BYTOM [BTM]

Drogi kolego WatchDog

bedzie jakis chleb jeszcze z tego bo mój nos mi mówi ,ze cena zaczyna robic sie atrakcyjna !

Na pewno da się o tej firmie napisać i powiedzieć dużo dobrego. Z pewnością celuje w tym zarząd, jak wszędzie zresztą. A ze mnie już taka psina, że zawsze próbuję coś wywąchać.

Modele tej firmy wyglądają strasznie! Ten na otwarciu strony internetowej to słaby cień Belmondo, a ten na polskiej wersji pod menu to z kolei popłuczyny po Di Caprio. Koleś stojący tyłem, po prawej, ma wadę kręgosłupa.
Na stronce są błędy ortograficzne, nie takie elementarne ale II poziomu (np. za granicą napisane razem).
Drobiazgi? Może, ale w tym przemyśle są ważne właśnie drobiazgi.
To co ma do powiedzenia firma o sobie, to że istnieje już 60 lat. Tradycję podkreśla kilkukrotnie. (Myślę, że nie chce jednak oferować swoim klientom ubiorów z tamtych czasów). Jej zarządzający byli na różnych studiach, ale najwyraźniej nie usłyszeli tam, że past performance does not guarantee future results, jak to się pisze drobnym druczkiem pod wykresami na ofertach TFI...
Może ta strona się podoba klientom, ale od strony inwestorskiej, za komunikację trójka. Taka polska ocena.

Rację ma Alexey pisząc, że biznes jest trudny i narażony na rozwałkę przez chińską taniochę. Uwaga: Chiny potrafią ciągle robić najtaniej na świecie, ale coraz lepiej. Nic dziwnego, skoro Zachód inwestuje tam jak szalony, a sprytni skośnoocy umieją to wykorzystać na swoją korzyść. Dlatego, skoro jakość pomału staje się porównywalna, a produkty nieodróżnialne, firmy tej branży zamiast inwestować w fabrykę czy siedzibę powinny jak najwięcej wydawać na topowych projektantów oraz zawodowców od marketingu. To zresztą jest powiązane, marketing obejmuje też produkt. Bo jedyne co im pozostanie i czym mogą wygrać na rynku, to marka. Wielu o niej mówi, mało kto wie, jak się ją robi. Dlatego właśnie chcę iść pomęczyć ekspedientkę w Bytomiu, bo marketing zaczyna się i kończy w salonie sprzedaży, tam gdzie konsument ma fizyczny kontakt z produktem i jego narzędziami sprzedaży.

Na modzie to ja się nie znam i nie cierpię kupować ciuchów. A garniturów tym bardziej.
Przejrzałem ceny tam gdzie rządzi rynek i wychodzi, że Bytom puszcza swoje linie tak w okolicach 500 zł:
www.allegro.pl/search.php?stri...
Konkurencja z Polski - Vistula - w ogóle nie jest reprezentowana na Allegro, tylko z drugiej ręki. Słabo też z Sunset Suits.
Konkurencja światowa, zaczynając od półki średniej wyższej - Hugo Boss - ceni się wyżej niż Bytom, ale trafiają się okazje:
www.allegro.pl/search.php?stri...
Słabe miejsce poszukiwań. Trzeba by iść posiedzieć przed sklepem w centrum handlowym, popatrzeć, popytać jegomościów co myślą, czy kupują, dlaczego tak, dlaczego nie.

Google mi jeszcze wypluł (ciekawe czemu akurat z tego dnia - naganiacze? pracownicy?):







I jeszcze fotka ze Złotych Tarasów, też z netu. Pójdę przy okazji pomęczyć te ekspedientki i sprawdzić jak z poziomem obsługi klienta.

kliknij, aby powiększyć

To może teraz do raportów.
Przychody spółki rzeczywiście stopniowo rosną. Z ostatnich 4 kwartałów każdy jest lepszy od zeszłorocznego. Tempo wzrostu to jakieś 5% (tylko proszę nie krzyczeć że gdzieś było więcej, bo to uśredniona regresja, a nie pojedyncze porównanie).
Zauważmy jednak, że wzrost wziął się głównie ze sprzedaży "towarów i materiałów". Fajnie, bo na dużych marżach. Wzrosty na sprzedaży "produktów" też są, ale sporo mniejsze i marżowość też niższa. Zarazem rosną "koszty sprzedaży", co zwykle zawiera prowizje, wsparcie terenowe, reklamę i marketing. Może też zawierać i inne rzeczy, księgowane tutaj decyzją zarządu, ale o tym się dowiemy po raporcie półrocznym. W każdym razie mimo zwiększonych przychodów, wyniki w ujęciu kwartalnym są słabsze niż przed rokiem.
Bardzo kluczowa tabelka jest na str. 24. Tam widać co firma robi i co z tego ma.

