del-24062024

Najgorsze jest to, że Jastrzębska Spółka Węglowa tak szybko zmniejsza swoje nadwyżki gotówkowe. A jakiegoś ożywienia w sektorze stalowym nie widać - podkreśla w rozmowie z portalem WNP.PL Jakub Szkopek, analityk Erste Securities.

JSW w swobodnym locie, ale pora na retest naruszonego kluczowego wsparcia

dawno nieprawda, zajrzyj do sprawozdania, jest sporo mniej.
W rocznym gotowka to 2 690 800 na 31.12.2023

W JSW toczy się spór zbiorowy o podwyżki wynagrodzeń powyżej inflacji
Zachodzi zatem pytanie, czy powołanie nowego zarządu przyspieszy rozstrzygnięcie toczącego się sporu zbiorowego w spółce na tle płacowym.


- Nowy zarząd został, co prawda, wyłoniony 17 kwietnia bieżącego roku, ale do tej pory żadna z tych osób nie podjęła powierzonych jej obowiązków. Ma to nastąpić z początkiem maja - zaznacza Sławomir Kozłowski, przewodniczący Solidarności w Jastrzębskiej Spółce Węglowej.

- Czyli w dalszym ciągu zarząd Jastrzębskiej Spółki Węglowej nie pracuje w pełnym składzie. Na pewno nie służy to spółce. Brak stuprocentowej decyzyjności zawsze stwarza mankamenty w jej funkcjonowaniu - tym bardziej, że sytuacja ta trwa nie od wczoraj - podkreśla Sławomir Kozłowski w wywiadzie dla Solidarności Górniczej.


Wskazuje przy tym, że nowy zarząd powinien sobie zdawać sprawę z tego, że kierowanie Jastrzębską Spółką Węglową to ogromna odpowiedzialność za blisko 30 tysięcy pracowników całej grupy kapitałowej Jastrzębskiej Spółki Węglowej.

W JSW toczy się spór zbiorowy na tle płacowym. Strona społeczna podtrzymuje żądanie wzrostu wynagrodzeń dla załogi na poziomie średniorocznej inflacji za rok ubiegły plus 1 punkt procentowy. Inflacja średnioroczna w 2023 roku wyniosła 11,4 proc., związkowcy chcą zatem podwyżki o 12,4 proc

- Ceny węgla koksowego są na niższym poziomie niż w poprzednich latach a wydobycie spada. Natomiast koszty pozostają. I jednostkowy koszt wydobycia zapowiada się w JSW rekordowy. Za chwilę nowy prezes JSW będzie się musiał zmierzyć z postulatami podwyżek płac w spółce - zaznaczył w niedawnym wywiadzie dla portalu WNP.PL Jakub Szkopek, analityk Erste Securities.

- I zachodzi pytanie, jak zarząd JSW na czele z nowym prezesem się do tych postulatów odniesie. Związkowcy wskazują, ze Jastrzębska Spółka Węglowa ma jeszcze znaczne zapasy gotówki. Jednak produkcja węgla w spółce spada, natomiast jednostkowe koszty wydobycia rosną. Zatem sytuacja robi się nieciekawa - ocenił Jakub Szkopek.


Nowy prezes JSW zderzy się z trudnymi realiami

- Spór zbiorowy, który prowadzimy już od dłuższego czasu, powinien być rozstrzygnięty jeszcze za poprzedniego zarządu - ocenia Sławomir Kozłowski w wywiadzie dla Solidarności Górniczej.

- To tamten zarząd miał wiedzę o sytuacji Jastrzębskiej Spółki Węglowej, ale widocznie chciał być bardzo "na topie" i po powołaniu nowego rządu postanowił nie podejmować żadnych decyzji, choć w innych firmach, znajdujących się w podobnej sytuacji, sprawy płacowe zostały wcześniej rozstrzygnięte i dogadane. Propozycje "starego" zarządu w sprawie wynagrodzeń na ten rok, mimo dwucyfrowej inflacji za rok poprzedni, sprowadzały się do obniżenia nie tylko realnych, ale i rzeczywistych wynagrodzeń pracowników. W protokole rozbieżności nazwałem to wprost próbą okradzenia załóg kopalń - dodaje Kozłowski.

JSW notuje bardzo duży spadek zysku


Koniec sporu oznaczałby uspokojenie nastrojów wśród pracowników JSW
- Czy taka postawa była próbą przypodobania się nowej radzie nadzorczej i nowemu większościowemu właścicielowi? Nie podejmuję się odpowiedzi. Z pewnością takie działania prowadzą wprost do otwartego konfliktu - ocenia Sławomir Kozłowski.

