Portfel dywidendowy IKE IKZE; horyzont 30 lat!

W tej dyskusji nie chodzi, skąd jest kasa, tylko ile ona dla nas zarabia.

No ja myślę! A to, czy kupujesz za dywidendy, czy za dopłaty ma kluczowe znaczenie. Procent składany...

Tak, to bardzo ważne, dlatego pisałem, żeby zaprojektować sobie monitoring na lata.

Pod warunkiem, że te jabłka są relevant. Bo jeśli nie, to metoda jest do bani i jej powtarzalność też jest do bani.
Mówią, że wszystko powinno być tak proste, jak to możliwe, ale nie bardziej.

Postanowiłem dzisiaj upublicznić swój portfel w myfund, więc jakby ktoś chciał szczegółowo śledzić moje zmagania, zostawiam link: myfund.pl/index.php?raport=pok...

Jako ciekawostkę wrzucam porównanie mojego portfela z SP500, inflacją w Polsce oraz portfelem Piotrka z kanału "Moje IKE" (pozdrawiam Piotrek!):


kliknij, aby powiększyć

Hmmm Właściwie to nie widzę przeszkód. Historia operacji jest już udostępniona. Smacznego!

5'598 / 66'091 = 8,5%. Tymczasem upadek jednej z dwudziestu spółek z portfela to potencjalnie cios rzędu 5%.
Rady typu trzymaj nie więcej 10, 15, 20 spółek w portfelu fajnie brzmią, ale dla inwestora indywidualnego kluczowa sprawa to dywersyfikacja. To co dla funduszu jest ryzykiem, dla indywidualnego może być już niepewnością, którą trzeba po prostu rozpraszać, rozpraszać i jeszcze raz rozpraszać.

Nadszedł koniec roku, czas zatem na podsumowanie ostatniego kwartału oraz całego 2022.

Dla odmiany dzisiaj zacznę najpierw od podsumowania całego roku:

Ponieważ mój portfel jest nastawiony na dywidendy, najważniejszym wyznacznikiem jest stopa zwrotu właśnie z dywidend. Wskaźnik który mnie najbardziej interesuje, to stosunek otrzymanych dywidend do wpłaconych na rachunek środków. I tak w 2022 roku otrzymałem łącznie 5 725,96 zł dywidend, co przy łącznych wpłatach 68 913,60 zł daje ROI na poziomie 8,31%. Porównując do mojego pierwotnego założenia min. 5%, wynik jak dla mnie bomba! :-)

Co ciekawe, jak popatrzeć na wartość Yield On Cost, to wychodzi bardzo podobnie:


kliknij, aby powiększyć

Poniżej zobaczycie szczegółowe zestawienie wszystkich wypłaconych dywidend. Szczególną uwagę przykuwa Dektra, której 2,05 zł dywidendy na akcję przy mojej średniej cenie zakupu dało zawrotne 27,6% ROI! A wyniki tej spółki w 2022 dają nadzieję na porównywalną wypłatę kolejny raz, co oznaczałoby że zakup akcji tej spółki zwróci się już w ponad 65%.

Z drugiej strony maruderzy - Lena wypłaciła zaledwie 2,2% a Dębia 3,1%. Jest jeszcze ACP z wynikiem 3,97%, ale tutaj jestem zdecydowanie spokojniejszy o wyniki w kolejnych latach, wygląda to dużo stabilniej z perspektywą stabilnego wzrostu w przyszłości.

Jako ciekawostka: jakiś czas temu zastanawiałem się czy warto trzymać KGHM pod wypłatę dywidendy czy sprzedać jak była droga. Jak życie pokazało - trzeba było sprzedawać, mimo że przy mojej cenie zakupu (48zł!), dywidenda dała 6%.

No i nie należy zapominać o IRL, która zatwierdziła dywidendę, ale nie zdążyła wypłacić przez sankcje ze względu na agresję Rosji na Ukrainę... (w praktyce jest kasacja pozycji, a tak to mogłoby być 8% ROI).


kliknij, aby powiększyć

W końcówce roku do portfela trafiło kilka nowych spółek (TOR, SON, SNK), teraz już raczej przewiduję głównie zwiększanie pozycji tych posiadanych. Na mojej liście obserwacyjnej już coraz mniej pozycji (m.in. EDI, DCR, SKA, FRO - ale tutaj ekspozycja na deweloperkę i wykończeniówkę a deweloperów już mam; może dokupię później, wygląda raczej na to że w nadchodzących miesiącach lepiej nie będzie w tej branży).

Nowy rok to też nowe limity, więc w tym roku zakupy będę robił na ciut większe kwoty, przez co nie będę już płacił minimalnej prowizji 5zł, tylko procentowo .

