pixelg
KME - Spółki od A do Z - NewConnect - Forum StockWatch.pl
AD.bx ad0a2
AD.bx ad0b
Witamy Gościa Szukaj | Popularne Wątki | Użytkownicy | Zaloguj | Zarejestruj

1 2 3

KME [KME]

AKTUALNY KURS: 5,95 zł (-7,75%) 08-11-2019 16:45
soonny
Dołączył: 2010-08-28
Wpisów: 176
Wysłane: 21 czerwca 2012 20:17:38 przy kursie: 0,35 zł
Zgodnie z informacjąz EBI spółka dokonała zamiany akcji imiennych na akcje na okazicila.

Czyżby szykowała się jakaś większa sprzedaż akcji ??

Może ktoś inny ma jakąś inną teorię ??

GRAF78
Dołączył: 2010-11-28
Wpisów: 1 083
Wysłane: 22 czerwca 2012 00:02:33 przy kursie: 0,35 zł
sypanie przy obecnych poziomach i popycie to byłby samobój

trzeba troche poszukać wyjaśnienie jest tu:

Zarząd Kancelaria Medius S.A. informuje, iż powziął informację o transakcjach nabycia akcji Emitenta przez Midven Capital Ltd., który jest osobą blisko związaną z Przewodniczącym Rady Nadzorczej Kancelaria Medius S.A., w rozumieniu przepisów ustawy o obrocie instrumentami finansowymi.

Z przekazanej informacji wynika, że osoba mająca dostęp do informacji poufnych w wyniku umowy nabyła 2.862.120 akcji serii A Emitenta po cenie 0,10 zł za jedną akcję.

Akcje Serii A, które są przedmiotem opisanej powyżej transakcji nie są wprowadzane do obrotu na rynku NewConnect.

www.bankier.pl/wiadomosc/KANCE...


Przed zawarciem ww. transakcji, Midven Capital Ltd. nie posiadał akcji Emitenta.

Po zawarciu i rozliczeniu transakcji, o których mowa powyżej, Midven Capital Ltd. posiada 2.862.120 akcji serii A Emitenta, co daje prawo łącznie do 2.862.120 głosów, tj. 11,75 % łącznej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki

Midven Capital Ltd. jest spółką w 100 % zależną od Midven S.A. Prezesem Zarządu Midven S.A. jest pan Andrzej Zajac, który jednocześnie jest przewodniczącym Rady Nadzorczej Emitenta. Akcje Serii A, które są przedmiotem opisanej powyżej transakcji nie są wprowadzane do obrotu na rynku NewConnect.
www.bankier.pl/wiadomosc/KANCE...
Edytowany: 22 czerwca 2012 00:11

soonny
Dołączył: 2010-08-28
Wpisów: 176
Wysłane: 17 sierpnia 2012 15:27:33 przy kursie: 0,25 zł
nowe info ze spółki:

1.Lepsze, wyniki za II kw są Ok;

2.Gorsze, w moim mniemaniu, do obrotu trafią akcje serii A;

Czy powodem tego jest jak zwykle to samo, chęć szybkiego zarobku czy ... ???

Jeszcze jakiś kwartał i się przekonamy.

Edytowany: 17 sierpnia 2012 15:38


GRAF78
Dołączył: 2010-11-28
Wpisów: 1 083
Wysłane: 17 sierpnia 2012 20:39:36 przy kursie: 0,25 zł
Prognozy Spółki na 2012r zakładały: przychody 441tys PLN oraz zysk netto 193,7tys PLN
zgodnie z raportem za 2Q mamy za 1-wsze półrocze 2012r uzyskane przychody 417tys PLN a zysk netto 90tys PLN wydaje się że z realizacją prognoz nie powinno być większych problemów, a biorąc po uwagę uzyskany zysk netto za półrocze 2012 obecnie wskaźnik C/Z=13

EnergyMustFlow
Dołączył: 2011-12-24
Wpisów: 8
Wysłane: 11 października 2012 17:37:25 przy kursie: 0,25 zł
Witam


Czy ktoś orientuje się, co dalej z tą spółką? Od dłuższego czasu praktycznie zerowe obroty i brak zainteresowania.

