje ich na otwieranie kolejnych salonów. W 4q2010 powstało bowiem kilka nowych.

Wszystko to znajduje swoje odzwierciedlenie w kapitale własnym Bytomia, który kurczy się w sposób zastraszający. Kolejne emisje faktycznie ratują istnienie tej spółki ale pożeranie wartości w takim tempie powoduje, że emisje powinny być realizowane co pół roku! Zasadniczo sytuacja tej spółki jest dramatyczna. Wyników restrukturyzacji w liczbach jeszcze nie widać. Być może postępuje zbyt wolno, być może jest opór wewnętrzny, być może trzeba wstrzymać otwieranie nowych salonów. Powiem jedno: dłużej tak się po prostu nie da. Bytom już jakiś czas temu stracił biznesowe uzasadnienie dla swojego istnienia, bo po prostu nie zarabia ani nie generuje gotówki. Teraz niestety rodzą się powody, żeby uwierzyć, że jego ratunek się nie uda.

www.stockwatch.pl/gpw/bytom,wy... – zapraszam do zapoznania się ze świeżo przeliczonymi wskaźnikami. Zaznaczam jednak, że większość jest ujemna.
Powyższa treść przez 60 dni była zarezerwowana tylko dla osób posiadających abonament.