pixelg
POLNORD - Spółki od A do Z - GPW - Forum StockWatch.pl
Witamy Gościa Szukaj | Popularne Wątki | Użytkownicy | Zaloguj | Zarejestruj

24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36

POLNORD [PND]

AKTUALNY KURS: 3,53 zł (+0,00%) 17-02-2021 12:27
Ann
0
Dołączył: 2012-04-11
Wpisów: 703
Wysłane: 14 czerwca 2013 21:24:18 przy kursie: 8,88 zł
Przez ostatnie trzy lata ceny gruntów pod inwestycje deweloperskie mocno spadły ( w Trójmieście jakieś 30 % ). Przecena objęła również Warszawę, Kraków czy Wrocław.
Druga kwestia. Wycena gruntu przez jednego rzeczoznawcę może odbiegać dość mocno od wyceny drugiego ( osobiście widziałam różnicę 30 % ceny ). Wszystko zależy od tego, jakiej wyceny oczekuje klient. Jeśli rzeczoznawca jest "oporny" i nie chce wycenić, tak jak chcemy...dzwonimy do następnego. Niestety...taka rzeczywistość.
I trzecia kwestia 1300 zł/m2. To jest naprawdę bardzo wysoka cena.

wapkil
0
Dołączył: 2011-06-19
Wpisów: 1 472
Wysłane: 14 czerwca 2013 21:41:37 przy kursie: 8,88 zł
Emil napisał(a):
Oczywiście macie racje przecież wszyscy rzeczoznawcy w Polsce a nawet zagranicą są opłacani przez Polnord, no a grunty wilanowskie, ponieważ były nabyte tanio to są mniej warte niż wycenili opłaceni rzeczoznawcy.

Ten temat cały czas wraca, ale ja się chyba trochę zgubiłem. O jakich właściwie wycenach przygotowanych przez bezstronnych, niezależnych rzeczoznawców mowa? W jakim celu były przygotowane, kto za nie zapłacił i gdzie je można przeczytać?

ucofb
1
Dołączył: 2010-11-12
Wpisów: 1 199
Wysłane: 14 czerwca 2013 22:33:04 przy kursie: 8,88 zł
Tak się składa, że ostatnio zlecałem rzeczoznawcy wycenę nieruchomości pod potrzeby zabezpieczenia kredytu w banku.

Pierwsze pytanie jakie zadaje rzeczoznawca to na jakie potrzeby jest robiona wycena. I teraz składając wniosek o kredyt, wypełniając kilkanaście załączników, m.in pod jednym z załączników podpisuje się też rzeczoznawca, że wycenił nieruchomość zgodnie ze sztuką, pomimo tego, że bank otrzymuje operat przez niego podpisany.

Wycena nieruchomości jest podobna jak wycena spółki giełdowej, metoda porównawcza lub dochodowa... na ogół w przypadku nieruchomości niezabudowanej wybierana jest metoda porównawcza. Można wziąć kilka ostatnich transkacji, można wziąć najniższą transakcje pod względem ceny/m2, najwyższą, kilka średnich itd. Rzeczoznawca może też wybrać transakcje, które są najwyższe pod względem cena za m2 i napisać, że do takich danych miał dostęp.

Zmierzam do tego, że zdolny rzeczoznawca może bardzo łatwo obronić swoją wycenę pomimo tego, że uzyskana w operacie wycena ma niewiele wspólnego z możliwą do uzyskania ceną rynkową, ale jest zgodna ze sztuką.

Chyba każdy pamięta afery jak rzeczoznawcy zawyżali za odpowiednią gratyfikacją wartość nieruchomości w różnych celach.

Już nie wspomnę o tym, że największe pieniądze urzędnicy robią na zakupie nieruchomości.
U mnie w mieście jakiś czas temu "nagle" ustalili, że w MPZP na jakimś zadupiu gdzie tylko jest pole, bez żadnego dojazdu, dróg będą tereny pod budownictwo wielorodzinne. Każdy może później za drobną opłatą pójść do sądu, sprawdzić księgi wieczyste i zobaczyć kiedy zmieniał się właściciel tych działek i kto nim teraz jest. Chyba łatwo się domyśleć kim są obecni właściciele... niemal całe kierownictwo urzędu miasta sprzed kilku lat.
"Głos opinii publicznej nie jest substytutem myślenia". W.E. Buffett

