ergosum napisał(a):Jak liczony jest wskaźnik z-score prezentowany przez stockwatch?
Przykład pierwszy z brzegu który mówi mi, że coś z tym ratingiem kredytowym Altmana z-score nadawanym przez SW jest nie halo, dla przykładu:
ŻYWIEC
Rating D
Wskaźnik Altmana (Z"-score) 1,71
Jak to możliwe, że tak duża spółka ze zdrowymi finansami jest na granicy bankructwa?
Anty_Teresa wyjaśnił sprawę od strony finansowej, ja dodam ekonomicznie dwie rzeczy:
1. Firma z tak gigantycznym zadłużeniem nie miałaby większej szansy istnieć jako samodzielny byt gospodarczy, ani tak bardzo się zadłużyć.
2. Inwestor mniejszościowy powinien zdawać sobie sprawę z ryzyk:
- squeeze-out możliwy w każdej chwili, jako że free float jest poniżej 5%, i to bardzo
- atak trolli podatkowych, przepraszam, urzędów skarbowych na przykład w temacie cen transferowych
Można też jak ktoś chce, zgłębić przy okazji przepisy dotyczące tzw. cienkiej kapitalizacji
pl.wikipedia.org/wiki/Niedosta...A dla najbardziej ambitnych pozostaje analiza struktury zobowiązań, jaka część dotyczy spółki-matki i w ogóle jednostek powiązanych.
Oczywiście, można spierać się że rating powinien być zawieszony, i tak dalej.
Ale nie jest to przykład pierwszy z brzegu, tylko taki z najdalszych rejonów rozkładu normalnego. Więc jeśli chcesz na nim podważać ratingi - sorry, pudło.