pixelg
POLNORD - Spółki od A do Z - GPW - Forum StockWatch.pl
Witamy Gościa Szukaj | Popularne Wątki | Użytkownicy | Zaloguj | Zarejestruj

5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17

POLNORD [PND]

AKTUALNY KURS: 3,53 zł (+0,00%) 17-02-2021 12:27
del-20130531
0
Dołączył: 2009-01-31
Wpisów: 757
Wysłane: 7 kwietnia 2011 23:05:18 przy kursie: 33,55 zł
Cytat:
wygląda na to, że w końcu udało się zanegować trend spadkowy... Jaki zasięg wzrostów prognozujecie?


wg mnie nadal bez zmian. Zasięg ok.55PLN wynikający z wysokości formacji - czyli potrzebne jest najpierw wyście górą (moje fotki powyżej nadal aktualne). Zgadzam się z Milą krótkoterminowa linia spadkowa została dzisiaj pokonana
Edytowany: 7 kwietnia 2011 23:05

mila
0
Dołączył: 2010-06-29
Wpisów: 716
Wysłane: 8 kwietnia 2011 12:48:55 przy kursie: 33,30 zł
na 33,90 zł stoi całkiem spory ukryty pakiet... ale popyt nie odpuszcza, więc pewnie niedługo ten poziom zostanie pokonany

Wloczykij
0
Dołączył: 2008-12-23
Wpisów: 581
Wysłane: 8 kwietnia 2011 13:07:09 przy kursie: 33,30 zł
Dziś rano DM BZ WBK podał Polnord jako spółkę dnia powołując się na wczorajsze wzrosty. Ciekawe jak długo utrzyma się pozytywny sentyment do spółki. Potencjał do wzrostów jest moim zdaniem do około 40 zł czyli szczyty z września 2010 r.
Nikt by nie pamiętał o dobrym Samarytaninie, gdyby miał tylko dobre intencje. By przejść do historii, musiał mieć też pieniądze. — Margaret Thatcher

>> Ponad 160% zysku od początku 2017 r. – sprawdź ofertę portfela wzorcowego Cztery Fazy Rynku w StockWatch.pl


LUno
0
Dołączył: 2009-01-24
Wpisów: 120
Wysłane: 5 maja 2011 14:08:52 przy kursie: 31,69 zł
24.01.2011 (ISB) – Grupa deweloperska Polnord sprzedała łącznie 891 mieszkań w 2010 roku przy 113 anulacjach, poinformowała spółka w poniedziałek.

„W poszczególnych kwartałach było to odpowiednio 147, 186, 312, 246 sprzedanych mieszkań. W 2010 zanotowano 113 anulacji. Sprzedaż netto w całej Grupie to 778 mieszkań (119, 149, 272, 238 w kolejnych kwartałach)" – czytamy w komunikacie.

Najlepszym miesiącem był sierpień: sprzedano wówczas w Grupie Polnord 133 mieszkania brutto, a po uwzględnieniu anulacji – 127, podała spółka.

„Dla porównania, w 2009 roku w Grupie Polnord sprzedano 569 mieszkań. W tym samym okresie zanotowano 158 zwrotów. Sprzedaż netto to 411 mieszkań" – czytamy dalej.

„Sprzedaż 891 mieszkań to dobry wynik, jest zasługą całego zespołu Polnordu. Nasz cel to systematyczne zwiększanie sprzedaży w Grupie wraz z rosnąca ofertą nowych mieszkań" – powiedział wiceprezes Polnordu, Michał Świerczyński, cytowany w komunikacie.

Polnord miał narastająco w I-III kw. 2010 roku 45,66 mln zł skonsolidowanego zysku netto z działalności kontynuowanej wobec 32,72 mln zł zysku rok wcześniej, przy przychodach odpowiednio 137,62 mln zł wobec 170,23 mln z

2011-04-05 11:33
Polnord sprzedał w marcu 130 mieszkań
Grupa Polnord sprzedała w marcu 2011 roku 136 mieszkań, w tym samym okresie klienci zrezygnowali z 6 lokali - podał Polnord.

To bardzo dobry wynik, ale nie jest to nasze ostatnie słowo. Sprzyja nam poprawa sytuacji na rynku mieszkaniowym, ale widać też efekty naszej pracy nad jakością oferty i efektywnością sprzedaży - powiedział cytowany w komunikacie Michał Świerczyński, wiceprezes Polnordu.