>> Ponad 160% zysku od początku 2017 r. – sprawdź ofertę portfela wzorcowego Cztery Fazy Rynku w StockWatch.pl


Ann
0
Dołączył: 2012-04-11
Wpisów: 703
Wysłane: 14 czerwca 2013 23:02:36 przy kursie: 8,88 zł
ucofb pisze :

Cytat:
Wycena nieruchomości jest podobna jak wycena spółki giełdowej, metoda porównawcza lub dochodowa... na ogół w przypadku nieruchomości niezabudowanej wybierana jest metoda porównawcza. Można wziąć kilka ostatnich transkacji, można wziąć najniższą transakcje pod względem ceny/m2, najwyższą, kilka średnich itd. Rzeczoznawca może też wybrać transakcje, które są najwyższe pod względem cena za m2 i napisać, że do takich danych miał dostęp.

Zmierzam do tego, że zdolny rzeczoznawca może bardzo łatwo obronić swoją wycenę pomimo tego, że uzyskana w operacie wycena ma niewiele wspólnego z możliwą do uzyskania ceną rynkową, ale jest zgodna ze sztuką.


Zgadzam się z Tobą w 100%.
Wycena, wyceną...a za ile da się to sprzedać, to zupełnie inna kwestia.

wapkil
0
Dołączył: 2011-06-19
Wpisów: 1 472
Wysłane: 14 czerwca 2013 23:17:54 przy kursie: 8,88 zł
@ucofb

Masz rację (chociaż wyceniać można jeszcze na przykład metodą odtworzeniową, albo mieszaną), ale ja nadal nie wiem, o jakich wycenach pisze Emil. Dla Polnordu, Warszawy, sądu, kogoś innego? Na potrzeby procesu, zabezpiecznia obligacji, kredytu, czegoś innego? Choć może po prostu rzeczoznawca poczuł nagłą wewnętrzną potrzebę zrobienia niezależnej, bezstronnej wyceny, rzucił się na poszukiwania czegoś dotychczas niewycenionego i padło akurat na te działki...

Ann
0
Dołączył: 2012-04-11
Wpisów: 703
Wysłane: 14 czerwca 2013 23:19:52 przy kursie: 8,88 zł
Cytat:
Choć może po prostu rzeczoznawca poczuł nagłą wewnętrzną potrzebę zrobienia niezależnej, bezstronnej wyceny, rzucił się na poszukiwania czegoś dotychczas niewycenionego i padło akurat na te działki...

:)

ucofb
1
Dołączył: 2010-11-12
Wpisów: 1 199
Wysłane: 15 czerwca 2013 01:05:25 przy kursie: 8,88 zł
Mówimy prawdopodobnie, podkreślam prawdopodobnie (nie wiem co @Emilowi siedzi w głowie) o wycenach robionych przez rzeczoznawców na zlecenie Polnordu ich własnych działek w celu podania przez spółkę komunikatu, że spółka będzie występowała na drogę sądową z roszczeniem zapłaty przez miasto Warszawa na rzecz Polnordu takiej, a takiej kwoty wynikającej z tych wycen.

@wapkil,
metodą odtworzeniową wycenić można tylko nieruchomości zabudowane, domyślam, że odnosiłeś się do wycen ogólnie nieruchomości :)


"Głos opinii publicznej nie jest substytutem myślenia". W.E. Buffett

wapkil
0
Dołączył: 2011-06-19
Wpisów: 1 472
Wysłane: 15 czerwca 2013 01:27:36 przy kursie: 8,88 zł
ucofb napisał(a):
Mówimy prawdopodobnie, podkreślam prawdopodobnie (nie wiem co @Emilowi siedzi w głowie) o wycenach robionych przez rzeczoznawców na zlecenie Polnordu ich własnych działek w celu podania przez spółkę komunikatu, że spółka będzie występowała na drogę sądową z roszczeniem zapłaty przez miasto Warszawa na rzecz Polnordu takiej, a takiej kwoty wynikającej z tych wycen.

