OPENFIN [OPF]

Też tak mniemam. Po to pewnie po części było scalenie, bo na 2. fixach żadne OFE nie mogło wyjść.

Biorąc pod uwagę wolumeny - jeszcze trochę to potrwa. Przerzucają takie wolumeny, że kurs potrafi przynurkować o 10% jedną transakcją.

Jedyne OFE, które musi się ujawnić to OFE Aviva Santander, bo ma 6,48% akcji.
To daje 800 tys. akcji, z czego żeby puścić komunikat musieliby puścić 1,5 pp. - ca. 23% akcji, 170 tys.
Do zrobienia w kilka dni.

Tak się zastanawiam. W związku z tym, że ostatnio było WZA - to wiemy, że to nie Aviva OFE wywalało akcje - ponieważ udział w akcjonariacie nie uległ zmianie. Ktoś nam ładnie trzyma kurs w tym paśmie i pojawia mi się w głowie jeden scenariusz:

1) Aviva OFE trzyma akcje, jako jedyne OFE z powyżej 5%.
2) Open Finance straciło pozycję lidera na rzecz Expandera.
3) Expander należy do grupy finansowej Avivy.

Czyżby nam się szykowało wezwanie na Open'a po tym śmieciowym kursie? Potrzymanie kursu przez 6 msc i wystarczy zrobić wezwanie po średniej z ostatnich 6 msc + premia. Będą to w stanie kupić za mniej niż 20 milionów.

Oczywiście wymagana zgoda UOKiKu - i to chyba jedyny aspekt, który mógłby blokować transakcję.

Rzuci ktoś komentarzem do raportu 106/2019 nt. rezygnacji Pani Prezes?

Pojawił się raport finansowy za pierwsze półrocze. Raport jest b. słaby - ale nie wskazuje na ryzyko "wywrotki", co sugerowałby kurs w ostatnich dniach - było nawet 1,08 - czyli poniżej historycznych wartości dla OPF.

Przychody 173 mln vs. 192 mln rok wcześniej
Koszty działalności operacyjnej 181 mln vs. 185 mln rok wcześniej
Zysk netto -9,8 mln vs. 7,5 mln rok wcześniej

Z ciekawszych rzeczy w raporcie:
Praktycznie całkowity spadek przychodów jest wynikiem działalności (a raczej jej braku...) przez Home Brokera - 16 mln vs. 32 mln oraz z działalności w segmencie produktów inwestycyjnych (Open Brokers) - 11 mln vs 16 mln.

Działalność kredytowa - czyli główny segment działalności jest bez zmian, z niewielkim wzrostem - 144 mln vs 141 mln.

Koszty spadły, natomiast w praktycznie żadnym stopniu względem spadku przychodów Home Brokera/Open Life.
Najciekawsze to brak wzrostu kosztów w segmencie "zewnętrznych prowizji" - pomimo tego, iż część doradców miała odchodzić z umów o pracę na rzecz działalności B2B - tutaj wzrostu nie widać.

W słynnych "wartościach niematerialnych" mamy spadek wartości baz klientów - z 11 mln do 8 mln oraz innych wartości niematerialnych o 200 tys. Nie ruszono natomiast wartości Home Brokera (nadal 92 mln) oraz wartości znaku towarowego HB (54 mln - i to już brzmi jak kiepski żart ). Do tego dochodzi wartość Open Brokers - 21 mln, a jak widać przychodowo ten segment działalności wygląda dużo gorzej niż w roku poprzednim.

W zakresie finansowania działalności mamy kilka ciekawych zmian:
- odejście od refinansowania obligacjami - niewielka rolka na 45 milionów obligacji, które ostatnio zostały objęte przez luksemburskie Spółki powiązane z LCz
- przejście na kredyt obrotowy w GNB, oprocentowany niżej od obligacji - pod zastaw ... Noble Funds TFI, którego współwłaścicielem również jest GNB (który swoją drogą obejmował udziały X razy taniej) z zawieszeniem spłaty części kapitałowej do 2021.
- kredyt płynnościowy od GNB, w 2 transzach na 25 mln, do kwietnia 2020
- pożyczka od Open Life TUŻ S.A. na 4 mln złotych, spłata 2021


Co ciekawe - nie ma ukrywania problemów finansowych w zobowiązaniach pomiędzy podmiotami grupy kapitałowej (prócz tej nieszczęsnej pożyczki od Open Life). O aktywach nie ma co wspominać, bo biorąc pod uwagę iż połowę stanowią aktywa niematerialne - a drugą połowę inwestycje w jednostki stowarzyszone po cenach z kosmosu - aktywa OPF praktycznie nie istnieją

Zaglądając jeszcze głębiej do raportu - zwraca uwagę alokacja kosztów do poszczególnych segmentów działalności.

Produkty inwestycyjne: przych. 12,4 mln vs. 19 mln | koszty 5,8 mln vs. 7 mln
Produkty kredytowe: przych. 144 mln vs. 141 mln | koszty 107 mln vs. 96 mln
Pośrednictwo w obrocie nieruchomościami: przych. 16 mln vs. 32 mln | koszty 13 mln vs. 21 mln

Oraz koszty "niezaalokowane" - 56 mln vs. 61 mln.

Jeśli ktoś wie co jest w aktywach OPF - tj. wartość HB, wartość znaku HB, wartość Open Life - to będzie wiedział dlaczego koszta rozbite są w taki, a nie inny sposób i dlaczego aż taki odsetek stanowią koszta "niezaalokowane". Sam segment kredytów mógłby przynosić zysk - ale jak jest, każdy widzi...

OPF do piachu ?


Wczoraj i dziś z 4% się przemieliło

"Ktokolwiek widział, ktokolwiek wie", czy jakieś zmiany na horyzoncie się szykują?

www.bankier.pl/wiadomosc/OPEN-...

Jednym z warunków zawieszających jest zgoda kuratora Idei. BFG ma na ręku kartę, którą może zrobić ostatnie rozdanie przy dwóch stołach.

To GNB będzie musiał zrobić nie mały odpis co z pewnością nie poprawi jego sytuacji, stąd zapewne wprowadzenie kuratora do banku kilka dni temu.

Na imię mu było Leszek... tyle w temacie. Mnie tylko dziwi, że aż tyle spółek wprowadzili na GPW. Każdy już poznał się na getingowskich biznesach, a jeszcze udało się im wprowadzić Idea Bank na GPW... Jak to możliwe?

Szczęśliwie idea bank IPO trzeba zaliczyć do nieudanych. Emisję kolanem dopychał GNB kupując akcje.

Jedyne aktywo z LC co dało zarobić to MW Trade, kupił to LC przy cenie ok 6.4, wypłacił sporo dywidend przez te kilka lat i teraz oddaje po 5.

Jest jeszcze Getin holding, który też siedzi na gotówce i planują to wypłacać. Może w obliczu problemów GNB GH spadnie poniżej 1 PLN. Oby