W lutym sprzedaż netto wyniosła 107 lokali

Polnord oszczędza i zwiększa sprzedaż

2011-04-08 09:36
Deweloper rozpocznie w tym roku budowę 1,4 tys. mieszkań oraz silniej stanie na komercyjnej nodze.

Bartosz Puzdrowski, od stycznia prezes Polnrodu, stawia przed sobą cztery cele: znaczne zwiększenie sprzedaży mieszkań, oszczędności, poprawę rentowności i uruchomienie nowych projektów mieszkaniowych i komercyjnych.

— Spółka rozwija się bardzo szybko, dlatego musimy dostosować jej organizację do obsługi i sprzedaży znacznie większej liczby inwestycji. Dzięki reorganizacji i zwiększeniu efektywności liczymy na oszczędności rzędu 20 proc. kosztów zarządu i sprzedaży w porównaniu z 2010 r. Docelowo koszty te mają wynosić 10-15 proc. przychodów — mówi Bartosz Puzdrowski.

W zeszłym roku Polnord zapowiedział wycofanie się z Rosji. Zmienił się prezes, koniunktura i plany dewelopera.

— Jestem zaskoczony tempem wychodzenia Rosji z kryzysu. Pojawili się partnerzy finansowi i branżowi, którzy chcą podjąć współpracę przy naszych projektach w Saratowie i Nowosybirsku. Są one przygotowane i ich budowa mogłaby ruszyć nawet w tym roku — mówi prezes.
Czy masz z górki, czy pod górkę, patrz na ciastko nie na dziurkę.

Miras
4
Dołączył: 2009-01-05
Wpisów: 296
Wysłane: 9 maja 2011 15:38:20 przy kursie: 31,50 zł
Do wyżej przytoczonych wyników sprzedaży można dołączyc ostatnio opublikowane wyniki za kwiecień:

" Grupa Polnord sprzedała w kwietniu 2011 roku 111 mieszkań, w tym samym okresie klienci zrezygnowali z 7 lokali - podał Polnord w komunikacie.
"Kwiecień był kolejnym miesiącem, w którym osiągnęliśmy dobre wyniki sprzedaży. Rozpoczynamy nowe inwestycje, co pozwoli na utrzymanie wysokiego tempa sprzedaży w kolejnych miesiącach" - powiedział cytowany w komunikacie Michał Świerczyński, wiceprezes Polnordu.

W marcu sprzedaż netto spółki wyniosła 130 lokali. (PAP) "

Kod:
[brak linków do źródeł informacji w powyższych postach dyskwalifikuje ich obecność na  forum SW]


Edytowany: 9 maja 2011 15:53

INWESTORQ
0
Dołączył: 2009-01-08
Wpisów: 130
Wysłane: 17 maja 2011 13:01:31 przy kursie: 27,70 zł
Witam

Wczoraj mielismy okazje zobaczyc wyniki za 1 kwartal

www.money.pl/gielda/wiadomosci...

Mamy 3 % wzrost kw do kwartalu
Społka ma tez przed sobą mozliwą dywidende ,wypłate odszkodowania za działki przez UM w Warszawie ( ponad 100 mln) i nowego prezesa ktory zapowiedzial poprawe rentownosci ;

a walorem sypano od tygodnia przełamujac wsparcie i robiac panike.

pytanie czy rzeczywiscie jest dobrze czy tez jeszcze czeka nas jakis trup z szafy ktory wypadnie ?

może ktoś omowić wyniki ?
Edytowany: 17 maja 2011 13:20

INWESTORQ
0
Dołączył: 2009-01-08
Wpisów: 130
Wysłane: 17 maja 2011 13:03:55 przy kursie: 27,70 zł
KOMISJA NADZORU FINANSOWEGO
Raport bieżący nr 18 / 2011
Data sporządzenia: 2011-05-17
Skrócona nazwa emitenta
POLNORD
Temat
Uzgodnienie warunków transakcji sprzedaży wierzytelności
Podstawa prawna
Art. 56 ust. 1 pkt 1 Ustawy o ofercie - informacje poufne

