nocnygracz napisał(a):Cytat:Wartość księgowa - 1,39
Wartość skorygowanych aktywów netto - 0,70
Ceny do wartości księgowej - 3,13
Ceny do przychodów - 28,73
Wskaźnika EV/Przychody - 36,06
Większość wycen jest niemożliwych.
Wartość likwidacyjna jak pisałeś na forum Rainbow jest ujemna, ale w monitorze czytamy, że jest niemożliwa (jest to jednak pewna różnica).
To jest duża różnica. Moduł wycen nie jest jeszcze całkowicie uodporniony na wyjątki takie jak RBW.
W następnej wersji (to już kwestia dni) rozwiązaliśmy to w następujący sposób:
1. wartości ujemne są niemożliwe do wyceny i nie będą pokazywane,
2. z każdej grupy wycen liczona jest średnia, z odrzuceniem wartości nadmiernie odbiegających od pozostałych,
3. z tych średnich cząstkowych liczona jest średnia końcowa, o ile jest ich dwie lub więcej.
W ten sposób nie będzie ani zaniżania, ani zawyżania, które dostrzegłeś.
Cytat:W szczególności, dla spółek o nietypowej strukturze sprawozdań finansowych, takich jak fundusze inwestycyjne, spółki w upadłości czy nie prowadzące bieżącej działalności, wyniki powyższych obliczeń mogą generować zupełnie nieprzewidywalne wyniki, zarówno bardzo niskie jak i bardzo wysokie.
Ale choćby omawiany Rainbow aż taką szczególnością nie jest (nie jest w likwidacji, nie jest funduszem, prowadzi bieżącą działalność). Może warto poeksperymentować i zobaczyć czy inaczej liczone średnie (z uwzględnieniem zera lub dwóch) nie będą bardziej zdroworozsądkowe?
Ja nie działam z założeniem, że chciałbym żeby coś mi wyszło, tylko patrzę na to co wychodzi i zastanawiam się: czy jest błąd, czy może wycena mówi mi coś, czego wcześniej nie widziałem. Tutaj mam taką odpowiedź: źródłem problemu może być to, że spółka jest zaliczona do sektora Hotele i Restauracje, gdzie wartości mnożników rynkowych są wysokie. Trochę niższe byłyby w sektorze Handel Detaliczny, gdzie z kolei zakwalifikowana jest Travelplanet. Też bez sensu, ale to właśnie sedno niedoskonałości wycen rynkowych.
Cytat:PS: W stopce przy wycenach spółek przypałętała się literówka, którą zauważyłem tylko dzięki przeklejeniu jej tutaj (bo wyraz został podkreślony):
[quote][...] W szczególności, dla spółek o nietypowej strukturze sprawozdań finansowych, takich jak fundusze inwestycyjne, spółki w upadłości czy nie prowadzące biecej działalności [...]
Dzięki, poprawione i czeka na wyjście na świat.