- Tymczasem prowadzony spór zbiorowy jest na etapie mediacji. Spotkaliśmy się z mediatorem i przedstawiliśmy nasze stanowisko, podczas gdy zarząd z mediatorem spotkać się nie chce i unika podjęcia ostatecznych mediacji, które mogłyby rozstrzygnąć kwestię naszych dalszych działań. Powołanie zarządu powinno wpłynąć na rozstrzygnięcie prowadzonego sporu zbiorowego, na czym powinno zależeć nie tylko nam, ale również nowemu kierownictwu. Koniec sporu oznaczałby ustabilizowanie i uspokojenie nastrojów wśród pracowników, co w ostatecznym rozrachunku zawsze sprzyja bezpiecznej i stabilnej pracy. Ale czy tak będzie, to w bardzo dużej mierze zależy od samego pracodawcy - podkreśla Kozłowski w wywiadzie dla Solidarności Górniczej.


Górnik w jednej z kopalń JSW
CZYTAJ WIĘCEJ
Problemy w kopalniach JSW i niższe wydobycie węgla

Grupa JSW zaliczyła spadek przychodów i zysku
Grupa Jastrzębskiej Spółki Węglowej w 2023 roku wypracowała 997,1 mln zł zysku netto. To znacznie mniej niż w 2022 roku, kiedy zysk netto przekroczył 7,6 mld zł. Taki spadek wyników to efekt m.in. niższych cen surowców oraz obłożenia firmy składką solidarnościową w wysokości 1,6 mld zł.

Przychody ze sprzedaży grupy JSW w 2022 roku były na poziomie 15,33 mld zł, podczas gdy w roku 2022 wyniosły 20,19 mld zł.

Średnia cena węgla koksowego wyniosła w 2023 r. 1124,52 zł za tonę, czyli mniej o 25,6 proc. niż w 2022 r.

Kontrolowana przez Skarb Państwa JSW jest największym pracodawcą w regionie. Na koniec 2023 roku w grupie kapitałowej JSW zatrudnionych było ponad 32 tysiące osób, a spośród niespełna 2700 dostawców materiałów i usług dla niej 60 proc. stanowili dostawcy lokalni.

Na pracownikach się nie oszczędza
To, co szczególnie zwraca uwagę w raporcie rocznym JSW, a czego nie było w szacunkowych danych to kwoty przeznaczone na świadczenia pracownicze. W 2023 r. wyniosły one 7,4 mld zł i były wyższe o 29,6 proc. rdr. To największa roczna dynamika tej pozycji w raportach spółki od czasu debiutu na GPW w 2011 r. O 27,2 proc. koszty świadczeń pracowniczych wzrosły jeszcze w 2018 r. W 2022 r. wzrost wyniósł 23 proc.

Złożyło się na to kilka czynników, jak m.in. większa liczba pracowników w Grupie (na koniec 2023 r. było ich 32,17 tys. wobec 30,74 tys na koniec 2022 r.), wzrost stawek płac zasadniczych, podniesienie wysokości posiłku profilaktycznego (z 30 zł do 52,35 zł, a od 1 lipca 2023 roku do 54 zł), wzrost deputatu węglowego (wynikał ze wzrostu ceny węgla z 837,14 zł/t w 2022 r. do 2 059,22 zł/t rok temu), większa liczba dniówek sobotnio-niedzielnych. No i oczywiście nagrody.

W 2023 r. spółka wypłaciła dwie nagrody: motywacyjną nagrodę jednorazową oraz dodatkową premię jednorazową. W sumie był to koszt 616,5 mln zł - największy od czasu debiutu JSW. W 2022 r. koszty nagród wyniosły 472,2 mln zł, w 2021 r. było to 112,2 mln zł, w covidowym 2020 r. jej nie było, ale już w 2019 r. koszt wyniósł 136,1 mln zł, a w 2018 r. blisko 300 mln zł. Dla porównania przypomnijmy, że akcjonariusze spółki ostatnią dywidendę (z trzech w historii notowań na GPW) z JSW otrzymali w 2019 r., kiedy spółka wypłaciła w sumie 200,7 mln zł (w 2012 r. 296 mln zł, w 2011 r. 632 mln zł).

W zestawieniu z przychodami koszty świadczeń pracowniczych w Grupie JSW stanowiły w 2023 r. 48,3 proc. z ponad 15,3 mld zł. Wyższy odsetek był jednak w 2020 r. (63,6 proc.), kiedy koszty świadczeń pracowniczych nie drgnęły, ale przez covidowe spowolnienie światowej gospodarki przychody spadły poniżej 7 mld zł. Ponad 50 proc. odnotowano jeszcze w 2019 r., 2015 r. i 2014 r.

