FAM [FAM]

Witam, poniżej omówienie sprawozdania FAM za półrocze 2009. Życzę miłej lektury.

Przychody ze sprzedaży praktycznie nie zmieniły się w porównaniu do 1Q2009. Tak samo z ich rentownością. Spadła natomiast znacząco wartość przychodów w porównaniu do 2Q2008. Argumentowane jest to kryzysem. Zdecydowanie najlepiej wypada segment cynkowania ogniowego, który odnotował w 2009 zysk. Jest on jednak znacząco mniejszy niż przed rokiem. Pozostałe segmenty miały stratę lub niewielkie zyski. To wszystko i dodatkowe koszty odpisów spowodowało, że mamy stratę brutto. Zarząd twierdzi, że jest w stanie wypracować na koniec 2009 zysk. Ale jak przeczytacie dalej, to nie wiem, czy będziecie im dalej wierzyć.

Aktywa trwałe nie wykazują dużych zmian. Spada wartość WNiP (przede wszystkim odpis wartości firmy) i rzeczowych. Nie zmieniła się w porównaniu do końca poprzedniego roku wartość nieruchomości inwestycyjnych. Nie było żadnego ruchu ale
też nie było aktualizacji wyceny. Spadła także wartość aktywów obrotowych – głównie gotówka i trochę zapasy.

WNiP obejmują m.in. wartość firmy spółek zależnych. Do tej pozycji biegły zgłosił zastrzeżenie w opinii. Chodzi o Metalplast System: wartość firmy 1,1 mln PLN i znaki towarowe ponad 1 mln PLN. Spółka generuje straty ale w ocenie zarządu nie jest możliwe przeprowadzenie testu na utratę wartości. Oznacza to, że nie mamy potwierdzenia dla przydatności tych wartości dla działalności grupy. W związku z tym powinno się zaksięgować korektę w koszty, czyli 2,1 mln po zysku.

Co do aktywów rzeczowych, to spadła wartość środków trwałych w budowie. Nie jest powiedziane wiele więcej, czyli np. co się w nich znajduje. Dużo za to na temat powiedział biegły, bo dał kilka zastrzeżeń. Chodzi o trwałą utratę wartości niektórych maszyn lub takie urządzenia, które nie są wykorzystywane. W sumie kwota korekt, które biegły zasugerował wynosi 4,2 mln PLN do zaksięgowania w koszty. I jeszcze jest uwaga, że jedna ze spółek zależnych ma zagrożenie kontynuacji działalności. Aktywa z nią związane o wartości prawie 19 mln PLN też powinny być w opinii biegłego spisane lub przejrzane pod kątem utraty wartości.

W aktywach trwałych mamy jeszcze jedną pozycję, o której zazwyczaj nie piszę. Chodzi mi o aktywo z tytułu podatku odroczonego. Wspominam o nim tylko dlatego, że biegły dał zastrzeżenie do kwoty 1,3 mln PLN, która powinna znaleźć się w kosztach.

Spadła też ogólnie wartość aktywów obrotowych. Najbardziej z tego wszystkiego wpłynęła na to gotówka, trochę mniej zapasy. W zapasach zmniejszyła się wartość produktów gotowych, reszta jak materiały pozostała praktycznie taka sama. W takiej sytuacji powinniśmy oczekiwać spadku wartości zobowiązań handlowych. Ale tak znaczącego nie ma. Spadła w porównaniu do końca 2008 wartość kredytów długoterminowych i krótkoterminowych. Zasadniczo tych kredytów to grupa ma dużo. W gąszczu informacji o nich doszukałam się zdań, że negocjują z bankami terminy ich spłat. Znaczy, że nie chcą albo nie mogą tego pospłacać w terminie.

Dodatnie przepływy z działalności operacyjnej wynikają z odwrócenia amortyzacji. Jednak kapitał obrotowy zeżarł nawet część tej korekty. Przepływy z inwestycyjnej minimalnie dodatnie. Przepływy z finansowej z kolei maksymalnie ujemne, bo spółka pospłacała trochę kredytów. Widać teraz, dlaczego tak bardzo spadła wartość gotówki oraz dlaczego trzeba renegocjować umowy z bankami. Spółka po prostu nie ma z czego spłacać kredytów a jednocześnie nie zaciąga nowych, czyli zadłużenia nie roluje.

Pokuszę się na podsumowanie liczbowe tym razem:
Wynik brutto na koniec półrocza (6,8)
Suma korekt od biegłego (26,6)
Strata po korektach (33,4)
Przeczytanie raportu biegłego: Bezcenne

Raczej przygotowanie do sprzedaży. Dla interesujących się spółką temat znany.

dzis tez nie zasypiaja gruszek w popiele, rano byla transakcja na 738k a sadzac po sasiednich transakcjach to nawet zlecenie pod 800k akcji, przy sredniorocznym wolumenie rzedu 64k
wskutek czego na wykresie wybicie na ogromnych obrotach

potwierdzam przedmówcę, obrót dzisiaj kolosalny jak na tę spółkę. 2.60 jest chyba w zasięgu ręki, a więc troszkę wzrostu przed nami.


kliknij, aby powiększyć

Witam, co do stopów ustawianych na świecach polecam ci książkę S.Nisona, tam jest to b. fajnie objaśnione

www.gpwinfostrefa.pl/palio/htm...

Mamy dzisiaj wybicie na sporym wolumenie:

kliknij, aby powiększyć
Czy pęknie jutro opór na 2,40?

Barszo ładna sesja . Trocge szkoda że nie zamkneli się przynajmniej o grosz wyżej:)
No cóż zawsze musi być cień niepewności :))

kliknij, aby powiększyć
no ...
w końcu się udało :)))
Dzięki Owner i WD :)

nie wiem czemu ale nie dodaje zdjęć w ten sposób
zrobie po staremu
www.fotosik.pl/pokaz_obrazek/p...

Myslę że warto odswieżyć temat by przypomnieć spółkę formuowiczom.

Czy to co dzisiaj widzieliśmy na sesji to było wybicie z trójkąta?

Mając na wuadze coraz większe zainteresowanie walorem przez kupujących wydaje się niemal pewnym test okolic 3zł.