MERCATOR [MRC]

Skup ma dodatkową wartość, dla tych którzy zamierzają zostać z papierem na dlużej w postaci umarzania akcji. Co za tym idzie jeśli firma dalej będzie przyzwoicie zarabiać (nie mowie tu o 300mln kwartalnie bo jeśli by tak bylo to wycena jest smieszna) to kurs akcji powinien rosnać.

Sentyment do branży kuleje czy może pewne firmy z Malezji już sobie nie mogą pozwalać na wszystko?

Wycena na dnie? Ta spółka jest warta 2,5 mld zł. Ciężko taki stan dnem nazwać sroko rok temu z ogonem to było 20 razy mniej... A wtedy też były oczekiwania, że popyt będzie rósł szybciej niż podaż. Ona jest tylko poniżej niczym nieuzasadnionych szczytów, być może z potencjałem do wzrostu.

Po odjęciu gotówki mamy w tej chwili, po dobrym roku 2,2 mld zł giełdowej wyceny dochodowej, co normalnie oznacza oczekiwanie powtarzalnego zysku na poziomie 150-200 mln zł, tłuczonego rok w rok. Tutaj sytuacja nie jest normalna, bo mamy zaburzenie wywołane pandemią.

Giełda zawsze wycenia przyszłość. Jeśli perspektywa na przyszły powtarzalny zysk rośnie - na przykład będzie większy od do tej pory spodziewanego o 100 mln zł to kapitalizacja urośnie o tenże zysk z mnożnikiem 10-15. Jeśli rynek spodziewa się, że zysk jednorazowy to wycena rośnie z mnożnikiem 1. I tak dokładnie było w tym przypadku - te 5 mld zł pochodziło z jedorazowych zysków za 2020-2022 i powrotu do normalnych poziomów po tym okresie. Kiedy zaczęły się spadki? Gdy pojawiły się szczepionki i okres prosperity się skrócił. Z kapitalizacji wyparowały 3 mld zł, bo zdaniem rynku o tyle zmieniła się perspektywa zysku w okresie samej pandemii.

Odpowiadając na pytanie - zysk za 1Q22 niewiele zmienia, bo nadal podstawowa perspektywa to powrót do normalności. Jeśli w długim okresie po pandemii założymy 25 mln zł kwartalnie to wynik na poziomie 250 mln zł da ekstra 225 mln zł, które przełoży się na wycenę 1:1 czyli od obecnej kapitalizacji da plus 10 proc. Kolejny dobry kwartał na tym poziomie znów da ekstra 225 mln zł do kapitalizacji.


Tak

Ale gdzie Rzym a gdzie Krym? Doge coin przecież też rośnie!



Jak marże wrócą do normalnych poziomów, co już się zaczęło i widać w wynikach.

A po Mabiona też przyjdą jak się spekulantom znudzi.

Polecam poczytać analizy dotyczące rynku rękawiczek. Z 2mc temu wrzucałem art. i rynek do 2030 ma urosnąć o 40% w samych USA. (Mercator obok Europy mocno tam działa).

Rynki takie jak Indie, Afryka są wybitnie rosnącym rynkiem.

Wirus zimą powróci, pytanie tylko w jak dużej skali i ile razy w tej dekadzie będziemy się jeszcze szczepić... ?

Buduje się kolejna 3 fabryka, która będzie mocnym fundamentem w produkcji wysokomarżowych rękawic przemysłowych. Fundamenty ciągle są mocne. Duży popyt na rękawiczki trwa. Każdy ma swój rozum, ale cierpliwość i praca wzbogaca.

Co ma piernik do wiatraka. Wyobraź sobie, że na 100 metrów spośród 8 zawodników dwóch jest kulawych. Jeden kuleje na lewą nogę, a drugi na prawą. Na którego postawiłbyś pieniądze?

Zajrzyj proszę na wykres CDR i zobacz co tam się dzieje od grudnia. Po drodze możesz zajrzeć do rejestru sprzedaży krótkiej.

Że kurs wygląda słabo zgoda. Trendy maja to do siebie, że sią zmieniają. A nazywanie Mercatora kulawym jest bardzo na wyrost bo niby co mieli zrobic w rok, bo od takiego czasu maja gotówke na inwestycje? Fabryki nie buduje się w miesiąc. Jakoś dla CDP inwestorzy sa bardziej wyrozumiali że na kolejne gry czeka się kilka lat. Przejęcia też trzeba z przemysleć, przeanalizować to wszystko trwa.
Gorszy Q1 od Q4 i Q3? Rekordowe kwartały nie mogą trawać wiecznie, to był szczyt epidemii. I nie nazywaj tego dużo gorszym kwartałem bo był spadek o kilkanascie %. I spojrz na spadek CDP który z premiery CP2077 powinien korzystac jak Mercator z pandemii.

Nie bez kozery kurs CD Projektu spada. Rynek spodziewał się, że CP2077 będzie jedną z najlepszych gier dekady. Już wiadomo, że taką się nie stał i nie stanie. Sam zarząd CDP celował w średniorocznie 1 mld zł zysku, który dziś też wydaje się mało realny. Ale... na W3 zapracowali sami. Mają IP których kolejna odsłona za 4-5 lat znów przyniesie krociowe zyski. Kolejna odsłona CP podobnie. Stan gotówki w kasie CD Projektu odzwierciedla kompetencje zarządu, a nie przyjazne średnioterminowo środowisko - taka jest różnica. O ile rynek okazał się nieracjonalny z wyceną CDP w zeszłym roku, to teraz wycenia spółkę na 16 mld zł. Dla mnie to oznacza wciąż oczekiwanie na 800 mln zł - 1 mld zł średniorocznego zysku netto. Potrafię sobie wyobrazić, że tyle zarobią, nie w tym roku, ale w przyszłym po wydaniu DLC? Możliwe. W kolejnym także ze względu choćby na implementację online. A już kolejny rok to W4 i deszcz pieniędzy. Owszem, ten scenariusz wydaje się optymistyczny, ale jest nie tak znów odległa perspektywa. Gdyby pandemia występowała co 4-5 lat to spokojnie Mercator mógłby być wyceniany powyżej 10 mld zł. Ale szanse, że tak będzie są w mojej opinii znaaaaaaacznie mniejsze niż to, że W4 nie będzie sukcesem.

Ja stawiam, że skupy staną się regularną formą i to powinno rekompensować spadek zysków (umarzanie co roku kilku % akcji) bo chyba nikt nie liczy, że rok w rok będą zarabiać miliard na czysto