pixelg
Smart Money - Indywidualne kroniki giełdowe - Forum StockWatch.pl
AD.bx ad0a2
AD.bx ad0b
Witamy Gościa Szukaj | Popularne Wątki | Użytkownicy | Zaloguj | Zarejestruj

1 2 3

Smart Money

Ringil
Dołączył: 2016-11-30
Wpisów: 33
Wysłane: 3 października 2019 10:52:01
Cześć wszystkim!
Z tej strony Filip. Postanowiłem założyć pierwszy w życiu dziennik gdzie będę chciał w sposób systematyczny pokazać efekty mojego inwestowania. Na początek w portfelu wylądowały następujące spółki:
(średnia cena zakupu)

Orange (5,40 zł)
CCC (125,10 zł)

Budimex (126,60 zł)
Comarch (174,00 zł)
InterCars (196,00 zł)
11bit (375,00 zł)

Newag (18,05 zł)
Archicom (14,60 zł)
BSC (35,40 zł)
R22 (19,40 zł)
VIGO (282,00 zł)
Voxel (30,40 zł)
Rainbow (26,90 zł)

Unibep (6,24 zł)
Decora (17,60 zł)
Lokum Deweloper (14,00 zł)

Na dniach napiszę również przy każdym walorze dlaczego zdecydowałem się w niego zainwestować oraz scharakteryzuję z grubsza swoją filozofię inwestycjną.

knypsio
Dołączył: 2019-02-14
Wpisów: 6
Wysłane: 3 października 2019 11:01:55
Na pewno będę śledzić. Proszę również o informację ile akcji posiadasz, oczywiście o ile chcesz o tym mówić :)
Pozdrawiam i życzę powodzenia!

Ringil
Dołączył: 2016-11-30
Wpisów: 33
Wysłane: 3 października 2019 18:00:03
Cytat:
Na pewno będę śledzić. Proszę również o informację ile akcji posiadasz, oczywiście o ile chcesz o tym mówić :)
Pozdrawiam i życzę powodzenia!


Ogólnie mam w planach wrzucenie całego portfela na myfund.pl więc będzie można w każdej chwili sprawdzić jego skład i performance względem WIGu :)


Ringil
Dołączył: 2016-11-30
Wpisów: 33
Wysłane: 4 października 2019 16:06:06
Zgodnie z wcześniejszym wpisem wrzucam uzasadnienie betów:

Orange (5,40 zł)
+ koniec wojny cenowej na rynku telekomów. Orange na początku roku zaczął podnosić cenniki usług i zakładając, że duracja umów wynosi przeciętnie 2 lata to od 3/4Q tego roku zmiana polityki cenowej powinna coraz mocniej uwidaczniać się w rachunku zysków i strat.
+ Od wielu kwartałów widać wysoką efektywność w cięciu kosztów. Generalnie bardzo cenie sobie spółki, które panują nad kosztami, bo w momencie odwrócenia cyklu wzrost marż kontrybuuje z dwóch stron – przychodowej i kosztowej.
+ Dalsza sprzedaż nieruchomości może pozytywnie wpłynąć na wyniki w 3/4Q.

CCC (125,10 zł)
+ Spółka bardzo mocno oberwała za ostatnie transakcje M&A i słaby zeszły rok . Wyniki za 2Q są co prawda słabe, ale zaczynam widzieć pierwsze jaskółki poprawy w biznesie. Po pierwsze została zahamowana erozja marży ze sprzedaży co świadczy w moim odczuciu o tym, że CCC wreszcie zaczęło panować nad kosztami w swoich nowych spółkach zależnych.
+ Fajne wzrosty segmentu e-commerce +30% r/r.
+ Październik będący dla CCC najważniejszym miesiącem sprzedażowym w roku zaczął się zimno i deszczowo. Oczekuję w nim solidnej sprzedaży oraz dobrych wyników spowodowanych efektem bazy z tragicznego 3Q zeszłego roku.

