11BIT [11B]

Mogłabyś rozrysować tę linię?

Kalkulacja jest nieprawidłowa i mówię to ze 100 proc. pewnością. Da się wyciągnąć to z raportu. Rozpisałem to w analizie.


To nie takie proste z paru powodów:
a) zobacz jaki jest rozkład przychodów w przypadku FP i TWOM - jedna gra była od razu oczekiwana jako hit, druga hitem stała się nieoczekiwanie to zaburza sprzedaż w kwartale premiery.
b) o TWOM po premierze pisały największe ogólne dzienniki, o FP pisze tylko prasa branżowa - to ma wpływ na rozkład sprzedaży
c) kapitalizacja spółki, która wypuszcza hit raz na 5 lat i raz na 2 lata będzie zupełnie inna. To znów oczywiste i chyba nie trzeba tego w żaden sposób tłumaczyć
d) spółki działają w różnych modelach biznesowych. Jedne wypuszczają gry premium inne FTP, a to ma przełożenie na rozkład sprzedaży i zysków w czasie.
e) spółki mają różne sposoby rozpoznawania kosztów napisanych gier i to znów ma wpływ na rozkład zysków. Część odkłada koszty na zapasie i rozpoznaje sprzedaż do pokrycia kosztów z zerową marżą, część amortyzuje naturalnie (proporcjonalnie do sprzedaży), część znów amortyzuje liniowo (stałą wartością na okres)
f) niektóre spółki wypuszczają grę na wszystkie platformy jednocześnie, inne robią to po kolei.

Pisałem o tym w jednym z artykułów na SW. DCF choć ma swoje wady pozwala te wyżej wymienione kwestie ujednolicić. Jasne, że prognozowanie przyszłości ma w sobie bardzo duży błąd. Ja podchodzę do sprawy od strony analnej :) Do bieżącej kapitalizacji "dorabiam" sobie DCF i oceniam czy są większe szanse na przebicie zawartych w DCF założeń, czy raczej większe jest ryzyko niedowiezienia. To subiektywne, ale pozwala dość dobrze "odnaleźć się" w relacji wartość i kapitalizacja.

@kunoj
no nie ma się co dziwić ...
przecież Agony sprzedała się "lepiej" o FP
a PD był hitem tegorocznego Steama ....... "zatonął" jeszcze zanim zobaczył na horyzoncie "ląd" z napisem zwrot kosztów ..
Jakoś nie zauważyłem na razie info o zwrocie kosztów - choć mogło mi umknąć.
Jeśli HF sprzedał się podobno ponad 500tyś na samym Steam a ma około 40% komentarzy FP to ciekawe ile sprzedało się FP - pewnie już te 2 mln z założeń PEKAO ...... prawda ?
Może to i lepiej, że nie ma praktyki publikowania wyników sprzedaży
Pozbawiając na dostępu do steamspy - dano przepustkę do otwarcia spółek na spekulacje w podawaniu nieścisłych danych.
Nie ma teraz gdzie sprawdzić rzetelności przekazu. Weryfikują to jedynie wyniki okresowe. Tam jednak nie wszystko da się wyczytać.
Steamiespy ..... wróć ..
Dlatego nie dziwi tak wysoka ocena spółki. Na razie nie ma wyników więc hulaj dusza ....

"Może dlatego, że średnio wydaje hit raz na rok, a nie raz na 4 lata?"

To podaj te 5 hitów, które Playway wypuścił od czasu TWOMa. Nie krępuj się, dawaj śmiało.

Jeny, "a Kazik z sąsiedniego osiedla ma lepiej napompowaną piłkę".
Ludzie, porównajcie sobie przychody roczne na obydwu spółkach, zachowujecie się, jakby 11 bit miał 10 razy większe i Antyteresa kit Wam wciskał, wystarczy chwilkę czasu poświęcić, żeby zobaczyć, że wielkiej różnicy długofalowo nie ma.
Myślicie, że raport półroczny playwaya za 2018 wykaże gorsze przychody niż w przypadku 11bit za ostatnie pół roku?

