Premium Pożyczki

W dniu 17 czerwca 2015 wystartowała Publiczna oferta Obligacji na okaziciela serii F Premium Pożyczki S.A.
Funkcje oferującego pełni : Dom Maklerski W Investments S.A. ul. F. Nulla 2, 00-486 Warszawa, T: (+48) 22 255 70 80 F: (+48) 22 255 70 75.
http://www.dm.wi.pl.

Zachęcamy do odwiedzenia strony na której jest Memorandum Informacyjne, teaser i prezentacja:
premium-pozyczki.pl/relacje-in...

Przez przypadek trafiłem na chat z Prezesem Premium Pożyczki i zaciekawiły mnie odpowiedzi, jednak po szybkim zapoznaniu się z opublikowanym memorandum mam wrażenie że Prezes mówił o innej Spółce niż ta przedstawiona w memorandum. Reklama tez ma swoje granice. Wszystkim polecam lekturę memo i własną weryfikację pewnych stwierdzeń. Poniżej ciekawe przykłady:

1. Agentura: Jak wygląda naprawdę wielkość rynku pożyczek w milionach i tempo wzrostu? Ile macie % rynku teraz i ile docelowo w 3-5 lat?
Prezes nie odpowiedział na to pytanie. Zakładając że rynek warty jest 4,5 mld zł, o czym wspomniał Prezes, to Premium Pożyczki mają w nim ok. 1 promila

2. Trevor: Macie wysokie zadłużenie. Czy nie lepsza byłaby emisja akcji?
Tomasz Wysocki: Patrząc na inne firmy pożyczkowe, nasze zadłużenie jest stosunkowo niskie. Mamy jeszcze miejsce na kolejny kapitał obcy. …

Sami oceńcie. Przykładowe wskaźniki zadłużenia: dług netto/EBITDA - 4,72, dług netto/kapitały własne - 2,34; wskaźnik ogólnego zadł. - 86,1%

3. Gość: Obligatariusze obecnie trwającej oferty będą wpisani dopiero na 4 miejscu zastawu rejestrowego. Czy nie lepiej było podzielić wierzytelności na grupy i każdej dać pierwsze miejsce?
Tomasz Wysocki: Proszę zwrócić uwagę, że wartość zabezpieczenia na zbiorach jest na tyle duża, że nie ma potrzeby stosowania gradacji poszczególnych zastawów.

Wycena zamieszczona w memorandum nie zwiera żadnej metodologii ani wyliczeń. Jest po prostu podana wartość w oparciu o „raporty i ewidencje” Emitenta, a podmiotem który wydał taki kwitek jest ich audytor z Konina.

4. GaminGo: Jak pozycjonujecie Się Państwo na tle konkurencji? Zarówno jeśli chodzi o skalę działania jak i ofertę.
Tomasz Wysocki: Jesteśmy bardzo dynamicznie rozwijającą się spółką. Rok do roku firma powiększyła się praktycznie dwukrotnie. W obszarze, na którym działamy, plasujemy się w czołówce firm pożyczkowych. Naszą główną przewagą jest dobre targetowanie produktu do odpowiedniej grupy klientów.

Ponad dwukrotny wzrost wynika z bardzo niedużej skali działalności i przez to niskiej bazy. W 2013 r. spółka miała 1,3 mln przychodu a w 2014 r. 3,2 mln. Ciekawe czy mają jakieś dane rynkowe potwierdzające plasowanie się w czołówce firm pożyczkowych na obszarze woj. Wielkopolskiego, bo tylko tam działają.

5. Kruk: W jaki sposób zabezpieczone zostaną obligacje? Czy emisja objęta jest gwarancją? Nie, żebym szykował się na najgorsze, ale ciekawi mnie czy spółka w jakikolwiek sposób chce uchronić osoby zainteresowane emisją.
Tomasz Wysocki: Obligacje są zabezpieczone na zastawie, na zbiorze wierzytelności o wartości 150 proc. emisji. To daje duży bufor bezpieczeństwa dla naszych obligatariuszy. Ponadto spółka generuje duże przepływy gotówki, tworząc tym samym pewną rezerwę finansową, która ma stanowić zabezpieczenie w przypadku np. żądania wcześniejszego wykupu przez obligatariuszy.

Mówienie o dużym buforze bezpieczeństwa w przypadku zastawu na 4tym miejscu to spore nadużycie. Szkoda, że Prezes również nie wspomniał o tym numerze wpisu w tej odpowiedzi. Interesujące są również duże przepływy gotówki. Za 2014 r. przepływy operacyjne -218 tys., przepływy inwestycyjne --1,2 mln zł, przepływy finansowe 1,99 mln zł, z czego 1,93 to emisje obligacji, więc Spółka nie wygenerowała gotówki tylko zaciągnęła nowe zobowiązania.

6. Tomasz F.: Spółka ma bardzo wysoką dźwignię finansową? Nie boicie się przelewarowania?
Tomasz Wysocki: Powtórzę jeszcze raz: spółka na tle firm konkurencyjnych nie jest wysoko zlewarowana. Mamy jeszcze miejsce na zaciągnięcie kolejnego kapitału dłużnego

Patrz pkt 2.

Swoją droga to ciekawe czy Spółka/Oferujący zastanowili sie nad tym ze przydział robią 1 lipca wiec juz pod nowa ustawa o obligacjach bo patrząc po warunkach to raczej nie za bardzo bo brakuje troche rzeczy ktore od 1 lipca musza byc w warunkach. Swoja droga to bedzie chyba pierwsza emisja pod nowa ustawa..

o po obniżeniu progu jeszcze przedłużenie zapisów o tydzien.

NOWA emisja spółki pożyczkowej PREMIUM
OKRES INWESTYCJI: 24 miesięcy
OPROCENTOWANIE: 10% w skali roku
WYPŁATA ODSETEK: miesięczna
MINIMALNA POŻYCZKA: 50 tys. zł
ZABEZPIECZENIA: weksel własny "in blanco" + dla wymagających inwestorów dodatkowo zastaw na wierzytelnościach
CEL: finansowanie działalności operacyjnej Emitenta
OKRES WYPOWIEDZENIA UMOWY: 6 miesięcy od daty zawarcia umowy (oznacza to że umowa musi trwać minim rok)- Jakieś uwagi -?