Greg07

figurant, słup, w klapkach

Analizowałem bilans i raczej nie sądzę, żeby doszło do ogłoszenia upadłości. Firma posiada szereg nieruchomości o znaczącej wartości, łącznie od 43 mln wg wartości zakupu do 54 mln po przeszacowaniu do wartości godziwej; dwie spośród działek zostały sprzedane w lipcu 2016- firma nie podaje wartości transakcji, można się jednak okreslić szacunkową wartośc tych transakcji. Gros zobowiązań to zobowiązania z tytułu kredytów inwestycyjnych- dobrze zabezpieczone, dodatkowo od kilku lat zostało zawiązanych szereg rezerw, które w trakcie postępowania restrukturyzacyjnego mają szanse zostać rozwiązane. W 2016 roku, z tytułu rozwiązanych rezerw co najmniej 3,9 mln powinno wpłynąć dodatnio na wynik. Co do emisji - to projekt emisji 3 mln akcji imiennych znalazł się w projekcie ugody z wierzycielami. Akcje te miały być przeznaczone dla banków i konwertowane na 9,25 mln PLN zobowiązań z tytułu kredytów zatem ponad 3 złote za jedną akcję. Oczywiście płynność słabiutka, jak w przypadku każdej tego typu spółki z problemami; natomiast ewentualna premia w przypadku pozytywnego scenariusza może się okazać wysoka.

Pytanie za 200 pkt- ile jest wat Krakowski Kredens? Ile warte sa spółki celowe i Alma Development ? Jaka jest suma aktywów? w tym aktywów finansowych? aktywów trwałych? oraz aktywów pozabilansowych? Co jest większe kwota aktywów czy zobowiązań? O ile?

2,8 mln obrotu dzisiaj. Wygląda na to że rynek nie akceptuje zejścia poniżej 1 złotego, oraz wygląda na to, że nastąpiło katharsis na tym walorze. Obawiać się można powrotu w kierunku 1 PLN i ponownej próby testowania wsparcia na tym poziomie. Silny sygnał kupna na bardzo wysokich obrotach, będzie spędzał sen z powiek wielu inwestorom przez weekend. Stąd jak sadzę karnet wypełni się zleceniami i spadek poniżej 1,09- 1,08 jest w mojej ocenie mało prawdopodobny. w dodatku poprawa wyników, w miarę solidne fundamenty, inwestycje w e-commerce... i hossa na blue cheap'ach, może skutkować dalszym wzrostem na Próchniku. Nawet nowa emisja nie straszna, wydaje się, że rynek już ją zaakceptował.

Obecna kapitalizacja to 7,5 mln. To niewiele jak na firmę która generowała nie tak dawno ponad 600 mln przychodów. W dodatku ciągle posiada ok 85 mln w aktywach trwałych. Zamknięcie sklepów, zwolnienia grupowe, biznes okrojony ale działa, koszty spadły znacząco. Restrukturyzacja zadłużenia, negocjacje z wierzycielami, to wszystko potrwa, tak jak w przypadku Biomedu, ktory był w owiele gorszej sytuacji. Wierzyciele się raczej zgodzą na uklad, bo innego wyjścia specjalnie nie mają. idealnie byłoby gdyby pojawił się inwestor branżowy, z jajami; nie jakiś mazgaj.

TFI i SPV sprzedał, a kto kupił? Zastaw na akcjach pod kredyty inwestycyjne? Trzymanie z dwóch stron przez spółki energetyczne i banki? PKO SA, BZWBK, czy PKO BP ?

Spółki energetyczne dostały gwiazdkę z nieba w postaci akcji Polimexu. Teraz naszymi pieniędzmi rząd będzie pompował Polimex dając mu kolejne zlecenia a to na autostrady a to na "nowoczesne" bloki węglowe. Dzięki temu firma zwiększy kilkakrotnie sumę bilansową, zacznie generować zyski idące w setki milionów, a z tych zysków wypłaci znaczącą cześć w postaci dywidend dla spółek energetycznych, które ciągle sobie nie radzą i każdy nowy biznes w jaki wejdą przynosi im straty. To kolejna zawoalowana forma subwencjonowania "starych" spółek energetycznych, zamiast je restrukturyzować; Na Polimexie przewiduję dalszą jazdę bez trzymanki winda w górę, winda w dół. Spekuła ale ta z tych cwańszych i doinformowanych. Myślę że 7-8 PLN możemy tu zobaczyć, ale tąpnięcia jak w górnictwie tak i tutaj również możliwe.

zapomniałem wspomnieć o pakiecie akcji posiadanym przez p. Macieja Dwornika, członka Rady nadzorczej, poprzez Globex Investment LTD - blisko 600.000 akcji

oznacza to że FF wynosi obecnie ok 1,4 mln akcji o wartości po obecnej cenie ok 4 mln PLN.