Czyli prawdopodobnie nie tylko w celu podania komunikatu, ale również oszacowania wartości tych roszczeń. Jeżeli o to chodzi, to pozycja strony sporu faktycznie wprost wymuszałaby bezstronną wycenę...

ucofb napisał(a):
@wapkil,
metodą odtworzeniową wycenić można tylko nieruchomości zabudowane, domyślam, że odnosiłeś się do wycen ogólnie nieruchomości :)

Tak, oczywiście. Zrozumiałem, że pisząc o dysproporcjach między wyceną i wartością rynkową opisujesz przypadek ogólny, szczególnie, że niezbyt wiadomo o jakich dokładnie wycenach mowa. Swoją droga, nie wiem dlaczego, ale mam wrażenie, że wyceny odtworzeniowe zwykle najzabawniej odbiegają od wartości rynkowej :)
Edytowany: 15 czerwca 2013 01:31

INWESTORQ
0
Dołączył: 2009-01-08
Wpisów: 130
Wysłane: 29 lipca 2013 11:38:37 przy kursie: 5,86 zł
Witam

Mamy zapowiedz kolejnej emisji i kurs pikuje

Wcześniej pisano tu ze wycena tej Spolki jest niska z powodu wielkosci długu dewelopera
Po emisji dług ten zostanie istotnie zmniejszony
oraz poprawi sie zdolnsoc Społki to zaciagania kolejnych zobowaizan oraz mozlwiosci rozwoju

Dlaczego wiec emisja jest az tak negatywnie przyjmowana mimo b niskich wycen obecni akcji tego dewelopera ?

anty_teresa
anty_teresa PREMIUM
249
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-24
Wpisów: 10 654
Wysłane: 29 lipca 2013 11:49:33 przy kursie: 5,86 zł
Pamiętasz takie spółki jak Petrolinvest oraz Bioton? Zobacz jak "budowano" w nich wartość emisjami, a przecież PND ma tego samego właściciela...

Ponadto w projektach nie podano ceny emisyjnej, a emisja jest bez pp. Można pesymistycznie zakładać, że pojawi się 7M akcji po 2 złote przy obecnej liczbie nieco ponad 25M.
Edytowany: 29 lipca 2013 11:58


larry_mcc
0
Dołączył: 2010-02-18
Wpisów: 135
Wysłane: 29 lipca 2013 12:03:04 przy kursie: 5,86 zł
kanał spadkowy dalej obowiązuje, a dzisiejszy spadek buduje od ostatniego szczytu spadkowy impuls...

INWESTORQ
0
Dołączył: 2009-01-08
Wpisów: 130
Wysłane: 29 lipca 2013 12:07:12 przy kursie: 5,86 zł
Cóz
Pozostaje czekac na cene emisyjna i ilosc finalna akcji jakie zostana wprowadzone do obrotu

Dziwic moze jednak fakt az tak silnej negatywnej reakcji gdy rynek deweloperow budzi sie
a sytuacja Społki poprawi sie po tej emisji

Vox
134
Dołączył: 2008-11-23
Wpisów: 6 641
Wysłane: 29 lipca 2013 21:09:02 przy kursie: 5,86 zł
Cytat:
Dziwic moze jednak fakt az tak silnej negatywnej reakcji gdy rynek deweloperow budzi sie
a sytuacja Społki poprawi sie po tej emisji


Sytuacja spolki sie poprawi... kosztem drobnych akcjonariuszy.
cena docelowa --> 1gr. Ta społka to Bioton2, czekamy na emisje AX, AY, AZ etc...

Segrare
0
Dołączył: 2012-06-08
Wpisów: 23
Wysłane: 29 lipca 2013 21:14:45 przy kursie: 5,86 zł
INWESTORQ napisał(a):
Witam

Mamy zapowiedz kolejnej emisji i kurs pikuje

Wcześniej pisano tu ze wycena tej Spolki jest niska z powodu wielkosci długu dewelopera
Po emisji dług ten zostanie istotnie zmniejszony
oraz poprawi sie zdolnsoc Społki to zaciagania kolejnych zobowaizan oraz mozlwiosci rozwoju

Dlaczego wiec emisja jest az tak negatywnie przyjmowana mimo b niskich wycen obecni akcji tego dewelopera ?