Był to jeden z czynników, który przełożył się na gotówkowy koszt wydobycia węgla w Grupie JSW. Odzwierciedla on koszty z punktu widzenia wypływu pieniądzy, bez względu na okres ich wydatkowania. W 2023 r. ukształtował się na poziomie 9 467,2 mln zł i był o 29,7 proc. wyższy niż w 2022 r. W przeliczeniu na tonę to już ponad 700 zł. Kluczowe składowe jego obliczania poza kosztami pracowniczymi również poszły znacząco w górę: użycia materiałów i energii (30,8 proc.), usługi obce (30,9 proc.).

Nowy zarząd JSW, pod przewodnictwem prezesa Ryszarda Janty, funkcjonować będzie od 6 maja i w ocenie wiceprezesa Ostrowskiego, który został odwołany z tym dniem, podział wyniku za 2023 rok będzie jedną z pierwszych decyzji zarządu w nowym składzie.

"Bez względu na rekomendację zarządu finalnie decyzję podejmie walne, mając świadomość wszystkich uwarunkowań związanych z ograniczeniami i możliwościami realizacji decyzji" - powiedział Ostrowski.

Grupa JSW miała w 2023 roku 4,55 mld zł zysku EBITDA oraz 15,339 mld zł przychodów. Zysk netto za 2023 rok wyniósł 997,1 mln zł. Rok wcześniej grupa miała 7,65 mld zł zysku netto, 10,9 mld zł EBITDA przy przychodach na poziomie 20,2 mld zł.

Na koniec 2023 roku grupa JSW miała 2,69 mld zł środków pieniężnych wobec 4,84 mld zł rok wcześniej.

"Stan środków pieniężnych jest mniejszy niż rok wcześniej wskutek sytuacji rynkowej, cenowej, wolumenów, struktury kosztów, obciążenia windfall tax. Pomysł na zagospodarowanie środków będzie ukierunkowany na zabezpieczenie realizacji procesów produkcyjnych i inwestycyjnych, kontynuacji głównych procesów, które przełożą się na końcu na wzrost efektywności funkcjonowania całej grupy" - powiedział wiceprezes ds. finansowych.

Najgorsze co mógłby zrobić nowy zarząd to podtrzymać dotychczasową narrację o niewypłacaniu dywidendy.
Kurs zdaje się reagować na te informacje.

JSW zabolało 1,6 mld zł opłaty solidarnościowej
Na spadek zysku wpływ miało również, oprócz spadku cen surowców i wzrostu kosztów produkcji, obłożenie JSW składką solidarnościową w wysokości 1,6 mld zł (jako jedynej firmy w Polsce). Składka ta posłużyła do pokrywania przez państwo kosztów zamrożenia cen energii.

Zafundują nam dywidendę. Najwyższy czas aby ją wypłacili.
A ciekawe jakby węglówki przynosiły zyski energetyce to czy też tak szybko chcieli by się ich pozbyć.

Przedstaw konkretne wyliczenia, że w 3Q 2024 roku Jsw będzie mieć taką stratę.

Dywidenda nie jest pewna bo nowy zarząd ma ten sam argument co stary a ostatnia płatność dla PFRu wypada po terminie zatwierdzenia sprawozdania fin. za 2023 rok.

Bez jasnej deklaracji obowiązują znane już schematy działania.

Ciekawe na czym stanęła sprawa zaskarżenia uchwały w sprawie podziału zysku za 2022 rok, spółka nic nie komunikuje w tej sprawie poza informacją o otrzymaniu odpisu pozwu z zeszłego roku.

www.stockwatch.pl/wiadomosci/a...

Gry są w TOP, ale żeby wycena spółek była podobna przy tak różnej liczbie i gamie wydawanych produktów, zatrudnionych zespołów i zakresie działalności to nie ma najmniejszych podstaw. CDR jest małym studiem przy TTWO czy EA.

Ciężko w jednym, krótkim poście tak bardzo mijać sięz prawdą jak ty. Jednak udało ci się ,gratulacje :D

Jeśli tak według Ciebie wygląda przełamanie, to ja nie mam więcej pytań...

Kolego Aticzek ! Jesteś niereformowalny! Przywołujesz argumenty nijak mające się do tego co jest spółce JSW.

No i gdzie masz to przełamanie? Wychylenie prącia ponad linijkę, nie oznacza, że nastąpiło wybicie ze strefy oporu. I jak wspomniałem została luka na dziennym do zamknięcia.

Możesz pokazać na wykresie z jakim oporem się uporali? Na dodatek zostawili lukę na dziennym.

Na gruncie analizy technicznej ostatnie wzrosty kursu CD Projektu poprawiają sytuację na wykresie dziennym, ale przepustką do dalszych wzrostów będzie dopiero przełamanie strefy oporu 116,35-118,80 zł, czyli wybicie powyżej lokalnych szczytów z grudnia i lutego, co będzie skutkowało utworzeniem formacji odwróconej głowy z ramionami, otwierając drogę do zwyżki do minimum 135 zł.