Pozdrawiam

GRAF78
Dołączył: 2010-11-28
Wpisów: 1 083
Wysłane: 12 października 2012 00:10:11 przy kursie: 0,25 zł
Spółka działa, ale odkąd spadła do indexu SHLR to obrót rzeczywiście umarł a ja się w sumie nie dziwie
bo mało kto inwestuje w takie spółki z których nie da się wyjść nawet niewielka kwota, trzeba czekać na kolejne raporty może coś się ruszy

NCinwestor
Dołączył: 2013-06-03
Wpisów: 80
Wysłane: 12 czerwca 2013 12:55:50 przy kursie: 0,40 zł
Jutro debiut obligacji KME na Catalyst. Z emisji pozyskali 400 tys. zł, które przeznaczą na zakup portfeli wierzytelności oraz sfinansowanie kosztów obsługi zakupionych wierzytelności. Obligacje z oprocentowaniem stałym na poziomie 11,5% w skali roku, odsetki wypłacane kwartalne. Zabezpieczenie na hipotece oraz pakiecie wierzytelności.

GRAF78
Dołączył: 2010-11-28
Wpisów: 1 083
Wysłane: 13 czerwca 2013 00:33:31 przy kursie: 0,40 zł
zapomnialeś dodać że spółka przeprowadziła kolejna emisje akcji w ramach PP, dodrukowanie ok 50% wiecej akcji

NCinwestor
Dołączył: 2013-06-03
Wpisów: 80
Wysłane: 13 czerwca 2013 01:41:36 przy kursie: 0,40 zł
Po cenie emisyjnej 10 gr, a więc wyższej o 25% od rynkowej.

GRAF78
Dołączył: 2010-11-28
Wpisów: 1 083
Wysłane: 13 czerwca 2013 08:06:55 przy kursie: 0,40 zł
na temat tej emisji mam swoje przemyślenia które zachowam dla siebie ale nie sa one pozytywneLiar


ucofb
Dołączył: 2010-11-12
Wpisów: 1 132
Wysłane: 17 czerwca 2015 14:28:54 przy kursie: 3,55 zł
Można prosić o analizę tej spółki?
"Głos opinii publicznej nie jest substytutem myślenia". W.E. Buffett

anty_teresa
anty_teresa PREMIUM
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-24
Wpisów: 9 790
Wysłane: 17 czerwca 2015 19:52:17 przy kursie: 3,55 zł
Omówienie sprawozdania finansowego spółki Medius SA po 1 kw. 2015r.

Niestety będzie to króciutkie omówienie sytuacji finansowej spółki ze względu na krótką historię danych finansowych związaną ze zmianą zasad rachunkowości od 4 kwartału zeszłego roku. Tym niemniej chciałbym wskazać w poniższym omówieniu parę kluczowych aspektów do oceny wyników i sytuacji spółki.


Medius działa w branży windykacyjnej, ale wydaje się, że prowadzi ciut inny biznes niż pozostałe spółki sektora. Z zamieszczonej na stronie spółki prezentacji www.kancelariamedius.pl/FileSt...
wynika, że spółka kupuje wierzytelności o dość dobrej jakości.

Według deklaracji spłaty z portfeli trwają ok. 2 lat, w porównaniu do okresu nawet lat 10 u dużych indykatorów typu Kruk, Best czy Presco. Skoro tak szybko portfele przestają generować gotówkę, to znaczy że albo firma nie ma odpowiedniej historii, albo nie umie windykować dłużej, albo w końcu ściąga większość wierzytelności w tym czasie. Na tę ostatnią możliwość wskazuje także dość wysoka cena płacona przez spółkę za pakiety –niecałe 25 proc. w relacji do średniej ceny na rynku 15 proc.
Podobnie na dobrą jakość wskazuje wycena pakietów będących zabezpieczeniem obligacji, gdzie za nieściągalne uznaje się tylko 5 proc.

Windykacja na własne ryzyko, to dla Mediusa stosunkowo młoda aktywność. W 2013 r przychody z własnych portfeli wyniosły tylko 125 tys. z raportowanych 2,2 mln zł. Resztę stanowiły usługi prawnicze w tym inkaso, czyli windykacja na zlecenie. W 2014 roku segment ten zaczął odgrywać dominującą rolę w przychodach – 2,2 mln zł z raportowanych 3,9. Widać to także w bilansie spółki, gdzie tak naprawdę portfele stały się dominującym aktywem dopiero w 2 połowie zeszłego roku:


kliknij, aby powiększyć


Jak widać na powyższym wykresie spółka finansuje swoją działalność mniej więcej po połowie kapitałem własnym i oprocentowanym długiem. Dług netto (odsetkowy) na koniec kwartału wynosi 6 mln zł w relacji 6,7 mln zł kapitału własnego.

