PEPCO [PCO]

Polscy duzi eksporterzy bardzo narzekają na kurs walutowy a Pepco jako duży importer bardzo na tym powinien korzystać ,a zachowanie notowań całkowicie nie odzwierciedla że to będzie mieć znaczenie w wynikach spółki.Przy takiej hossie jaka obserwujemy od początku roku to Pepco jak bardzo duży podmiot kupujący towary zagranica powinien być w czołówce wzrostu a na dziś jest zupełnie odwrotnie.Ciekawe co tu będzie jak przyjdzie korekta tych raczej nieuzasadnionych wzrostów na naszej GPW ,bo moim zdaniem ten kapitał jak szybko wszedł tak jeszcze szybciej wyjdzie

Nie nie zostałem na żadnym peronie ,to jest hossa płynnościowa szybkie wejście i jeszcze szybsze wyjście a po tym fakcie ci co pisza analizy będą się zastanawiać dlaczego nasza GPW jest taka słaba ,wielokrotne przerabiany scenariusz do naszych TFI żadnych wpłat do funduszy akcji nie ma ,tylko dłużne krótkoterminowe.

Na sesjach spadkowych tak jak dziś ewidentnie obroty spadają ,tu kluczowe będą dni 6 i 12 marzec.Dolar też powinien pomóc w wynikach za 1 kwartal.

Paradnie ( a na dodatek bardzo szybko) zestarzał się ten tytuł: "Pepco Group skupi się na Pepco. Inwestorzy ciepło przyjęli plan dezinwestycji".

www.stockwatch.pl/wiadomosci/p...

Aż strach pomyśleć co by było gdyby inwestorzy przyjęli tą strategię "chłodno".

Skoro to "ciepłe" przyjęcie tak wygląda...

Oj straszny rollercoaster. Wczoraj ładnie wybiło górą, ale ten zjazd dzisiaj porządnie ostudził nastroje.
Następne informacje w środę 12 marca, choć już teraz wiemy że wyniki pokażą dodatki LFL. Czy to da radę zmienić długoterminowe nastroje?

A może idzie delisting na Pepco?

Na dziś (09.03) wiemy, że:
Od 2026 jedynym formatem grupy ma być sklep Pepco (Poundland do sprzedaży, Dealz do "dezinwestycji" - widzę tu sprzedaż/wykup menedżerski/IPO/zamiana na sklepy w Niemczech)
Grupa ma działać głównie w CEE (powalczy jeszcze o ESP-POR-ITA, Niemcy do rewizji, ew. odstrzału, ew. odwrotnie - przejęcia innych sieci w celu powiększenia Pepco w Niemczech)
Obecnie sklepów Pepco jest 3232, do 2027 r. ma przybyć 500-600 sklepów netto, ale może ich być (potencjał) nawet 5030 ( 1800) - co ciekawe, na mapkach w prezentacji jako potencjalny rynek pojawia się Ukraina i oczywiście o nią chodzi, bo nie wierzę, że te 800 sklepów upchną w Albanii, Czarnogórze, czy Macedonii;)
Od 2026 grupa chce generować >200 mln Euro FCF (free cash flow) rocznie
W latach 2025 -2027 może być buy back na sumę 200 mln Euro
Od zamknięcia 2024 (teraz) spółka chce wypłacać (rosnące/okazjonalnie powiększane) dywidendy

A. Jak to wszystko rozumieć? Np. tak: IBEX chce zrestrukturyzować, a przede wszystkim przygotować do sprzedaży PEPCO Group, a wcześniej zebrać jak największy udział (łatwiejsza sprzedaż, delisting, a przede wszystkim większy zysk na obecnie zdołowanej spółce).

W dywidendzie za 2024 r. IBEX dostanie 95,6 mln zł (już na rękę po podatku).

Gdyby buy back poszedł na sumę 200 mln Euro, od razu i po obecnej cenie 16,88 zł (wiem, nierealne, ale to tylko ćwiczenie), wówczas można umorzyć 49,8 mln akcji (ok. 8,6% wszystkich, 41% free floatu, 61% tego co pozostaje poza IBEX i ujawnionymi na https://stooq.pl/q/h/?s=pco.). Czyli po takim wykupie IBEX miałby 86,23% (teraz ma 78,79%), za swoją dywidendę IBEX może sobie dokupić 5,7 mln akcji i teoretycznie zwiększyć udział do 87,31%.
IMHO buyback ruszy i to szybko, ale oczywiście tak żeby cena nie odleciała w kosmos, choć powinna odlecieć.

W zasadzie dziś, albo po buy backu, albo po kolejnej dywidendzie, albo po powiększonym buybacku IBEX może znaleźć kupca na zrestrukturyzowane PEPCO, który od razu ogłosi wezwanie i zdelistuje spółkę. IBEX może też sam ogłosić wezwanie i zrobić delisting. Myślę, że to wszystko stanie się do roku. Pamiętać należy, że PEPCO jest wyceniane na 25-50% tego co LPP, a retailerzy w USA są jeszcze drożsi. A co najważniejsze, jeśli dobrze liczę ze sprzedaży Poundland i Dealz do PEPCO może trafić w tym roku min. 2,5-3 mld zł, których spółka nie potrzebuje bo finansuje się operacyjnego CF.

B. Czemu w takim razie taki (niski) kurs na dziś? Może mieszają szorty, może wręcz IBEX miesza żeby skupić taniej (teoria spiskowa, chyba nieprawdopodobna - za dużo do stracenia, nie tak dużo do zyskania). Wg mnie sprawa jest prozaiczna, jakiś fund musi sprzedać (nieważne powody) i sprzedaje, szczególnie, że niekoniecznie musi czuć co tu jest grane;)

Tak, wiem LPP to nie jest Pepco, chcę tylko pokazać, że jest mimo wszystko spory upside na Pepco.

I zupełnie się nie zgadzam jeśli chodzi o efektywność. Pepco Group na swoich najważniejszych sklepach (Pepco) ma 47% marży brutto więc jest moc.

Cena ,czyni ,cuda to jest atut w przypadku Pepco ,artykuły tam są po prostu bardzo tanie ,a biorąc pod uwagę że zacznie się zaciskanie pasa bo na socjal i wojnę kasy nie starczy, społeczeństwa zaczną szukać oszczednosci i bardziej obawialbym bym się o takie LPP i np.RBW bo wycieczki zagraniczne to już niekoniecznie .Katastr i wiek emerytalny dla kobiet będzie na 100% podniesiony zadne zachęty do zostania dłużej w pracy nie pomagają.Na dziś Pepco pomaga bardzo tani dolar,no i ostatnia rekomendacja też powinna zmienić sentyment do spółki.

Uważam że bardzo dobrze zdiagnozowali problemy ,zobaczymy jak będą sobie radzić z naprawą ,wydaje się że osoby decyzyjne w Pepco są bardzo kompetentne ,wcześniejsze ich dokonania zawodowe daje dużą szansę że Pepco wyjdzie na prostą i akcjonariusze którzy kupowali spółkę w IPO po 40 zł mają szansę na odzyskanie zainwestowanego kapitału i ci co kupowali już później w ABB również będą usatysfakcjonowani .Czekamy na działania ,czas pokaże jak będą skuteczni.

A fundy w IPO brały po 40 zł i w ABB po 38,9 w IPO była dodatkowo bardzo duża redukcja kupna.Andy Bond mówił przy cenie ok 2O zł że po tej cenie nie będzie żadnej sprzedaży w ABB a na dziś jest przewidziany bardzo duży skup akcji ,proporcjonalnie większy niż w przypadku Allegro.