PKNORLEN [PKN]

Ja też czarno to widzę, zwłaszcza przyszłość naszego kraju ..... patrząc na poziom merytoryczny takich wpisów.

Subiektywny wycinek.

Prezes Ireneusz Fąfara skomentował też odpisy, o których w tym roku było wyjątkowo głośno. Stwierdził, że w praktyce firmy to coś normalnego, ale "istnieje bolesny rodzaj odpisów będących efektem błędów w zarządzaniu, albo wręcz działań łamiących prawo".

Jako przykład złego zarządzania wskazał sytuację ze szwajcarską spółką Orlenu OTS, która straciła 1,6 mld zł na zakupach ropy. W latach 2018-2023 Orlen zawarł ponad tysiąc transakcji na zakup ropy na kwotę ponad 100 mld zł, nie płacąc ani razu przedpłaty - oświadczył Fąfara.

OTS zawarło cztery transakcje, płacąc cztery przedpłaty i straciła całe pieniądze. To jest właśnie złe zarządzanie - stwierdził prezes koncernu

Wiceprezes ds. finansowych Magdalena Bartoś stwierdziła, że wyniki za III kwartał 2024 r. to "solidne wyniki operacyjne w trudnym i pogarszającym się otoczeniu makro.
Sytuacja finansowa jest bezpieczna z niskim zadłużeniem - powiedziała. Wskazała na spadek przychodów ze sprzedaży gazu i spadające marże rafineryjne. - Marża rafineryjna spadła o 65 proc. rok do roku do niespełna 8 dol. na baryłce. Oceniamy, że to powrót do normalności - podkreśliła Bartoś. Orlen prognozuje tu dalszy spadek w kolejnym kwartale.
Mimo tego utrzymaliśmy EBITDA LIFO w trzecim kwartale na poziomie 8,1 mld zł - tylko o 0,5 mld zł mniej niż w tym samym okresie zeszłego roku - zaznaczyła wiceprezes.

Jeżeli zapowiedzą 4zl dywidendy przy słabych wynikach. Przy dużym długu oraz ogromnym capex... Byłaby to niegospodarność. Czas pokaże...

Obiecać mogą wszystko. Najwyżej potem zrobią redukcję kwoty dywidendy.

....hm, o co tu chodzi i co oznaczają słowa "zamierza" i "obiecaliśmy"?
W rzeczy samej jest wzmianka o konferencji (ale kiedy ona była?) cytuje:
Nową strategię ogłosimy 10 grudnia. Spółka zamierza podtrzymać swoją politykę dywidendową, zapisaliśmy to w strategii. Jeśli coś obiecaliśmy akcjonariuszom to trzeba tego dotrzymać" - powiedział prezes Ireneusz Fąfara podczas środowej konferencji prasowej.

biznes.pap.pl/wiadomosci/firmy...

Gra słów zakłamuje fakty:
-> niby za 2014r należałoby wypłacić w formie dywidendy omal 5 mld zł, a cały zysk za 2024r ponoć szacuje się na ok. 3,7 mld zł !
-> nie ma twardych przesłanek aby w 2025r sytuacja się radykalnie zmieniła,
-> z obiecankami i zamiarami różnie bywa.
-> przyjęta w 2023r polityka dywidendowa do 2030r to nie obiecanki a "dokument" z którym wiążą się zobowiązania w stosunku do Akcjonariatu podjęte przez podmiot publiczny jakim jest PKN.
-> ujmując to racjonalnie - można liczyć w 2025r maksymalnie na dywidendę ok. 3 zł/pS z zysku (24), a KURS akcji osiągnąć będzie dna ok. P=48 zł/pS (?).
Co do nowej strategii , którą ogłoszą 10.12.24r - to już powinna być jasność co do "podtrzymywania" polityki dywidendowej w obecnym kształcie, a nie "mącenie" w tej sprawie wygłaszając niby coś "o zapisie w strategii o zamiarze" chyba odejścia od przyjętych reguł. Zatem rynek ocenia to w sposób nader widoczny.
Co innego jest twarde zobowiązanie 4 zł (min), a co innego "zamiar" bez zobowiązań na cokolwiek lub na cokolwiek zaczynając od kwoty 0 zł! A tak to może wyglądać w przyszłości.
Nie jest to rekomendacja

...hm,
Natura człowieka wyodrębniła każdego z nich słowem Stwórcy w odrębne jednostki, które na swój sposób widzą świat. A ich wolna wola pozwala dokonywać wyboru. Stąd różnice osądu rzeczywistości wynikają z ich natury i są nieuniknione. Zatem mieć pretensję do inaczej myślącego jest działaniem wbrew naturze, albo inaczej mówiąc wynaturzeniem myślenia.
Co do dywidendy i całej filozofii dzielenia się zyskiem spółki publicznej to owszem regułą jest coroczne WZA ustalające jej wysokość w ramach przyjętej wcześniej polityki dywidendowej , aktualnej i przyszłej sytuacji finansowej spółki.
I nie do końca jest tak, że nie ma wyjątków od tej reguły. Są spółki (na świecie), które w swojej polityce dywidendowej przyjętej na WZA przyjmują zasadę wypłaty minimalnej stałej dywidendy (X ) niezależnie od wypracowanego zysku i nawet przy ponoszeniu strat ta wypłata następuje z kapitałów zapasowych, co nie oznacza, że przy dobrej koniunkturze nie wypłacają wyższych dywidend (tj X y).
Odstąpienie od takiej zasady musi nastąpić w sposób podobny to jest na WZA.
I tu o to chodzi, że ORLEN jest chyba pierwszą spółką w Polsce na WGPW z zastosowaniem tej zasady. Zatem odstąpienie od niej, o ile zaistniała taka potrzeba, powinna zapaść uchwałą na WZA. Mając na względzie utartą w kraju dowolność interpretacji prawa może się zdarzyć, że rynek zostanie poinformowany lapidarną wzmianką analityka giełdowego, że prezes Fąfara ma wielką chęć kontynuowania polityki dywidendowej Obajtka, ale (tego nie powie wprost) sytuacja finansowa spółki w latach 2024-2027 raczej nie pozwala na takie "marnotrawstwo" środków potrzebnych na inwestycje i do budżetu i spółka może wywiązać się do 50% z zadeklarowanych kwot. To są tylko moje luźne deliberacje nie mające pokrycie w informacjach od Zarządu spółki.
Nie jest to rekomendacja.