Budimex (126,60 zł)
+ Kolejne kwartały powinny upłynąć pod znakiem odwrócenia marż na kontraktach budowlanych, które zaczęły być wreszcie waloryzowane. Dodatkowo Budimex zaczął wchodzić na budowy, z których zeszli inni wykonawcy przy wyższych marżach, co wkrótce powinno być widoczne w wynikach.
+ Przychody w kolejnych kwartałach powinny być wspierane przez segment mieszkaniowy, co widać zresztą po ostatnim komunikacie gdzie Budimex poinformował, że przedsprzedał w III kwartale 555 mieszkań w porównaniu do 301 lokali rok wcześniej.
+ W ostatnim czasie Budimex zawarł porozumienie rozwiązujące umowę licencyjną zawartą z Ferrovial. W efekcie wynik finansowy Budimeksu w 3Q będzie większy o ok 35 mln zł.

Comarch (174,00 zł)
+ Spółka opublikowała na pierwszy rzut oka dość mieszane wyniki. Spadek przychodów (-1% r/r) oraz EBIT (-27% r/r). Dodatkowo koszty wynagrodzeń poszybowały w górę o 16% r/r. Istotny jest jednak w moim odczuciu wzrost marży i perspektywa dobrych wyników za 3 i 4Q.

InterCars (196,00 zł)
+ Oczekuję, że w II połowie roku wreszcie pojawią się efekty sygnalizowanych od dawna przez spółkę wysiłków na rzecz zwiększenia marżowości biznesu.

11bit (375,00 zł)
+ W dniu premiery Children of Morta (3 września) na Steam wishlist było zapisanych ponad 200 tys. osób. Ostatnie 2 kwartały były bardzo słabe wynikowo, co najzwyczajniej w świecie było spowodowane brakiem premier u 11bit. Dodatkowo w 3Q jest zaplanowana premiera Frostpunka na konsole co również powinno wpłynąć pozytywnie na wyniki.
+ Widać, że zarząd ma pomysł na rozwój biznesu w przeciwieństwie do niektórych innych producentów gier na GPW. Spółka mocno rozwija zespoły wydawnicze, a wydanie Frostpunka na konsole jest jasnym i czytelnym sygnałem, że podobnie jak CDR idą w kierunku tworzenia tytułów multiplatformowych.

Newag (18,05 zł)
+ Imponująco wyglądający backlog Newagu (ponad 2 mld zł) powinien w kolejnych kwartałach solidnie wpływać na publikowane wyniki. Widać, że korzysta on pełnymi garściami z problemów PESY i zdobywa kolejne kontrakty na produkcję/ remont taboru.

Archicom (14,60 zł)
+ Sezonowo Archicom realizuję największą sprzedaż w 4 kw. Dzięki solidnemu portfelowi mieszkań oczekuje rekordowych wyników.
+ Relatywnie tani na P/V (0,7x) w porównaniu do innych deweloperów mieszkaniowych (Atal, Dom Dev).

BSC (35,40 zł)
+ W wynikach za 1 i 2 kwartał widać efekty uruchomienia nowych mocy wytwórczych. Oczekuję podtrzymania tego trendu w tym i przyszłym roku.

R22 (19,40 zł)
+ Solidne wzrosty spowodowane transakcjami M&A i wzrostem organicznym
+ Na początku września spółka ogłosiła politykę dywidendową (30% zysku netto rocznie), co powinno zachęcić inwestorów instytucjonalnych do inwestycji w ten papier.

VIGO (282,00 zł)
+ w drugiej połowie roku spółka uruchomi nowa linii produkująca detektory, co w kolejnych kwartałach powinno dodatnio kontrybuowała do wyników.
+ Spadek kursu spowodowany słabymi wynikami za 2Q uznaję za okazję do kupna. Spółka poinformowała, że spadek wyników jest spowodowany przesunięciem zaksięgowania przychodów od jednego z klientów, co zostało jednak zignorowane przez szeroki rynek.

Voxel (30,40 zł)
+ W kwietniu 2019 roku NFZ zniósł limity na badania tomografią komputerową i rezonansem magnetycznym w polskich szpitalach (ok. 65% przychodów Voxel).
+ Bardzo dobre wyglądający backlog spółki zależnej Alteris.

Rainbow (26,90 zł)
+ Koniec wojny cenowej na rynku wycieczek widać już w wynikach za 2Q. Oczekuję rekordowego 3Q w spółce wspieranego dodatkowo przez niski efekt bazy z zeszłego roku.
+ Upadek Neckrmann Polska pomimo małego udziału w rynku (ok. 3%) powinien tworzyć pozytywny sentyment do spółki.