Co się tyczy kosztów jednostkowych odpowiedzią moze być zmiana stanu zatrudnienia pod koniec ubiegłego roku/ 1 kwartał br. - odprawy. Strona 11 raportu poniżej, redukcja 36 etatów w PHZ Baltona

grafika.parkiet.com/gparkiet/5...

Być może wyjście z segmentu, bądź utrata części przychodów z niego była związana z ryzykiem politycznym z jakim spółka ma do czynienia w przypadku obsługi placówek dyplomatycznych. Mówię być może bo to tylko hipoteza. To by tłumaczyło 1 kw. - realizacja zamówień z ubiegłego roku i słabszy 2-3 kwartał. Niemniej jednak widać , firma odbudowuje ten segment co widać po wynikach październik, listopad. Koszty jednostkowe, o których piszesz mogły mieć miejsce i mogły być związane z likwidacją centrum dystrybucji w Warszawie. Obawiam się, że nie można segmentu B2B traktować odrębnie od pozostałych segmentów. Spółka jest swoistym centrum zakupowym, i B2B, hurt pomaga na pewno utrzymać ceny zakupu towarów na niskim poziomie. Co się tyczy porównania z kupnem akcji Rafako przez PBG- nie widzę analogii. W przypadku Baltony mamy jednorodny akcjonariat większościowy, blisko 85% akcji w rękach właścicieli. W dodatku program skupu akcji własnych zrealizowany obecnie w ok 55%. Wartość dzisiejszego FF to raptem niecałe 6 mln PLN. Zgadzam się, że problemem jest niska płynność dzienna, nic dziwnego przy tak niskim FF; pomimo to spółka skupiła 100 K akcji w trzecim kwartale w średniej cenie 3,70 PLN za akcję. Zbiegło się to z informacją o przyznaniu odszkodowania przez Trybunał Arbitrażowy w Sztrasburgu w wysokości 87 mln + odsetki. W 2014 roku prezes Kazimierski wypowiadał się w wywiadzie dostępnym na Youtube, że droga prawna potrwa w tym przypadku 2-3 lata.

Skup akcji do 5,50 to dla spółki czysty interes. To w tej cenie bowiem miała miejsce emisja prywatna 2,75 mln akcji z zamiana na warranty w 2013 roku; natomiast emisja w 2011 (5 mln akcji) miała miejsce po 9,20 PLN. Obecnie we Free Float pozostało mniej niż 2 mln akcji. 80 % jest w posiadaniu Flemingo, a 3,68% w posiadaniu Baltony. Przypomina to trochę Kruszwicę.

Wydaje mi się, że wybiórczo podchodzicie do informacji ze spółki. Spółka wyszła nie z segmentu B2B tylko z nierentownych kontraktów w segmencie B2B, i zmieniła formę ich dystrybucji, poprzez likwidację magazynu centralnego w Warszawie i skrócenie łańcucha dostaw, a to znacząco zmienia postać rzeczy. Widać po wynikach października i listopada, że spółka pozyskała nowe, czytaj bardziej rentowne kontrakty w tym segmencie, przy niższych jak się można domyślić kosztach sprzedaży. Co się tyczy relacji przyrostu liczby pasażerów o 15%, nie wiem skąd wzięliście te dane. A w zasadzie chyba wiem. To znaczy albo porównujecie rok 2016 do 2014-ego i tu zgoda, albo porównujecie wzrost na poszczególnych lotniskach np. Kraków. Statystycznie jednak mamy do czynienia z wzrostem ok 8% jeśli chodzi o liczbę pasażerów i 6% jeśli chodzi o operacje PAX www.ulc.gov.pl/_download/regul... www.ulc.gov.pl/pl/regulacja-ry...://www.ulc.gov.pl/_download/statystyki/2016/II-kw/wg_portow_lotniczych_2kw_2016_v1.pdf W kontekście tym Katowice wypadają dosyć blado- wydaje się że to lotnisko ma dopiero szanse się rozwinąc ponieważ Kraków osiągnął wg mnie maksymalną przepustowość. Zapewne dlatego firma postawiła na Katowice- niższy czynsz ale większy potencjał wzrostu sprzedaży.

Jednocześnie zgadzam się z przedmówcami co do kwestii wynajmu punktów handlowych. To sa kontrakty 2-3 letnie. Kto da lepszą cenę ten wygrywa. Pytanie czy lepsza cena oznacza dodatnią rentowność i tu jest chyba kwestia Gdańska. Inny operator dał zaporową cenę, ale czy na tym zarobi?