A poniżej dokładne zestawienie zakupów dokonanych w ostatnim kwartale:


kliknij, aby powiększyć

Oraz na koniec wykres "for fun" (no bo przecież liczy się ROI z dywidend a nie wartość portfela ;-)) z benchmarkami:


kliknij, aby powiększyć

Dawno nie było update'u, najwyższa więc pora na wpis który podsumuje wydarzenia od ostatniego wpisu, do końca Q3. Na początek zestawienie dokonanych zakupów:


kliknij, aby powiększyć

Ogólnie mam wrażenie że w ostatnim czasie było dość drogo na rynku, zwłaszcza wśród spółek które najbardziej chciałem dokupić (m.in. BDX, 1AT, BHW). Niemniej jednak udało mi się dokonać kilka dobrych transakcji, w szczególności PCR i ETL.

PCR: tutaj bardzo ciekawa sytuacja, wygląda na to że wysoka dywidenda wypompowała wycenę spółki do niebotycznych wartości (wypłacali ~22zł dywidendy na akcję), opłacało się zatem poczekać do jej wypłaty, i można było kupić dużo taniej. Następnie w sierpniu, po kolejnych spadkach, była dodatkowa super okazja aby dokupić i trzymać średnią zakupów w ryzach:

kliknij, aby powiększyć

ETL: tak samo tutaj, rekordowa dywidenda wyciągnęła cenę do góry, opłacało się poczekać i dokupić dużo taniej. Na wykresie zaznaczone transakcje z czerwca i sierpnia, które jedynie nieznacznie podwyższyły średnią cenę zakupu:

kliknij, aby powiększyć

Oba przypadki pokazują że warto trzymać własne emocje na wodzy (wiem, łatwo się mówi, trudniej robi), i poczekać aż te giełdowe emocje opadną, a wraz z nimi - wyceny spółek. Myślę jednak że nie jest to regułą, ponieważ jeżeli za rosnącą wyceną idą także wyniki (jak w przypaku powiedzmy Ifirmy), to te wysokie ceny się utrzymują przez dużo dłuższy okres, a kto wie, może nigdy już nie wrócą. A że ja nie robię dogłębnej analizy wyników spółek, muszę podejmować dużo bardziej uproszczone decyzje (w przypadku Eurotelu dobry wynik za ubiegły rok, a w szczególności za drugi kwartał można było tłumaczyć napływem Ukraińców, trudno żeby takie wyniki powtórzyli w tym roku).

Jednak wiedzieć to jedno, a zrobić - drugie. Tak jak w przypadku ETL czy PCR mi się udało, tak w przypadku wspomnianego wcześniej Budimexu już nie. Przez bardzo długi czas cena była "sensowna", dlatego w tym czasie kupowałem inne spółki, trochę na zasadzie "eee tam, zdążę jeszcze kupić". No i nie zdążyłem... Od ostatniego zakupu który tutaj dokonałem minęło praktycznie półtora roku, w ciągu którego cena była niższa, a jednak nie zdecydowałem się powiększyć pozycji. No a teraz? Pewnie trochę poczekam...


kliknij, aby powiększyć

Być może z pomocą przyjdzie zasada "rebalancingu" (w cudzysłowiu ponieważ nie mam określonych konkretnych wag), ponieważ dotychczas skupiałem się bardziej na tym "za ile" kupiłem akcji danej spółki a nie jaką mają wartość. W ten sposób (jak to w rebalancingu), będę "preferował" spółki na korektach, niż na wzrostach. Czas pokaże, zobaczymy jak to wyjdzie w praktyce.

Jeżeli chodzi o dywidendy, to już większość została wypłacona, została tylko druga transza od grupy Kęty oraz dywidenda Dębicy. Wynik jak dla mnie rewelacyjny, jestem bardzo zadowolony. Uwzględniając całkowite wpłaty dokonane od samego początku otwarcia kont IKE i IKZE, do końca września (ok. 83 tys.), ROI portfela wychodzi w granicach 11%, a więc dużo powyżej zakładanego pierwotnie celu:

kliknij, aby powiększyć

Zastanawiałem się także w osatnim czasie co zrobić z akcjami Stalexportu, skoro wszystko wskazuje na to że koncesja na obsługę autostrady A4 miedzy Krakowem a Katowicami nie zostanie przedłużona. A nawet - znalazłem gdzieś sugestię że ministerstwo miałoby się z nimi dogadać żeby autostrada była bezpłatna nawet wcześniej, ale to akurat myślę mogłoby wyjść spółce na korzyść bo dostaliby z pewnością jakąś rekompensatę... Nie mniej jednak myślę żeby akcje w którymś momencie sprzedać, zanim ta koncesja wygaśnie. Miałem w końcu inwestować w spółki dywidendowe, a z czego niby mieliby ją dalej wypłacać? Może poczekam na ogłoszenie dywidendy w przyszłym roku, i sprzedam na jakichś wzrostach.