Unibep (6,24 zł)
+ Historia podobna do Budimexu. Unibep w 2Q pokazał solidne marże w segmencie budownictwa kubaturowego. Oczekuję, ze kolejne kwartały będą upływały pod znakiem wyższej marżowość realizowanych kontraktów.

Decora (17,60 zł)
+ Bardzo solidne wzrosty przychodów przy umiarkowanym wzroście kosztów w ostatnim czasie
+ Swego czasu przewodniczący RN mocno skupował akcje przy poziomie 15-15,50. W moim odczuciu świadczy to o dwóch rzeczach. Po pierwsze kupując akcje uważa on, że przy tym kursie są one tanie. Po drugie jeżeli kurs spadłby do tego poziomu to możliwe, ze znowu skupowałby akcje. Implikuje to ze sobą swoisty „floor” jeżeli chodzi o potencjalną stratę :)

Lokum (14,00 zł)
+ P/E 2,5 i P/BV 0,7 – raczej nie trzeba tego tłumaczyć :)
+/- Inwestycja w moim odczuciu raczej trochę przedwczesna, gdyż 3 i 4Q powinny być słabe z powodu opóźnień w pozwolenia na budowę na początku roku. Z drugiej strony nie wiem jak się zachowa kurs, a akcje lepiej mieć niż ich nie mieć mając na uwadze, że do oferty po nowym roku wejdzie jakieś 800 mieszkań.
Edytowany: 4 października 2019 16:12

Ringil
Dołączył: 2016-11-30
Wpisów: 33
Wysłane: 10 października 2019 10:48:25
W portfelu pojawiły się nowe spółki:

Cyfrowy Polsat (27,50 zł)
+ Historia pdoobna do Orange - strukturalna zmiana w ARPU w sektorze. Generalnie wysoko oceniam wszystkie 3 duże telekomy, ale od Playa mimo bardzo dobrych wyników będę trzymał się z daleka. Podczas ostatniego ABB Kenbourne i Tollerton poinformowały o 180-dniowym lock-upie na swoich pakietach, co w moim odczuciu może świadczyć o tym, że za jakiś czas znowu dokonają zrzutu gruzu. Zresztą można też spojrzeć jak po ABB zachowywał się kurs Famuru pomimo super wyników bijących konsensus - nie widzę z tego powodu pola do zarobku na Play.

Mabion (79,10 zł)
+ W połowie roku spółka zapowiadała, że w IV kwartale zakończy się rejestracja leku przeciwnowotworowego MabionCD20. Mamy październik, a koniec roku zbliża się nieubłaganie. Oczekuję pozytywnej reakcji kursu na ogłoszenie długo oczekiwanej rejestracji i rozpoczęcie procesu produkcji i dystrybucji leku.

Benefit Systems (672,00 zł)
+ Wyniki za 2Q pokazały, że profit warning za czasów poprzedniej pani prezes był zbędny, w zwiazku z czym oczekuję dobrych wyników za 3 i 4Q oraz powrotu pozytywnego sentymentu do spółki po zwałce kursu.

Unimot (27,50 zł)
+ W dalszym ciągu na rynku paliw utrzymuje się wysoka premia lądowa na sprzedaży paliw, a Unimot jest głównym beneficjentem tego zjawiska.
+ Wszystko wskazuje na to, że Unimot zaczął przejmować klientów bankrutującego Unico, co również będzie będzie kontrybuowało dodatnio do wyników w kolejnych kwartałach.

IFIRMA (3,16 zł)
+ Ciekawa spółka produkująca software do księgowości z kwartalnymi wzrostami przychodów na poziomie +20/30%.
+ Wysokie ROE (ok. 21%) oraz stabilna marża zysku na sprzedaży (ok. 11%) wskazują na efektywność biznesu.