W obrót poszło sporo kapitału, bo o ile przed rokiem kapitał obrotowy wynosił około 15 mln zł, to teraz jest ponad 20, a na koniec grudnia to było nawet 30. Wziął się oczywiście z emisji akcji. Niestety, nic nie poszło w aktywa rzeczowe, a dodatkowe 7 mln w aktywach trwałych to "Wartości niematerialne i prawne". Kto zna WatchDoga ten wie, że nie przepada za tą pozycją...

Patrzę jeszcze w przepływy operacyjne i widzę, że generalnie to firma jedzie na styk z tym swoim biznesem. Dosłownie ledwo wiąże koniec z końcem, a większe ruchy na aktywach obrotowych, np. spadek tempa rotacji należności albo rotacji zapasów mogłyby ją skutecznie poddusić. Na koniec kwartału miała w kasie 451 tys. zł. W takiej sytuacji emisja wygląda jak być albo nie być, bo pracownikom trzeba płacić, za surowiec też się rozliczać, odsetki regulować. Na mojego psiego nosa ta spółka stoi już plecami przy samej ścianie.

Wskaźnikowo to bym powiedział, że spółka jest wyceniona akurat. W sam raz jak na niedużą spółkę z normalnymi jak u wszystkich problemami, ale z czystym bilansem, niewielkim zadłużeniem i prostolinijnymi finansami. To co teraz nad nią wisi to właśnie emisja akcji. Bardzo zły moment, ale chyba lepszego nie będzie. Idę o zakład, że zarząd właśnie się głowi, dwoi i troi skąd wziąć tanie pieniądze. Nie mając investment story chyba nie ulokuje akcji. A jeśli zepchnie spółkę w groszówki to jednocześnie postawi w trudnej sytuacji głównego inwestora, który wsadził w nią nie swoje pieniądze i kieruje się ścisłymi procedurami - jeśli wzrośnie ryzyko albo zacznie trwale spadać kurs, może chcieć wyskoczyć.

I tak trwamy w klinczu. Miejmy ucho otwarte na wszelkie nowe informacje.

Byłem dzisiaj w salonie Bytomia pogadać o garniturach.

Bardzo fajnie zrobiony sklep. Czysta komunikacja. I co tam widać w zewnątrz:
- plakat "Mój syn ma ślub" czy coś takiego. przyciąga i konkretnie targetuje ofertę.
- promocja "koszula za 99 zł". nie wiem czy to tanio, ale do mózgu dociera, że okazja.
- stoi starusieńka maszyna do szycia. skojarzenie: tradycja, ręczna robota.
- dwa prześlicznie ubrane, wypieszczone manekiny w garniturach.

W środku jest już trochę słabiej, może dlatego że mały sklep.
Optycznie:
- wszystkie garnitury wystawione face'ami mają kolorowe i świetnie dobrane krawaty. to bombowo ożywia te smutne stroje.
- za to asortyment pomieszany, promocje pochowane i marnie zakomunikowane, nie widać tych okazji.
- porządku czy też logiki rozmieszczenia ubrań nie skumałem. zero grupowania, po prostu wisiały i tyle.

Sprzedawca młody, miły, bardzo taktowny. Ani nie oschły ani nie przesłodzony. Taki jak trzeba. Chociaż przydałoby mu się szkolenie, bo nie wiedział co się teraz nosi, co jest modne i dlaczego, nie zachęcał do promocji, ogólnie był ciut zbyt wycofany. Deklarowałem że na jesieni mam być świadkiem na ślubie i szukam pomysłu na strój. "Eeee.... to może czarny?" Nie próbował zatrzymać mnie w sklepie.

Przedział cenowy: od 799 do 1699 złotych (tak zapamiętałem).

Ogólne wrażenie: czwórka.


Byłem też dwoje drzwi obok w salonie PAWO? jakiejś pabianickiej firmy szyjącej... garnitury. Tam była babka bardziej energetyczna, zaangażowana, fajnie się gawędziło. Wystrój dużo słabszy i witryna bez sensu. Dowiedziałem się za to, że modne są garnitury połyskujące. Wszystko jest o stówę taniej niż w Bytomiu. Zapytałem co mają lepsze niż Bytom, albo co Bytom ma lepsze - i tutaj zaduma... i bez odpowiedzi. Nooo... to samo ma co my tylko drożej.

Nie ma obawy. Płatny dostęp to nie jest sposób na fajny serwis.
Jeśli kiedyś zrobimy funkcje, za które nie będzie wstyd brać pieniędzy, to wrócimy do tematu.

Pokazuję jak badać spółki. Na każdy możliwy sposób. Włazić w dziury, drążyć, dociekać.
Może to kogoś zainspiruje i też się zacznie bawić w detektywa. Legalne, przyjemne i rozwijające.

