MCI [MCI]

Wojna przynosi straty, a wojna biznesowa, straty finansowe. Chociaż Uber i bez tego nie umie zarabiać. Nie pierwsza to bańka, którą się zachwycali inwestorzy.
Wojna jest też kosztowna i ktoś będzie musiał za nią zapłacić. Widzę wielu ochotników.

Co do strat Ubera, każdy no może prawie każdy biznes internetowy w fazie szybkiego wzrostu przynosi straty, a dopiero po osiągnięciu docelowej skali zaczyna się pracę nad marżą.

@Watchdog
dla równowagi wrzucę jak postrzegałeś IPO Facebooka, może być?


www.stockwatch.pl/wiadomosci/i...
Jak wygląda kurs obecnie, każdy może sobie sprawdzić sam i ocenić czy była to bańka w tamtym okresie, czy może jest dopiero teraz. Ile wzrosły przychody od czasu IPO, a o ile liczba użytkowników czy też zysk

Ok dzięki za linki, tego akurat nie wiedziałem, a jest to godne uwagi.
MCI też mało brakowało miałoby wtopę stulecia, a mianowicie PNI o który walczyło z Budimexem, jak to się skończyło wiadomo. Reszty drobnych startupów nawet nie wymieniam, bo sama definicja nazwy sugeruje, że to dopiero start firmy, poszukiwanie modelu biznesowego, a co z tego wyniknie nie wiadomo.
startup to takie a nikt nie zna przyszłości nawet swego ukochanego dziecka.

Co do FB ważne ile wynosi kurs obecnie i czy można było zarobić na tych papierach czy nie, gdy wielu pisało że nie da rady.

Teraz czekamy na webcast po wynikach i mapę dywidendy wypłacanej podobno w 2017r ( za 2016r), po wygaśnięciu ostatniej serii obligacji z konwenantami, które to uniemożliwiają. Czyli w lecie 2017 można będzie wypłacić pierwszą dywidendę, żeby krzykacze o papierowych zyskach stracili argumenty

www.money.pl/gospodarka/wiadom...

Moim zdaniem tam jest błąd i zysk nie wynosi 1600% tylko 1500%. Ale to też nie jest prawda, ponieważ Czechowicz mówił na konferencji III kw., że są w fazie wypłacania dywidendy z Invii. Czyli zadłużają spółkę pod wypłatę dywidendy. EBITDA, która jest praktycznie gotówkowa to 7 mln euro, czyli dodatkowo 30 mln zł do wyceny.
I tutaj kluczowe pytanie do Czechowicza na konferencji ile wynosił dług netto/EBITDA w chwili przejęcia?

Jeżeli spółka jest wydrenowana z gotówki to realny przypływ do funduszu może wynieść nawet 300 mln zł (tak też wstępnie wynikało z moich analiz). (dlatego byłem lekko zaskoczony, że "tylko" 56 mln euro).

Kolejna sprawa to, że 1500% to jest stopa zwrotu w euro, a przecież my liczymy w PLN, a złotówka do połowy roku była mocna w 2008, czyli jeszcze większa stopa zwrotu.

I kolejne pytanie do Prezesa czy są jakieś zapiski w umowie, które mogą podnieść wycenę po spełnieniu się jakiś kryteriów?

P.S. Przypominam, że cap MCI to 670 mln zł.

Ta "niska" wycena jak to nazywasz może być spowodowana raczej tym, że mci jest nieciekawe ,ponieważ z jednej strony posiada spółki ,które samemu sobie można kupić na różnych giełdach , a z drugiej strony niepubliczne, których wartość ciężko realnie wycenić. Kupując przez mci musisz dodatkowo jeszcze opłacić pem .
Widziałem niedawno wypowiedź Czechowicza, który żalił się ,że rynek jakby nie widzi spółek niepublicznych w portfelu mci.Ja się inwestorom trochę nie dziwię, bo w analizy porównawcze czy nawet sporadycznie przez spółkę stosowane dcf raczej mało kto będzie ślepo wierzył.