BPX (1,61 zł)
+ Temat podobny do IFIRMY - Wysokie ROE (ok. 27%) oraz marża zysku na sprzedaży (ok. 14%), tyle że ostatnie wzrosty przychodów notuje na poziomie 70% :)



Ringil
Dołączył: 2016-11-30
Wpisów: 33
Wysłane: 13 października 2019 16:49:52
Udało mi się wrzucić wszystkie transakcje na myfund.pl i poniżej wklejam link do śledzenia. Przy okazji gdyby ktoś się zastanawiał nad zakupem to gorąco polecam. Fajnie jest mieć w jednym miejscu cały portfel łącznie ze stopami zwrotu na poszczególnych akcjach, wykresami vs. benchmark, analizą ryzyka/porfelową, informacjami o dywidendach itd.

myfund.pl/index.php?raport=pok...

Bartas_Gda
Bartas_Gda PREMIUM
Dołączył: 2018-05-12
Wpisów: 77
Wysłane: 22 grudnia 2019 11:07:43
fajny wynik, ciekawie wyselekcjonowane spółki, 3mam kciuki i będę zaglądał.

Ringil
Dołączył: 2016-11-30
Wpisów: 33
Wysłane: 4 stycznia 2020 18:45:37
Czołem wszystkim!

Koniec roku to dobry czas na pierwsze podsumowanie. Przy okazji chciałem przeprosić za nieregularność aktualizacji postów związanych z portfelem, ale w 4Q19 zacząłem pracę w jednym z największych polskich TFI, co po pierwsze wiązało się z bardzo dużym wzrostem obowiązków zawodowych (i brakiem czasu), a po drugie z konfliktem interesów, przez co praktycznie nie mogę w chwili obecnej inwestować w polskie blue chipy. Stąd też w portfelu będą się teraz pojawiały spółki mniejsze marketcapowo, ale bez wątpienia nie bez potencjału wzrostu . Docelowo planuję również zwiększyć alokacje w akcje zagraniczne (Głównie US i DAX). Posty również w dalszym ciągu mogą się pojawiać nieregularnie, ale w dalszym ciągu dostępny będzie cały portfel na myfund, by można było sobie zobaczyć moje aktualne bety i skład portfela.

Wracając jednak do podsumowania to wyniki portfela wyglądają całkiem obiecująco. W przeciągu 3 miesięcy od uruchomienia portfela udało mi się uzyskać stopę zwrotu w wysokości +19,26% przy wzroście WIGu w tym okresie o +3,09%, co daje alfę na poziomie +16,15%.


kliknij, aby powiększyć



kliknij, aby powiększyć


Największe sukcesy to oczywiście Benefit, Budimex, Unibep, Votum, Vigo Systems.

Za największe rozczarowania uważam spadek kursu BPX, gwałtowne spadki po wzrostach w przypadku Enei i Mabionu oraz sprzedaż CCC po wynikach (kierowanie się emocjami, a nie fundamentami, co bez wątpienia mnie pokarze w nadchodzących miesiącach).

Na dniach krótko opisze moje nowe nabytki w portfelu czyli:
Toya (4,70 zł)
ZE PAK (5,75 zł)
Kogeneracja (34,4 zł)
CDRL (19,94 zł)
KGL (12,15 zł) oraz
Arctic Paper (3,40 zł)

Link do portfela: myfund.pl/index.php?raport=pok...

Pozdro!
Edytowany: 4 stycznia 2020 18:52

abcabc
Dołączył: 2015-12-28
Wpisów: 226
Wysłane: 4 stycznia 2020 19:06:24
Ciekawy portfel, napiszesz kilka słów co widzisz w KGL?

Bartas_Gda
Bartas_Gda PREMIUM
Dołączył: 2018-05-12
Wpisów: 77
Wysłane: 4 stycznia 2020 19:09:47
Mocna końcówka roku - gratulacje!

Rozumiem, że sprzedałeś CCC? Ja właśnie zastanawiam się nad zakupem akcji.

Kurczę człowiek zostaje na peronie i patrzy jak rośnie - Vigo, Newag.

Jestem ciekaw Twoje opinii odnośnie Toya.

Masz może jakieś przemyślenia odnośnie PCC Rokita.?