Czy możesz powiedzieć jak poszczególne lata projekcji wpływają na wycenę (jaką mają wagę)? Czy jeśli mamy 10 lat np. w pierwszym roku poniesiemy przepływy o 10kk a w 3 ostatnich latach obniżymy 10kk (np. 3+3+4) to model zwraca taką samą wycenę. Czy każdy rok jest tak samo ważny dla wyceny w tej metodzie?

@vlad
trudno wyrokować wyniki których nie znamy.
Jednak z hitami Teresa faktycznie dał czadu.
Raczej nie można nazwać hitami gry która na 1 dzień zagościła w TOP3 czy na kilka godzin nawet w TOP1 zachęcając graczy marketingiem. A pierwsze komentarze już schłodziły zainteresowanie.
w pewnym stopniu itkiem można nazwać HF ale sprzedaż 500tyś po 4-5 miesiącach już na hit raczej nie zasługuje.
Może nie pamiętamy ale CMS był dużym rozczarowaniem - też sprzedał 500tyś ale minęło coś około roku.
Zbierają wszystko do kupki sporo się tego uzbiera. Chyba warto pamiętać, że małe gierki o których nikt nie pamięta po miesiącu nie przyniosą większej kasy.
A 11bit także powiększa portfolio swoich gier i z wydawnictwa. Każda z tych gier od Moon może przynieść całkiem spore przychody porównywalne lub większe od minihitów PLW.

Nie twierdzę, że Moon czy CoM sprzedadzą się lepiej niż HF.
Może warto jednak zauważyć, że flagowiec Agony i flagowiec PD łącznie sprzedały się słabiej niż FP.
Projekt Agony nie będzie raczej rozwijany w PLW a PD nie wygląda aby przyniósł w najbliższym czasie dalsze większe przychody.
Więc w bitwie na flagowce 1:0 dla 11bit.
Moon był słabszy ale CoM może dorównać HF.
Warto z ocenami poczekać na raport za 1H a później roczny.

PLW ma ciekawą strukturę ale Zarząd nie ma spójnej koncepcji wykorzystania tego potencjału. Działanie przypomina mi dość mocno CIG

Tajmy spokój bo ta dyskusja nigdzie nie prowadzi. Poczekajmy na raport tam będzie więcej argumentów do dyskusji.

Dla mnie hit to taki który siedzi co najmniej tydzień w TOP3 TWOM i FP te kryteria spełniły.
Pozostałe raczej nie. Tyle, że argumenty mogą być różne. Dla kogoś hit może być pojawienie się na chwilę w TOP 25 ..

Ważne jest jak na bieżąco radzi sobie FP - niestety nie ma on darmowego marketingu tak jak ze względu na swoją tematykę miał TWoM.

Z postów Kolegów wiadomo jakich wyników można się spodziewać po Q3. Później przyjdzie śledzić przyrost liczby komentarzy po wydaniu DLC. Od sprzedaży FP po wydaniu DLC będzie zależeć obszar konsolidacji przed premiera P8.

Niewielu zdaje się dostrzegać zagrożenie płynące ze strategii flagowa gra co 2-3 lata. Wszystkie rekomendacje zakładają, że będzie dobrze albo bardzo dobrze (ciekawe dlaczego ), a co jeśli gra ledwie zarobi na koszty?

Z tego punktu widzenia model PLW jest dużo "bezpieczniejszy" a oni jeszcze mają "asa w rękawie" w postaci wprowadzania swoich spółek na giełdę i przeszacowywania ich wartości.

W przypadku 11bit jestem zwolennikiem odnoszenia zysku netto po kluczowej premierze do kapitalizacji i w ten sposób wyznaczania "wartości godziwej".

Możemy w kwestii hitu podnieść poprzeczkę do 5 mln egzemplarzy w kwartale premiery... Wtedy faktycznie wychodzą spółki tak samo ;)

A jeśli chodzi o 1 hit rocznie, to wróć do postu, w którym już na to odpowiedziałem. Dyskusja polega na tym, że się czyta adwersarza i próbuje zrozumieć, więc nie będę zniżał się do standardu rodem z B i powtarzał 50 razy tego samego w kolejnych wpisach.