|
Mam pytanie odnośnie wyliczania odsetek dla MCI1216.
Wg tabel odsetkowych na Catalyst wartość odsetek dla 20.06.2014 wynosi 0,00.
W dokumencie jest informacja, że oprocentowanie będzie liczone od pierwszego dnia rozpoczynającego pierwszy okres odsetkowy. Pierwszym dniem II okresu jest własnie 20.06.2014.
W związku z tym, czy wszystko jest ok?
|
|
Od dnia 2 czerwca 2014 roku nastąpi wznowienie obrotu następującymi seriami obligacji spółki e-Kancelaria. gpwcatalyst.pl/aktualnosci?ph_...Kilka transakcji zostało już zawartych, w przedziale 100,19 (EKA0515) do 97,61 (EKA0215).
|
|
|
|
|
|
|
|
Cytat:O terminie publikacji raportów rocznych za rok obrotowy 2013 Emitent poinformuje raportem bieżącym w dniu 16.05.2014 r. Irytujący jest fakt, iż w piątek nie zostanie opublikowany raport roczny, tylko termin jego publikacji. Ryzykowne posunięcie, szczególnie w kontekście pozyskiwania finansowania poprzez rynek dłużny.
|
|
Orlen przedłuża okres przyjmowania zapisów na obligacje Serii F (fixed, 5% annual) www.orlen.pl/PL/RelacjeInwesto...Moim zdaniem przeliczyli się z ostatnią serią obligacji. W przeciwieństwie do poprzednich, które były zamykane po 1-2 dniach od uruchomienia subskrypcji, seria F nie cieszy się zainteresowaniem inwestorów. Duży wpływ na to ma marża - bond equivalent wychodzi WIBOR 6M + 141 bps na 6 lat vs. WIBOR 6M + 130 bps na 4 lata (seria E). Ciekawe czy konieczne będzie domykanie emisji przez agentów emisji?
|
|
|
Tak, to się tyczyło wyłącznie rynku pierwotnego. Na wtórnym jedynym ograniczeniem jest minimalna liczba instrumentów/wartość zlecenia co de facto odnosi się wyłącznie do regulacji na BondSpocie.
|
|
|
Odpowiedź jest w suplemencie LZ:
Oferta kierowana do Zaproszonych Inwestorów i Inwestorów Instytucjonalnych
Nawet jeśli decydują się na sprzedaż to do innych TFI/OFE w ramach pakietówek.
|
|
yayurek napisał(a):z tego co wiem to KNF tę informację ukrył i nie mogę jej znaleźć w internacie, ale być może ktoś dowiedział się, którym SKOKOm grozi zarząd komisaryczny czy program naprawczy, zaś które SKOKI mają współczynnik wypłacalności gdzieś w okolicach 8? Z raportu KNF - Informacja o sytuacji SKOK po H1 2013. Na koniec analizowanego okresu grupa 15 kas spełniała normy w zakresie współczynnika wypłacalności, w tym 9 kas wykazywało współczynnik wypłacalności powyżej 5%. Wartość aktywów grupy 15 kas spełniającej wymogi stanowiły 55,5% aktywów całego sektora. Na koniec I półrocza br. współczynnik wypłacalności w sektorze skok obniżył się do poziomu 1,2% (przy normie 4%), przy czym 20 kas posiadało współczynnik ujemny, a kolejne 4 kasy poniżej 1%. Jednocześnie łącznie 40 kas nie osiągnęło wymaganego 4% poziomu współczynnika wypłacalności. Liczba kas o współczynniku wypłacalności poniżej 1% w stosunku do grudnia 2012 roku zwiększyła się o 1 podmiot, a kas ze współczynnikiem poniżej 0% wzrosła o 6 podmiotów. Obecny rozwój kas nie jest poparty odpowiednim zabezpieczeniem w postaci adekwatnego
wzrostu wielkości funduszy własnych.www.knf.gov.pl/Images/Informac...Dodatkowo - ciekawy artykuł na temat lokat SKOK: samcik.blox.pl/html/1310721,26...