Powodzenia w 2020:)


Ringil
Dołączył: 2016-11-30
Wpisów: 33
Wysłane: 4 stycznia 2020 21:19:39
Tak jak pisałem w poprzednim poście napisze na dniach kilka słów o najnowszych nabytkach, w tym o Toi i KGL :)

Jeżeli chodzi o CCC to tak, sprzedałem je kilka dni po publikacji wyników za 3Q

Na obecną chwilę PCC Rokita to dla mnie strong sell. Po pierwsze od strony przychodowej wyniki obciążają niskie ceny sody kausytycznej i poliuteranów, a biorąc pod uwagę makro i obecną fazę cyklu koniukturalnego jaskółek na horyzoncie nie widać. Po drugie od strony kosztowej od 2020 roku w spółkę uderzą rosnące koszty energii elektrycznej i brak praw do emisji CO2. Po trzecie słaby cash flow operacyjny za kilka kwartałów doprowadzi do problemów z rolowaniem długu i końcowo być może do defaultu (wystarczy spojrzeć na generowany cash flow i wielkość zadłużenia by zdać sobie sprawę z powagi problemu).

PS. Dzięki za życzenia! Również życzę jak najlepszych wyników w 2020! :)

Ringil
Dołączył: 2016-11-30
Wpisów: 33
Wysłane: 6 stycznia 2020 11:02:04
Toya (4,70 zł)
+ Spadki kursu w 2019 były w moim odczuciu spowodowane ogłoszeniem chęci ABB przez jednego z głównych akcjonariuszy. Obecnie w spółce planowany jest skup akcji własnych po 6,8-7,2 zł, co przy obecnej cenie 5.40 zł aż prosi się o kupno. Dodatkowo spółka cały czas notuje stabilne kwartalne wzrosty wyników po ok. 10% r/r.

ZE PAK (5,75 zł)
+ niedawne wezwanie na akcje na akcje od Solorza świadczy w moim odczuciu o tym, że a) spółka wynikowo ma już najgorsze za sobą b) rośnie prawdopodobieństwo tłustej dywidendy dla głównego akcjonariusza.

Kogeneracja (34,4 zł)
+ Przełom 2018 i 2019 roku upłynął pod znakiem niskim cen ciepła i wzrostu kosztów jego produkcji co odbiło się na wynikach i kursie Kogeneracji. Wzrost cen energii elektrycznej od 2019 (dla biznesu) i 2020 (dla indywidualnych) sygnalizowany przez URE prowadzi również do poprawy wyników u producentów ciepła metodą kogeneracji.

CDRL (19,94 zł)
+ Spółka raportowała przez ostatnie kwartały bardzo słabe wyniki spowodowane przejęciem sklepów na Białorusi i wyprzedawaniem z nich nierentownych zapasów. W 3Q można było zauważyć zachamowanie erozji marży ze sprzedaży co według mnie świadczy o początku końca restrukturyzacji biznesu na Białorusi.

KGL (12,15 zł)
+ Wprawne oko w sprawozdaniu finansowym dostrzeże, że w 2Q i 3Q spółka zanotowała 90% wzrost kwartalnego zysku ze sprzedaży r/r. Fakt ten spowodowany jest spadkiem cen poliuteranów używanych do produkcji oraz niedawnemu zwiększeniu zdolności produkcyjnych.

Arctic Paper (3,40 zł)
+ Ceny celulozy spowodowanej jej nadpodażą spadły już o ok. 35 proc. od jej szczytów pod koniec 2018 roku i są zarazem na najniższym poziomie od 2,5 roku. Nie trzeba chyba mocno się na tym rozwodzić, że dla Arctic Paper, którego celuloza stanowi jakieś 50-60% kosztów ogółem spadek jej cen o 1/3 stanowi bardzo atrakcyjną sytuację.
Edytowany: 6 stycznia 2020 11:04

Wojetek
Wojetek PREMIUM
Dołączył: 2011-08-17
Wpisów: 3 993
Wysłane: 6 stycznia 2020 12:26:48
Cytat:
Na dniach krótko opisze moje nowe nabytki w portfelu czyli:
Toya (4,70 zł)
ZE PAK (5,75 zł)


Jak kupiłeś Zepak po 5,75 zł skoro takiej ceny nigdy na walorze nie było?
Mój autorski portfel "Cztery Fazy Rynku" - cotygodniowe biuletyny, analizy techniczne i specjalne forum dla subskrybentów.

Zainteresowany ?

->>>INFO<<<-
->>>SUBSKRYPCJA<<<-

Ringil
Dołączył: 2016-11-30
Wpisów: 33
Wysłane: 6 stycznia 2020 12:46:08
Cytat:
Jak kupiłeś Zepak po 5,75 zł skoro takiej ceny nigdy na walorze nie było?


