PCFGROUP [PCF]

A ja Ci napisałem: "Faktem też jest udane demo które spełniło swoją funkcję i znacznie zwiękrzyło popularność produkcji co przełoży sie na sprzedaż"

Przychody wydawcy na poziomie 45% w przypadku Outriders
szacuje w swojej analizie Jarosław Gadomski na portalu portalanaliz.pl

Dodaj obniżki przy sprzedaży w Rosji, Brazylii itp, oraz promocję 10% na start, a 45% ceny detalicznej wyjdzie jak "w pysk strzelił".

Do @anty_teresa

Jaki poziom tantiem dla PCF uważasz za najbardziej prawdopodobny? Bo zakres 10-40% jest duży.

Drugie pytanie. Marketing tylko 40 mln ? 40 mln zł?

Co do wysokości tantiem to spodziewam się, że rosną wraz z wielkością sprzedaży
widzę to tak:
Do ilości x - 0%
Ilość między x a y - 5%
Ilość miedzy y a z - 10%
itd
aż do maxymalnej wartości tantiem której nie znamy.

Ps. Widzę, że liczysz wysokość tantiem dla PCF od zysku wydawcy a nie jego przychodu, myślę że to słuszne założenie

200 mln to chyba zawyżony koszt produkcji? Ale i tak przy 5mln kopii w tym w tym roku i tantiemach 30% dla PCF obecna wycena IMHO nie ma uzasadnienia. Zawsze oczywiście może sprzedać się więcej, demo na steam cieszyło się bardzo dużym zainteresowaniem graczy, więc nie można wykluczyć że sprzedaż będzie jednak dużo wyższa. Gorzej jeśli okaże się że tantiemy to np. 20% ale to dopiero wyjdzie w wynikach.

Przecież jeśli sprzedadzą 5 mln to będzie mega sukces, osiągniecie zysku w przedziale 50-120 mln przy takiej kapitalizacja daje znacznie większy progres niż na CDprojekt.
CDprojekt 25 mld kap zysk 279 mln
PCF 2,2 mld kap zysk 50-120 mln

Czy moje porównania są błędne przy założeniu sukcesu sprzedażowego outrirders ?
Proszę o komentarz

@anty_teresa - racja
No nic pozostaje czekać liczę, że czymś nas zaskoczą demo miało im dać impuls do działania zobaczymy co zdziałają

Kilka uwag co do Twoich najlepszych założeń będących w wycenie.

1. Twój model jest bardzo wrażliwy na marżę jaką dostaję wydawca.
Zwiększenie marży wydawcy do 55% (przy reszczie założeń bez zmian) powoduje wzrost zysk do PCF do ok 108mln zł. Czyli dźwignia na tym założeniu to prawie x2 (zwiększenie marży o 10% skutkuje zwiększenie zysku prawie o 20%).

2. 50% marży wydawcy w erze dystrybucji cyfrowej wydaje się mocno konserwatywna.

3. Koszt gry + marketingu na poziomie 260mln zł wydaje się mocno zawyżony. Jak na razie poza demem to marketing tej gry praktycznie się nie odbywał.

4. Jak chcesz być dokładny to odejmij jeszcze prawie 100mln zł gotówki z IPO od kapitalizacji przy liczeniu wskaźników

5. Uważasz, że ostatni milestone za finalną wersję gry będzie wynosił 10mln zł?

Dorzucam jeszcze analizę wrażliwości takiego modelu na liczbę sprzedanych kopii i mrażę wydawcy (tantiemy 30%, koszt gry + marketing 260mln zł),

40% 45% 50% 55% 60%
2 -24 -17 -11 -4 3
3 3 13 23 33 44
4 30 44 57 71 84
5 57 74 91 108 125
6 84 104 125 145 165
7 111 135 158 182 206
8 138 165 192 219 246

1. 2. Jak możesz wyżej przeczytać niektórzy w swoich analizach zakładają 45%, ja wyliczyłem powyżej marżę w okolicach 60% dla sprzedaży cyfrowej, ale jako że pudełka daja niższą marżę, było oczywiste że muszę przyjąć mniejszy %, z grubsza przyjąlem 50% - dlaczego nie 55%? dlatego że ZAWSZE liczę KONSERWATYWNIE bo większości przypadków podobnych wyliczeń w przeszłości to konserwatywne szacunki okazywały się potem bliskie rzeczywistości.
3. Nie ja wymyśliłem sobie taką wielkość, napisałem wyraźnie że przyjąłem oszacowanie antyteresy (200mln dewelopment, 40 mln marketing, + dodałem XX mln na późniejsze łatanie gry) - napisałem wyżej że to może być zawyżona wartość ale sam nie podejmuję się określenia wysokości nakładów.
4. Nie, nie chcę być dokładny, dokładny to będzie dopiero raport spółki z wynikami, na forum można sobie robić co najwyżej zgrubne oszacowania z dokładnością kilkunastu procent. Ani nie znany jest rozkład geograficzny sprzedaży, ani wielkość przecen jakie będą w pierwszym roku, ani kursy walut w tym okresie, ani proporcja sprzedaży cyfrowej/fizycznej, ani ile nowych akcji dojdzie za jakiś czas z tych 1,56 mln warrantów dla wydawcy i przede wszystkim nieznana jest wielkość udziału PCF co jest kluczowe do oszacowań - nie da się szacować wszystkiego dokładnie bo każda wartość we wzorze to niewiadoma albo zmienna. Gdzieś się w jednym miejscu przyjmie coś zbyt optymistycznie, w innym miejscu zbyt konserwatywnie, zazwyczaj się to w sumie przynajmniej częściowo kompensuje.
5. Sugerujesz coś czego nie napisałem. Nie wiem skąd to wziąłeś.

[/quote]

Niekoniecznie, skoro przy najlepszych założeniach to już jest w wycenie. [/quote]

Musisz, się w takim razie zdecydować czy to są najlepsze założenia czy konserwatywne. Poza tym oszacowałeś wartość spółki, twierdząc, że 5 mln sprzedanych kopii jest w wycenie, na podstawie wyliczeń, które zajmują kilka komórek w excelu - nieźle.