SADOVAYA [SGR]

@19r20
"notowania nie potwierdzają tych dobrych wyników od wczoraj można kupić ich akcje poniżej 10 zł..."

Po pierwsze nie od wczoraj, tylko wczoraj. Minimalny kurs z dnia dzisiejszego to 10.00 zl.

Po drugie w mojej ocenie na notowania sadovaya w ostatnim okresie nie miała wpływu sytuacja w spółce tylko raczej duże debiuty z tego sektora, które miały miejsce w ostatnim czasie (jsw i coal energy) i tam odpłynął kapitał.

Na początku powiem, iż jestem młodym inwestorem i to mój pierwszy wykres. Prosiłbym doświadczonych o krytykę lub wskazówki dotyczące mojej twórczości.

Według mnie odbiliśmy się od oporu w granicach 9,85 i wygenerowaliśmy ruch w kierunku 10,55 zł, co przy mocnym rosnącym PVI ( a już jest niemal zrównany z długoterminowym trendem ) pozwoli przebić się w granice 11 zł.


kliknij, aby powiększyć

Nie będę komentował aktualnej sytuacji na spółce, bowiem znana jest ona wszystkim. Chodzi mi tylko o wasze potwierdzenie lub zanegowanie mojej pierwszej analizy :).

Specjalnie nie wykasowałem okna z opcjami programu Power Trader, z którego korzystam, gdyż mam cichą nadzieję, że podpowiecie mi jakieś ciekawe funkcje, które mogły by pomóc mi szybciej i precyzyjniej dokonywać analiz..
Czekam na wasze opinie.
Q

Quick
Tak swoją drogą wsparcie, bo wsparcie pomaga, opór przeszkadza.

W klasycznym jak wybije z tego niebieskiego kanału górą, to znaczy że jest duży kanał spadkowy.


kliknij, aby powiększyć

Fibo pokazuje wsparcie tuż pod 10zł na tygodniowym. Przydałoby się to wykorzystać i zmajstrować dodatkowy sygnał odwrotu dla potwierdzenia.


kliknij, aby powiększyć

Dzieki za przedstawienie wynikow!

Niewatpliwym pozytywem jest wzrost wydobycia, bo tutaj jest duzo wyzsza marza niz na posrednictwie.
Odzysk wegla w gore; zysk z tego typu wegla jest okolo x3 w porownaniu z weglem wydobytym.

Spadek sprzedazy w lipcu zastanawia. Jest to byc moze utrata klienta, lub tez przesuniecie pewnych transakcji na sierpien. Raport sierpniowy powinien potwierdzic, czy spadek sprzedazy w lipcu jest trwala tendencja czy tez tylko wypadkiem przy pracy...

Spółka podała raport za IH2011.

Informacje podstawowe:
Przychody: 43,374,660$; rok wcześniej 19,145,293$ wzrost o 126,56%
Zysk operacyjny: 8,148,304$; rok wcześniej 4,158,342$ wzrost o 95,95%
Zysk netto: 7,804,438$; rok wcześniej 3,231,420$ wzrost o 141,52%
EBITBA: 10.103mln$; rok wcześniej 6.198mln$ wzrost o 63%

Marże:
marża operacyjna: 18,8%; rok wcześniej 21,8% spadek marży
marża EBITDA: 23,3%; rok wcześniej 32,2% spadek marży
marża netto: 18,0%; rok wcześniej 16,9% wzrost marży

Informacje dodatkowe:
Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej: -11,521,279$
Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej: -5,062,052$
Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej: -1,674,150$

Stan gotówki: 14,223,543$; 31.12.2010 32,452,015$ spadek o 56,17%
Kapitał obrotowy netto: 35,765,381$; 31.12.2010 30,314,268$ wzrost o 17,98%

Rozbijając przychody na segmenty:
Pośrednictwo w sprzedaży węgla: 686,621$; rok wcześniej 1,933,350$ spadek o 64,49%
Wydobycie węgla: 42,256,004$; rok wcześniej 17,163,040$ wzrost o 146,20%
Przetwarzanie odpadów: 411,539$; rok wcześniej 38,078$ wzrost o 980,78%

Podsumowując raport dobry. Cieszy z pewnością wzrost przychodów i zysków. Martwi spadek marży operacyjnej i marży EBITDA. Co więcej spółka w ostatnim półroczu dosłownie pożera swoją gotówkę. Martwą w szczególności przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej.