Skoro wyżej wspomniałem o przychodach, to trzeba wskazać że spółka pokazuje w nich spłaty pomniejszone o przypisane koszty nabycia. (Niestety do samych spłat nie ma noty i ciężko ocenić jakie kwoty brutto wchodzą w rachubę). Wynik na sprzedaży ma w zasadzie charakter gotówkowy a nie memoriałowy – rachunek wyników w układzie porównawczym i spłaty jako podstawa przychodów. Wynik operacyjny jest ciutek większy ze względu na rozpoznanie przychodów w wyniku otrzymanej dotacji, choć jak widać nie zawsze – czasem pojawiają się odpisy na należnościach.
Zysk ze sprzedaży i zysk operacyjny rośnie niezależnie czy patrzymy na układ 2014/2013 czy 1q15/1q14 (tylko takie dane są wprost porównywalne).


kliknij, aby powiększyć


W „normlanym” toku działalności należałoby się spodziewać niższego wyniku brutto od podawanego przez spółkę wyniku operacyjnego, ale jak widać tak się nie dzieje. Powinniśmy widzieć koszt odsetek od wyemitowanych obligacji i kredytów, a w linii finansowej sprawozdania mamy zyski. Wszystko za sprawą niegotówkowych przeszacowań wartości pakietów wierzytelności. Jeśli je wyłączymy z raportowanego wyniku to skorygowany wynik brutto w pierwszym kwartale tego roku wygląda już gorzej niż rok wcześniej. Na raportowane za ostatnie 4 kwartały 2 mln zysku brutto aż 1,6 mln stanowią niegotówkowe przeszacowania wartości!


kliknij, aby powiększyć


Jeśli policzymy skorygowany 12 miesięczny wynik netto to otrzymamy 350 tys. gotówkowego zysku… zamiast raportowanego 1,55 mln. Teoretycznie te 1,5 mln powinno się pojawić jako przychód w kolejnym roku prócz normalnie planowanych kwot do windykacji – spłacalność 24 miesiące. Czy tak się jednak stanie niestety nie wiadomo… Skoro gotówkowy wynik nie jest wysoki, przepływy są ujemne (choć zaburzone przez bilansową zmianę wartości pakietów wierzytelności, gdzie także odkładają się nabycia), to warto zobaczyć jak wygląda pokrycie długu przez EBIT i skorygowany zysk netto.

Medius za ostatnie 12 miesięcy wygenerował ca 860 tys. zysku operacyjnego i 870 tys. EBITDA. Odsetki zapłacone można wyliczyć na kwotę około 400 tys. zł, więc na obsługę długu zostaje niecałe 500 tyś rocznie. To nie jest duża kwota, ale na szczęście spółka ma zgromadzoną gotówkę aby prawie w pełni zaspokoić wierzycieli krótkoterminowych. Dług netto do EBITDA wypada powyżej 6, co jest wartością niekorzystną z punktu widzenia finansujących działalność spółki. Jeszcze gorzej wygląda pokrycie skorygowanym zyskiem netto. Pod względem wypłacalności spółka wygląda słabo, ale faktem jest także że nabyła sporo wierzytelności w tym kwartale i być może nie wszystkie zaczęły jeszcze pracować.

Rynkowa wycena spółki wynosi 26 mln, czyli znacznie powyżej wartości księgowej, na której już się w części odłożyły przyszłe zyski – przeszacowania. Względem raportowanego wyniku netto w kwocie 1,6 mln spółka także nie wygląda tanio, tym bardziej, że jego znaczna część ma charakter niegotówkowy.



