WIG-BANKI

A jeśli Ci powiem, że obecnie żaden, to co?

1) Wykresy polskich banków dość dobrze korelują z indeksem Eurostoxx Banks (którego największe z nich są składową) Tu masz na wykresie EuroStoxx Banks (kontrakty futures, ale obraz jest w 99,99% ten sam co indeks) Ruch indeksu w górę 2 razy został zatrzymany przez potężną lukę z marca br. ( zielona strzałka 9/12.03 , na tej luce np. ropa zleciała 32%) i ma powyżej kolejny opór (czerwona linia po minimach) Takich oporów nie łamie się z marszu po wzroście o ok 35%.....


kliknij, aby powiększyć

2) WIG Banki zachowuje się nawet ciutek słabiej niż EStoxx Banks. Nie dotarł dotąd nawet do oporu, wyznaczanego przez marcowy i czerwcowy szczyt (czerwona linia) o luce 9/12.03 nie mówiąc. Ma jeszcze krótkoterminowy potencjał na próbę dotarcia i zamknięcia tej luki, ale jeśli mowa jest o dłuższym terminie, to na wiele bym nie liczył. Choć nawet zakończenie tego odbicia na czerwonej linii by mnie nie zdziwiło.


kliknij, aby powiększyć

3) Skąd ten atak na banki ostatnio? A z globalnego, w sumie dość niewielkiego wzrostu rentowności po długiej stronie krzywej dochodowości z obligacji przy jednocześnie niskiej rentowności po krótkiej stronie krzywej. Takie środowisko jest bardzo korzystne dla banków, bo poprawia ich rentowność (banki biorą od klientów kasę po rentownościach, operujących w obszarze krótkiej strony krzywej, a kredyty dają po długiej stronie krzywej dochodowości)
Problem w tym, że na razie są to w większym stopniu oczekiwania zarządzających globalnymi funduszami na dalszy wzrost rentowności po długiej stronie, niż rzeczywisty fakt. Bank of America Global Manager Survey notuje historycznie najwyższy procent oczekujących tego zarządzających. To pokazuje olbrzymi optymizm wśród zarządzających, coś, po czym powinna zapalić się w głowie żółta lampka ostrzegawcza. Przy okazji widać, co się działo potem ze stromością krzywej dochodowości, gdy takie optymistyczne oczekiwania się pojawiały (górny wykres to różnica rentowności między obligacjami 2 miesięcznymi i 10 letnimi, jako przybliżenie stromości krzywej dochodowości) A co, jeśli ten optymizm jest zwodniczy i zarządzający się mylą? Poprzednio takie poziomy ich optymizmu okazywały się zbiorową pomyłką tego środowiska. Czy tym razem jest inaczej? Sam zdecyduj....


kliknij, aby powiększyć

Po mojemu temat jest prosty: opory na EStoxx Banks i WIG Banki są zbyt duże na ich przełamanie z marszu bez co najmniej głębokiej korekty niedawnej jazdy w górę (wynikającej w znacznej mierze nie z prawdziwego popytu Byków, a z zamykania krótkich pozycji na bankach przez Niedźwiedzie),
Osobiście uważam, że banki, tak polskie jak i europejskie, zejdą do poziomu swych tegorocznych minimów, jeśli ich wręcz nie poprawią, ale to moje zdanie.
Po mojemu w średnim terminie zbliża się dość duża fala globalnego ruchu risk-off (czyli ucieczki w bezpieczne walory typu obligacje rządowe i złoto), choć do końca br. powinno być w miarę spokojnie. Grudzień to z reguły dobry miesiąc dla akcji, więc rynek powinien dotrwać we w miarę dobrym stanie do końca roku. Ale po Nowym Roku zacząłbym być bardzo ostrożny....

Szutnik to nie rusze zadnego z bankow.

Na forum jestem dosc krotko ale twoje posty moglbym czytac bez konca.

Z tego co analizowalem wiekszosc twoich postow sie sprawdza wiec fajnie jest moc poczytac twoje wypowiedzi oraz wyciagac wlasne wnioski.

Mi się wydaje, że taki scenariusz się zrealizuje w przyszłym roku jeżeli będzie szczepionka:

1) Wzrost konsumpcji i produkcji po otwarci gospodarki. Wyższe wpływy podatkowe do budżetu.
2) Wzrost popytu na kredyty;
3) Wzrost inflacji;
4) Wzrost stóp procentowych;

Notowania banków mogą sobie rosnąć dziś. W Polsce z racji stopnia zadłużenia Państwa w relacji do PKB na wielkie wzrosty stóp procentowych bym nie liczył przy tej sytuacji budżetowej. Jeżeli już to i tak wzrosty stóp będą pod koniec przyszłego roku. Alternatywnie będą wzrosty stóp o 0,25% dwa-trzy razy w ciągu roku.

Chyba, że ktoś wierzy, że RPP zdusi wzrost gospodarczy.