@Marek Aureliusz
To, ze nie za wiele ludzi pisze, bynajmniej nie oznacza, ze niewiele ludzi czyta!

Ponizej, kilka slow odnosnie ostatniego raportu (1h 2011) i kilka moich, jak najbardziej subiektywnych, uwag. Moze wywolaja one wieksza dyskusje na SGR forum, na StockWatch’u.

Aktywa trwale:
Mienie, nieruchomosci, urzadzenia, itp – wzrost o okolo $2.75 mln kw/kw. Sie znaczy, cos sie w spolce dzieje - budujemy/kupujemy maszyny/modernizujemy

Aktywa obrotowe:
Zapasy (wegla do sprzedazy) – wzrost o $4.6 mln kw/kw

Oplaty z gory („Prepayments and deferred expenses”) – wzrost o blisko $5 mln kw/kw . Byc moze sa to oplaty z gory za maszyny do odzysku wegla, licencja/e na uruchomienie nowych kopalni?, itp.

Fundusze wlasne:
Wynik finansowy („Retained earnings”) – wzrost o $5.2 mln kw/kw do $29 mln

Zobowiazania dlugoterminowe:
Widac wzrost o okolo $200 tys z tytulu zaciagnietej pozyczki. Raczej niezbyt znaczay wzrost.

Zobowiazania krotkoterminowe:
Cieszy spadek naleznosci za wykonane uslugi/serwisy do $4.6 mln aczkolwiek to chyba jest dosyc mocno powiazane z sezonowoscia.

Suma zobowiazan (kw/kw) zmalala o blisko $2.5 mln. Pozytywne info...

Reasumujac, finansowo spolka zdaje sie wygladac calkiem przyzwoicie. Spadek gotowki wspomniany przez Marka A. (powyzej) mozna wytlumaczyc wykonanymi inwestycjami w zakupiony wegiel, inwestycjami oraz wykonanymi oplatami z gory.

Dzialalnosc operacyjna:
1. Posrednictwo w handlu weglem: $3.159 mln straty. Wydaje mi sie, ze jest to powiazane z zakupionymi duzymi zapasami wegla (opisane powyzje) , ktore jeszcze nie zostaly sprzedane. Czy ta pozycja moze tlumaczyc spadek „EBITDA margin”? Moze ktos bystrzejszy skomentuje?

2. Wydobycie i czyszczenie wegla: $12.7 mln zysku. Marza wydaje sie byc okolo 30%

3. Odzysk wegla: $312 tys. Niby ciagle nie tak wiele w stosunku do #2, ale jak zostanie w pelni uruchomiony oddzial do przetwarzania wegla (wiecej o tym ponizej), to bedzie calkiem milo zwlascza iz marza wynosi tutaj az 76%!

Jezeli chodzi o typ klientow, to ciagle przewazaja krajowi czyli wewnetrzny rynek Ukrainy aczkolwiek export wrosl o okolo 20% kw/kw. Jako, ze export stanowi okolo 5% dzialalnosci, nie jest to wielka zmiana, ale zawsze Ciekawe, czy zysk z exportu jest wiekszy (duzo wiekszy?) niz sprzedaz krajowa? Podejrzewam, ze byc moze oplaty taryfowe sa wprowadzane lub cos podobnego... moze ktos wie cos wiecej?

