MARVIPOL (Catalyst)

Nie wiem czy dobrze rozumiem ale wydali na to 1300 zł ?

1. Spółki zazwyczaj skupuja akcje gdy uwazaja ze sa one zbyt nisko wyceniane.

2. Wykup obligacji konieczny jest do dalszej egzystencji spółki, poza tym obligatariusze w razie likwidacji spółki sa w kolejce przed akcjonariuszami

Wydaje mi się, że ten śmieszny skup po kilka akcji ma swoje uzasadnienie - polecam lekturę warunków emisji do obligów sierpniowych 2013, pkt 16.2e. Mamy tam wymieniony przypadek naruszenia jeśli kapitalizacja spadnie poniżej 332 mio PLN. Przy ok 37 mln akcji daje to jakieś 9 zł/akcja. A najbliższa Data Ustalenia Ceny Akcji to 28 luty. Nie można też wykluczyć, że w jakiejś umowie kredytowej taki przypadek też jest wpisany.

MVP 0813 wybija sie ze swoją rentownoscia juz na ponad 30 proc (33,67% Ekwiwalent YTM brutto), z kolei MVP 0613 zszedł z listy "top 10" rentowności na SW. Czyżby aż tak istotne ryzyko siedziało na serii sierpniowej ?? Tak wysoka rentownośc dziwi mnie tym bardziej że seria sierpniowa jest niewielka -14,45 mln- i oprocentowana naprawde solidnie - WIBOR 3M + 5,80%

Czy ktoś może to wyjaśnić, bo mam jednak wątpliwości co do tej tezy. Skup akcji własnych, zwłaszcza za 1300 zł, nie ma żadnego wpływu na kapitalizację spółki. Przecież kapitalizacja to ilość wyemitowanych akcji * cena rynkowa jednej akcji. To miałoby sens tylko wtedy, gdyby spółka skupiła bardzo dużą liczbę akcji, powodując - poprzez duży popyt - wzrost ceny akcji. Wtedy kapitalizacja rzeczywiści wzrośnie.

Pisałem tu w grudniu o tej serii sierpniowej która ma to zastrzeżenie odnosnie kapitalizacji:
"Ciekawe moze byc opcja przymusowego przedterminowego wykupu dla mvp0813 która moze byc zrealizowana m. in. gdy wystapi:

e)osiągnięcie przez iloczyn Średniej Liczby Akcji oraz Średniej Ceny Akcji wartości mniejszej niż
332.000.000,00 zł (słownie: trzysta trzydzieści dwa miliony złotych), w Datach Ustalenia Ceny
Akcji.

i tutaj uwaga uwaga wychodzi mi wg danych za stooq.pl 36,923,400 akcji razy 8,9zł z piatkowego zamkniecia daje to 328.618.260 zł

Data Ustalenia Ceny Akcji –oznacza każdą z następujących dat: 31.08.2011r., 29.02.2012r., 31.08.2012r., 28.02.2013r.,
Średnia Cena Akcji – średnia arytmetyczna cen zamknięcia akcji Emitenta z 60 dni roboczych przed Datą
Ustalenia Ceny Akcji (z wyłączeniem tej daty),

czyli wychodziłoby na to że bez podbitki na zamknieciu w niektórych dniach na akcjach może nie zostac spełniony ten warunek . NIby wystarczy zmiana z 8,9zł na 9zł a juz otrzymamy wartosc powyżej 332.000.000zł, niemniej widac że chyba balansujemy na krawedzi"

Kluczowe słowo średnia arytmetyczna ZAMKNIĘCIA akcji z 60 dni roboczych. A czasem wystarczy kupic jedną akcję aby cena zamkniecia była kilka procent wieksza niż jeszcze przed zamknieciem :) Tutaj wg moich wyliczeń rozchodziło sie głównie o te 9 zł jako magiczna cene która daje te 332mln kapitalizacji. Czyli licząc średnia z tych 60 dni roboczych przed 28.02.2013r musi wyjśc wiecej niż 8,99zł.

Raporty Marvipolu na ten rok z RB 30/2013 :
- Jednostkowy raport roczny za 2012 rok - 21 marca 2013 r.
- Skonsolidowany raport roczny za 2012 rok - 21 marca 2013 r.
- Skonsolidowany raport kwartalny za I kwartał 2013 roku - 15 maja 2013 r.
- Skonsolidowany raport półroczny za I półrocze 2013 roku - 30 sierpnia 2013 r.
- Skonsolidowany raport kwartalny za III kwartał 2013 roku - 14 listopada 2013 r.

Swoją drogą jeśli wspominasz o Gancie to seria marcowa z tą premią - jesli wszystko pójdzie tak jak powinno to bedzie dla obligatariuszy naprawde "gruby deal"

dzięki za szybką informację o datach, czyli pierwszy raport w tym samym dniu co raport GANTa

Raczej zakupu a nie sprzedazy! A skad wiesz ze w Sądzie?

Odnośnie obligacji korporacyjnych. Warto zwracać uwagę kto je oferował.
W przypadku Marvipolu kilka emisji przeprowadzanych było za pośrednictwem Noble Securities. Ich zaangażowanie, a raczej klientów (w większości Noble Banku) wynosi blisko 100 mln zł. Nie mogą sobie oni pozwolić na jakiekolwiek problemy. Przeprowadzą rolkę ale nie pozwolą coś się wydarzyło. Takie jest moje zdanie. Pewnie wielu powie, że trochę życzeniowe myślenie.