JSW [JSW]

Tak się walczy z bezrobociem w spółkach związkowych. PKP cargo lider rynku a ciągle w plecy , udziały w rynku tylko maleją.

Dobre kilka lat temu strzelili sobie sami w stopy, obie naraz. Wtedy wycofywali sporo lokomotyw na złom, nie pilnując co się z tym taborem stało. Prywatni to odkupili po cenie złomu, za grosze zrobili remonty i wróciły na tory zaskakując PKP tanio pozyskaną flotą co skutecznie zrzuciło ceny usług.

Dyskusja o JSW idzie według mnie w złym kierunku. Jaka jest spółka to każdy widzi: ma swoje problemy, wiele rzeczy można by udoskonalić z punktu widzenia akcjonariusza. Zwiększyć skuteczność, poprawić wydajność, przejrzystość itp, i na końcu zmaksymalizować zysk którym się podzielić ze wszystkimi akcjonariuszami. I pewnie gdyby nie główny akcjonariusz to można by to wprowadzić. Ale jaki jest koń - to każdy widzi. I tego za bardzo nie można zmienić. Pytanie jest jednak inne jak taką spółkę wycenić? Czy te miliardy które posiada, i które cały czas zarabia nie są warte 1do 1? Przecież jeśli weźmiemy na tapetę taki np. Budimex wyceniany po 700 zł za akcje to powiemy, że 2000 za akcje było by za drogo, i wymieniali problemy spółki powodujące że taka kapitalizacja jej się nie należy. Dlatego główne pytanie dotyczące oceny JSW powinno tyczyć kapitalizacja 3miliardy to za dużo? Ile zatem powinna spółka kosztować? Więcej czy mniej? A jeśli mniej to o ile?

Obecnie Jsw ma trudny okres. Przy dawaniu podwyżek inflacyjnych Jsw była w najlepszej sytuacji finansowej.

To, że Twoja spółka nie dała podwyżek w 2023 to nie znaczy,, że w innych branżach ich nie było. I o ile dobrze pamiętam wszystkie spółki SP dostały podwyżki w 2023 roku.

..... i ino co przepadł mój wpis! chyba został "przepalony" bo napisałem, że nie ma takiego pojęcia w księgowości "przepalanie gotówki w firmie", w przenośni można tak mówi o parkiecie i inwestorach giełdowych tracących gotówkę..
Ktoś postawił pytanie, ile właściwie wart jest ten biznes JSW.?
Nie ma obiektywnej wartości.
Każda spółka jest wyceniana inaczej przez indywidualnych inwestorów i ten o najgrubszym palcu ostatecznie ustala i wcale nie sugerując się li tylko wartością.
Moim skromnym zdaniem, wartość rynkowa JSW powinna wynieść co najmniej 4 mld zł a na ten czas jest zaniżona do 3,4 mld zł i taką wartością faktycznie ona jest (nxP)..
Szacowanie dotyczy miejsca i czasu w oparciu o przesłanki długoterminowe.
Nie jest to rekomendacja.

Na tle wydarzeń na parkiecie ciekawie prezentują się notowania australijczyka:
Czerwiec - 250$
Lipiec - 261$
Zaiste blisko tym notowaniom do wspominanych przez polskich "analityków' 200$.

Panowie dostrzegają tendencję?

Przewidywanie czegokolwiek na 2029 chyba nie jest rozsądne.

No nie, szorciarze grają po to aby kurs szedł do góry. Śmiech na sali.
Oczywiście, że się nie spina. Tak samo jak do niedawna nikt nie zakładał, że ACF-y nie przebiją 200$, a przebiły 500$.
Szkoda, że HCC rośnie jak na drożdżach i nie przejmuje się tymi prognozami odnośnie spadku cen węgla koksującego.

Przepraszam, że co! A skąd zakładasz, że tak będzie. A co jeśli ceny węgla wzrosną i przepływy pieniężne wzrosną w 3 kwartale?
Akurat wycena DCF jest najbardziej beznadziejną metodą wyceny jeśli chodzi o spółki cyklicznie.
Akurat przy wycenie DCF liczy się jakie przyjmie się dane. No, ale jak ktoś cały czas zakłada, że Jsw będzie przynosić tylko straty to wycena DCF będzie adekwatne niska.

.....akurat w ekonomii "pojęcia" i "wskaźniki" muszą być ściśle zdefiniowane. Niestety nawet tzw. naukowcy posługują się różnymi definicjami lub nawet wprowadzają swoje definicje. Stąd mamy mętlik pojęciowy w zależności od mody.
Natomiast "przepalanie gotówki" to super nowo- moda? I tego nie da się bronić.
Wiadomo, że w I kwartale 2024r JSW zmniejszyła zobowiązania krótkoterminowe z CL=10,08 mld zł do CL=4,97 mld zł (czy to oznacza to przepalanie), a konkretnie w pozycji "inne zobowiązania krótkoterminowe: z pozycji 4,73 mld zł pozostało tylko 1,10 mld zł. (a wiec spłacono ok. 4,63 mld zł)
Oczywiście, że zmniejsza się cash ( z pozycji 2,71 mld zł do 1,75 mld zł tj ok 1 mld zł.
Nakłady inwestycyjne to 1,3 mld zł ( a więc wyjątkowo duże => rocznie 4-5,2 mld zł!!!) i poza tym spłata kredytu 0,216 mld zł => razem wydatki kwartalne ok. 1,52 mld zł (czy to przepalanie?). A może katastrofa pożarowa to owe "przepalanie gotówki"?. Jest to niewątpliwie ryzyko obniżenie wartości majątku/aktyw.
Zatem, stwierdzenie typu:

[Jeżeli analitykowi wyszło że wartość JSW jest niższa niż wartość kasy na koncie to znaczy że w przyszłości spółka będzie jego zdaniem wydawać więcej niż uzyskiwać wpływów. (Potocznie nazywa się to przepalaniem kasy. W tym miejscu chciałbym przeprosić wszystkich purystów językowych ze szczególnym uwzględnieniem tych piszących wierszem, za stosowanie nazewnictwa potocznego]

nie wnoszą ilościowej a nawet jakościowej informacji o istocie procesów i standingu firmy. Gotówka, jedynie w ujęciu bilansowym jako aktywo płynne lub stałe (zainwestowane ponad 1 rok), może mieć tu znaczenie w wycenach a zwłaszcza we wskaźnikach płynnościowych. Rozpatrywanie jej w oderwaniu od bilansu prowadzi do błędnych wniosków.
Wydatki (nakłady) w dłuższym okresie nie mogą być wyższe od wpływów ( dochodu a ściślej zysku EBITDA), chyba, że spółka pozyskiwać będzie zewnętrzne finansowanie. Od tego jest Zarząd i Rada Nadzorcza, aby tego pilnować!. Jeśli obecnie dopuszcza się wydatkować (inwestować) rocznie 4-5 mld zł/r. oznacza to, że decydenci przewidują w przyszłości znaczny wzrost dochodu rocznego ( tj z obecnych EBITDA= 2 mld zł do EBITDA = 3-6 mld zł).
Nie jest to rekomendacja.