Dodatkowo też rozważam dodanie kolejnej spółki do portfela celem większej dywersyfikacji (patrzę m.in. na Ferro i Dekorę), ale gdzie się nie obejrzę jest drogo.. :-) Coraz ciężej podjąć decyzję, najlepiej byłoby to jakoś zautomatyzować. Mam pewne przemyślenia jak to można zrobić, ale niech mi się myśli nieco ułożą i zobaczymy.

A na koniec wykresik pokazujący wpłaty do portfela od samego początku jego istnienia (to już prawie cztery lata!) i jego wartość, widać jak ostatnie wzrosty na giełdach pięknie otwierają nożyce (czy jak to się tam w żargonie mówi...). Lubię patrzeć jak się te linie rozjeżdżają:

kliknij, aby powiększyć

A jak kto dotrwał aż tu do końca, to podziwiam cierpliwość ;-)

Ach jak ten czas szybko leci. Wpis miał być terminowo, a wyszło jak zawsze

Bierzmy się zatem od razu do konkretów. Na początek screen z zakupami od ostatniego wpisu, czyli tak właściwie wszystkie zakupy dokonane w tym roku:


kliknij, aby powiększyć


kliknij, aby powiększyć

Do kilku spółek należy się komentarz:

CCS - tutaj jak na razie wtopa, bo firma jedzie na stracie i zdaje się że to była jedyna spółka, która nie wypłaciła dywidendy. Coś mi się zdaje że się zagalopowałem i zacząłem szukać potencjalnych gwiadorów zamiast skupiać się na tych solidnych firmach które płacą regularnie dywidendy od dłuższego czasu. Na razie postanowiłem nie dokupywać, ale też na razie nie sprzedaję. Poczekam i zobaczę, ale raczej myślę żeby stawiać na pewniaków zamiast kombinować.

DCR - tutaj bardzo się cieszę bo udało się dokupić akcje w dołku i jednocześnie obniżyć nieco średnią cenę zakupu. A jak pisałem w ostatnim wpisie - długo zwlekałem z kupnem tej spółki bo zdążyła sporo zdrożeć przez ostatnich kilka lat.

PCR - tutaj także udało się dokupić akcje i to dwukrotnie w ciągu roku. Wyniki pokazali słabsze, ale liczę na odpicie w kolejnych latach, więc to były zakupy w dłuższej perspektywie.

ETL - tutaj też skorzystałem z marazmu i dokupiłem obniżając delikatnie średnią cenę. Wyniki nie takie złe, więc nawet jeżeli wypłaciliby nieco niższą dywidendę niż za poprzedni rok, to i tak stopa zwrotu mogłaby być w okolicach 10%, czyli naprawdę całkiem sporo. Nie wiem, może sporo ludzi sparzyło się kupując po 80zł jak pokazali rewelacyjne wyniki za 2022 rok, ale to było jednorazowe.

BDX - udało się wreszcie dokupić! Musiałem czekać rok aż cena spadnie do poziomów przy których ostatnio się wachałem. Pamiętam jak w grudniu ubiegłego roku mówiłem do siebie "poczekam aż wypłacą dywidendę wtedy na pewno cena spadnie". I choć ostatecznie cena spadła, wcale nie było łatwo patrzeć na rosnączy przez pół roku wykres, a i tak "nie wytrzymałem" przy pierwszym zakupie, choć wtedy cieszyłem się że jest okazja i trzeba brać póki cena jest dobra. A życie pokazało że cena mogła być jeszcze lepsza, więc jeszcze dokupiłem.

Ogólnie cieszę się że od tych szczytów z kwietnia/maja nadeszły spadki, jakoś tak łatwiej się kupuje

Miałem też ciekawe spostrzeżenie w tym ostatnim czasie, coś o czym kompnietnie nie myślałem rozpoczynająć inwestowanie, mianowicie: każdy kolejny zakup coraz mniej wpływa na średnią cenę zakupu. To bardzo dobrze, bo dzięki temu mam mniejsze obawy przed dokupywaniem spółek które dobrze płacą dywidendę, ale wydają się relatywnie drogie (przykład: Pekao, DomDev, Kęty, Handlowy, PZU). Im więcej wydałem na zakup akcji, tym mniej ta średnia będzie się zmieniać wraz z kolejnymi zakupami. Jest więc szansa na to że jak spółka urośnie za kilka lat, ja będę miał bardzo fajną, relatywnie niską średnią, a to oznaczać będzie wyższe stopy zwrotu z dywidend niż liczone względem aktualnego kursu. Mam poczucie, że inwestowanie wkracza na kolejny poziom

Jeśli chodzi o główny cel portfela, czyli dywidendy, większość zostało już wypłaconych, została tylko zaliczka z DomDev oraz dywidenca z Dębicy. Poczekam aż dotrą i wtedy wrzucę screena już ze wszystkimi. Na razie mogę zdradzić że ROI portfela przekroczyła 10%!