Treść raportu:
POLNORD SA ("Spółka") w nawiązaniu do raportu bieżącego nr 4/2011 z dnia 27.01.2011 r. informuje, że w dniu 17.05.2011 r. Spółka otrzymała informację o akceptacji komitetu kredytowego instytucji finansowej dla zawartych, w podpisanym w dniu 10.05.2011 r., ustaleń warunków transakcji (term sheet) sprzedaży wierzytelności przysługującej Spółce w stosunku do Miasta Stołecznego Warszawy, z tytułu przejęcia dróg w ramach inwestycji Wilanów.
Zgodnie z przewidywaniami stron, wiążące umowy zostaną zawarte do 15.06.2011 r. Jednocześnie z zawarciem wiążących umów Spółka spodziewa się uzyskania kwoty 110-120 mln zł jako pierwszej płatności z tytułu sprzedaży wierzytelności, która to kwota, zgodnie z podpisanymi warunkami transakcji może odpowiednio wzrosnąć w ciągu najbliższych 2 lat.

INWESTORQ
0
Dołączył: 2009-01-08
Wpisów: 130
Wysłane: 17 maja 2011 13:05:21 przy kursie: 27,70 zł
moj zakup dzis na sesji po 27.10 moze sie okazac strzalem w 10 tke -)

jesli widzicie zagrozenia dot tej Spolki prosze o wypowiedzi

pop
0
Dołączył: 2008-12-30
Wpisów: 3 427
Wysłane: 17 maja 2011 13:31:17 przy kursie: 27,70 zł
Cytat:
jesli widzicie zagrozenia dot tej Spolki prosze o wypowiedzi

Tak,widzimy...
Jest nim niezachwiany,mocny trend spadkowy...3some

LUno
0
Dołączył: 2009-01-24
Wpisów: 120
Wysłane: 17 maja 2011 13:42:45 przy kursie: 27,70 zł
INWESTORQ napisał(a):
KOMISJA NADZORU FINANSOWEGO
Raport bieżący nr 18 / 2011
Data sporządzenia: 2011-05-17
Skrócona nazwa emitenta
POLNORD
Temat
Uzgodnienie warunków transakcji sprzedaży wierzytelności
Podstawa prawna
Art. 56 ust. 1 pkt 1 Ustawy o ofercie - informacje poufne

Treść raportu:
POLNORD SA ("Spółka") w nawiązaniu do raportu bieżącego nr 4/2011 z dnia 27.01.2011 r. informuje, że w dniu 17.05.2011 r. Spółka otrzymała informację o akceptacji komitetu kredytowego instytucji finansowej dla zawartych, w podpisanym w dniu 10.05.2011 r., ustaleń warunków transakcji (term sheet) sprzedaży wierzytelności przysługującej Spółce w stosunku do Miasta Stołecznego Warszawy, z tytułu przejęcia dróg w ramach inwestycji Wilanów.
Zgodnie z przewidywaniami stron, wiążące umowy zostaną zawarte do 15.06.2011 r. Jednocześnie z zawarciem wiążących umów Spółka spodziewa się uzyskania kwoty 110-120 mln zł jako pierwszej płatności z tytułu sprzedaży wierzytelności, która to kwota, zgodnie z podpisanymi warunkami transakcji może odpowiednio wzrosnąć w ciągu najbliższych 2 lat.


To jakiś absurd !
1. Jak można sprzedawać wierzytelność, która nie została tak prawdę powiedziawszy jeszcze przypieczętowana przez Sąd. (czekamy na orzeczenie NSA - skarga kasacyjna Wawy)
2. Jeżeli będzie orzeczenie korzystne, utrzymujące w mocy wyrok WSA, to będzie podstawa do żądania odszkodowania. Po takim wyroku, w celu uniknięcia odsetek, Wawa pójdzie pewnie z PND na ugodę. Jak wiadomo Wawa (miasto stołeczne) jest idealnym dłużnikiem od którego PND może sciągnąć 100% roszczenia wraz z odsetkami. Pytam się zatem, po co sprzedawać ten dług firmie windykacyjnej skoro można go samemu bez problemu sciągnąc? To tylko kwestia czasu....
Po co zatem ponosić kilkumilionowe koszty? Czyżby brak kasy na bieżące zobowiązania? Jakieś problemy ze zrolowaniem długu?


Czy masz z górki, czy pod górkę, patrz na ciastko nie na dziurkę.


BigLot
BigLot PREMIUM
0
Dołączył: 2011-01-06
Wpisów: 351
Wysłane: 17 maja 2011 14:27:37 przy kursie: 27,70 zł
INWESTORQ napisał(a):

(...)jesli widzicie zagrozenia dot tej Spolki prosze o wypowiedzi

Spokojnie, uważam że bariera 20zł/szt. jest nie do pokonaniathumbright
Albo czas albo pieniądz. ...