Pewnie tak.Zwróciłbym uwagę na niskie obroty przy tych grudniowych wzrostach.Mogą być nietrwałe...Choć wzrosty to wzrosty,nie da się ich zanegować ;)

A czemu uważacie, że jak firma istnieje 60 lat to skansen? A co z tradycją? Dla mnie to znak,że potrafią swoje produkty przez tyle lat sprzedawać, mimo różnych zawirowań. To raczej dobrze o nich świadczy.

To tylko moja prywatna opinia,wyrażona kiedyś tam,w jakichśtam okolicznościach,pod wpływem nastroju,impulsu chwili i takie tam...Na forum każdy ma głos,jeden.I tak jest O.K. ;)
W rozwoju każdej firmy jest faza inicjacji,ekspansji i schyłku.Niektóre firmy mają rodowód ponad stuletni,ale wypada sobie zadać pytanie,czy aby na pewno to ta sama firma.Tradycja to plus,ale nie samym chlebem żyje człowiek.I nie to interesuje inwestora,nawet nie gustowny krój, i szlachetność materiału.Inwestora interesują liczby.:binky: I tak, w ostatecznym rozrachunku,decyduje wzrost na sprzedaży i zysk netto.

Chodziło mi o to,że jakkolwiek,fazy w rozwoju każdej spółki mogą być rozłożone na lata,dziesiątki lat,a nawet wieki,to podlegają tym samym prawidłom co historia,cywilizacja.Z alfą i omegą. ;
Weźmy na przykład taki nieszczęsny bank LB.Upadający Lehman Bros z poprzedniego roku to nie to samo co Lehman z 1850r,a więc wtedy jak firma ta powstawała.Firma taka by przetrwać w zmieniającej się rzeczywistości ekonom.-politycznej,nieraz musiała się odradzać,jak Feniks,zamykać nierentowne projekty,zaczynać nowe.Tylko zdolność do adaptacji pozwala na przetrwanie w zmieniającym się środowisku.
Dziwi tylko determinacja współczesnego Lehmana,że tak szacowna instytucja stawiała wszystko na jedną kartę,stosując lewarowanie i inwestując w najbardziej ryzykowne projekty i produkty.Desperacja,potrzeba odegrania się za wszelką cenę,a może chciwość?Za decyzjami podejmowanymi przez potężny bank inwestycyjny,z wielomiliardowym kapitałem stoi zawsze człowiek.Ten ktoś kto się podejmował szefowania takiej instytucji,podejmował również ryzyko-brał na siebie odpowiedzialność za dobro firmy.Czyżby?
Odnośnie spółki(Bytom ),jest dylemat;rozwój czy wegetacja,czego więcej

wczoraj (19/02) spolka poinformowala o zamiarze emisji obligacji zamiennych - zastanawia mnie wysokosc emisji - 4 Mln PLN to dosc malo - czyzby obawy o brak plynnosci? 4 Mln spolka powinna byc w stanie pozyczyc w banku.

jeszcze nie znamy warunkow emisji (oprocentowanie, okres wykupu) jak i celow - moze wtedy moje watpliwosci zostana rozwiane,

pozdrawiam forumowiczow!

Zawsze była na styk z gotówką i teraz nie jest inaczej. Sprzedażowo rok nie był zły, tylko znów zysk nie wyszedł ;(
Standing ma ciągle nienajgorszy, mnie zastanawia dlaczego jako detalista ma ciągle w obrocie kapitał - powinien mieć towar na kredycie kupieckim - chyba że systemowo sprzedaje większe ilości produktów na odroczoną płatność. A może sklepy Bytomia nie są Bytomia? Ja ciuchów nie czuję, więc nic więcej nie powiem. Wycenić tej spółki się łatwo nie da, gdzieś to jest pomiędzy 20 gr a 80 gr na akcję, ale to wszystko zależy od przyszłych zysków. Żeby wyjść na prostą trzeba jeszcze trochę zwiększyć sprzedaż, i zrobić porządek z różnicami kursowymi. To trudniejsze niż szycie garderoby...

Wyniki za I kwartał: problemów ciąg dalszy. Przychody ciut większe, marża niczego sobie, ale koszty sprzedaży dwukrotnie w górę - z tego tytułu strata operacyjna. To nie koniec: prawie 2,5 mln kosztów finansowych bo dużo surowca ma z importu i widać pośliznęła się na różnicach kursowych - i tak wyszła strata ponad 4 mln zł. Na pokrycie płynności ratowano się zwiększeniem kredytów.
Mają plan naprawczy, piszą że planują koncentrować grupę, redukować koszty, a wszystkiemu winien "światowy kryzys gospodarczy".
Dla mnie cały ten kryzys to test. Przetrwają najlepsi i właśnie ci będą zarabiać na nowym cyklu koniunkturalnym.