|
|
tytułem wstępu: Banki spółdzielcze emitują obligacje na podstawie art. 127 ust. 3 pkt. 2 lit. b Ustawy z dnia 29 sierpnia 1997r. Prawo bankowe. Dzięki temu możliwe jest zaliczenie wartości zobowiązań wynikających z obligacji do funduszy uzupełniających banku, co ma istotne znaczenie przy wyliczaniu współczynnika wypłacalności. Jest to stosunek funduszy własnych (podstawowych & uzupełniających) do aktywów ważonych ryzykiem. Tym samym zaliczenie obligacji do funduszy własnych poprawia wartość współczynnika - bank może dzięki temu zwiększyć swój apetyt na ryzyko, objawiające się wzrostem aktywów ważonych ryzykiem. Tyle wyjaśnienia. Gdzie jest haczyk? Emisja długu zgodnie z ustawą powinna spełnia m.in. następujące warunki: - jest to dług podporządkowany - spłata w przypadku upadłości następuje w ostatniej kolejności zobowiązań - zwrot środków nie może być zabezpieczony w żaden sposób przez bank. Ciekawie opisane zostało to na obligacje.pl: obligacje.pl/news/1999/banki-s...Dodatkowo nie jest tajemnicą, iż część banków spółdzielczych wpadła na pomysł inwestowania w obligacje korporacyjne Ganta (emisje organizowane przez BPS), za pieniądze pozyskane z emisji własnych papierów. Wszystko dobrze funkcjonowało do momentu kiedy emitent płacił terminowo odsetki/wykupywał papiery na czasy. W momencie problemów następuje konieczność zaksięgowania strat na tych papierach, co przekłada się na wynik banku spółdzielczego.
|
|
|
Biorąc pod uwagę, fakt iż:
- przy ostaniej seria PCC Rokita (maj 2013, seria AD) opartej o stały kupon na poziomie 6,8% (vs. WIBOR 3M + 400 bps = 6,70%) była redukcja na poziomie 65,63%;
- brak jest podziału na transze indywidualne i instytucjonalne;
- przez okres od czerwca do października ciekawych emisji było jak na lekarstwo;
należy się spodziewać redukcji zapisów na podobnym, jak nie wyższym poziomie jak to miało miesjce w przypadku Rokity.
|
|
|
|
|
|
Możesz przesłać na jakiś serwer z plikami i podesłać link na forum. Myślę, że kilka osób może być zainteresowane tymi warunkami emisji.
|
|
Roberto100 napisał(a):Dajmy na to, że wymyślą jakąś formę umowy. Chociaż uważam, że żaden dział prawny nawet spółki giełdowej, niewyspecjalizowany w umowach emisji obligacji i rynku kapitałowym, takiej umowy nie jest w stanie opracować. Skutkiem takiej umowy dodatkowej będzie powstanie trzech grup obligatariuszy: a) obligatariusze, którzy się skontaktowali, przekazali swoje dane i podpisali umowę b) obligatariusze, którzy się skontaktowali, przekazali swoje dane i nie podpisali umowy c) obligatariusze, którzy się nie skontaktowali i nie przekazali danych (zawsze tacy będą, np. osoby przebywające za granicą i nie śledzące sytuacji na giełdzie) Powstanie zatem niezły kocioł. Jak Gant zamierza przekazać wspomniane 1/4 zaległości. Jeśli przez KDPW to przecież KDPW nie może nie przelać środków inaczej niż wszystkim zarejestrowanym obligatariuszom po równo czyli osobom z punktów "a" do "c".Czy Gant zamierza regulować samodzielnie należności poza KDPW? KDPW najpewniej nie zgodzi się przelewać należności wg. jakiejś uzupełniającej listy wykluczającej część posiadaczy obligów.  Jeśli Gant chciałby regulować należności poza KDPW to musiałby prowadzić rozbudowaną księgowość całej operacji (koszty, koszty, koszty ...). Obligacje z aneksami miałyby inne oprocentowanie niż te bez aneksów, jedne byłyby częściowo spłacone, a inne nie, co by oznaczało różne wysokości kwot od których naliczane byłoby oprocentowanie. Co więcej, Gant nie może pozyskać danych wszystkich obligatariuszy. KDPW przecież tych danych nie przekaże. Otóż zgodnie ze Szczegółowymi zasadami działania KDPW istnieje możliwość przelania środków w sposób nieproporcjonalny. Potwierdzeniem jest §117 ust. 1 pkt 10 "Krajowy Depozyt przekazuje uczestnikom kwoty świadczeń przeznaczone do wypłaty, ustalone zgodnie z pkt 6 lit. a oraz z pkt 7a, po pobraniu z nich należnych podatków dochodowych, w zakresie których Krajowy Depozyt wykonuje obowiązki płatnika. Postanowienie § 112 ust. 3 stosuje się odpowiednio. § 112 ust. 3 Jeżeli emitent przekazuje tytułem realizacji prawa do dywidendy kwotę inną, aniżeli kwota wynikająca z otrzymanego przez niego wezwania, o którym mowa w § 111, wówczas jest on zobowiązany do wskazania szczegółowego sposobu rozdziału przekazanej kwoty.Dopiero jeżeli spółka - w tym wypadku Gant, nie dostarczy instrukcji przekazania środków, wtedy kasa idzie proporcjonalnie - case ANTI KDPW nie przekaże danych obligatariuszy, bo sama nie jest ich dysponentem. KDPW przelewa środki do uczestników rynku - domów maklerskich, które to dokonują dalszego podziału środków do poszczególnych klientów. KDPW posiada dane nt. całkowitej kwoty należnej klientom danego biura maklerskiego.