INWESTORQ
0
Dołączył: 2009-01-08
Wpisów: 130
Wysłane: 17 maja 2011 14:58:51 przy kursie: 27,70 zł
LUno napisał(a):
INWESTORQ napisał(a):
KOMISJA NADZORU FINANSOWEGO
Raport bieżący nr 18 / 2011
Data sporządzenia: 2011-05-17
Skrócona nazwa emitenta
POLNORD
Temat
Uzgodnienie warunków transakcji sprzedaży wierzytelności
Podstawa prawna
Art. 56 ust. 1 pkt 1 Ustawy o ofercie - informacje poufne

Treść raportu:
POLNORD SA ("Spółka") w nawiązaniu do raportu bieżącego nr 4/2011 z dnia 27.01.2011 r. informuje, że w dniu 17.05.2011 r. Spółka otrzymała informację o akceptacji komitetu kredytowego instytucji finansowej dla zawartych, w podpisanym w dniu 10.05.2011 r., ustaleń warunków transakcji (term sheet) sprzedaży wierzytelności przysługującej Spółce w stosunku do Miasta Stołecznego Warszawy, z tytułu przejęcia dróg w ramach inwestycji Wilanów.
Zgodnie z przewidywaniami stron, wiążące umowy zostaną zawarte do 15.06.2011 r. Jednocześnie z zawarciem wiążących umów Spółka spodziewa się uzyskania kwoty 110-120 mln zł jako pierwszej płatności z tytułu sprzedaży wierzytelności, która to kwota, zgodnie z podpisanymi warunkami transakcji może odpowiednio wzrosnąć w ciągu najbliższych 2 lat.


To jakiś absurd !
1. Jak można sprzedawać wierzytelność, która nie została tak prawdę powiedziawszy jeszcze przypieczętowana przez Sąd. (czekamy na orzeczenie NSA - skarga kasacyjna Wawy)
2. Jeżeli będzie orzeczenie korzystne, utrzymujące w mocy wyrok WSA, to będzie podstawa do żądania odszkodowania. Po takim wyroku, w celu uniknięcia odsetek, Wawa pójdzie pewnie z PND na ugodę. Jak wiadomo Wawa (miasto stołeczne) jest idealnym dłużnikiem od którego PND może sciągnąć 100% roszczenia wraz z odsetkami. Pytam się zatem, po co sprzedawać ten dług firmie windykacyjnej skoro można go samemu bez problemu sciągnąc? To tylko kwestia czasu....
Po co zatem ponosić kilkumilionowe koszty? Czyżby brak kasy na bieżące zobowiązania? Jakieś problemy ze zrolowaniem długu?




po namysle moze byc to ..dobre dla Spolki i nabywcy tej wierzytelnosci

Spolka uzyskuje znacznie szybciej pieniadze a nabywca ma okolo 20% w kieszeni
sadze ze ten dlug jako b pewny sprzedany zostanie za 20% mniej niz obecnei jest szacowany a do kasy Spolki wpłynie zywa gotowka a sprawy moga sie ciagnac jeszcze z 1-2 lata ...

To spora kwota ktora moze byc zainwestowana w rozwoj Spolki juz teraz i /lub przeznaczona na dywidende

reasumując:

skasuja za ten rok ponad 100 mln

czyli dywidenda bedzie

do ustalenia pozostaje tylko jej stopa
jesli glowny akcjonariusz bedzie potrzebowal pieniedzy stopa moze byc rekordowo wysoka
Edytowany: 17 maja 2011 15:02

anty_teresa
anty_teresa PREMIUM
249
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-24
Wpisów: 10 656
Wysłane: 17 maja 2011 15:10:40 przy kursie: 27,70 zł
INWESTORQ napisał(a):

może ktoś omowić wyniki ?

Omówienie będzie jutro

Wloczykij
0
Dołączył: 2008-12-23
Wpisów: 581
Wysłane: 17 maja 2011 15:31:16 przy kursie: 27,70 zł
Wyniki moim zdaniem dobre, zwracam uwagę na wzrost rentowności na sprzedaży mieszkań i restrukturyzację kosztów ogólnego zarządu. Z czasem pozwoli to na raportowanie gigantycznych zysków ze sprzedaży mieszkań lub obniżkę cen jeśli będzie tego wymagała sytuacja.

