Kiedy dno bessy?

Kiedy klienci znów zaufają funduszom?
Maciej Samcik
2009-05-21, ostatnia aktualizacja 2009-05-21 20:21

Bessa na giełdzie się skończyła - twierdzą zgodnie szefowie funduszy inwestycyjnych. Ale nie oznacza to wcale, że klienci szybko wrócą do powierników ze swoimi pieniędzmi

Ostatnie prawie dwa lata były najgorszym okresem w historii funduszy. Powiernicy, którzy w szczycie hossy zarządzali majątkiem klientów wartym 145 mld zł, dziś stracili połowę tej kwoty, a przy tym pożegnali się też z dobrą opinią wśród klientów. Tuż przed końcem hossy na giełdzie fundusze kusiły w reklamach kilkusetprocentowymi zyskami, tworzyły nowe fundusze inwestujące w małe spółki i branżę budowlaną. Teraz te decyzje odbijają się powiernikom czkawką. - Po latach hossy nasza branża została w oczach klientów odbrązowiona - mówi Krzysztof Stupnicki, prezes TFI AIG.

Wczoraj nad przyszłością funduszy szefowie największych towarzystw zastanawiali się podczas debaty zorganizowanej przez Giełdę Papierów Wartościowych i Deutsche Bank. Powiernicy zgodnym chórem twierdzą, że wiosenne odbicie indeksów giełdowych o 30-40 proc. zakończyło bessę. I choć ceny akcji mogą się bardzo mocno wahać, to kolejnego krachu nie będzie. - Obecnie wskaźnik cen akcji do wartości księgowej majątku spółek wynosi zaledwie 1,2. To oznacza, że akcje silnych, dobrze prosperujących spółek można kupować po takich cenach, jakby te firmy dopiero startowały - podkreślał Krzysztof Samotij, szef firmy zarządzającej funduszami Arka.

Ale tłumów klientów chcących kupić udziały w funduszach wciąż nie widać. Według danych firmy Analizy Online w funduszach wpłat jest ostatnio mniej więcej tyle, ile umorzeń. - Klienci przesuwają pieniądze z bezpiecznych funduszy do bardziej ryzykownych, ale nie przynoszą nowych. Wyjątkiem są ci najbogatsi, korzystający z prywatnego zarządzania portfelami - tłumaczył Samotij. - Sądzę, że do końca roku klienci nie uwierzą, że bessa się już skończyła i napływu nowych pieniędzy nie będzie - dodawał Krzysztof Stupnicki.

Marcin Gomoła, szef Rady Etyki i Ładu Informacyjnego, uważa, że klienci mogą nie chcieć wrócić do funduszy nie tylko dlatego, że stracili do nich zaufanie, ale też dlatego, że nie mają już tyle oszczędności co w czasie hossy. - Wiele osób straciło pieniądze na giełdzie, wzrosły raty kredytów walutowych, przestają rosnąć płace. Jeśli ludzie muszą zaciskać pasa, to siłą rzeczy nie będą dopłacać pieniędzy do funduszy - mówił Gomoła.

Przedstawiciele funduszy deklarowali, że wprowadzają do swoich towarzystw zasady tzw. dyrektywy MIFID. Zobowiązuje ona każdego sprzedawcę produktów finansowych do zbadania, czy są one dla danego klienta odpowiednie. - Klienci będą wypełniali specjalną ankietę i na podstawie wniosków z niej wypływających będą informowani, jakie fundusze im rekomendujemy - mówił Zbigniew Jakubowski, wiceszef TFI Union Investment, które wprowadza u siebie MIFID. - Ale na Zachodzie MIFID już działa, a ludzie też stracili pieniądze - przypominał Krzysztof Stupnicki.

Powiernicy są przekonani, że spadek oprocentowania lokat i lepsze czasy na giełdzie sprawią, że klienci wybaczą im straty z ostatnich miesięcy. - Przecież lokaty bankowe nie są sposobem długoterminowego inwestowania. To raczej pomysł przechowania pieniędzy na kilka miesięcy - przekonywał w trakcie debaty Bogusław Grabowski, szef TFI Skarbiec.