Po części to prawda, tylko teraz zwróć uwagę po jakiej cenie zapłacisz kupując aktywa publiczne, czy po 0,5WK tak jak można kupić MCI?
Po za tym właśnie aktywa niepubliczne mają w historii MCI największą stopę zwrotu, bo giełda wycenia jak wycenia...

pulsinnowacji.pb.pl/4425111,24...
Jaka spółka z GPW ma już w fintechu sporo kapitału???
Azimo, Ecard, Mobilitek, iZettle. Tu będą potężne synergie moim zdaniem, a potem razem zostanie to sprzedane.
O GETT pisałem wcześniej, o kłopotach największej konkurencji czyli UBER-a więc powtarzać się nie będę.

Znaczy tak, są te ryzyka o których piszesz feniksZ popiołów. Tak one mogą pływać bardziej negatywnie na wycenę niż pozytywnie na wycenę. Ale jeżeli się przyjrzeć jak historycznie perform-ował MCI, gdzie też były emisje akcji to raczej byłbym spokojny o ta inwestycje.

Owszem zawsze to obniża wycenę akcji, ale wzrosty NAV-u wielokrotnie przewyższają drukowanie itd.

Co do dywidendy patrząc na historyczny track record to raczej jest to z punktu widzenia ekonomii informacja negatywna, ponieważ sądzę, że fundusz jak jego core biznes inwestowanie w spółki powinien skupić się na inwestowaniu, a nie na wypłacie dywidendy. Powinien robić to PEM jak stricte do tego powołana spółka. Chyba, że pieniądze z dywidendy będzie się reinwestowało w MC, po C/Wk=0,5 to tutaj można zrobić 2x pieniądze.

Ta dywidenda to raczej jest odpowiedź na postrzeganie MCI jako papierowych zysków i zarząd próbuje w ten sposób pokazać, że tak nie jest. Moim zdaniem bez wypłaty dywidendy tak nie jest, ale ok decyzje zarządu.

I powstaje pytanie takie psychologiczne w takim razie, jeżeli tam są papierowe zyski to niech mi ktoś wytłumaczy jak to się stało, że udało im się przez 17 lat ukrywać to i kurs od tamtego momentu wyraźnie wzrósł (może pomijając moment do 2003 roku). Moim zdaniem nie jest to możliwe ponieważ takie numery wychodzą już przy pierwszym głębszym kryzysie. A MCI przetrwało kryzys 2008 roku.

Podsumowując. Moim zdaniem MCI ma portfel spółek. Więc jeżeli na giełdzie nie będzie hossy to i nawet biznesy niepubliczne raczej też nie będą ogólnie rosły, czyli pomimo wydzielenia PEM, to i tak jak nie nadejdzie hossa to nici ze wzrostu kursu.
Z moim analiz wynika, ze zbliżamy się do mega hossy i jeżeli to się sprawdzi to za 3-5 lat będziemy widzieli MCI na niebotycznych poziomach.
Jest jedno bardzo duże ryzyko, jeżeli upadnie Deutsche Bank to nici z tego, bo będziemy mieli drugie Lehmana albo i lepiej :). Także wiecie zakład toczy się o Deutsche Bank.

PS. Przypominam, że pozycja Deutsche Banku na derywaty oparte na stopę procentową to jakieś 20x PKB Niemiec :). W takim razie jak to się przekręci, kto będzie się składał na ten bank?
A bo chyba nikt nie sądzi, że stopy procentowe będą niskie w nieskończoność :).

Pocieszające jest to, że Draghi powiedział na konferencji, że jest to już ostatni etap luzowania ilościowego, z tego wynika, że ma jakiś pomysł na Deutsche Bank, bo nie wyobrażam sobie jak ten bank się wywróci. A raczej Draghi zdaje sobie z tego sprawę jakie konsekwencje to przyniesie. Chociaż z drugiej strony to ufa politykom?

Właśnie ta wartość którą podałeś uwzględnia głównie to , że aktywa niepubliczne w tej spółce to kupowanie przysłowiowego kota w worku.

Rynek wycenia przyszłość , a nie wybrane przez ciebie transakcje na których spółka kiedyś zarobiła

Wycenia to co widzi , a nie to co byś chciał, żeby widziała.