Sprzedaż wierzytelności od Miasta Warszawa jest o tyle sensowne, że PND potrzebuje dobrych relacji z lokalnymi urzednikami by dostawać pozwolenia na kolejne budowy. Dodatkowo, posiada kredyty oprocentowane na jak sądzę razem z kosztami okołokredytowymi z 9% rocznie. Jak uzyska pieniądze, będzie mógł spłacić wyżej oprocentowane kredyty, kupić grunty oraz wypłacić skromną dywidendę rzędu 80 gr na akcję. Tak to widzę.

Co do kursu, może spaść i do 1 zł ale sądzę że spółka jest warta 40-50 zł za akcję ze względu na posiadane aktywa jak i możliwość generowanie zysków.
Nikt by nie pamiętał o dobrym Samarytaninie, gdyby miał tylko dobre intencje. By przejść do historii, musiał mieć też pieniądze. — Margaret Thatcher

LUno
0
Dołączył: 2009-01-24
Wpisów: 120
Wysłane: 17 maja 2011 19:25:46 przy kursie: 27,70 zł
Cytat:
17.05. Warszawa (PAP) - Prokom Investment zamierza w najbliższym czasie zwiększyć swoje zaangażowanie w Polnord - podał Prokom Investment w komunikacie.

"W związku z nieprawdziwymi informacjami, które pojawiły się w ostatnich dniach na rynku, jakoby Prokom Investments zamierzał wycofać się z inwestycji w spółkę Polnord chcielibyśmy zdementować tę informację i zapewnić, że inwestycja Prokomu w Polnord ma charakter strategiczny i długoterminowy" - napisano w komunikacie.

"W związku z tym - zważywszy przede wszystkim na znakomite perspektywy rozwoju spółki i jednocześnie jej obecną wycenę rynkową nie odzwierciedlającą rzeczywistego potencjału Polnordu, Prokom zamierza w najbliższym czasie zwiększyć swoje zaangażowanie w Polnord" - dodano. (PAP)


To dla zdementowania pogłosek, jakoby Krauze miał wyskoczyć z PND


Cytat:
Polnord szacuje swoje roszczenia wobec miasta na 175,4 mln zł netto.


Szkoda tylko, że PND wprost nie napisał po ile sprzedał tą wierzytelność... 170-120=50mln.

Odsetki ustawowe w chwili obecnej wynoszą 13%, więc nie jestem tak do końca pewny, czy opłaca się spłacać tymi pieniędzmi jakiekolwiek kredyty bankowe. Sprzedaż wierzytelności ma sens, gdy nie jesteśmy do końca pewni, czy jest z czego ten dług sciągnąc. No chyba, że szybko potrzebujemy kasy... :)
Czy masz z górki, czy pod górkę, patrz na ciastko nie na dziurkę.

pop
0
Dołączył: 2008-12-30
Wpisów: 3 427
Wysłane: 18 maja 2011 07:29:51 przy kursie: 27,70 zł
BigLot napisał(a):
INWESTORQ napisał(a):

(...)jesli widzicie zagrozenia dot tej Spolki prosze o wypowiedzi

Spokojnie, uważam że bariera 20zł/szt. jest nie do pokonaniathumbright

Proszę bardzo...Think
Cytat:
Ceny mieszkań mogą jeszcze spaść o 500-1000 zł za metr kwadratowy, w zależności od miasta, twierdzi "Dziennik Gazeta Prawna".

Firmy deweloperskie, które podczas boomu mieszkaniowego przepłaciły za działki budowlane, odsprzedają je dziś za pół ceny. Wiele z nich nie ma wyjścia, bo banki żądają od nich terminowej spłaty zaciągniętych kredytów

biznes.onet.pl/tansza-ziemia-t...

Wloczykij
0
Dołączył: 2008-12-23
Wpisów: 581
Wysłane: 18 maja 2011 07:40:32 przy kursie: 27,70 zł
Odnośnie sprzedaży wierzytelności, myślę że wiele zależy od szczegółów umowy. W komunikacie było napisane, że ostateczna cena może być większa, jeśli wierzyciel odzyska całą kwotę, co by znaczyło, że kwota może być większa niż 110-120 mln:

"Jednocześnie z zawarciem wiążących umów Spółka spodziewa się uzyskania kwoty 110-120 mln zł jako pierwszej płatności z tytułu sprzedaży wierzytelności, która to kwota, zgodnie z podpisanymi warunkami transakcji może odpowiednio wzrosnąć w ciągu najbliższych 2 lat."

