GOBARTO [GOB]

Powinni mu zakazać jeść ulubione kiełbasy

Inne infa też były wcześniej znane, ale np. zatwierdzenie układu przez sąd miało wpływ(może mały i na krótko - ale zawsze) choć o tym wiedziano już wcześniej, podobnie inne pozytywne infa. Skoro pozytywne informacje o znanych już faktach wpływają na kurs to czemu negatywne nie miały by? Inwestorzy to wiele osób, różnie zaznajomieni z sytuacja spółki(szczególnie jak ich wiele w portfelu) i gdy niektórzy zobaczą takie info to nie zawahają się sprzedać ;)

Przecież napisałem: "Pan prezes ma tytanowe jaja ... widać, że historia go niczego nie nauczyła."

Witam. mam pytanko...Jak się zmienią wskaźniki min. C/Wk po emisji akcji dla banków....bo wtedy powinno sie zmniejszyc o polowe bo tyle akcji nadrukują? może ktoś już to badał....

Tak na moje oko to C/WK się pogorszy ale nie jakoś dramatycznie. Zobowiązania nie mają wpływu na wartość księgową tylko wartość kapitałów własnych które się zwiększą w związku z emisją. Trzeba by było wziąć bieżącą wartość księgową dodać nowe emisje po 1,1 i 1,3, całość podzielić przez ilość akcji wraz z nowymi i porównać do bieżącej ceny.

Gwoli ścisłości aktywa = pasywa a pasywa = kapitały własne + zobowiązania długoterminowe + pasywa bieżące. A + B = C czyli wartość księgowa majątku = kapitały własne.

Gdyby wartość zobowiązań miała wpływ na WK to spłata zobowiązań zmieniałaby wartość księgową, a tak nie jest. W przypadku Dudy mamy do czynienia z zamianą zobowiązań na kapitały własne i istotne tu jest to po jakiej cenie będą emitowane nowe akcje. Im wyższa cena nowych akcji tym lepszy wpływ na wartość C/WK. W zasadzie każda nowa emisja po cenie wyższej niż bieżąca wartość akcji poprawia wskaźnik C/WK i na odwrót.

Właśnie dlatego wartość księgowa przy doskonale dobrej wycenie akcji emitowanych nie powinna się zmienić.

Skoro:

aktywa = pasywa

gdzie:
pasywa = kapitały własne + zobowiązania długoterminowe + pasywa bieżące

to:

zmniejszenie zobowiązań równe zwiększeniu kapitałów własnych nie powoduje żadnych zmian po stronie pasywów, a to sprawia, że aktywa dalej równają się pasywom.

Dla wyjaśnienia koncepcji posłużę się literkami:

X=Y
X - Aktywa
Y - Pasywa

Y= a+b+c
a - kapitały własne
b - zobowiązania długoterminowe
c - pasywa bieżące

jeśli następuje konwersja Z jednostek zobowiązań na akcje (które są kapitałami własnymi, tak jak napisałeś), wtedy

Y = (a+Z)+(b-Z)+c
Y1 = a1 +b1 + c1

gdzie:
Z - ilość jednostek konwertowanych
a1 = a+Z
b1 = b-Z
c1 = c

oraz

Y = Y1

Dlatego właśnie prawidłowe jest:

WK = aktywa - pasywa = aktywa - Y = aktywa - Y1

oraz stwierdzenie, że przy idealnej wycenie akcji (która jest właściwie niemożliwa) WK nie zmieni się w ogóle.

W przypadku DUDY najważniejszym elementem w równaniu będzie cena emitowanych akcji działająca jak "waga". I tak:

1. jeśli cena będzie wyższa od ceny rynkowej, wtedy spółka sprzedaje swoje zobowiązania za mniej niż są warte.
2. jeśli cena będzie niższa od ceny rynkowej, wtedy spółka sprzedaje zobowiązania za więcej niż są warte.

Oczywiście w pierwszym przypadku zyskuje dłużnik w drugim zyskuje wierzyciel.

Pozwolę sobie na sprostowanie kolegi.

Zgadza się, że w zalezności od ceny akcji emitowanych dla banków C/wk spadnie lub wzrośnie.
Ale pozostałe wnioski niestety sa błędne (precyzyjnie ujmując są źle sformułowane bo raz może to być prawda co kolega pisze, a raz nie).

Poprawna zależność jest taka, że:
1. C/Wk spadnie gdy konwersja długu na kapitał (akcje) będzie po cenie (akcji) wyższej niż Wk/1akcję "wartość księgowa przypadająca na 1 akcję".
2. analogicznie w przeciwnym przypadku C/Wk wzrosnie.

W przypadku Dudy Wk/1 akcję wynosi 3,59 po wynikach za Q2'09.
A zatem każda zamiana długu na kapitał w cenie poniżej 3,59 (emisje dla banków po 1,1 i 1,3 pln) podwyższą C/Wk.
Symulacje na wynikach Q2 podałem w moim poście powyżej.

P.S.
Dlatego napisałem na początku, że kolegi wnioski raz mogą być prawdziwe, a raz nie.
Gdyby cena rynkowa była równa dokładnie Wk/1 akcję to teza byłaby zawsze prawdziwa.
Ale tak nie jest i resztę wniosków mozna sobie wyciagnąć.

pozdr,

He he he, widzę, że na wątku Dudy pojawiło się kilka nowych nicków znikąd (podobnie jak na innych forach!) które usiłują przedstawić Dudę jako najlepszą inwestycję na GPW . Radzę duuuużą przezorność!!! Dla mnie Duda to shit i ... tyle!

He he he, wyobraź sobie, że na GPW działam od nastu lat