VRG [VRG]

Akcje juz nieźle przemielone, jak zleci poniżej 1.1 może być nieciekawie... z drugiej strony do maja coraz bliżej i część będzie wracać do papiera w oczekiwaniu na pozytywne info (o ile sytuacja na giełdzie będzie w miare pozytywna).

mysle, ze dopiero jakies pozytywne info ze spolki mogloby cos pomoc, ze strata jednak nie tak duza, albo ,ze maja jakiegos dobrego plana jak rozwiazac problem, bo widac, ze to mocno ciazy na kursie, tak mi sie wydaje

jesli wszystko bedzie roslo to tu tez urosnie, siedziec na duppie i czekac, co tu innego robic heh

Pismo Prezesa Zarządu do Akcjonariuszy Spółki Vistula Group S.A.
Szanowni Państwo,
Obecne oblicze Vistula Grup S.A. jako jednej z wiodących firm działających w branŜy odzieŜowej
i jubilerskiej, ukształtowane zostało w wyniku realizacji intensywnego rozwoju poprzez fuzje
i przejęcia dokonane w ciągu dwóch ostatnich lat. Proces ten obejmował połączenie z Wólczanką S.A.
w 2006 roku, przejęcie Galerii Centrum Sp. z o.o. na początku roku 2007 oraz uzyskanie statusu
podmiotu dominującego wobec spółki W. Kruk S.A. a następnie przeprowadzenie procedury jej
prawnego połączenia z Vistula Group S.A. w 2008 roku. Celem wyŜej wspomnianych działań
konsolidacyjnych było zbudowanie wokół naszej Spółki grupy kapitałowej skupiającej czołowe
polskie marki działające na rynku mody i towarów luksusowych.
Realizowana strategia oparta była na ryzykownych inwestycjach finansowych i optymistycznych
załoŜeniach co do rozwoju rynku polskiego. Malejąca efektywność organizacji, brak oczekiwanych
efektów synergii, rosnące koszty prowadzenia działalności oraz pojawienie się bardzo wysokiego
poziomu zadłuŜenia niewspółmiernego do moŜliwości Spółki, dodatkowo zbiegły się w czasie z
początkiem kryzysu finansowego, załamaniem rynków kapitałowych oraz ogólnym spowolnieniem
gospodarczym, które przybrało juŜ rozmiary globalnej recesji. W rezultacie doszło do drastycznego
pogorszenia wyników finansowych.
Sytuacja ta spowodowała konieczność rozpoczęcia w drugiej połowie 2008 roku radykalnych działań
restrukturyzacyjnych. NajwaŜniejszym ich obszarem były starania zmierzające do refinansowania
zadłuŜenia Spółki wynikającego z zaciągnięcia w bankach z Grupy Fortis krótkoterminowego kredytu
w łącznej wysokości prawie 300 mln zł przeznaczonego na nabycie akcji W.Kruk S.A. Ze względu na
gwałtowne załamanie rynków finansowych, w 2008 roku nie udało się w pełni zrealizować planów
nowej emisji akcji, z której wpływy miały być przeznaczone w całości na spłatę zadłuŜenia wobec
banków. Przeprowadzona w listopadzie 2008 roku emisja akcji serii G skierowana do inwestorów
kwalifikowanych przyniosła wpływy na poziomie ponad 45 mln zł, które w całości przeznaczone
zostały na spłatę kredytu udzielonego przez Fortis Bank. Intensywne negocjacje prowadzone z
bankami pozwoliły na prolongowanie terminu spłaty kredytu najpierw do końca marca, a następnie do
końca maja tego roku. Jesteśmy przekonani, Ŝe jeszcze przed upływem tego terminu osiągnięte
zostanie korzystne dla Spółki porozumienie z bankami z grupy Fortis, pozwalające na rozłoŜenie
obecnego zadłuŜenia na okres umoŜliwiający jego spłatę oraz utrzymanie niezbędnego poziomu
inwestycji rynkowych z bieŜących wpływów operacyjnych.
PowaŜne zmiany dotyczyły takŜe strategii marketingowej, która zakłada obecnie koncentrację na
rozwoju głównych marek własnych: Vistula – kolekcja mody męskiej, Wólczanka – klasyczne
koszule męskie, W.Kruk – marka jubilerskiej sieci sklepów, Deni Cler – luksusowa odzieŜ damska
oraz Galeria Centrum – odzieŜowo-kosmetyczna sieć sklepów dla kobiet. Ze względu na ujemne
wyniki finansowe w 2008 roku rozpoczęła się takŜe likwidacja sieci dystrybucji marek licencyjnych.
Wzorem lat ubiegłych podjęto takŜe działania dotyczące redukcji własnego potencjału produkcyjnego
grupy kapitałowej w celu ograniczenia poziomu kosztów produkcji oraz jego dostosowania do