|
|
|
Przyjęta przez Program konstrukcja zakłada, że w miejsce dotychczasowego zobowiązania z obligacji, Gant chce spełnić nowe inne zobowiązanie (ktoś wspomniał o wekslach). Jeśli dobrze rozumiem oznaczać to będzie definitywne wygaśnięcie zobowiązania wynikającego z obligacji - w jego miejsce powstanie zobowiązania wynikającego z przyjęcia programu. Zgodnie z chronologią zobowiązanie to będzie późniejszym wobec zobowiązania wynikającego z obligacji. IMHO gdyby doszło do upadłości wówczas zobowiązania obligatariuszy, którzy nie przystąpią do Programu będą wyprzedzały zobowiązania osób, które skorzystały z oferty Ganta.
|
|
|
|
|
|
Z drugiej strony, zdarzały się już wcześniej na Catalyst sytuacje, kiedy to emitenci brak terminowej płatności tłumaczyli "błędami systemu", przy czym finał bywał różny. Przy sprawnie działającym biurze IR (Newsletter, kontakt z inwestorami) jest to wizerunkowo kosztowa pomyłka.
|
|
|
Z czystej ciekawości - czy jednodniowy okres opóźnienia zostanie uwzględniony w wypłacanej kwocie, w sensie odsetki za zwłokę - nie chodzi o samą kwotę, tylko o zasadę. Jest to o tyle zasadne, bo jak słusznie zauważył kolega kilka postów powyżej, cała sytuacja znalazła natychmiastowe odzwierciedlenie w cenie papierów.
|
|
|
|
|
|
Pierwsze do wykupu są obligacje GNT0313 (wykup 29 marca, nominał z odsetkami + premia = ok. 28,85 mln zł). Po drodze są jeszcze płatności kuponowe z tytułu serii AX (19 marca) i F (27 marca). Gant potrzebuje ok 30 mln na obsługę samego zadłużenia obligacyjnego w marcu. Dla porównania kapitalizacja spółki na dzień dzisiejszy to ok. 48,1 mln zł.
Jednym zdaniem: zapowiada się gorący marzec.
|
|
Mam pytanie dotyczące obligacji EKA1014 - skąd wynika taki zjazd notowań tej serii obligacji? Aktualny kurs transakcyjny wynosi 98,01 - na debiucie 101,3. Szczególnie patrząc na pozostałe serie obligacji EKA? 
kliknij, aby powiększyć
|
|
|
Forum Obligacji Korporacyjnych wypadło całkiem korzystnie. Bardzo dobre i ciekawe prezentacje mieli w szczególności Prezes Fotek i Pan Lis. Panel mnie osobiście rozczarował - trwał zbyt krótko, a nad pytaniami można było jeszcze popracować. Podsumowując: całość in plus. Czekam z niecierpliwością na zapowiedziany kalkulator, który ma się pojawić w ciągu kilkunastu dni.
|
|
To proste. Cykl rozliczeniowy na obligacjach to T+2. Jeżeli dzień ustalenia prawa przypada 21.03 to: 19.03 T 20.03 T+1 21.03 T+2 Żeby nabyć prawo do kuponu powinieneś nabyć obligację 19.03 przed zamknięciem sesji. Do tego dochodzą niuanse podatkowe: www.stockwatch.pl/forum/wpisy-... - warto o tym poczytać.
|
|
Potrzebuję historycznych danych zawierających najlepsze oferty kupna/oferty sprzedaży z ostatniego roku. Dotychczas znalazłem szczegółowe dane max. z 2 ostatnich miesięcy ( gielda.onet.pl/obligacje-korpo...). Będę wdzięczny za pomoc.