Nikt by nie pamiętał o dobrym Samarytaninie, gdyby miał tylko dobre intencje. By przejść do historii, musiał mieć też pieniądze. — Margaret Thatcher

INWESTORQ
0
Dołączył: 2009-01-08
Wpisów: 130
Wysłane: 18 maja 2011 13:34:37 przy kursie: 28,00 zł
artykul
www.parkiet.com/artykul/105315...
i opinia

Maciej Wewiórski - analityk DM IDMSA

Przecenę akcji Polnordu wiązać można z oczekiwanymi słabymi wynikami za I kwartał. W sytuacji gdy na GPW przeważają negatywne nastroje, prognozy rezultatów spółki sporządzane przez analityków, mówiące o nawet kilkunastu milionach złotych straty, zostały źle przyjęte przez rynek. Humorów inwestorów nie poprawiło wykazanie pokaźnego, ale na razie czysto księgowego zysku zrealizowanego dzięki przeszacowaniu należności za grunty wydzielone pod drogi na stołecznym Wilanowie.

Podtrzymujemy opinię, że Polnord to spółka z dużym potencjałem i atrakcyjnym bankiem ziemi. Można odnieść wrażenie, że wyceniany jest przez rynek z dużym dyskontem ze względu na osobę głównego właściciela i ryzyko związane z jego inwestycją w Petrolinvest.

anty_teresa
anty_teresa PREMIUM
249
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-24
Wpisów: 10 656
Wysłane: 18 maja 2011 14:25:56 przy kursie: 28,00 zł
Omówienie wyników finansowych GK Polnord S.A za okres pierwszego kwartału 2011r.

Sytuacja w branży dalej się lekko poprawia. Nie widać tego oczywiście w przychodach, bo te po zmianie standardu rachunkowości z MSR 11 na MSR 18 wykazywane są dopiero w momencie przekazania mieszkania nabywcy, a więc istotnie później niż następuje podpisanie umowy przedwstępnej. Pisząc o poprawie w branży mam na myśli rosnącą sprzedaż mieszkań w rozumieniu podpisania takowej umowy. Poniższy wykres przedstawia sprzedaż netto, czyli po uwzględnieniu rezygnacji.


kliknij, aby powiększyć


Jak widać tylko w stycznie brak jest widocznego progresu. Spółka niestety nie opublikowała raportu z ilością brutto oraz rezygnacjami, ale biorąc pod uwagę zmianę stawki VAT i związaną z tym możliwość bezkosztowego rozwiązania umowy prawdopodobnie wynik jest niższy przez dużą ilość rezygnacji, natomiast sprzedaż brutto wypadła lepiej.

Przychody spółki spadają po raz kolejny. Obecnie spółka zaraportowała sprzedaż mniejszą o prawie połowę, co z pewnością nie może być dobrze postrzegane. Trzeba sobie jednak zdawać sprawę, że przychody można uznać tylko w momencie przekazania na nabywcę wszystkich ryzyk, najczęściej w momencie przekazania kluczy i otrzymania pozwolenia na użytkowanie. To wymaga ukończenia budowy. Może się zdarzyć, że pewien projekt z jakichś powodów przesunie się na następny kwartał i w wynikach widać duży spadek przychodów. Tylko to się może zdarzyć raz, a w spółce niestety to zjawisko obserwowane od jakiegoś czasu. Oczywiście czas od podpisania umowy przedwstępnej do wykazania przychodów może być bardzo różny, co zależy od tego czy spółka podpisała umowę na „dziurę w ziemi”, czy też gotowy wybudowany lokal ze wszystkimi pozwoleniami. W tym kwartale przekazano 56 lokali, przy czym nie zakończono żadnego projektu, więc to co przeszło przez wynik pochodzi z gotowych zasobów lokalowych, głównie Ostoi Wilanów (Etap IV i V). Z zestawienia wynika, że na gotowych projektach na odbiór czeka 97 lokali z których przychód zostanie rozpoznany w kolejnym(ch?) kwartale(łach?). W pierwszym kwartale spółka podpisała 98 umów przedwstępnych na projektach gdzie ma już pozwolenie na użytkowanie, natomiast 280 w realizowanych. Przyszłe kwartały powinny wyglądać lepiej. W tym kwartale oddano do użytkowania City Park w Łodzi ze sprzedanymi na dziś 50 lokalami, co powinno pojawić się w przychodach II kwartału. Kumulacja zgodnie z przewidywaniami będzie miała miejsce w II połowie roku, gdzie do rozpoznania na dziś będzie jest niecałe 400 lokali. Jeśli obecne tempo podpisywania umów przedwstępnych się utrzyma to z wykonaniem prognozy przekazania 700 lokali nie powinno być problemów.