istniejących moŜliwości sprzedaŜy na rynku krajowym i zagranicznym, w obliczu spadku przychodów
z eksportu przerobowego spowodowanego odchodzeniem zleceniodawców z Europy Zachodniej na
bardziej konkurencyjne cenowo rynki krajów Dalekiego Wschodu. W 2008 roku istotnym
wydarzeniem w tym obszarze była sprzedaŜ aktywów wchodzących w skład zakładu w Wieruszowie.
Najtrudniejszy obszar podjętych działań restrukturyzacyjnych dotyczył spółki Galeria Centrum Sp. z
o.o. Z perspektywy czasu inwestycja w nabycie udziałów tej spółki została negatywnie oceniona
przez rynek. Galeria Centrum Sp. z o.o. w ujęciu historycznym nigdy nie była podmiotem
generującym dodatnie wyniki na działalności podstawowej. W drugiej połowie 2008 roku, po
dokonaniu weryfikacji sytuacji finansowej Galeria Centrum Sp. z o.o. oraz ze względu na
niezadowalające efekty projektu „Glamour”, podjęte zostały decyzje o ograniczeniu rozpoczętych w
2007 roku planów rozwojowych marki Galeria Centrum. Dotyczyły one istotnego zmniejszenia
wynajmowanych powierzchni handlowych oraz zmian w dotychczasowej ofercie asortymentowej,
mających na celu lepsze jej dostosowanie do preferencji i siły nabywczej klientów w poszczególnych
lokalizacjach.
PowyŜsze działania nie mogły w krótkim czasie przynieść rezultatów pozwalających na poprawę
pogarszającej się sytuacji finansowej, na co znaczący wpływ miał równieŜ spadek koniunktury w
handlu detalicznym odzieŜą oraz wzrost kursu euro powodujący znaczące zwiększenie kosztów
najmu powierzchni handlowych Galerii Centrum. W obliczu utraty płynności finansowej i braku
moŜliwości regulowania swoich zobowiązań, zarząd Galerii Centrum Sp. z o.o. zmuszony był do
złoŜenia wniosku o ogłoszenie upadłości spółki z moŜliwością zawarcia układu.
NaleŜy w tym miejscu podkreślić, iŜ w związku z wyŜej opisaną sytuacją Galerii Centrum Sp. z o.o.,
Vistula Group S.A. zmuszona była poczynić odpisy aktualizacyjne w łącznej wysokości ponad 129
mln zł w ujęciu jednostkowym oraz ponad 154 mln zł w ujęciu skonsolidowanym, związane z
naleŜnościami handlowymi od Galerii Centrum Sp. z o.o., potencjalnymi roszczeniami z tytułu
poręczeń za zobowiązania Galerii Centrum Sp. z. o.o. oraz aktualizacją wyceny znaku towarowego
i środków trwałych Galeria Centrum. Wielkość tych odpisów aktualizacyjnych miała decydujący
wpływ na poziom wyniku finansowego Vistula Group S.A. za rok 2008.
Własna sieć sprzedaŜy grupy kapitałowej Vistula Group S.A. liczy obecnie ponad 260 sklepów o
łącznej powierzchni sprzedaŜowej liczącej ponad 56 tys. m2. Rozwój sieci detalicznej ma charakter
dynamiczny - równolegle z otwarciami nowych sklepów prowadzony jest proces zamykania sklepów
o zbyt niskiej efektywności. W roku 2009 planowane jest uruchomienie kilkunastu nowych sklepów
w starannie dobranych lokalizacjach pod markami Vistula, W.Kruk, Wólczanka oraz Deni Cler.
Planowane na rok 2009 działania dotyczyć będą selektywnego rozwoju sieci sprzedaŜy detalicznej w
oparciu o posiadane marki własne, optymalizacji majątku obrotowego oraz zmniejszenia wielkości
majątku trwałego Spółki poprzez sprzedaŜ nieruchomości zbędnych w prowadzeniu bieŜącej
działalności operacyjnej lub teŜ pozwalających na uzyskanie dodatkowych przepływów finansowych.
Kontynuowane będą takŜe zasygnalizowane wyŜej procesy restrukturyzacyjne, aby w rok 2010
Vistula Group S.A. mogła wejść bez obciąŜeń wynikających z niepowodzeń lat ubiegłych.
Pomimo trudnej sytuacji branŜy odzieŜowej, spowodowanej przez powszechnie znane czynniki
makroekonomiczne, jesteśmy przekonani o istnieniu dobrych perspektyw dalszego rozwoju Spółki
opartych na prestiŜu jej marek, znajomości rynków odzieŜowego i jubilerskiego oraz kompetencjach
i zaangaŜowaniu pracowników oraz kadry menedŜerskiej. Wykorzystanie tych atutów pozwala
oczekiwać w przyszłości poprawy sytuacji finansowej Spółki oraz wzrostu korzyści dla jej
akcjonariuszy.
Michał Wójcik
Prezes Zarządu
Kraków, dn. 30 kwietnia 2009 roku