|
|
Myślę, że ten artykuł może być pomocny w odpowiedzi: www.ncbiuletyn.pl/czytaj/1050_...Cytat:Z chwilą upływu tego terminu, zobowiązanie dłużnika staje się wymagalne. Oznacza to, że po stronie wierzyciela powstaje roszczenie o wykupienie przez dłużnika obligacji. Roszczenie to może być dochodzone przed sądem. Zanim jednak skieruje się spraw do sądu warto wcześniej wysłać do spółki wezwanie do wykupu obligacji i zapłaty ceny wykupu. W wezwaniu takim należy wskazać oznaczenie obligacji, których wykupu się żąda oraz termin wykonania zobowiązania (np. 7 dni od daty otrzymania wezwania), a także wskazać numer rachunku na który emitent ma dokonać zapłaty ceny wykupu i związanych z nią należności ubocznych. Warto zapoznać się również z warunkami emisji. Swoją drogą to pytanie teoretyczne, czy znowu jakiś podmiot opóźnił się w spłacie - powtórka z Krzętli?
|
|
|
Trochę w nawiązaniu do pytania Pana Kamila. W jednym z wątków dotyczących obligacji jeden z forumowiczów zwrócił uwagę na dodatkowe, systemowe źródło ryzyka inwestycji w papiery dłużne, które określił jako "ryzyko niedojrzałości mechanizmów i regulacji prawnych". Pod tym pojęciem można zaklasyfikować zdarzenia, które miały/mają miejsce na rynku:
- możliwość dokonania wykupu nieproporcjonalnego zapadłych obligacji (wg uznania emitenta),
- nieprzejrzysta polityka informacyjna (np. Fojud nie zamieścił informacji o złożeniu wniosku o upadłość),
- nieprzestrzeganie terminów publikacji raportów półrocznych, rocznych, które mają istotny wpływ na ocenę zdolności kredytowej emitenta w kolejnych okresach,
- brak obowiązku publikacji raportów kwartalnych,
- brak ratingów (ze względów finansowych zrozumiałe, ale mimo wszystko).
Jak państwo jako DM oceniają istotność tego rodzaju ryzyka? Czy klienci mają świadomość tego typu zdarzeń mających miejsce na rynku? Czy jako uczestnik rynku, widzą Państwo szanse na poprawę wymienionych standardów?
Drugie pytanie: czy w krótkiej perspektywie, jest możliwe stworzenie indeksu obligacji korporacyjnych? Czy rynek jest wystarczająco duży/dojrzały do realizacji takiego projektu?
|
|
|
Jakie metody można zastosować do oceny płynności obligacji, poza ilorazem wartości obrotu miesięcznego do wartości emisji? Czy zastosowanie może mieć przeciętny spread kupno/sprzedaż z kilkunastu sesji?
Jaką metodą ocenić można głębokość rynku (wielkość transakcji jakie można dokonać na rynku bez wywoływania dużych zmian cen)? Jaki % zakres zmian ceny należy przyjąć na Catalyst w tym kontekście?
|
|
|
Czy wiadomo kiedy został złożony wniosek o upadłość?
|
|
yayurek napisał(a):na pierwszej stronie STOCKWATCH, przeczytałem, że cena emisyjna to 100,91 zł. Skąd taka cena? Czy notowane będą po takim dziwacznym noiminale? Czy też te ,91 zł od sztuki to jakaś forma opłaty manipulacyjnej? A notowane będą przy nominale 100? Obligacje serii B (detaliczne) mają być zasymilowane z serią A, dlatego 0,91 zł to kwota narosłych odsetek od dnia emisji serii A do dnia emisji serii B - od 23 grudnia (włącznie) do 15 lutego (z wyłączeniem tego dnia). cena emisyjna x stopa procentowa x 54 dni/ 365 = 0,91 zł
|
|
@bankrucik muszę się z Tobą zgodzić. Odbiegając nawet od tematu wysokości oprocentowania, kompletny brak spójności w strategii, skoro w komunikacie prasowym można przeczytać: Cytat:
Chcąc zapewnić jak największą dostępność tych instrumentów dla inwestorów indywidualnych, GPW zdecydowała się nie wprowadzać dolnych limitów na liczbę obligacji Serii B w trakcie zapisów. Oznacza to, że zapisy dokonane nawet na jedną obligację są ważne.
Tylko po co?
|
|
|
|
|