Oddzial przetwarzania odpadow weglowych (‘coal waste dump’) ma byc uruchomiony w 4Q 2011. Przepustowosc ma byc okolo 150 ton/h czyli 1,314,000 ton na rok – zakladajac prace non-stop. Wtedy tez max wyjsciowa ilosc wegla z tego oddzialu ma wyniesc 264,000 ton. Czyli mozna powiedziec, ze odzysk wegla wynosi w granicach 18.7 %. Jest to pewnie liczba troche zbyt optymistyczna (nie uwzglednia zadnych awari/przestojow/itp.,) ale lepsza jakas liczba niz zadna.

W raporcie jest wspomniane, ze w sierpniu 2011, SGR zakupilo okolo 888,200 ton odpadow weglowych za sume 2.3 mln $. Jako, ze zysk na przerobce wlasnych odpadow siega >70%, to powinno cieszyc, ze firma robi dosyc ciekawe inwestycje na 4 kwartal. Z pewnoscia aktualna ilosc wlasnych odpadow jest zbyt mala zeby w pelni wykorzystac przewidywane moce przetworcze. Ciekawe, jak sytuacja sie zmieni z uruchomieniem pola Krasno..-Severnaya.

Perspektywy wydaja byc bardzo przyzwoite delikatnie rzecz ujmujac. Nowe pole wydobywcze, odzysk wegla, itp. jak na razie wszystko jest na calkiem dobrej drodze do dalszego, szybkiego rozwoju. Patrzac na wykres mozna powiedziec, ze spolka jest dosyc odporna na obecne zawirowania. Potencjal do wzrostu wydaje sie byc konkretny, ale wybor nalezy tylko do Ciebie

Ufff, prosze o wyrozumialosc jezeli chodzi o wyrazenia ekonomiczne i interpretacje raportu, gdyz ekonomia nie jest to moja „podstawowa dzialka” a jedynie dosyc wciagajacym hobby...

Spółka opublikowała raport. Produkcja we wrześniu:

Handel węglem: 110,608(t) spadek o 17,6% rdr; wzrost o 17,5%mdm

Wydobycie węgla:
łącznie: 42,668(t) wzrost o 68,3%rdr; spadek o 0,1%mdm

rozbijając na poszczególne pola wydobywcze:
Sadovaya 23,940(t) wzrost o 144,3%rdr; bez zmian mdm
Rassvet-1 18,728(t) wzrost o 20,4%rdr; spadek o 0,1%mdm

Odzysk węgla z odpadów: 5,760(t) wzrost o 181%rdr; wzrost o 0,9%mdm

Moim zdaniem słaby raport. Produkcja nie wzrasta miesiąc do miesiąca mimo oddania do użytku nowej ściany na polu Sadovaya (zarząd wspominał o tym, że wzrost wydobycia z tej ściany będzie wzrastał stopniowo). Tutaj mamy skokowy wzrost lipiec/czerwiec o ponad 19% i dalej zastój. Wnioski mogął być następujące:
- albo spółka ma problem z efektywnym wykorzystaniem nowej ściany z powodu słabo wyszkolonej załogi lub przestarzałego sprzętu
- drugi powód to zbyt optymistyczne założenia zarządu co do możliwości wykorzystania nowej ściany
- trzeci potencjalny powód to po prostu spadek zamówienia u odbiorców.

Teraz małe podsumowanie III kwartału:

Sprzedaż węgla:
IIIQ2011: 272,059(t)
IIIQ2010: 361,171(t)
IIQ2011: 314,322(t) spadek o 24,67%rdr; spadek o 13,44%kdk

Wydobycie węgla:
IIIQ2011: 128,168(t)
IIIQ2010: 78,391(t)
IIQ2011: 99,645(t) wzrost o 63,49%rdr; wzrost o 28,62%kdk

Odzysk węgla z odpadów:
IIIQ2011: 17,050(t)
IIIQ2010: 4,010(t)
IIQ2011: 13,665(t) wzrost o 325,18%rdr; wzrost o 24,77%kdk

Z moich wyliczeń, które pewnie będą odbiegać od rzeczywistych należy spodziewać się zysku w przedziale 5mln$-5,5mln$ za IIIQ.