Dzięki za czujność - tutaj wkradł mi się drobny błąd. Wartość 5,75 to procentowy udział Zepak w portfelu, natomiast średnia cena zakupu to 7,40 zł (można to zauważyć na moim screenie z 4 stycznia).

Z tego co widzę to średnia cena zakupu KGL będzie jeszcze o kilka groszy wyższa, bo dokupywalem go przed weeekendem i dziś lub jutro ją poprawię.


Edytowany: 6 stycznia 2020 12:47

zgred
Dołączył: 2012-03-02
Wpisów: 1 190
Wysłane: 6 stycznia 2020 13:08:34
Zepak ma średnio po 7,40....

pomyłka przy wpisywaniu ceny...

edit: poczytałem sobie poprzednie wpisy w wątku i zanim napisałem swój post już było wyjaśnienie... ale nie będę postu kasował...
Edytowany: 6 stycznia 2020 13:10

Bartas_Gda
Bartas_Gda PREMIUM
Dołączył: 2018-05-12
Wpisów: 77
Wysłane: 6 stycznia 2020 13:45:42
Ringil napisał(a):
Toya (4,70 zł)
+ Spadki kursu w 2019 były w moim odczuciu spowodowane ogłoszeniem chęci ABB przez jednego z głównych akcjonariuszy. Obecnie w spółce planowany jest skup akcji własnych po 6,8-7,2 zł, co przy obecnej cenie 5.40 zł aż prosi się o kupno. Dodatkowo spółka cały czas notuje stabilne kwartalne wzrosty wyników po ok. 10% r/r.



Z tym skupem z tego co się orientuję przegłosowali na WZA skup za 5,2 zł a ten za 6,8-7,2 został odrzucony na WZA z 2 września - więc sprawa jeszcze w kwestii zapytania.

abcabc
Dołączył: 2015-12-28
Wpisów: 226
Wysłane: 6 stycznia 2020 14:15:41
Dzięki, o to właśnie chodziło. ZEPAK myślę bardzo podobnie, nawet jeśli przyjąć złe scenariusze to podaż powinna być chwilowo wyczyszczona.

Zastanawia mnie twoja opinia na temat KGN, sam też się im przyglądam, ale raczej interpretowałem spadki jako wynik dużej inwestycji, która też spowodowała ostatecznie brak wypłaty dywidendy. Nie obawiasz się, że jak to w energetyce państwowej, po prostu nie będzie tej gotówki dla akcjonariuszy (w szczególności mniejszościowych) jeszcze parę lat?

Dla obu tych spółek energetycznych ciekawi mnie jak określasz punkt wyjścia, bo wiadomo, że to są takie mgliste założenia (aczkolwiek słuszne w dużym stopniu). Kiedy uznajesz, że jest dość (załóżmy pozytywny scenariusz wzrostu kursu)? Przez relatywną wycenę do pozostałych spółek, szukasz zakończenia oczekiwanego trendu, czy jakoś na zasadzie porównania do innych okazji/wyrzucasz na konkretnym negatywnym newsie?

Zainteresowałeś mnie w tych kwestiach, bo masz przeważony ZEPAK, więc rozumiem że tu oczekujesz pewniejszego wyniku, przynajmniej w stosunku do ryzyka. Jednocześnie nie masz Energi, więc tam nie uważasz, że wezwanie doprowadzi do podniesienia ceny?

Ringil
Dołączył: 2016-11-30
Wpisów: 33
Wysłane: 7 stycznia 2020 13:34:31
Bartas_Gda napisał(a):

Z tym skupem z tego co się orientuję przegłosowali na WZA skup za 5,2 zł a ten za 6,8-7,2 został odrzucony na WZA z 2 września - więc sprawa jeszcze w kwestii zapytania.