Koszty własne w porównaniu do sprzedaży nieco spadły, co pokazuje rosnąca do 26,7% marża zysku brutto na sprzedaży. W pierwszym kwartale zeszłego roku zaraportowano 16,8% rentowności na tym poziomie sprawozdania z całkowitych dochodów. Tego należało się spodziewać, ale do okresu świetności sporo brakuje.


kliknij, aby powiększyć


Względem poprzedniego kwartału spółka zanotowała spadek o 1,6 punktu procentowego. Może to być związane z ofertą gotowych lokali. Teraz były sprzedawane te, które nie poszły w sprzedaży przedwstępnej, a więc z założenia tańsze, bo mniej atrakcyjne przy tym samym koszcie własnym.
Koszty sprzedaży wzrosły w relacji do porównywanego okresu o 9%. To jeszcze nie jest poziom wzrostu, który powinien wywoływać alarm, przynajmniej jeśli wziąć pod uwagę, wzrost ilości podpisywanych umów wstępnych. Gorzej wyglądają koszty ogólnego zarządu, które rosną o 15% i mają ponad trzykrotnie większą wartość od kosztów sprzedaży. Porównanie do IV kwartału roku poprzedniego także nie wypada korzystnie, bo koszty wykazują dodatnią dynamikę. To razem 16,5 miliona obciążenia do wyniku, który już na poziomie brutto wynosi tylko 5 milionów. Można powiedzieć, że aby wyjść na zero w działalności operacyjnej przy obecnej marży trzeba przekazać kwartalnie około 150 lokali, bo dopiero taki wynik jest zbliżony do kosztów operacyjnych.

Wobec tego bez uwzględniania pozostałej działalności operacyjnej w przyszłym kwartale też będzie prawdopodobnie strata w segmencie mieszkaniowym.

Skoro już jesteśmy przy pozostałej działalności to oczywiście spółka przyszykowała niespodziankę dla akcjonariuszy. Zaraportowano obecnie przychody z tytułu odszkodowań w kwocie prawie 35 milionów złotych z tytułu wygaśnięcia prawa do wieczystego użytkowania działek przeznaczonych na drogi. Nie mam przed nosem dokumentów, ale w komunikatach bieżących oraz samym sprawozdaniu napisane jest, że sąd administracyjny uznał zasadność dochodzenia odszkodowania, a samego odszkodowania. Wyrok nie jest prawomocny, miast złożyło wniosek o kasację. Jeśli zostanie oddalony, to dopiero wtedy Polnord będzie mógł dochodzić samego odszkodowania.
Rozpoznawanie w tym momencie zysków z tytułu odszkodowania jest gruba przesadą. Dodatkowo chciałem zwrócić uwagę, że w wyniku rozpoznano jedynie nieco ponad 30 milionów zysku, natomiast całkowita kwota roszczeń to 175 milionów złotych netto. Jeśli wziąć pod uwagę, ile wynoszą odsetki ustawowe to i tak ma się to nijak do rozpoznanego zysku. Zostawiono sobie furtkę na dalsze ratowanie wyników w przyszłych kwartałach. Pierwszy oznaki kolejnych kilkudziesięciu milionów już mamy.
Parę milionów zysku ze sprzedaży spółki zależnej chowa się pod kwotą z cienia. Zwracam jednak uwagę na wielkości liczb. 5 milionów zysku brutto, ale już ponad 18 na poziomie EBIT.
Poprawę marży w segmencie mieszkaniowym widać także w rachunku segmentowym, który podaje właśnie zysk EBIT poszczególnych segmentów

kliknij, aby powiększyć

Z działalności finansowej spółka pokazała kolejne ponad 2 miliony zysku. Wyłączając transakcję sprzedaży spółki zależnej będzie to dwa miliony straty.