W kwestii wyników firmy, za 3 kwartały. Mamy znaczący spadek sprzedaży o 17%, zgoda, ale jednocześnie spadek kosztu zakupionych materiałów o 19% (firma trzyma marzę) i znaczący spadek co za tym idzie zysku netto za 3 kwartały, ale mamy całkiem porządny zysk operacyjny w 3-cim kwartale. Mamy też znaczący spadek zobowiązań długoterminowych o 18 mln PLN i znaczącą poprawę cash flow o 11 mln PLN. Jednoczesnie zobowiązania oprocentowane spadły w okresie od 31 Grudnia 2015 do 30 .09 2016 o 11 mln PLN z kwoty 39 do 28 mln, to zrozumiały krok, gdyż ok. 2/3 tych zobowiązań to kredytu w walutach obcych (w większości w EUR), stan srodków pienięznych w rachunku bieżącym poprawił się z minus 5 mln do plus 5 mln rok do roku i z minus 10 mln do plus 5 mln w okresie 9 miesięcy. (różnica 15 mln na plus).

Jednocześnie firma zwiększyła zobowiązania w stosunku do firmy matki o ok 20 mln PLN:
Grupa otrzymała od jednostki powiązanej Flemingo International (BVI) Limited pożyczki, których daty spłaty przypadają na 31 marca 2017 roku (16.064tys. zł), na 31 stycznia 2017 roku (4.
739tys. zł) oraz na 31 grudnia 2016 roku (74 tys. zł).

W tym kontekście ciekawie brzmi następujący zapis w raporcie:

W dniu 19 lutego 2015 roku na NWZA Jednostki Dominującejzostała podjęta uchwała
, wskutek której program nabywania akcji własnych został rozszerzony czasowo i ilościowo z
większając ilość akcji własnych Jednostki Dominującej, które mogą być nabyte do 750.000
szt. Termin wykupu akcji własnych został wydłużony do dnia 1 stycznia 2017 roku. Akcje mogą b
yć nabyte w celu ich umorzenia, wydania akcjonariuszom lub wspólnikom
spółki przejmowanej przez Jednostkę Dominującą albo ich wydania posiadaczom warrantów subskrypcyjnych wyemitowanych na podstawie uchwał Walnego Zgromadzenia Jednostki Dominującej
. Maksymalna cena nabycia została utrzymana na poziomie 9,20 zł za jedną akcję.Do dnia 14 listopada 2016roku w ramach programu Jednostka Dominująca skupiła w sumie 368.995
akcji własnych, w tym w trzecim kwartale 2016 roku skupiono 99.805 akcji zwykłych Jednost
ki Dominującej. Ilość akcji skupionych w ramach programu
na dzień 31 grudnia 2015 roku wynosiła natomiast 269.190 akcji własnych
.

Wzrost z B2B w listopadzie o 4 mln PLN w stosunku do 2015-ego, w gastronomii 0,5 mln, retail bez zmian. Październik był również ok.

Mała poprawka, przy kapitalizacji 33,5 mln i przychodach 350 mln rocznie (pokażcie mi rentowną spółkę handlową której kapitalizacja wynosi 1/10 rocznych przychodów ze sprzedaży) odszkodowanie w wysokości 120 mln PLN (87 mln + odsetki) skutkowałoby spadkiem c/wk o 1000-1200 % z 3 na 0,3-0,4, C/Z OP 1,5 przy założeniu że spółka zawrze ugodę ze SP i otrzyma zaledwie 33,5 mln PLN czyli 1/3 kwoty głownej roszczenia, c/wk spadnie do 1,0; C/Z OP 3,0 a w przypadku uzyskania 50% kwoty głównej roszczenia ok 0,6; C/Z OP 2,5.

Wyniki coraz lepsze, cash flow również. Widać że działania restrukturyzacyjne przynoszą efekty. To będzie skutkować spadkiem kosztów operacyjnych i wzrostem marży i zysku operacyjnego netto. Jeszcze jak firma dostanie 120 mln PLN odszkodowania i spadnie c/wk o połowę, będzie miód malina. A teraz widać, że ktoś skupuje i korneruje walor, żeby się po taniości nachapać. Tu piszą że spółka zaliczyła dołek w Sierpniu i teraz jest 30% na plusie, od tego dołka. Teoretycznie tak, tyle tylko że pomiędzy 2,35-2,85 nie było prawie obrotów. Myślę że będą próbowali zwalić kurs do 2,40- 2,50 jeśli im się uda, a potem wyjazd na 5,70; konsolidacja i odpał na 7-8 PLN. Choć z drugiej strony jak się popatrzy na wykres z 5 sesysjnym interwałem i na STS to zwrot na połnoc powinien nastąpić już za chwilę. Nie zdziwię się też jak przy tej cenie spółka wróci do skupu akcji własnych. Nie zdziwiłbym się także wezwaniem, przy tym free float to dalece prawdopodobne; choć z drugiej strony nie ma akcji, więc nie wiem kto by oddał w wezwaniu poniżej 9 złotych.