Na 20 stycznia jest zaplanowane WZA, na którym ma być głosowana uchwała o kolejnym skupie, po wyższej cenie. Koniec końców i skup po ok. 7 zł i skup po niższej cenie, a następnie zatrzymanie kasy w spółce jest rozwiązaniem korzystnym dla akcjonariusza.

abcabc napisał(a):

Dla obu tych spółek energetycznych ciekawi mnie jak określasz punkt wyjścia, bo wiadomo, że to są takie mgliste założenia (aczkolwiek słuszne w dużym stopniu). Kiedy uznajesz, że jest dość (załóżmy pozytywny scenariusz wzrostu kursu)? Przez relatywną wycenę do pozostałych spółek, szukasz zakończenia oczekiwanego trendu, czy jakoś na zasadzie porównania do innych okazji/wyrzucasz na konkretnym negatywnym newsie?


Tutaj akurat poruszyłeś kwestie, która wymaga szerszego kontekstu, bo tyczy się mojej ogólnej filozofii inwestycyjnej. Dla mnie najważniejszymi czynnikami przemawiającymi za kupnem danego waloru jest oczekiwana poprawa jego wyników finansowych w średnim terminie. W każdej spółce w tym dzienniku (oprócz Mabionu, który był i dalej jest traktowany jako opcja) z moich analiz wynikało, że kolejny kwartał przyniesie wzrost wyników, który zostanie pozytywnie odebrany przez rynek. Istotne jest również dla mnie to jakie są forward mnożniki p/e i ev/ebit dla danego waloru. Co do zasady nie inwestuję też w spółki, których ROE jest poniżej kosztu kapitału, ponieważ w moim odczuciu świadczy to o tym, że a) spółka działa w mocno konkurencyjnym i trudnym sektorze,a przez to nie jest w stanie poprawiać swoich marż (Braster, Polimex), b) posiada nieefektywny lub nawet niekompetentny zarząd (niektóre spółki SP) lub też c) aktywa, które posiada uniemożliwiają osiąganie atrakcyjnych stóp zwrotu (Tauron, PKP Cargo).

Na koniec gdy mam już wyrobioną opinie na temat trajektorii wyników i wiedzę na temat driverów przechodzę do spojrzenia na wykres. Generalnie po przeczytaniu amerykańskiej literatury o efektowości informacyjnej rynków finansowych jestem przeciwnikiem inwestowania za pomocą analizy technicznej, gdyż niestety jest dużo twardych dowodów na to, że nie umożliwia na osiągania ponadprzeciętnych stóp zwrotu. Nie ignoruje jednak jasnych i klarownych informacji płynących z wykresu, gdy wiem, że na szerokim rynku znajdzie się grupa osób, które je dostrzeże i będzie podejmowała decyzje inwestycyjne na jej podstawie.

Najfajniejszym przykładem jest chyba case Orange. W październiku wszystkie znaki na niebie wskazywały, że koniec wojny cenowej na rynku telekomów zbliża się wielkimi krokami, co częściowo znajdowało już swoje odzwierciedlenie w odbiciu kursu Playa po zwałce. Orange od 3 kwartałów konsekwentnie poprawiał swój EBIT, a z moich kalkulacji wynikało, że dzięki efektowi niskiej bazy z 3Q18 spółka zwiększy go w 3Q19 o jakieś +90%. Spoglądając na wykres zauważyłem ponadto, że w okolicach 5,50 zł gdzie znajdował się wtedy kurs wypada Fibo 61.8% od ostatniego szczytu i był to klarowny sygnał gdzie wchodzić na zakład. Resztę tej historii można zobaczyć na wykresie :)



abcabc
Dołączył: 2015-12-28
Wpisów: 226
Wysłane: 7 stycznia 2020 13:48:05
No właśnie rozumiem skąd wejścia (i nie pogardziłbym poczytać coś więcej na ten temat), ale zastanawiałem się jak będziesz określał kiedy wyjść np. z tego ZEPAKu. Stąd moje pytanie w kontekście Energi, gdzie też jest wezwanie (więc niejako ryzyko się ogranicza z dołu), a jednak nie znalazła się w portfelu. Wiadomo, że energetyka raczej 200% nie zrobi.
Zamierzasz wyjść na jakimś poziomie zysku, nawet jeśli trend będzie ciągnął kurs dalej, czy po prostu technicznie aż zacznie opadać?
Czy po prostu przestaniesz przeważać ZEPAK jak dojdzie do jakiegoś punktu i dalej trzymasz z trendem?