Max 7kk sztuk po 5-10 zł dałby może 70 mln zł (ktoś sądzi, że emisja będzie powyżej 10zł?). W jaki sposób miałby to "istotnie zmniejszyć dług"? Kredyty i pożyczki w SSF po 1Q'13 to około 647 mln zł. Chciałbym zwrócić uwagę, że w projektach uchwał (biznes.pap.pl/NSE/pl/reports/e...) jest też mowa o "sprzedaży niektórych aktywów" w kontekście "istotnego" oddłużenia spółki.

Poza tym, w dwóch linijkach piszesz o zmniejszeniu długu i zaciąganiu kolejnych zobowiązań... thumbright
Zapraszam do mojego blogbook'a link

anty_teresa
anty_teresa PREMIUM
249
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-24
Wpisów: 10 654
Wysłane: 29 lipca 2013 23:48:36 przy kursie: 5,86 zł
Vox napisał(a):
Cytat:
Dziwic moze jednak fakt az tak silnej negatywnej reakcji gdy rynek deweloperow budzi sie
a sytuacja Społki poprawi sie po tej emisji


Sytuacja spolki sie poprawi... kosztem drobnych akcjonariuszy.
cena docelowa --> 1gr. Ta społka to Bioton2, czekamy na emisje AX, AY, AZ etc...

Może aż tak strasznie to nie będzie...

Tak czy owak jest jeden potencjalny pozytyw w tych projektach. Akcje mają być objęte za gotówkę, więc istnieje szansa, że nie zostanie dalej sztucznie pompowana WK jak byłoby to możliwe przy emisji aportowej. Oczywiście zawsze można za tę gotówkę coś kupić od znajomych królika, ale przynajmniej lepiej wygląda thumbright

bankrucik
54
Dołączył: 2011-03-26
Wpisów: 4 316
Wysłane: 30 lipca 2013 00:37:30 przy kursie: 5,86 zł
anty_teresa napisał(a):
Pamiętasz takie spółki jak Petrolinvest oraz Bioton? Zobacz jak "budowano" w nich wartość emisjami, a przecież PND ma tego samego właściciela...

Ponadto w projektach nie podano ceny emisyjnej, a emisja jest bez pp. Można pesymistycznie zakładać, że pojawi się 7M akcji po 2 złote przy obecnej liczbie nieco ponad 25M.


i znowu dymanie maluczkich "dawców kapitału" w postaci ogromnego dodruku akcji bez pp po nieokreślonej ceniepuke_l puke_l
Pogromca bajkopisarzy giełdowych:-)))

Brak kary w przeszłości rozzuchwala na przyszłość..

teraz również na twitter.com

bartekj
bartekj PREMIUM
0
Dołączył: 2012-07-30
Wpisów: 61
Wysłane: 16 września 2013 13:14:59 przy kursie: 5,96 zł
Czy można prosić o analizę raportu spółki?

anty_teresa
anty_teresa PREMIUM
249
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-24
Wpisów: 10 654
Wysłane: 17 września 2013 22:01:24 przy kursie: 6,07 zł
Wyniki kwartalne spółki były krótko mówiąc słabe, ale właśnie takich należało oczekiwać. Po raporcie rocznym wiadomo było, że Polnord w II kwartale nie zakończy żadnej inwestycji, w związku z czym będzie rozpoznawał w przychodach tylko lokale z projektów zakończonych wcześniej. Z raportu za pierwszy kwartał inwestorzy widzieli, że spółka ma sprzedane gotowe lokale do wydania w ilości 95 szt. Ostatecznie było ich więcej i przez przychody przeszło 110 lokali.


Spółka przy przychodach 35,8M złotych pokazała marżę na sprzedaży w wysokości 4,7M, co daje rentowność w najwyższej linii wynikowej na poziomie 13%. To duży skok w relacji do pierwszego kwartału kiedy marża wyniosła 9%, a rozpoznawane były mniej więcej te same projekty w wynikach. Z rachunku segmentowego wiemy, że ponad milion złotych pochodzi z działalności nie przypisanej ani do segmentu komercyjnego, ani mieszkaniowego. Same mieszkania w półroczu dały tylko połowę wyniku brutto na sprzedaży.


kliknij, aby powiększyć


Skoro już jesteśmy przy marżach, to proszę zwrócić uwagę, że są projekty, gdzie te marże są nadal ujemne, czyli przede wszystkim na Sopockiej Rezydencji. Polnord w tej inwestycji posiada nadal 34 niesprzedane lokale i 10 lokali sprzedanych, które jeszcze nie przeszły przez wynik. Skoro teraz osiągane są ujemne marże, to przez wynik powinna pójść aktualizacja wartości, czyli odpis na zapasie. Na 28 lokalach spółka straciła 4.2M, więc odpis na resztę powinien wynosić około 6-7M złotych.