Po korekcie i konsolidacji na poziomie 1,10- 1,15, walor wybił się z formacji klina zniżkujacego i na znacznych obrotach ponownie testował poziom 1,35. Tym razem nie udało się go przebić, jednak zapoczątkowana została kolejna, trzecia fala wzrostowa , której zasięg przewiduję na 2,55 PLN

Bardzo dziękuję za ten wyczerpujący komentarz. W jednym z poprzednich postów użyłem sformułowania że zakład w Mochenwangen, nie może być ciągle wykazywany jako jednostka przeznaczona do sprzedaży. Dotyczy to zasad rachunkowości, zgodnie z MSR 36 taką operację można księgować w ten sposób przez okres 12 miesięcy w skrajnych przypadkach powiększoną dodatkowo o jeden kwartał. Do tej pory spółka pokazywała Mochenwangen jako jednostkę przeznaczoną do sprzedaży i jako produkcję wygaszoną co miało korzystny wpływ na wynik jednostkowy, oraz znajdowało odzwierciedlenie w skonsolidowanym rachunku wyników i bilansie. Ta konstrukcja dawała także nadzieję, że sprzedaż Mochenwangen zniweluje stratę zawartą w raporcie skonsolidowanym, i tym samym to raport jednostkowy będzie odzwierciedlał stan finansów oraz zyskowność spółki w tym, że wpłynie to znacząco na relację ceny do zysku. Zresztą wydzielenie Mochenangen i przeznaczenie jako jednostka do sprzedaży zostało zalecone przez konsorcjum banków, które zaleciły sprzedaż aktywów o wartości nie mniejszej niż 60 MLN PLN. Można się zatem spodziewać, że to właśnie te kwotę spodziewano sie uzyskac ze sprzedaży Mochenwangen. W mojej ocenie nieruchomości działka i budynki oraz maszyny z M. są warte co najmniej 40 mln PLN czyli tyle ile rezerwa w wysokości 39,5 mln PLN, natomiast cena 60 mln może byc dyskusyjna. Odwlekanie zaś tej sprzedaży, a przede wszystkim likwidacja zakładu źle świadczy o spółce Arctic. Można przypuszczać, że spółka miała dwóch klientów na zakład i była pewna swego, jednak klienci Ci wybrali inną ofertę (Rzeczywiście pod koniec ubiegłego roku miały miejsce dwie, a w zasadzie trzy transakcje tego typu w Europie jedna fabryka została nabyta przez inwestora finansowego zainteresowanego rozparcelowaniem i sprzedażą środków trwałych, a dwie przez inwestorów branżowych). Porozumienie ze związkami zawodowymi co do zwolnień grupowych części załogi wydawało się być sygnałem, że taka transakcja dojdzie do skutku. Jednak zarząd Arctica pokpił sprawę i można przypuszczać, że chodziło o cenę. Co do wykupu akcji własnych zgodzę się, ze to byłaby ryzykowna strategia w obecnej sytuacji. Dużo lepszym rozwiązaniem byłoby kupno pozostałej część i Rottnerosa, na co firma posiada środki. Co się tyczy deklaracji o cięciu kosztów w wys. 50 mln to dotyczy to zakładu w Grykcsbo, kolejnej czarnej owcy w portfolio grupy. Można przeczytać na portalach branżowych co sądzą o tym planie pracownicy Grycksbo. Arctic miałby szanse na większy rozkwit i rozwój pod skrzydłami większego koncernu. Niestety wydaje się, że firma odbiega standardami od czołówki.Technicznie walor wygląda całkiem nieźle biorąc pod uwagę obecny standing firmy. Być może rynek kompensuje już sprzedaż majątku po Mochenwangen. zadziwiająco mocno walor zachował się po ogłoszeniu bardzo słabych w porównaniu z rokiem 2014 wyników. To co ratuje tę spółkę to niski wskaźnik c/wk oraz dobry cash flow i dużo gotówki w kasie. jednak jako venture capitalist firma się nie sprawdziła. co prawda na Mochenwangen firma zarobiła w pierwszej fazie na certyfikatach CO2, ale suma sumarum trudno uznać tę inwestycję za udaną, tym bardziej że zainwestowano znaczne środki (co najmniej kilkanaście milionów PLN) w modernizację i wyposażenie zakładu. Obecnie od kilku miesięcy nie posiadam akcji firmy Arctic.