>> Wyceny automatyczne są tutaj
>> Więcej analiz najnowszych raportów finansowych jest tutaj

Powyższa treść przez 120 dni była zarezerwowana tylko dla osób posiadających abonament.

ucofb
Dołączył: 2010-11-12
Wpisów: 1 132
Wysłane: 17 czerwca 2015 20:08:46 przy kursie: 3,55 zł
anty_teresa jesteś wielki, dziękuję.
"Głos opinii publicznej nie jest substytutem myślenia". W.E. Buffett

anty_teresa
anty_teresa PREMIUM
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-24
Wpisów: 9 790
Wysłane: 18 czerwca 2015 20:08:01 przy kursie: 3,95 zł

ksyrium
Dołączył: 2015-06-29
Wpisów: 3
Wysłane: 29 października 2015 19:34:01 przy kursie: 3,81 zł
Jak pokazała rzeczywistość analiza przedstawiona za IQ 2015 roku jest całkowicie błędna. KME ma bardzo wysoką płynność- jedną z najwyższych w branży windykacyjnej w PL, wypracowuje duże przychody i jest wstanie utrzymać bardzo wysoki stan gotówki (na koniec IIIQ było to 5,7 mln zł.- przy zadłużeniu obligacyjnym na 9 mln ). KME w tym roku wypłaciło dwie serie obligacji łącznie na 2,4 mln z własnych środków (praktycznie cała branża robi rolki). Spółka jest relatywnie tania, ponieważ przy obecnym kursie wskaźnik P/E wynosi 8 (Kruk-a wskaźnik P/E wynosi 19).

anty_teresa
anty_teresa PREMIUM
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-24
Wpisów: 9 790
Wysłane: 29 października 2015 21:26:49 przy kursie: 3,81 zł
A skoro krytykujemy to może odniesiemy się jakimiś obiektywnymi wskaźnikami czy danymi do stosownych cytatów z analizy?

ksyrium
Dołączył: 2015-06-29
Wpisów: 3
Wysłane: 30 października 2015 11:59:34 przy kursie: 3,40 zł
Przychody KME w III kwartale wyniosły 4,8 mln zł – o 279 proc. więcej niż rok wcześniej. Zysk na poziomie sprzedaży wzrósł pięciokrotnie, na poziomie operacyjnym (nie zakłóconym przez „inne” przychody lub koszty operacyjne) 4,45x. Dzięki akutalizacji wartości inwestycji (0,7 mln zł) zysk netto był niewiele niższy niż operacyjny. W efekcie wzrósł kapitał własny (9,4 mln zł), co oznaczało także spadek wskaźnika ogólnego zadłużenia do 0,58. Dług netto pokrywał 60 proc. kapitału własnego (88 proc. na koniec czerwca), i nawet jeśli przyjąć, że KME wyda całą posiadaną gotówkę na zakup wierzytelności wskaźnik ten wynosiłby 1,21x – wciąż w okolicach średniej dla branży spółek windykacyjnych.

Póki co, dług netto stanowił 1,7x EBITDA z ostatnich 12 miesięcy – to najniższy poziom od co najmniej ośmiu kwartałów. Wskaźnik ten informuje, że KME byłby w stanie spłacić całość długu netto wykazywanym zyskiem operacyjnym powiększonym o amortyzację w 1,7 roku. Poprawa zysku operacyjnego przełożyła się oczywiście także na wskaźnik pokrycia odsetek, który wyniósł 4,19 – najwięcej od roku i dając bardzo komfortową pozycję posiadaczom obligacji KME. (obligacje.pl)

Do tego jak by ktoś dobrze przeczytał opnie biegłego to by dowiedział się, że stopa dyskontowa jaką KME używa do aktualizacji inwestycji to 39. Idąc dalej jak ktoś znałby się na wycenach portfeli wierzytelności to wiedziałby, że ten wskaźnik mówi o tym, że spółka wycenia wierzytelność po cenie jej nabycia (bardziej ostrożnie już się nie da, bo spółka zakłada tylko, że odrobi cenę zakupu), a jak pokazuje rzeczywistość KME po trzech kwartałach zarobił na poziomie sprzedaży 3 mln zł. i operacyjnym 3,1mln zł.

Kończąc- każdy kto zna się na tej branży doskonale wie, że spółki windykacyjne nie analizuje się jak deweloperów, handel czy produkcję. Każdy dobrze wie, że w spółkach windykacyjnych najważniejsze są generowane przepływy (nie zysk netto), a te KME ma pond 10 mln zł. za IIIQ (przy zadłużeniu na 11 mln zł.).

anty_teresa
anty_teresa PREMIUM
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-24
Wpisów: 9 790
Wysłane: 30 października 2015 14:12:24 przy kursie: 3,40 zł
Świetnie, ale z czym się nie zgadzasz w analizie powyżej? Jest taki przycisk odpowiedz cytując. Wybierz te fragmenty, w których wnioski na pierwszy kwartał były błędne lub przytoczone były nieprawdziwe dane. Tak jak ja to czynię poniżej:

ksyrium napisał(a):