Polnord chwali się(i słusznie) spadającymi kosztami ogólnego zarządu( z ang. G&A), ale przy skali biznesu i uzyskiwanych marżach koszty te są na tyle duże, że spychają wynik ze sprzedaży pod wodę na głębokość -3,7M. Wynik operacyjny jest już(a jakże!) dodatni na kwotę 8,3M. Pozostała działalność operacyjna jest tym razem neutralna dla EBIT(-0,8M), a wynik „robią” przeszacowania wartości nieruchomości inwestycyjnych na kwotę 12,9M. Większość z tej kwoty powstała na skutek aktualizacji działek w Sopocie dla których miasto przystąpiło do zmiany planu zagospodarowania przestrzennego. W mojej opinii to pewne nadużycie, bo jak rozumiem plan ten nie został przez gminę jeszcze uchwalony, a dodatkowo nie ma pewności czy zmiana będzie tak korzystna jak oczekuje tego spółka. Wartość działek wzrosła wedle spółki o 26%. Jeśli wyceny byłyby ostrożne to nie mam nic przeciwko pokazywaniu zmiany przez wynik(choć lepiej byłoby przez kapitał własny), ale te wyceny ostrożne nie są, co pokazują ujemne marże choćby na Sopockiej rezydencji. Tak naprawdę wynik operacyjny kwartału zamiast 8,5M powinien wynosić około minus 10M(po uwzględnieniu przeszacowania wartości zapasów)

Jeśli do tego dołożymy 8M kosztów finansowych to mamy wynik netto na poziomie zera, a po wycofaniu aktualizacji nieruchomości inwestycyjnych 12M stratę, a wraz z odpisem na zapasy stratę w wielkości 20M.

Przeciwnie do wyniku wyglądają przepływy pieniężne. Działalność operacyjna przyniosła 15,7M gotówki. Wzrost poziomu gotówki zawdzięczamy głównie zwiększeniu należności handlowych o kwotę 28,5M, w szczególności zaliczek otrzymanych od nabywców mieszkań, co wskazuje na zwiększoną sprzedaż w kwartale. W inwestycjach mamy minus 5M, głównie przez nabycie nieruchomości.

Spółka wyceniana jest nisko, bo rynek się czegoś obawia. Stawiam, że jak zwykle płynności, bo jak wykazałem w poprzednim omówieniu ostrożna szacunkowa wartość majątku netto wydaje się wyższa niż kapitalizacja. Co prawda spółka nie posiada na podstawie dostępnych danych wartości dochodowej, ale to nie powód do prezentowania aż takiego dyskonta względem wartości majątkowej.

Na dzień bilansowy Polnord posiadał 393M zobowiązań krótkoterminowych z czego 206M to kredyty, 36M to zobowiązania wobec dostawców, a 79M zaliczki od klientów.
W aktywach obrotowych teoretycznie mamy prawie 950M, ale część z nich jest mało płynna. Do zaspokojenia wierzycieli mamy 52M gotówki, 19M to wartość akcji notowanych na giełdzie(tylko czy przypadkiem nie są to akcje Petrolinvestu, lub Biotonu?), 19M należności podatkowych, a także część zapasów. Produkty gotowe to 95M złotych. Razem mamy 185M, więc brakuje na obecną chwilę ponad 200M, a tego co jest i powinno się dość szybko spieniężyć nie wystarczy nawet na same kredyty. Oczywiście w bilansie mamy także jeszcze należności i krótkoterminowe aktywa finansowe. Wiadomo, że wśród należności typowo handlowe to 50M, natomiast inne pochodzą ze sprzedaży lub wykazania wprost wierzytelności dochodzonych sądownie wobec miasta i wodociągów.(Dlaczego do tej pory nie zostały opłacone należy pytać spółkę), ale one dość długo nie są i nie wiadomo kiedy będą opłacone.