Zgodnie z moimi przewidywaniami kurs wybił się z konsolidacji na poziomie 0,8- 0,85 i to w kontrze do całego rynku. Moim zdaniem spółka wyczerpała zakres negatywnych informacji na czas dłuższy, a obecnie można się spodziewać lepszych wiadomości, i to już wkrótce. Warto się pochylić nad ostatnim bilansem i rachunkiem wyników spółki, a przede wszystkim nad kwestią zobowiązań krótko i długoterminowych, które po odjęciu podwójnie wykazanego zobowiązania do LFB wyglądają dużo lepiej niż spółka deklaruje. Również zobowiązanie z tytułu spłaty dotacji do PARP wydaje się być jedynie zagrywką strategiczną firmy. Bardzo ciekawie na tym tle przedstawia się znaczący wzrost aktywów, w tym aktywów trwałych, oraz wzrost sprzedaży. Zasygnalizowane w raporcie utworzenie spółki celowej w kontekście dokończenia budowy zakładu frakcjonowania osocza w Mielcu stwarza warunki do pozyskania inwestora strategicznego do tej inwestycji, co może oznaczać znaczący przychód dla firmy matki w niedalekiej przyszłości, oraz znaczącą poprawę płynności, a w przyszłości znaczące dochody nawet w przypadku mniejszościowego pakietu udziałów w wydzielonej spółce. W mojej ocenie wartością spółki jest unikatowy produkt z zapewnionym zbytem refinansowanym przez NFZ, a przede wszystkim "market access" do rynku szpitalnego i rynku lekarzy pierwszego kontaktu, z czym większość firm farmaceutycznych ma obecnie problem. Jednocześnie wartość portfolio produktów OTC sprawia że spółka ma kilka możliwości rozwojowych tj. np. koncentracja na rynku produktów RX na receptę i zbycie produktów OTC, lub zbycie części udziałów w wyodrębnionej spółce w Mielcu i rewitalizacja, wzmocnienie poprzez dokupienie lub rozwój kilku nowych produktów OTC, oraz last but not least rozwój sprzedaży produktów z frakcjonowanego osocza na rynkach CEE np. we współpracy z którymś ze średniej wielkości koncernów farmaceutycznych typu: Astellas, Ferring, Boehringer Ingelheim, Teva, lub z większym koncernem jak Sandoz czy GSK. Należy także zwrócić uwagę na poprawnie prowadzony proces restrukturyzacji z widocznym rezultatem działań w obszarze controllingu. Oczekiwałbym natomiast znaczącej poprawy w zakresie eksportu i rozwoju rynków wschodnich oraz CEE, oraz zarządzania portfolio produktów. W tym kontekście wydaje się że społka ma braki kadrowe, a rozdania rodzinne nie koniecznie muszą się sprawdzić. Reasumując spółka ma szanse wejść na wyzszy poziom i zacząć prezentować wyższe standardy zarządcze, jest to jednak uzaleznione w dużej mierze od zmiany mentalności obecnego zarządu.

Myślę , że kurs rośnie bo akcje zostały bardzo ładnie wyzbierane. Pomimo słabych wyników- wzrost. Klasyczna zagrywka. Trupem w szafie jest Mochenwangen, gdyż nie może być wiecznie wykazywany jako jednostka przeznaczona na sprzedaż. W końcu w wyniku za pierwszy kwartał powinno coś się pokazać w bilansie, albo Mochenwangen sprzeda maszyny do Arctic Polska, albo sprzeda je komuś innemu i sprzeda działkę i budynki, kawałek po kawałku. To byłby sygnał do dalszej aprecjacji. Chwilowo widzę możliwość korekty 3-5 %. W dalszym terminie wzrost w okolice 5 PLN. W przypadku niekorzystengo rozwoju wypadków z Mochenwangen, możliwy większy spadek. Ciekawa jest koncepcja ze skupem akcji własnych. To by wiele wyjaśniało.

Rynek jest wg mnie w krótkim terminie na granicy wyprzedania, co sugeruje możliwe niewielkie odbicie, na co wskazywałyby również krótkoterminowe wskazania oscylatorów, oraz obroty z ostatnich sesji, ciągle jednak przeważa podaż nad popytem a wskazania średnioterminowe nie potwierdzają jak na ten moment siły ewentualnego odbicia, co może się objawić większą podażą w okolicach 3,8-3,9. Nadal zatem sądzę, że przed końcem Marca zobaczymy jeszcze poziom 3,50. Może to być związane z publikacją wyników za 4 kw. i skonsolidowanego wyniku za cały 2015-rok.

Konsolidacja wydaje się dobiegać końca. Rynek mocno wyprzedany. Technicznie sytuacja podobna do tej z 20 stycznia. Spodziewam się odbicia w okolice 0,81-0,85, następnie możliwa kolejna konsolidacja i możliwy powrót do poziomów 1,17- 1,58. Z obserwacji zachowania waloru nie wynika aby miał on duży potencjał spadkowy. Zbieranie na coraz mniejszych obrotach, od czasu do czasu próba naganiania akcji na niższe poziomy, co się kończy zwykle porażką i uruchomieniem stron popytowej. Notowania odbywają się z aptekarską dokładnością, walka o każdy grosz i każdy 1000 akcji. Raczej sądzę, że będziemy mieli teraz okres zbierania do góry, ewentualnie próba mocniejszego tąpnięcia w celu zebrania SL, ale wątpię żeby taki scenariusz był opłacalny dla zwalającego.