Sadovaya Group otrzymała kredyt 36 mln euro z Eboir
To żnaczy tylko jedno jeśli spółka w tak trudnych czasach gdzie upadają całe kraje dostaje tak duży kredyt jak na swoje zdolności finansowe na tą jeszcze chwilę.


maanimo.com/news/events/40259-...



Podsumowanie:
Europejski Bank Odbudowy i Rozwoju podjęła decyzję o przeznaczeniu 36.000.000 dolarów pożyczki spółce "Interdon" (Alczewsk, Luhansk regionu), kontrolowane przez Sadovaya Group SA (Luksemburg), tworzenie instalacji do produkcji węgla odpadów
To zostało powiedziane w Banku.

Z pożyczki na utworzenie zakładów produkcyjnych odpadów z wysypisk odpadów górnictwa węgla kamiennego i odpadów we wschodniej Ukrainie.

Ponadto, pieniądze powinny być kierowane do opracowania technologii efektywnego przetwarzania korzyści dla środowiska.

Całkowity koszt projektu wynosi 48 mln dolarów.

Jak donosi "Interdon" zamierza wybudować co najmniej 4 z urządzeń do przetwarzania i wzbogacania węgla, odpadów o łącznej pojemności do 3,6 mln ton / rok.

Koszt projektu wynosi 48 mln dolarów, z czego 36.000.000 dolarów pożyczki EBOR będzie, a pozostałe 12.000.000 dolarów przeznaczyć Grupa Sadovaya.

Sadovaya Group jest holdingiem specjalizującym się w wydobycie, przetwarzanie i wzbogacanie węgla kamiennego, węgla i recyklingu odpadów, a także działalność w handlu węglem.

Firma składa się z kopalni "Ogród" (region Luhansk) i "Dawn-1" (region Donieck), jak również firm świadczących usługi wsparcia i logistyki.

Tak konkretniej to co ta informacja znaczy według Ciebie noorbi? IMO na tą chwile ta informacja oznacza tyle, że Sadovaya ma 36mln$ kredytu oprocentowanego na 6,5%+3M libor do spłaty. Muszą też dodatkowo znaleźć 12mln$ na sfinansowanie reszty projektu. Gotówki tyle nie posiadają mimo wykazywania kwartalnych zysków, ponieważ mają ujemne przepływy pieniężne. Dwa zakłady zgodnie z obietnicami zarządu mają powstać na przełomie 2011/2012(mają mieć moce przerobowe na poziomie 0,7mln ton rocznie).
Zakłady o których mowa w komunikacie z EBOiR zostaną oddane do użytku w połowie i pod koniec 2012 roku, więc jeszcze sporo czasu do uzyskania przez spółkę dodatkowych przychodów z tego tytułu.


Spółka dawno temu (15 listopad 2011) podała raport za październik. Ponieważ nikt go nie przedstawił zrobie to ja:

Handel węglem: 136,198(t) spadek o 3,2% rdr, wzrost o 23,1% mdm

Wydobycie węgla: 45,710(t), wzrost o 78,1% rdr, wzrost o 7,1% mdm

rozbijając na poszczególne pola wydobywcze:
Sadovaya: 26,980(t), wzrost o 169,9% rdr, wzrost o 12,7% mdm
Rassvet-1:18,730(t), wzrost o 19,6% rdr, wzrost o 0,01% mdm

Odzysk węgla z odpadów: 5800(t) wzrost o 72,6% rdr, wzrost o 0,7% mdm

Raport o produkcji neutralny. Nawet lekko pozytywny, ponieważ po miesiącu marazmu wzrosło wydobycie na polu Sadovaya.

Sadovaya zwiększyła sprzedaż węgla o 15,2%, produkcję - o 70,6% w 2011 r.
Link do artykułu.
Powinno się to przełożyć na wzrost jakiś, bo można usnąć przy tej "inwestycji".