BORYSZEW [BRS]

mamy raporty roczne:

biznes.pap.pl/espi/pl/reports/...

biznes.pap.pl/espi/pl/reports/...

Wynika z nich, co wynika, ale wniosek jest i taki, że póki zarząd i brs_rzecznik nie zaczną kupować akcji spółki, będzie to znaczyło, iż kondycja spółki nie poprawia się.

A tak serio - jeśli w nowej strategii, której ogłoszenie wciąż jest odkładane, nie będzie konkretów odnosnie harmonogramu implementacji przedsięwzięć (zwłaszcza w zakresie redukcji zadłuzenia), to wszelkie komunikaty ze spółki trudno mi będzie traktować jako wiarygodne.

Nie wiem, jak inni odebrali list prezesa, ale dla mnie jest to średnio udolne lukrowanie w stylu "jest dobrze, bo mysleliśmy, że będzie gorzej".

Z drugiej strony patrząc - najbliższy raport (za półrocze) ujawni prawdę o obecnej kondycji spółki i zweryfikuje zapowiedzi o możliwosci "skokowej poprawy" wyników.Moze wówczas na rynku zbiegnie się to z poprawa nastrojów i zadzała efekt bazy. Oby!

Czyżby w tym miała być jakas nadzieja dla spółki i akcjonariuszy?

biznes.onet.pl/volkswagen-uruc...

"/.../Dzięki nowej linii firma ma produkować rocznie 700 tys. wysokoprężnych silników modułowych w technologii MDB o pojemnościach 1.6 oraz 2.0. Ponadto, o 150 stanowisk wzrosło zatrudnienie w fabryce./.../"

Wszystkie spółki Karkosika zmierzają w kierunku 1 zł? Pytam serio. Na Boryszewie już tylko krok od przełamania wsparcia na 3,80 zł.

Wszystkie spadają mocno na małych obrotach. Chyba trzeba się szykować na utratę całego kapitału włożonego w te wydmuszki, bo końca spadków nie widać.

Przecież cały szeroki rynek krwawi, więc nie ma co doszukiwać się tu jakichś podtekstów.
To, ze obroty są małe przy takiej panice, to akurat OK.

W przypadku borka nawet spory spadek kursu jest OK, pod warunkiem, że szybko i mocno ruszyłby skup, ale chyba póki nie bedzie nowej strategii, to i o skupie nie bedzie wiadomo.
Na razie jest normalka , czyli BRS_rzecznik jak zwykle w takich chwilach zamienia się w strusia i żadnego niusa ze spółki nie uświadczymy.

Myślę, że zachowanie się kursu upoważnia mnie już do przerwania milczenia (które ogłosiłem byłem gdzieś w okolicach 157 strony) na tym wątku :)

Moim zdaniem obecna sytuacja jest wynikiem błędnej, ale z lubością stosowanej w wielu giełdowych spółkach strategii "ucieczki do przodu". Realizowana jest zazwyczaj na zasadzie "Nie idzie nam w jednym biznesie, to zainwestujemy w jakiś inny, może ten wypali". W skali mikro tego typu działania były już kilka lat temu urzeczywistniane i dosyć szeroko komentowane na innej, teraz już mocno zapomnianej na tym forum spółce, czyli na Zrembie.

Odnoszę wrażenie, że podobną strategię, tylko że o niebo kosztowniejszą zastosowano również w Boryszewie, gdzie zamiast uporządkować i doprowadzić do zwiększenia rentowności już działającego biznesu postanowiono "poszerzyć działalność". Za pieniądze z kolejnych emisji. Ta strategia nie wypaliła i wypalić nie mogła, bo ludzie nie potrafiący ogarnąć jednego biznesu raczej nie staną się nagle geniuszami po wejściu w inny. W związku z tym, zapewne w celu ugłaskania drobnych akcjonariuszy zarządzono bezsensowny skup akcji własnych, który stał się de facto kroplówką podtrzymującą kurs akcji przed jego... urealnieniem.

Również teraz i również na tym forum słychać utyskiwania, że kurs będzie dołował, dopóki dobry wujek Karkosik nie wznowi w spółce skupu akcji własnych. W tym momencie automatycznie narzuca się jednak pytanie, ile te akcje rzeczywiście są warte, skoro wszystko wskazuje na to, że jest nimi zainteresowana jedynie sama spółka i nikt więcej?

Podsumowując - Boryszew to (zbyt) drogi moloch. Jego akcje będą traciły na wartości tak długo, jak długo spółka będzie nierentowna, bo przy tej wielkości i takim free float jest całkowicie nieatrakcyjna dla spekulantów od wszelkich "wystrzałów". Utrata "całego kapitału" raczej tu nie grozi, należy natomiast albo pogodzić się ze sporą stratą, albo czekać na to, aż firma zacznie w końcu zarabiać. I to zarabiać na tyle dobrze, żeby starczyło i na obsługę zadłużenia i na jakieś rozsądne dywidendy.