Wynik operacyjny za IV kw. powinien być niezły, jednak skonsolidowany zysk netto może być b. nieznaczny. chyba że sprzedadzą Mochenwangen. To ciągle jest możliwe a nawet powiedziałbym konieczne... bo jednostka przeznaczona do sprzedaży może być ujmowana w ten sposób wg. MSR przez maximum 12 miesięcy + ewentualnie jeden kwartał przy sprzyjających okolicznosciach.

Niestety moja prognoza nie sprawdziła się. Było blisko. Szkoda.

Dzięki za instrukcję i podpowiedź. Na ten moment nie ma co zamieszczać, bo zdaje się, że koncepcja odwróconej rgr po piątkowej sesji jest mało prawdopodobna. Kurs spadł poniżej linii wsparcia (co prawda niewiele poniżej) i wydaje mi się że mogą nastąpić dalsze spadki, przy czym linię wsparcia widziałbym na 10,20 . Dużo będzie zależało od zachowania Energi. Tutaj jest jeszcze spory potencjał spadkowy, mimo optymistycznej końcówki sesji w piątkowej. Wsparcie widziałbym gdzieś w okolicach 11,60. Zastanawia mnie tak silny spadek na Enerdze. Być może wypowiedź wiceministra na temat dywidend w społkach SP. W sumie to nadzieja na 10% dywidendy budowała wzrosty akcji w przypadku Energi, z kolei w przypadku ENEI nad którą ciąży miecz Damoklesa w postaci PGG, jej kurs zachował się dość delikatnie. Obawiam się jednak że dalsze ew. spadki na Enerdze i ew. PGE mogą sciągnąć też też kurs Enei.

Sasky, może tak być jak pisz autor, ale dużo bardziej miarodajna byłaby równowaga wolumenu OBV, Josepha Granvilla, lub wskaźnik akumulacji wolumenu Chaikina.

chętnie to zrobię, tylko powiedz jak tu się wkleja wykresy...

Kurs Enei wybił się z kanału trendu spadkowego zapoczątkowanego na pocz. Czerwca 2015 i rozpoczął formowanie wstęgi kanału wzrostowego, której zasięg powinien moim zdaniem osiągnąć krótkoterminowo poziom 17,54 PLN; przed korektą na ok 15 PLN; po czym widziałbym kontynuację wzrostów. Walor fundamentalnie niedoszacowany, z dobrymi perspektywami ze względu na planowane otwarcie nowego bloku energetycznego i zwiększenie nowych mocy produkcyjnych oraz przejęcie 66% Bogdanki, co powinno przynieść spółce ok 110 Mln PLN zysku w postaci dywidendy za 2015 rok, a w 2016 i dalszych latach gdy Bogdanka znajdzie się w skonsolidowanym raporcie znaczące obniżenie kosztów surowca i tym samym produkcji energii. Niewiadoma w postaci udziału firmy w PGG powinna moim zdaniem rozwinąć się w korzystnym dla spółki wariancie tj. mniejszościowe udziały i wydatek rzędu 250 mln PLN. W mojej ocenie spółka powinna wypłacić w b.r ok 5% dywidendy na akcję. Struktura akcjonariatu oraz dziedzina w której społka działa sprawiają, że w dobie niepewności w przypadku spółek z rynku oil & gas, firmy z branży "utilities" stanowią relatywnie bezpieczną inwestycję. Negatywne rekomendacje niektórych banków inwestycyjnych zwiększają w mojej ocenie atrakcyjność tej inwestycji. Oscylatory dają optymistyczne sygnały zarówno MACD, jak i Momentum, Ultimate i ATR. RSI- neutralne. Wsparcie na poziomie 11,20. Na kurs mogą mieć wpływ czynniki zewnętrzne jak kondycja gospodarki chińskiej, amerykańskiej oraz indeksy giełd światowych. Wydaje się jednak, że dalsze dni powinny doprowadzić do potwierdzenia zakończenia formacji odwróconej głowy i ramion i zapoczątkować nowy trend wzrostowy wyższego rzędu. To oczywiście moja subiektywna ocena, będę wdzięczny za merytoryczne komentarze lub inne opinie.