Ponownie raportowany wynik netto w kwocie prawie 16 milionów złotych ma niewiele wspólnego z generowaną gotówką, co pokazują ujemne przepływy pieniężne. Celowo nie będę prezentował zmian w kapitale pracującym aby pokazać CF bez jego wpływu, bo wspomniane odszkodowania właśnie w nim się znajdują. CF z działalności finansowej jest dodatni na kwotę 23 milionów złotych na skutek zaciągnięcia nowych kredytów i emisji obligacji. Przy okazji widać, że płacone przez spółkę odsetki są dużo większe niż wynika z rachunku zysków i strat. To efekt kapitalizowania części z nich bezpośrednio na aktywach w budowie, na co pozwala MSR.
W tym kwartale było to 14 milionów złotych. Z rachunku przepływów wynika, że ich koszt obecnie był sfinansowany nowymi kredytami, co jest oczywiście samo w sobie dość groźne, bo powstaje spirala zadłużenia.

Zmiany w aktywach trwałych są raczej kosmetyczne. W obrotowych widoczny jest wzrost gotówki niestety pochodzący z kredytu, oraz wzrost salda należności, gdzie wykazano kwotę odszkodowania o jaka będzie się ubiegać spółka. Delikatnie też wzrosły zapasy, co nie może dziwić jeśli nie oddano żadnego projektu do użytkowania. Poziom zadłużenia spółki nieco wzrósł, ale nawet jeśli usunąć zdarzenia jednorazowe nie wygląda źle.

Nasze wyceny automatyczne niestety pokazują zafałszowany obraz. W zysku netto kryje się sporo problematycznych kwestii, które trzeba by tak naprawdę wyłączyć, aby wycenić spółkę dochodowo. Wycena majątkowa zależy od wyceny zapasów, których wartość rynkowa może być zasadniczo inna od księgowej, ale wycena rynku jest w tym miejscu jednak bardzo surowa.
Rynek raczej wycenia spółkę na podstawie oczekiwanych zysków za ten rok, ale zysków pochodzących z prowadzonej działalności, a nie tych pokazywanych w rachunku wyników. Rynek się czegoś boi, prawdopodobnie podaży akcji od głównego udziałowca. Chyba taka możliwość istnieje jeśli wziąć pod uwagę zapewnienia o zamiarze zwiększania zaangażowania, którą odczytuje jako próbę ratowania kursu. Czyżby akcje PND były zastawem na kredytach Pana Krauzego?





Powyższa treść przez 60 dni była zarezerwowana tylko dla osób posiadających abonament.
Edytowany: 18 maja 2011 14:26

Miras
4
Dołączył: 2009-01-05
Wpisów: 296
Wysłane: 18 maja 2011 17:05:47 przy kursie: 28,00 zł
INWESTORQ napisał(a):
.......Podtrzymujemy opinię, że Polnord to spółka z dużym potencjałem i atrakcyjnym bankiem ziemi. Można odnieść wrażenie, że wyceniany jest przez rynek z dużym dyskontem ze względu na osobę głównego właściciela i ryzyko związane z jego inwestycją w Petrolinvest.


Innym powodem może być słaby sentyment do spółek deweloperskich.

Co do długo m. st. Warszawa to nie brak tu wyroku sądu, bo juz były 2 wyroki oba korzystne dla Polnordu. Miasto złożyło natomiast kasacje do tego wyroku i sprawa, znając nasze sądy może sie jeszcze długo pociągnąć. Stad ruch z odsprzedażą wierzytelności moze byc zrozumiały.

Użytkownicy przeglądający ten wątek Gość
5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17

Nie możesz tworzyć nowych wątków.
Nie możesz odpowiadać w wątkach.
Nie możesz usuwać swoich wpisów.
Nie możesz edytować swoich wpisów.
Nie możesz tworzyć ankiet.
Nie możesz głosować w ankietach.

Kanał RSS głównego forum : RSS

Forum wykorzystuje zmodfikowany temat SoClean, autorstwa J. Cargman'a (Tiny Gecko)
Na silniku Yet Another Forum.net wer. 1.9.1.8 (NET v2.0) - 2008-03-29
Copyright © 2003-2008 Yet Another Forum.net. All rights reserved.
Czas generowania strony: 2,189 sek.

PORTFEL STOCKWATCH
Data startu Różnica (%) Różnica (zł) Wartość
01-01-2017 +168,55% +33 710,63 zł 53 710,63 zł
Logowanie

Zaloguj
Zapamiętaj | Rejestruj | Aktywuj | Odzyskaj hasło