Do tego jak by ktoś dobrze przeczytał opnie biegłego to by dowiedział się, że stopa dyskontowa jaką KME używa do aktualizacji inwestycji to 39. Idąc dalej jak ktoś znałby się na wycenach portfeli wierzytelności to wiedziałby, że ten wskaźnik mówi o tym, że spółka wycenia wierzytelność po cenie jej nabycia (bardziej ostrożnie już się nie da, bo spółka zakłada tylko, że odrobi cenę zakupu)

Jakby ktoś czytał do tego uważnie i chwilę się zastanowił to wiedziałby, że mowa jest o średniej stopie dyskontowej i w dodatku historycznej, a średnia to pojęcie bardzo szerokie. Wiedziałby także, że w poprzednich okresach te stare portfele były przeszacowane w górę, a więc wycena po początkowym ujęciu już nie jest wcale tak konserwatywna.
ksyrium napisał(a):

Kończąc- każdy kto zna się na tej branży doskonale wie, że spółki windykacyjne nie analizuje się jak deweloperów, handel czy produkcję. Każdy dobrze wie, że w spółkach windykacyjnych najważniejsze są generowane przepływy (nie zysk netto), a te KME ma pond 10 mln zł. za IIIQ (przy zadłużeniu na 11 mln zł.).

Moim zdaniem każdy kto się zna na wycenach i analizie wie, że przepływy są najważniejsze w każdej spółce, także deweloperskiej produkcyjnej czy handlowej. Windykacja nie jest wyjątkiem. Najwyraźniej także patrzymy w różne sprawozdania, bo jak akurat widzę w rachunku przepływów pieniężnych WYPŁYW po 3 kw. na 1,25 mln. Owszem, dane są zaburzone przez wydatki na nowe portfele, bo właśnie tutaj je spółka prezentuje, ale takowej pozycji nie ma i wydatki są w zbiorczych innych korektach. Nie wiem także skąd kwota 10 mln zł, bo nawet licząc EBITDĘ dostaniemy 3,3 mln zł. No chyba, że miałeś na myśli odzyski/spłaty na portfelach... Ale chyba także nie, bo w przychodach mamy także segment prawniczy, więc odzyski są mniejsze niż przychody.
Edytowany: 30 października 2015 17:21

ksyrium
Dołączył: 2015-06-29
Wpisów: 3
Wysłane: 24 listopada 2015 08:32:49 przy kursie: 3,30 zł
Kolejna analiza KME i całkowicie inne wnioski obligacje.pl/pl/a/analiza-kanc...

anty_teresa
anty_teresa PREMIUM
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-24
Wpisów: 9 790
Wysłane: 24 listopada 2015 10:33:44 przy kursie: 3,30 zł
Mógłbyś wskazać te różnice?

Ja widzę jedną, ale podstawową:
-Analiza na obligacjach jest robiona pod ocenę WYPŁACALNOŚCI. I owszem tutaj wnioski miejscami się różnią, ale sprawiają to wyniki kolejnych dwóch kwartałów. Zauważyłeś, że spółka się zmieniła?

Podstawowy zarzut jest zbieżny - masz go już w tytule. Wynik jest/był robiony niegotówkowymi przeszacowaniami. Pozostałe jak transparentność także się pokrywają.

Użytkownicy przeglądający ten wątek Gość
1 2 3

Nie możesz tworzyć nowych wątków.
Nie możesz odpowiadać w wątkach.
Nie możesz usuwać swoich wpisów.
Nie możesz edytować swoich wpisów.
Nie możesz tworzyć ankiet.
Nie możesz głosować w ankietach.

Kanał RSS głównego forum : RSS

Forum wykorzystuje zmodfikowany temat SoClean, autorstwa J. Cargman'a (Tiny Gecko)
Na silniku Yet Another Forum.net wer. 1.9.1.8 (NET v2.0) - 2008-03-29
Copyright © 2003-2008 Yet Another Forum.net. All rights reserved.
Czas generowania strony: 0,380 sek.

AD.bx ad3a
Logowanie

Zaloguj
Zapamiętaj | Rejestruj | Aktywuj | Odzyskaj hasło
AD.bx ad3b
AD.bx ad3c
AD.bx ad3d