Wynik Rottnerosa miał poratować Arctica, który zapowiedział odpis 40 mln PLN w IV kwartale ze względu na koszty likwidacji Mochenwangen. W tej sytuacji nie powinien dziwić brak popytu na wyższych poziomach widoczny również w karnecie. Może się zatem okazać moim zdaniem że w krótkiej perspektywie szczyt 4,30 nie zostanie pokonany, i że po odbiciu w okolice 4,10-4,14 kurs spadnie w mojej ocenie poniżej 3,80 w okolice wsparcia na poziomie 3,50 na koniec Marca b.r. W przypadku przebicia ostatnich szczytów widziałbym ruch w okolice 4,75 a następnie spadek do poziomu wsparcia na 3,80 na koniec Marca b.r. Dalszy ruch będzie moim zdaniem uzależniony od koniunktury na rynkach światowych i GPW oraz od wyników spółki za I kw b.r. Ogólnie widzę perspektywy waloru pozytywnie jednak w nieco dłuższej perspektywie niż optymistyczny odłam wyznawców fal Elliota na forum portalu Bankier.

Przeszacowanie może dotyczyć dwóch obszarów. a) przeszacowanie przepływów finasowych b) ewentualne przeszacowanie aktywów. Na przeszacowanie przepływów zgodnie ze standardem MSR 36 może mieć wpływ niższa rentowność danej dziedziny gospodarki w danym kraju niż rentowność zakładana przez spółkę. Jeżeli amerykański urząd statystyczny poda że rentowność z wydobycia miedzi wynosi np. 5%, a spółka działająca na terytorium USA zakładała rentowność na poziomie 7% to te prognozy spółka musi zgodnie z tym standardem zrewidować. To może miec wpływ na strategię inwestycyjną spółki ponieważ rentowność na kapitałach własnych będzie mniejsza, zatem może np. opłacać się zmniejszyć nakłady inwestycyjne a część środków obrotowych zaangażować w inną działalność np. ulokować w instrumentach finansowych przynoszących większą rentowność. Natomiast przeszacowanie aktywów w spółkach zagranicznych może dotyczyć tych aktywów które są wyceniane poniżej (lub powyżej) wartości godziwej. W przypadku KGHM- u przeszacowanie to raczej będzie moim zdaniem przebiegać na plus. MSR 36 podaje przykład kolei działającej w ramach firmy wydobywczej. Jej wycena zgodna z wartością księgową będzie odbiegać in minus od wartości rynkowej, czy też jak to definiują standardy rachunkowości od wartości godziwej. Należałoby wycenić taką kolej zgodnie z przepływami finansowymi jaka mogłaby generować jako odrębne centrum kosztów i zysków, albo zgodnie z wartością rynkową; na pewno wartością godziwą w przypadku działającego przedsiębiorstwa nie jest wycena takiej kolei po cenie złomu szyn, i wagonów pomniejszonych o koszty ich amortyzacji. Warto także wspomnieć że obowiązek testów jest cykliczny, coroczny i wynika z zapisów standardów rachunkowości oraz prawa UE. Spółka ma obowiązek informowania o tym zdarzeniu i zgodnie ze standardami informuje. Nie ma w tym żadnych okoliczności o charakterze nadzwyczajnym. Moim zdaniem wpływ na cenę akcji ten komunikat nie powinien mieć w krótkim terminie, chociaż oczywiście niektórzy szczególnie drobni inwestorzy mogą zareagować emocjonalnie. De facto jest to jednak dobra informacja, świadcząca o tym że a) spółka respektuje standardy rachunkowości i standardy informacyjne. b) działania spółki są spójne i logiczne- możliwość tego kroku była wielokrotnie zapowiadana w trakcie roku c) spółka dba o interesy akcjonariuszy, zdaje sobie sprawę ze zmian w otoczeniu rynkowym i zamierza zaadaptować swoja strategie do tych zmieniających się okoliczności. d) ewentualne zmniejszenie inwestycji w zamorskich spółkach firmy może oznaczać zmniejszenie produkcji miedzi na świecie i może być spójne z krokami podjętymi przez innych graczy na rynku co może skutkować zahamowaniem spadku cen miedzi e) możliwe przeszacowanie aktywów na plus w spółkach zamorskich może stanowić obronę przed próbą przejęcia tychże spółek ( a raczej złóż miedzi i innych surowców do nich należących ) przez spółkę. Taka jest moja subiektywna ocena sytuacji, na bazie mojej najlepszej wiedzy na ten temat.

Rafsty- odpowiedź na Twoją kwestię znajduje się w dookumencie poniżej:

życzę owocnej lektury:

polanskiaudyt.pl/wp-content/up...

Rottneros uchwalił na NWZA w dniu dzisiejszym extra dywidendę w wys. 0,40 SEK na akcję. Arctic Paper posiada 54% akcji rottnerosa. z tego tytułu na rachunek firmy wpłynie zysk nadzwyczajny w wysokości ok 15 Mln PLN. Terminem przyznania dywidendy jest 18 Grudnia a dniem wyłaty 23 grudnia b.r.
zródło: www.globenewswire.com/news-rel...

