Porozumienie obligatariuszy GetBack SA - CAPITEA SA

Już to pisałem na tym forum, ale w wywiadzie dla DGP Pan Chrzanowski, szef Komisji Niemocy Finansowej (w skrócie KNF), stwierdził że firma audytorska odpowiada w ramach przedstawionych im dokumentów. A skoro Zarząd GBK sam stwierdził iż księgowość była "prowadzona nierzetelnie" a pewnie duża część istotnych dokumentów znajdowała się w porąbanych laptopach, to Deloitte nie jest za nic odpowiedzialny.

Kiepsko widzę ewentualne rozprawienie się z LB/IB. LB daje lokaty na 3,7% na 1-6 miesięcy dla kwot od 10tys do 1 mln. Oprocentowanie prawie jak obligacji GBK.

Lokata założona? Tylko proszę pamiętać że w razie upadku banku lokaty de facto przepadają. Tak wiem. Jest ustawa o zabezpieczeniu lokat do 100 tys €. Taka PR`owa bzdura.

A tak swoją drogą to ostatnią lokatę w LB likwidowałem pod koniec czerwca. I wcale nie było wtedy lokat powyżej 2,5 %.

Tak to prawda z tymi wysokimi oprocentowaniami w innych bankach. Tyle że obwarowane są one najczęściej różnymi zastrzeżeniami. Najczęstsze to ograniczenie ilości środków (różnie, 10 tys, 20 itp) i inne tego typu. I wtedy faktycznie takie oprocentowanie jest. Przy większych sumach generalnie jest problem. A LB nie stawia żadnych warunków, no poza ograniczeniem do 1 mln. Wiem bo co miesiąc raz lub dwa jakąś lokatę przerzucam z jednego banku do drugiego. I w reklamie wygląda wszystko fajnie ale jak się przeanalizuje szczegóły - bywa mówiąc ogólnie różnie.

A ze stwierdzeniem:


Trafił Kolega "w samo sedno tarczy". Czyli upada duży bank. Wychodzi Premier i mówi przykładowo:
"Drogi Suwerenie ! Ale przez najbliższe pół roku nie dostaniecie forsy z 500+ bo najpierw musimy dać dotację by oddać forsę tym którzy mieli po 100 tys € na koncie, a to ze względu że bankowcy narozrabiali". Albo coś podobnego. Fajnie by było ! A 20 mld sumy bilansowej IB to więcej niż całe 500+.
Już był taki premier co powiedział "..było się ubezpieczyć..". I w sumie miał rację. Tyle że nie ma już czego szukać w polityce.

Raczej martwiłbym się na Twoim miejscu o to czy uda się coś od IB odzyskać, a nie czy będzie on w stanie unieść ciężar. To pierwsze będzie moim zdaniem dużo większym wyzwaniem.

Konwersja jako rozwiązanie podatkowe dla inwestorów

Rozwiązania zgodne z rzeczywistym stanem prawnym są z pewnością lepsze stąd wydaje się korzystniejsze niż konwersja (o czym poniżej) skorzystanie z art. 23 ust. 1 pkt 40 „Nie uważa się za koszty uzyskania przychodów: umorzonych pożyczek, jeżeli ich umorzenie nie jest związane z postępowaniem restrukturyzacyjnym lub postępowaniem upadłościowym;” Ostatecznie to doradca podatkowy obligatariusza powinien zdecydować jakie rozwiązanie wybrać.

Dlaczego 5% > 49,5%

Zgodnie z wcześniejszymi sygnałami Rada Wierzycieli 4.10.2018 r. wprowadziła do propozycji układowych grupę 1a z konwersją do wysokości wierzytelności poza oczekiwane 50,5% płatne w gotówce w ciągu 8 lat. Tym samym propozycje układowe zakładają dwa zakresy konwersji części wierzytelności na akcje dłużnika – 5% i 49,5%. Kurator zastrzegł, że w imieniu reprezentowanych obligatariuszy nie przystąpi do grupy 1a z konwersją 49,5%.

Konwersja jest nieodwołalna. Prawomocne postanowienie zatwierdzające układ wystarcza do rejestracji nowego podwyższonego kapitału. To znaczy, że w stopniu konwersji wierzyciel będzie już w dniu uprawomocnienia zaspokojony.

Konsekwencje:

1. W przypadku uchylenia układu, upadłości będzie uczestniczył tylko z wartością poza konwersją.

2. W przypadku poprawy sytuacji gospodarczej dłużnika (tu np. efekty procesów „odszkodowawczych”) propozycje dla wierzyciela skonwertowanego do 100% nie mogą być poprawione (procedura zmiany układu art.173-175 Prawa Restrukturyzacyjnego)

3. Kurs akcji Dłużnika nie będzie rósł o ile wpierw Dłużnik nie spłaci swoich zobowiązań w 100%, bo do tej wartości zawsze będzie istniało ryzyko zmiany układu. Jeżeli sytuacja spółki się poprawi to beneficjentami tej sytuacji nie będą akcjonariusze, a wierzyciele, którzy nie zostali w całości zaspokojeni.

4. Kurs akcji w przypadku Dłużnika będzie niższy niż 1gr. O ile notowania Dłużnika zostaną odwieszone to Dłużnik trafi na „listę alertów” i będzie zmuszony do scalenia akcji tak aby ich cena przekraczała 50 gr. Oznacza to, że po scaleniu 50:1 ich cena znów może spaść do 1 gr, czyli będzie to już przeliczeniowa cena za 1 akcję 1/50 gr.

Od początku kurator proponował konwersję jako gwarant realizacji układu poprzez nadzór właścicielski. W opinii kuratora objęcie akcji niezbędne jest do ustanowienia zarządu „wierzycieli”, a nie do zaspokojenia poprzez wzrost ich wartości. Zdaniem kuratora rezygnacja Dłużnika z notowań obniżyłaby koszty prowadzenia spółki.