Witam,

Nie bardzo wiem, jaki jest podtekst wpisu. Nie padło żadne pytanie, na które mógłbym odpowiedzieć. Nie mam też żadnej informacji, którą mógłbym się podzielić akurat w tym miejscu. Jako rzecznik mam też dość ograniczony wpływ na kurs akcji Boryszewa, czy jakiejkolwiek innej spółki giełdowej.

Ad 1 Tak jak wcześniej wspominałem - strategia zostanie przedstawiona po jej zatwierdzeniu przez Radę Nadzorczą. Nie chciałbym tu obiecywać żadnych dat, które z różnych względów mogą nie zostać dotrzymane. To irytujące dla obu stron jest... Wierzę, że to kwestia tygodni.

Ad 2 Fabryka w Rosji pracuje bez zakłóceń. Realizuje zlecenia dla rynku lokalnego, stąd sytuacja polityczna nie wpływa negatywnie na jej działanie.

Ad 3 Plany dotyczące redukcji zadłużenia są częścią dokumentów na temat strategii - także nie chciałbym o nich nic mówić przed publikacją strategii.

Co do Rosji: Porozmawiam na ten temat wewnętrznie, ale tak na moje wyczucie: zarówno koszty, jak i przychody są w rublach - fabryka produkuje na rynek lokalny, wydaje mi się, że nie ma istotnych kosztów w walutach "obcych" dla niej (sprawdzę to i się upewnię). W takiej sytuacji faktycznie możemy mówić o niższych kwotach po przeliczeniu na walutę sprawozdania, o niższej rentowności raczej nie - bo to wartość procentowa. Nie wiem czy się ze mną Pan zgodzi.

Druga sprawa - według mnie nie widać tutaj teraz takiego ryzyka. Na poparcie tej tezy: Fabryka w Rosji produkuje przede wszystkim dla fabryki Volkswagena w Niżnym Nowogrodzie. Ten jest ważnym dla lokalnej społeczności pracodawcą (i trochę nadzieją na odbudowę przemysły motoryzacyjnego, który w tym regionie miał swoje tradycje). Embarga dotyczą raczej kontraktów międzynarodowych.

Tak jak wspomniałem: sprawdzę strukturę walutową kosztów, bo wydaje mi się, że do tego sprowadza się problem. Jeśli zarówno koszty, jak i przychody są przede wszystkim w rublach - to faktycznie po przeliczeniu na złotówkę, przy spadku kursu rubla, obie, nazwijmy to, strony będą niższe nominalnie. Odwrotnie przy wzroście kursu. Relacja procentowa pozostanie taka sama. Nie sugeruję, że Boryszew miałby trzymać ruble - chodzi o to, że wahania kursu rubla nie są zagrożeniem dla rentowności działalności prowadzonej przez fabrykę w Rosji. Tyle, że tak jak Pan zauważył - kurs będzie wpływał po prostu na wysokość rozpoznanych w sprawozdaniu przychodów, kosztów i zysku. W takiej sytuacji spadek kursu rubla oznacza, że w sprawozdaniu fabryka w Rosji na wszystkich poziomach rachunku będzie miała mniejszy udział. Przy poczynionych wcześniej założeniach jest to łatwe do prognozowania - wystarczy obserwować kurs złoty vs. rubel. Nie trzeba śledzić większej ilości danych.

Sprawdzę dokładniej strukturę walutową i wrócę z dokładniejszą informacją.

Zdaje się, że Prezes Szeliga podziela tę opinię. Wspomnę tylko, że sam sugerował jakiś czas temu, jakie projekty i plany zostaną zebrane w trochę bardziej spójny dokument, mówił o właśnie takich podstawowych rzeczach: wyjściu z mało perspektywicznych obszarów, skupienie się na rentownych obszarach i tych w których już mamy kompetencje. Co do samej fabryki w Rosji - ja osobiście byłbym bardziej wyrozumiały dla przedsięwzięcia, które zostało uruchomione ledwie kilka miesięcy temu. Oczywiście dużo nieprzewidywalnych rzeczy wydarzyło się, co na ocenę projektu może wpłynąć - ale w kwestii samej rentowności takich projektów raczej należałoby się wypowiadać po trochę dłuższym okresie czasu niż trzy kwartały. Ostatnie pytanie jest uszczypliwe, ale to już tylko nasza wina, że tak może być to odbierane. Pracujemy nad tym.