Apropos Grycksbo. Zdaje sę że zaraz im zrobią Mochenwangen.

www.dt.se/dalarna/falun/nytt-s...

Mochenwangen obciąża tylko udziałowców dominujących. poza tym sprzedaż M. to tylko kwestia czasu. Same nowe maszyny sa warte księgowo minimum 7-8 M EUR po odliczeniu amortyzacji. Zatem ich ew. przeniesienie do Polski już byłoby rozwiązaniem. Zysk netto Arctica szacuję na ok 50- 70 M PLN za ten rok.

ARCTIC to ciekawa spółka ze współczynnikami C/WK 0,33 i C/Z 6,0; spółka pokazała dobre wyniki w tym roku, szczególnie za trzeci kwartał, restrukturyzacja przynosi rezultaty, tak jak i program oszczędnościowy, wartość księgowa to ponad 700 mln PLN, dodatkowo firma posiada pakiet akcji firmy Rottneros wart ok 250-300 Mln PLN (notowana na NASDAQ), spodziewana dywidenda z tego tytułu dla Arctica to ok 15 mln PLN za ten rok. Przychody ze sprzedaży ARCTICA wynoszą ponad 3 mld PLN. Obecna wartosc rynkowa na GPW przy cenie 3,5 to niecałe 250 M PLN, dobry cash flow, dobra rentownośc i zyskowność, przejrzysty akcjonariat (dwóch dużych udziałowców Nemus Fund i Thomas Onstad niezainteresowani obrotem akcjami na GPW)free flow to zaledwie 80 Mln PLN. Zagrożeniem dla wyniku netto br jest odpis na zamknięta fabryke w Mochenwangen w wysokości 39 mln PLN, który jednak obciaży działalnosć wyłączoną. Należy się spodziewać sprzedaży zakładu w Mochenwangen najdalej w 1-szym 2-gim kwartale 2016, a być moze jeszcze pod koniec roku bieżącego. Przewidywana przeze mnie cena zbycia zakładu to kwota nie mniejsza niż 60 M PLN przy zastosowaniu zasady ostrożnej wyceny. (linki poniżej). Od Stycznia 2016 firma podnosi ceny swoich produktów o 6-8%. Akcje firmy notowane są na GPW oraz na giełdzie w Stokholmie, gdzie notowania sa o ok 20% wyższe niż w Polsce na dzień dzisiejszy. w ostatnim okresie obroty walorem na GPW zdecydowanie wzrosły.

Ciekawe linki:

commons.wikimedia.org/wiki/Fil...:Mochenwangen_Papierfabrik_Villa.jpg#file
commons.wikimedia.org/wiki/Pap...:Mochenwangen_Papierfabrik_2.jpg
commons.wikimedia.org/wiki/Pap...:Mochenwangen_Papierfabrik.jpg
www.voith.com/en/twogether-art...://www.lesprom.com/en/news/Arctic_Paper_investing_approximately_Euro_8_million_in_Mochenwangen_paper_mill_in_Germany_37931/5-en-71.pdf
www.bloomberg.com/research/sto...
www.businesswire.com/news/home...

Czytam, czytam posty niektórych osób i mam do Was taką prośbę. Nie kupujcie akcji Arctica (ani zadnej innej spółki) zanim nie będziecie tego całkowicie pewni, że to jest dobra inwestycja. A żeby być pewnym poczytajcie, postudiujcie, nauczcie się czytać raporty finansowe. Nauczcie się branży, zobacznie kim są glówni gracze, jakie mają obroty zyski, jakie wspolczynniki, nauczcie się co to jest ROE, ROA, C/WK P/E EBITDA itd. Poczytajcie co to Cash flow. To jest druga praca. co najmniej godzinę dziennie musicie na to poświęcić (albo 2 , 3 godziny) Jeśli nie zrobicie tego, to żadne posty na tym czy innym portalu Was nie uratują i Wam nie pomogą. stracicie tylko pieniądze, a w dodatku waszymi nierozważnymi krokami jeśli będzie Was wiele/u popsujecie papier. Lepiej pojedźcie na wakacje za te pieniądze. Wasze rodziny to docenią, a innym nie zepsujecie interesu. Good luck.

Zapomniałeś dodać że rekomendacja opiewa na trzymaj do 3,50
i dlatego własnie miałeś ostatnio transakcję prawie 50.000 akcji po 3,35

Ucichły komentarze, wszyscy patrzą z nadzieją na wiadomości czekając na sprzedaż Mechenwangen, czekają na wyniki, i patrzą z zazdrością na rosnący kurs Rottneros. Jest też dobra strona medalu. brak komentarzy może oznaczać że mało kto posiada walor :)