COLIAN [COL]

Prezes Jutrzenki powinien zdecydować, co jest core biznesem jego firmy, na co chce stawiać w najbliższych latach. Jest duże prawdopodobieństwo, że mimo, iż Ziołopex to jego pierwsze dziecko, to jednak on zostanie sprzedany pierwszy - uważa Marek Dojnow, prezes firmy doradczej Fidea.

Według eksperta władze Jutrzenki muszą poświęcić więcej uwagi spółce napojowej Hellena, która na razie nie przyniosła oczekiwanych zwrotów. - 2010 to pierwszy rok kiedy ten biznes zaczyna zarabiać. Do osiągnięcia zwrotu z inwestycji jeszcze długa droga - wyjaśnia Marek Dojnow. - Oceniam, że prowadząc jednocześnie trzy różne biznesy - słodyczowy, napojowy i przyprawowy - władze spółki nie były w stanie poświecić wystarczającej uwagi Hellenie, najmłodszej inwestycji Kolańskiego.

Zdaniem eksperta dzisiaj władze Jutrzenki stają przed wyborem, co w tej sytuacji robić? - Z jednaj strony muszą bronić swojej pozycji w słodyczach, bo pojawia się gracz z silnym brandem, Wedla, który będzie chciał umacniać swoją pozycję na rynku. Z drugiej strony jest Hellena, której dzisiaj spółka nie sprzeda za pieniądze porównywalne, za jakie została kupiona. W związku z tym trzeba ten biznes wzmocnić finansowo i ewentualnie szukać celów do przejęć, żeby zbudować efekt skali - uważa prezes zarządu Fidei.

I dodaje: - W biznesie napojowym jest trochę jak w markach własnych, ze względu na niższe marże stawia się mocno efekt skali, efektywności produkcyjne i logistyczne. Jeśli się nie ma efektu skali to ma się problem, bo skali nie zbuduje się szybko organicznie.

- Jest też biznes przypraw, które mają swoją pozycję na polskim rynku, ale to ciągle skromny udział w rynku, w dodatku nie ma tu za bardzo kogo konsolidować. W związku z tym wydaje mi się, że ten biznes w pierwszej kolejności zostanie wystawiony na sprzedaż. Jutrzenka może zrealizować na tej transakcji ciekawy zwrot, m.in. dlatego, że biznes był od wielu lat budowany od podstaw, organicznie. Na przyprawy z pewnością nabywca się znajdzie - tłumaczy Marek Dojnow.

Pozostałe dwa biznesy Jutrzenka powinna rozwijać, szukając celów akwizycyjnych - dodaje.

widze ze na stooq pokazała się analiza ma ktoś dostęp ?

Dokładnie o tym myślałem pytając wówczas o formację