Poziom należności handlowych też jest bardzo duży. Przecież wpłaty za mieszkania mamy przed rozpoznaniem przychodu, a miesięczne przychody z komercji to około milion złotych. Z tych powodów wartość jako pokrycie zobowiązań jest dyskusyjna i bezpiecznie traktując sprawy należy nie uwzględniać tych aktywów. W sumie w bilansie spółki jest 112M co do których nie ma jeszcze prawomocnych orzeczeń i nie wiadomo kiedy takowe się pojawią.

W tej chwili spółka nie mogłaby spłacić zobowiązań, ale przecież one będą wymagalne w ciągu roku, a nie natychmiast. W mieszkaniach gotowych ulokowane jest 95M co powiedzmy głównie finansują nabywcy(zaliczki to 80M), natomiast 190M(w 1177 lokalach) mamy w produkcji w toku z czego 36M finansują dostawcy. Z tego wynika, że w stosunkowo płynnych zapasach mamy 169M własnych środków, które mogą posłużyć po ukończeniu i sprzedaży jako spłata kredytów. Spółka aktualnie sprzedaje kwartalnie około 16% oferty.


kliknij, aby powiększyć


Jeśli tak, to z obecnie realizowanych projektów sprzeda jeszcze około 550 lokali, co powinno uwolnić co najmniej 100M złotych. Tak czy owak brakuje nadal 100M. Te muszą pojawić się albo z uregulowania należności i aktywów finansowych, albo kolejnych i opłaconych sprzedaży wierzytelności(mało prawdopodobne), albo zbycia aktywów, które nie są finansowane w znaczącej części długiem(np. budynki komercyjne). W tym miejscu widać, że sama emisja akcji niewiele tutaj pomoże, a przynajmniej emisja po nominale(14M złotych wpływów). Z tego względu nie może dziwić, że spółka chce sięgnąć po nowy dług w postaci kolejnej emisji obligacji. Lepiej rolować go już teraz niż postawić się przed ścianą w momencie wygasania. Jeśli emisje uda się uplasować, to mamy kolejne odroczenie konfrontacji z wierzycielami.

Podstawowym problemem spółki jest płynność i bardzo długie cykle rotacji. Obecnie zapasy rotują w spółce 4lata, a jeśli uwzględnić jeszcze grunty leżące w nieruchomościach inwestycyjnych to mamy okres około 10lat. Tak długie cykle przy zapadalności długu dużo wcześniej rodzą problemy z płynnością.

Można także odnieść wrażenie, że spółka pokazuje przeszacowania, przychody z wierzytelności na siłę. Być może wynika to z kowenantów zapisanych w kredytach, albo obligacjach. To co dzieje się obecnie z majątkiem głównego akcjonariusza także nie pomaga. Istnieje ryzyko, że akcje spółki będą podlegać wyprzedaży, a dodatkowo nie ma gwarancji, że przez trzecie podmioty nie mamy powiązań pozycji bilansowych. Noty mówią niby, że takich nie ma, ale…

Jeśli ryzyka związane z płynnością się nie zmaterializują to wycena spółki powinna być wyższa. Majątkową przedstawiłem w poprzednim omówieniu, natomiast teraz zastanówmy się ile(i jak) spółka powinna zarabiać, żeby wycena dochodowa była równa majątkowej.
Skoro wycena majątkowa to 250M złotych to zysku netto powinno być około 30 zdrowego, gotówkowego, powtarzalnego wyniku netto, czyli 35brutto. Przy obecnych kosztach finansowych daje to 45M zysku operacyjnego, a dokładając koszty zarządu w kwocie 40M dostalibyśmy 85M marzy brutto na sprzedaży. To implikuje przy obecnych marżach(10%) przychody na poziomie 850M, czyli sprzedaż około 2500-3000 mieszkań rocznie, albo przy marżach planowanych na nowych projektach 20-26%(zakładam 23%) przychody w kwocie 370M, co daje nam jakieś 1250 mieszkań rocznie sprzedanych i wybudowanych. Realizacja takich planów(zwiększenie sprzedaży do 1250 mieszkań, wzrost marży do 23%) dopiero powoduje spotkanie się wartości dochodowej i majątkowej. Z tego wniosek, że to nie wyniki powinny generować wzrost kursu, a upłynnianie majątku. Cóż z tego, że poprawia się sprzedaż netto(w sensie umów przedwstępnych, co widać na wykresie powyżej) jeśli wycena dochodowa przy częściowej realizacji planów spółki to dopiero pokrycie wartości majątkowej.

