E-KANCELARIA GPF (Catalyst)

Regularne wypłaty kuponów i wykupy w terminie nie są gwarancją że również w przyszłości nic się w tym względzie nie zmieni. Na Catalist najważniejsza jest zdolność spółki do obsługi zadłużenia i to jest najważniejszy parametr jaki wpływa na wycenę obligów. Może być spółka z ujemnym kapitałem ale ze zdrowym bilansem gdzie przychody generowane są z podstawowej działalnosci operacyjnej, gdzie jest przepływ żywej gotówki a nie papierowy zysk z aktualizacji jakiejś tam wyceny. Spółka z dobrymi perspektywami obsługi zadłużenia to spółka ze wskaźnikiem zadłużenia na umiarkowanym poziomie, to spółka ze zdrowym bilansem , dobrą strukturą aktywów i generująca przychody gotówkowe z podstawowej działalności operacyjnej. E-kancelaria w każdym z tych 4 parametrów daleko odbiega od akceptowalnych przez rozsądnego inwestora poziomów. Nikt nie pozbywa się dobrych papierów za cenę 90 czy 80% nominału, ale wszyscy pozbywają się obligów za taką cenę w sytuacji kiedy zdolnosć spółki do regulowania swoich zobowiązań jest zagrożona.

Kruk ma udzielone kredyty na 470 mln, a obligacje na ponad 500 mln, Kredyt Inkaso - kredyt na 33 mln, a obligacje na 20 mln ... czyli banki jednak finansują działalność windykacyjną.

A odnośnie terminowej wypłaty, no cóż, Gant swego czasu też wypłacał w terminie ...

Spółka niestety nie podała w komunikacie, skąd pochodziły środki na wykup - czy wykup nastąpił ze środków własnych, czy też była to rolka. Bo jeśli spółka zrolowała dotychczasowe obligacje, to sam fakt wykupu nie do końca potwierdza kondycję spółki - jedynie każe zadać pytanie, na jakich warunkach ta rolka została zrobiona.

co uważasz za słowo gruby? Prezes w czacie mówił że nie ma żadnych informacji o inwestorach instytucjonalnych
osoba fizyczna z obligami za 50tys to już gruby?

ktoś się pogubił, ale to na pewno nie Ty :)

na długo im tej amunicji nie wystarczyło, wygląda, że zawiesili skup..... zanim zaczęli kupować.

44 sztuki za 7tys.?
Biorę od ręki

Kruk ma udzielone kredyty na 470 mln, a obligacje na ponad 500 mln, Kredyt Inkaso - kredyt na 33 mln, a obligacje na 20 mln ... czyli banki jednak finansują działalność windykacyjną.

a z kąd te dane???
z raportu sakonsolidowanego za 1q 14 strona 25 wynika że Kruk miał kredytów bankowych razem z pożyczkami (pożyczki pewnie od jednostek powiązanych) na kwotę 89 mln, z tym że nie doszukałem się informacji ile z tej kwoty 89 mln przypada na kredyty bankowe a ile na pożyczki, teoretycznie z kwoty tej na kredyty bankowe może przypadać np. 30 mln i pewnie są to kredyty z przeznaczeniem na inny cel jak zakup pakietów wierzytelności lub spłata zapadających obligów może to być kredyt bankowy z przeznaczeniem np na zakup jakichś środków trwałych. Po dacie raportu nie doszukałem się w komunikatach ESPI żadnego info odnośnie zaciągnięcia przez Kruka jakichś kredytów bankowych na kwotę kilkaset mln. Dlatego wydaje mi się że wpis markiew z 13 lipca jest jak najbardziej prawdziwy bo nie może być inaczej w przypadku spółek zajmujących się windykacją.

Przedmiotem działalności spółki jest windykacja niespłaconych kredytów. Dlatego spółki z tej branży finansują się obligacjami bo żaden bank nie będzie dawał kredytu na kredyty które już stracił i odpisał. I zazwyczaj sam je staral sie juz zwindykować.
Więc dla spółki jedyne wyjście to nowy akcjonariat lub rolowanie obligacji.


Skąd się u Ciebie GREEN wzieło te 470 mln kredytów u Kruka? czyżbym coś przeoczył?
mógłbyś podać źródło tych danych?

Kruk na koniec 1Q2014 miał 89 mln kredytów. Pożyczek od spółek powiązanych i do tych spółek na skutek konsolidowania sprawozdań finansowych nie widać

anty_teresa czy masz na myśli że w tej kwocie 89 mln nie ma żadnych pożyczek, że jest to tylko kwota kredytów? W raporcie te cyferki są do pozycji ,, kredyty zabezpieczone i pozyczki,,
tak pytam dla wyczerpania tematu bo bardziej mnie interesuje skąd GREEN wziął te 470 mln kredytów. Choć po części muszę mu przyznać rację ostatecznie:) mianowicie Kruk ma z Bankiem Zachodnim umowę zawartą 19 02 2013 o przyznanie kredytu rewolwingowego z limitem 70 mln na zrefinansowanie lub finansowanie nabycia pakietów wierzytelności na polskim rynku do wartosci 70% ceny ich zakupu, co oznacza że jednak zdarza się że czasami banki finansują działalnosc windykacyjną:) No ale Kruk jest liderem branży więc może nie dziwne że jakiś kredyt udało mu się uzyskać w banku , zresztą zabezpieczeniem tego kredytu jest poręczenie do kwoty dwukrotnosci przyznanych limitów to chyba świadczy że jednak banki takiej działalności nie finansują chętnie skoro wymagają aż tak wysokich zabezpieczeń, a i tak te 70 mln limitu w porównaniu z ponad 500 mln z obligacji to niewiele.

pl.kruk.eu/pl/dla-inwestora/ra...

Prezentacja wyników za 1Q 2014 rok, strona 18:
Kredyty udzielone 470 mln PLN
Kredyty wykorzystane 90 mln PLN

W tych 470 mln zapewne jest wrzucone wszystko, łącznie z liniami kredytowymi, ale bardziej chciałem wskazać ogólną tendencję, że banki finansują windykatorów, przynajmniej niektórych ..

EKA kredyty, pożyczki na 31.12.2013: 483 tys.PLN, na 31.12.2012: 3577 tys.PLN - źródło raport roczny.