CCC [CCC]

Ktoś się może orientuje, jakie są szanse na wejście CCC do Wig20 przy najbliższej rewizji składu? To mógłby być argument dla aktualnego wystrzału.

A może wystarczą szacunki 1Q 24’, które potwierdzą (lub nie) zwrot na rentowności Modivo? Te poznamy na początku maja. Do 01.05 powinna być również dostępne decyzja EBRD ws. współfinansowania.

Ostatni raz tak silna zwyżka poparta UHV (Ultra High Volume) miała miejsce rok temu. W kwietniu 2023 r. kurs przełamał i powędrował jeszcze kilkanaście procent wyżej. Jednakże w pierwszych dniach następujących po uderzeniu popytu jak wczoraj, ceny oddały prawie cały wzrost. Czy historia się powtórzy może okazać się na dniach.

Na uwagę zasługuje także schemat hossy z okresu 2020 – 2021 r. Wówczas pojawiły się 3-4 szczyty, pomiędzy którymi panowały kilkutygodniowe korekty. Kurs wspinał się na północ, a kolejne impulsy były porównywalne ze sobą pod względem długości. Taka wskazówka sprawia, że w krótkim terminie byki mają obecnie otwartą drogę w kierunku 90zł.

Wokół ww. poziomu przebiega dodatkowo zniesienie Fibonacciego 61.8% poprzedniej bessy. Także tam umiejscowione grudniowa podłoga z 2021 r. Mimo wczorajszej eksplozji optymizmu, dzienny RSI wciąż nie wskazuje na wykupienie. To stwarza dodatkowy komfort akcyjnym bykom.

Z technicznego punktu widzenia wczoraj miał miejsce przełomowy wyczyn. Bykom udało się przełamać linię bessy zakotwiczoną w 2018 r. Wybiciu towarzyszyły podręcznikowe obroty. Wcześniej udało się pokonać i obronić średnią dwustutygodniową. I tutaj pojawia się kluczowe zagrożenie: Test linii bessy. Jak pokazuje historia, pokonanie linii trendu spadkowego czasami wymaga przeprowadzenia testu. To generuje ryzyko zniesienia w całości ostatniej zwyżki. Dopóki jednak tygodniowa cena zamknięcia wypada nie niżej niż podstawa bieżącego impulsu 63.55zł, dopóty sytuacja techniczna pozostaje optymistyczna.

kliknij, aby powiększyć

"Zeszły rok stał pod znakiem optymalizacji kosztów CCC, upłynniania overstooku w Grupie Modivo oraz skalowania HP. Bieżący rok przyniesie dalszą poprawę marży, gdzie poza FX identyfikujemy czynniki w naszej ocenie trwale przesuwające marżę Grupy CCC w górę. Jednocześnie bardziej optymistycznie oceniamy perspektywy HP, które jest naszym zdaniem gotowe do szybszej niż dotychczas zakładaliśmy ekspansji na rynkach zagranicznych. Patrząc na wyniki peersów HP widać jak dużym zainteresowaniem cieszy się obecnie off-price wśród klientów oraz jak atrakcyjne i zarazem stabilne w czasie są marże w takim modelu biznesowym" - napisano.

"Grupa jest w fazie intensywnej poprawy monetyzacji jej znaczenia w kanałach dystrybucji tekstyliów w CEE: staje się atrakcyjnym partnerem dla brand ownerów, którzy chcą zwiększać udziały rynkowe w modelu asset light, w oparciu o umowy licencyjne, renegocjuje kontrakty, czego efekty są już widoczne w marżach, eliminuje pośredników z łańcucha sourcingu brandów, operując w unikalnym obecnie modelu zamkniętego obiegu towarów (full-price i off-price) negocjuje dodatkowe rabaty od brand ownerów w ramach upłynniania części kolekcji poprzez kanał off-price" - dodano.

W I kwartale Trigon oczekuje 12 proc. wzrostu przychodów, poprawy marży brutto o 5 p.p. r/r oraz 71mln zł EBIT wobec -67 mln zł przed rokiem. Rewizja założeń modelowych implikuje wzrost EBITDA 2024-26 odpowiednio o 19 proc/30 proc./38 proc. Oznacza to jednocześnie, że CCC bazując na mnożniku EV/EBITDA’25 i konsensusie Bloomberg jest obecnie notowane do LPP i PCO z dyskontem odpowiednio 19 proc./12 proc..