Ringil
Dołączył: 2016-11-30
Wpisów: 33
Wysłane: 9 stycznia 2020 21:28:51
Dzisiaj do portfela wjechało więcej akcji BSC Drukarnia Opakowań po średniej cenie 41,2 zł. Brak zmian w założeniach co do trajektorii wyników wymienionej we wcześniejszych postach.

abcabc napisał(a):
No właśnie rozumiem skąd wejścia (i nie pogardziłbym poczytać coś więcej na ten temat), ale zastanawiałem się jak będziesz określał kiedy wyjść np. z tego ZEPAKu. Stąd moje pytanie w kontekście Energi, gdzie też jest wezwanie (więc niejako ryzyko się ogranicza z dołu), a jednak nie znalazła się w portfelu. Wiadomo, że energetyka raczej 200% nie zrobi.
Zamierzasz wyjść na jakimś poziomie zysku, nawet jeśli trend będzie ciągnął kurs dalej, czy po prostu technicznie aż zacznie opadać?
Czy po prostu przestaniesz przeważać ZEPAK jak dojdzie do jakiegoś punktu i dalej trzymasz z trendem?


W gruncie rzeczy przy wejściu w daną spółkę nie planuję dokładnie kiedy z niej wyjdę. W 90% przypadków nie kieruję się też analizą techniczną. Przede wszystkim zawsze patrzę na 2 kwartały w przód czy analizowana spółka będzie w stanie poprawiać wyniki albo dostarczać coś co będzie pozytywnie odbierane przez szeroki rynek, a następnie po 3 miesiącach powtarzam ćwiczenie i tak w kółko. W przypadku ZE PAK a) oczekuję mocnych wyników za 4Q19 i 1Q20 oraz b) potencjalnego ogłoszenia wypłaty wysokiej dywidendy i pod to jest ten zakład. Co będzie dalej? Tego nie wiem, ale będę się nad tym zastanawiał w marcu/kwietniu po wynikach. Taki Orange mógłbym sprzedać technicznie przy poziomie 7 zł albo TIMa przy 9,50 zł albo teraz przy 11 zł, ale nic się nie zmieniło w moim postrzeganiu tych spółek, więc akcje trzymam dalej.

W przypadku Energi jak tak spojrzysz w bebechy to jest to bardzo słaba fundamentalne spółka, która 75% EBITDA generuje z segmentu dystrybucji (praktycznie brak potencjału wzrostu, bo nie będziesz przecież stawiał nowej infrastruktury energetycznej w kraju, który w całości jest zelektryfikowany). Dodatkowo ma na karku co najmniej 1 mld CAPEXu na Ostrołękę C generując za 9 miesięcy 2019 1,3 mld operacyjnego cash flow oraz -1,3 mld inwestycyjnego cash flow (oznacza to, że Energa na chwilę obecną nie generuję gotówki na finansowane Ostrołęki nie mówiąc już nawet o wypłacie jakiejś dywidendy, a ma jeszcze do spłacenia/zrolowania w 2020 roku zadłużenie o wartości 2,5 mld zł!). Moim skromnym zdaniem nie ma co szukać tam wartości .
Edytowany: 9 stycznia 2020 21:29

Użytkownicy przeglądający ten wątek Gość
1 2 3

Nie możesz tworzyć nowych wątków.
Nie możesz odpowiadać w wątkach.
Nie możesz usuwać swoich wpisów.
Nie możesz edytować swoich wpisów.
Nie możesz tworzyć ankiet.
Nie możesz głosować w ankietach.

Kanał RSS głównego forum : RSS

Forum wykorzystuje zmodfikowany temat SoClean, autorstwa J. Cargman'a (Tiny Gecko)
Na silniku Yet Another Forum.net wer. 1.9.1.8 (NET v2.0) - 2008-03-29
Copyright © 2003-2008 Yet Another Forum.net. All rights reserved.
Czas generowania strony: 1,045 sek.

AD.bx ad3a
PORTFEL STOCKWATCH
Data startu Różnica (%) Różnica (zł) Wartość
01-01-2017 +80,98% +16 196,46 zł 36 196,46 zł
Logowanie

Zaloguj
Zapamiętaj | Rejestruj | Aktywuj | Odzyskaj hasło
AD.bx ad3b
AD.bx ad3c
AD.bx ad3d