Samą wartością kapitału własnego nie należy sobie zawracać głowy, a tym bardziej ekscytować wskaźnikiem C/WK Majątku nie da się sprzedać w prosty sposób, Jeśli nawet założymy, że wartość bilansowa równa jest rynkowej to i tak biorąc pod uwagę długość cyklu rotacji zapasów trzeba będzie przy spieniężeniu ponieść koszt 400M kosztów zarządu i to dopiero zdyskontować do wartości obecnej.


Powyższa treść przez 60 dni była zarezerwowana tylko dla osób posiadających abonament.

INWESTORQ
0
Dołączył: 2009-01-08
Wpisów: 130
Wysłane: 23 września 2013 11:16:03 przy kursie: 6,55 zł
Witam

Mineło troch czasu to co pisalem o powolnym ozywieniu zdaja sie dostrzeagac takze inni
wiadomosci.stockwatch.pl/czter...">http://wiadomosci.stockwatch.pl/czter...

Czy Wasze opinie sa zblizone i oczekujecie wzrostu przychodow tej Spolki ?

Kod:
mod: wrzucasz nie działające linki i próbujesz zainteresować spółką nie podając żadnych konkretów tylko mgliste zachęty - posty do skasowania
Edytowany: 23 września 2013 11:19

anty_teresa
anty_teresa PREMIUM
249
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-24
Wpisów: 10 654
Wysłane: 23 września 2013 21:31:18 przy kursie: 6,55 zł
Pytanie dość nieprecyzyjne.... Po pierwsze, opinie zbliżone do kogo? Do Ciebie, czy do artykułu? W artykule napisano:
Cytat:
W II kwartale większość giełdowych spółek z tej branży zwiększyła sprzedaż lokali zarówno kw/kw jak i r/r. Według raportu REAS, w sześciu aglomeracjach sprzedano na rynku pierwotnym ponad 8,1 tys. mieszkań, co oznacza wzrost o 9 proc. kw/kw oraz 7 proc. r/r.

Polnord sprzedał mniej rdr, więc jakby omówienie nie dotyczy tej spółki. Nie jest też wymieniana w gronie:
Cytat:
zdolni do dalszego rozwoju, niemający problemów z płynnością i realizacją nowych projektów, na które mają finansowanie lub mają zdolność je pozyskać. W tym gronie można wymienić Dom Development i Robyg

Tutaj moja opinia do artykułu jest zbliżona. Polnordowi z pewnością będzie ciężej pozyskiwać finansowanie, bo bilans ma bardziej napięty.
Jeśli zaś chodzi o sprzedaż to pytasz o kwartał, półrocze, rok, dwa czy pięć?

Warto popatrzeć na ten wykres:

kliknij, aby powiększyć

Sprzedaż netto TTM jest ostatnio większa niż wydania TTM, więc trochę wydania mogą wzrosnąć, a zatem i przychody. Natomiast skala tego wzrostu przychodów nie powinna mieć znaczenia dla kursu.
Edytowany: 23 września 2013 21:31

Użytkownicy przeglądający ten wątek Gość
24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36

Nie możesz tworzyć nowych wątków.
Nie możesz odpowiadać w wątkach.
Nie możesz usuwać swoich wpisów.
Nie możesz edytować swoich wpisów.
Nie możesz tworzyć ankiet.
Nie możesz głosować w ankietach.

Kanał RSS głównego forum : RSS

Forum wykorzystuje zmodfikowany temat SoClean, autorstwa J. Cargman'a (Tiny Gecko)
Na silniku Yet Another Forum.net wer. 1.9.1.8 (NET v2.0) - 2008-03-29
Copyright © 2003-2008 Yet Another Forum.net. All rights reserved.
Czas generowania strony: 1,115 sek.

PORTFEL STOCKWATCH
Data startu Różnica (%) Różnica (zł) Wartość
01-01-2017 +169,10% +33 819,23 zł 53 819,23 zł
Logowanie

Zaloguj
Zapamiętaj | Rejestruj | Aktywuj | Odzyskaj hasło