Orlen zawsze był bardzo rozgrywany przez polityków. Kto pamięta czasy SLD i Kulczyka w akcjonariacie?

ten pan z pcimia wkrotce bedzie wchodzil do tvn jak do siebie...poczatkowy koszt Olefin miali wyniesc 5 mld...zwykly dyzma biznesu,mial szczescie w ostatnim okresie kiedy rzadzil byly ogromne zyski w Orlenie ale to nie jego zasluga bo podobne dynamiki byly na SHELL,BP...

Osobiście odbieram komunikat jako pozytywny - zakończenie przepalania pieniędzy na nierentowny projekt. Patrząc na kurs, rynek to widzi inaczej.

Jest taki biznes Orlenu, który choć przychodowo niewielki (jak na skalę tej firmy), szkodzi notowaniom spółki pewnie nie mniej niż wątpliwości wokół Olefin III. Z powodu zakupu przez Obajtka Polska Press, Orlen został swego czasu wpisany na listę obserwacyjną Norweskiego Rządowego Globalnego Funduszu Emerytalnego w związku z obawami o "naruszenie praw człowieka". Obecny Zarząd Orlenu, zamiast pozbyć się tego zgniłego jaja, usilnie jednak postanowił je "restrukturyzować" bez wskazania konkretnego terminu zakończenia tego procesu. Wiadomo, żaden "rozsądny" polityk nie pozbędzie się możliwości wpływu na nadal kilkaset tysięcy potencjalnych czytelników regionalnej prasy papierowej. Żaden "rozsądny" Zarząd nie będzie działał przeciwko woli najważniejszego akcjonariusza, czyli Skarbu Państwa.

Problemem Orlenu jest jego skrajne upolitycznienie, tak za czasów PISu, jak i obecnych. Jestem przekonany, że jeżeli w wyborach za trzy lata zmieni się władza na nową (poprzednią) opcję, to za Olefiny III obecny Zarząd będzie rozliczany, jak sam za tę inwestycję próbuje teraz dobrać się do Obajtka.

....jak dzieci w piaskownicy- jedno dziecko buduje zameczek z piasku, przychodzi ukradkiem silniejsze i mu go rozwala. Tu mamy poważniejsze powody do niepokoju. W przeszłości mieliśmy już przerwane strategiczne projekty z przyczyn woluntarystyczno-politycznych i ponieśliśmy nieodwracalne zaniechania rozwoju w skali całego kraju lub branży. Tu nasuwa mi się potężny projekt z ubiegłego wieku "strategiczny projekt budowy domów prefabrykowanych" zaangażowano znaczący kapitał krajowy do produkcji elementów prefabrykowanych (wielkich płyt) i udawało się budować w latach siedemdziesiątych nawet
ok. 270 000 mieszkań rocznie. Plan był aby dobić do 400000 a nawet 500000 mieszkań rocznie!. Jednak stwierdzono (politycznie) przy zmianie ustroju, że wielka płyta a i całe te fabryki budowy domów to BEEE i zmarnowano ten cały kapitał, stąd skutki mamy po dzień dzisiejszy z brakiem mieszkań na rynku a ich cena, każdy widzi jak wzrasta. Czy ktoś obliczył straty dla kraju likwidacji projektu?
Innym takim utopionym (zmarnowanym) projektem była budowa elektrowni jądrowej "Żarnowiec". Ta zaangażowano już potężne krajowe siły i kapitał, ponoć już zakupiono serce ( reaktor jądrowy) i zapadła decyzja (polityczna) o odstąpieniu i zaniechaniu kontynuacji projektu. Reaktor sprzedano za grosze i w Skandynawii ponoć się sprawdził. Czy ktoś obliczył straty dla kraju likwidacji projektu?
I takich kwiatków można by wymienić jeszcze wiele i to omal w każdej branży ( węglowej, rolniczej finansowej).
Ostatnio to projekt Elektrowni (Ostrołęka) I zmiana technologii z węglowej na gazową przez co utopiono bezpowrotnie ok. 2 mld zł, a dyć obecnie wygląda na to, że tu reżim polityki unijnej to spowodował, a obecnie ni gazu ni węgla, a racjonalnie to węgiel powraca do łask i akurat on jest ekonomicznie uzasadniony.
Obecnie mamy PKN Orlen i nieszczęsne Olefiny III. Jeśli decyzją arbitralną przerywa się kontynuacje projektu, bowiem do piaskownicy przychodzi na ten czas silniejszy, musi to generować straty. Czy ktoś obliczył straty dla kraju likwidacji tego projektu?l
I tak jedne narody się bogacą a inne biednieją i czasem nie tylko z przyczyn wojen, ale często z głupoty decyzyjnych jednostek będących pod wpływem całego grona im podobnych lobbistów grających na korzyść interesów sprzecznych z tymi projektami.
Historia się toczy a alternatyw nikt nie rozeznaje.