Przy giełdzie zielonej jak roślinność czerwony kwiatek to jak spadek o 10%. Gdyby sentyment był inny na całym parkiecie to i spadek byłby inny. A ci co im dziś było mało pisaliby czekamy na 50 gr.
Merytorycznie dodam, że tak naprawdę to Kruk wykreował dochód, a reszta, w tym Vistula słabo. Ciekawe jest jedna sprawa. Przerób eksportowy tak bardzo się zmniejszył w 2008, co naturalne, bo kurs 3,30 za Euro po którym rozliczali jego dużą część oznaczał straty. Ale 4,40 to już lekki plus i wygenerowanie gotówki ! Potrzebnej choćby na odprawy dla szwaczek w perspektywie wzmocnienia złotego. IQ kwartał to tradycyjnie okres szycia wiosny i lata na zachód. czy cos na tym skorzystali ? Koniec kwietnia i maj to przestój, a od czerwca do września znowu zlecenia. CZyli eksport w okresie, gdy handel leży i odwrotnie.

A ten artykulik z poprzedniego roku jest tutaj:

wyborcza.pl/1,75480,5547179,Tw...


Ten szfuncio Almy też jest lepszy kozak. Myślę że razem coś zwojują. Szczególnie przy akim zaangażowaniu byłego prezesa Kruka.

E, Royal upada. Swoją drogą dobrze, że nie weszli na giełdę, bo ponoć takie plany były. Mielibyśmy Dudę 2 ale do kwadratu.

tylko żeby majowe info nas nie rozczarowało ;]

no nie dokonca sie zgodze bo przewaznie jest tak ze kurs rosnie nie zaleznie od informacji (pozytywnej czy negatywnej)az do podania tego do wiadomosci - czyli normalna gra spekulacyjna pod info.

możliwe że rośnie pod ten kredyt. jak nie dostaną może być zwała. tak czy siak wg. mnie spółka ma przyszłość. aktualne straty wynikają zapewne z tych przejęć, aktualnej sytuacji rynku. możliwe że wszystkie straty są już dawno wykazane a aktualnie w 2009 jedziemy już na czystej karcie.

jestem ciekaw jak wygląda 1Q