Raport za I kwartał 2010 r. wyjaśnił tyle, że nic nie wyjaśnił. Velvet Telecom w imieniu Mediatela już w kwietniu zapłacił za swoje udziały, wydając sprzedawcy posiadane przez siebie udziały w brazylijskiej spółce telekomunikacyjnej Latcom du Brazil, która swoją drogą nie istnieje w internecie. Google wyrzuca dokładnie jeden wynik... raport kwartalny Mediatela. Akurat mam znajomych w Brazylii prowadzących biznesy i jeśli warto, mogę poprosić o wyśledzenie tej spółki w ich rejestrach firm.
Konstrukcji tej transakcji nie rozumiem, natomiast nie warto się sprawą zajmować, bo w tabelce struktury sprzedaży na str. 10 nie występuje w ogóle Brazylia, Argentyna ani inne piękne kraje tego regionu, w których rzekomo miał się tą drogą pojawić Mediatel. Za to coś się dzieje na styku firm: Nota 25 na str. 44 ujawnia transakcje na 2,1 mln zł obie strony, widniejące jako nalkeżności i zobowiązania, natomiast cała inwestycja wyceniana jest na 10,8 mln zł.
Analiza biznesowa bardzo szybko dowodzi, że działalność spółki w omawianym okresie mocno się skurczyła. Wiodąca jest sprzedaż w kraju, która nieco spadła - o 22%, natomiast bardzo mocno skurczyły się przychody z zagranicy, bo aż o 71%. Główny ubytek to bardzo duży spadek przychodów uzyskiwanych w USA.
Poszlaką do oceny struktury sprzedaży jest też porównanie sprawozdania jednostkowego i skonsolidowanego. Sama grupa uzyskała 20,5 mln zł przychodów ze sprzedaży, stratę ze sprzedaży i stratę netto -3,1 mln zł, a na poziomie skonsolidowanym 25,3 mln zł przychodów, zysk ze sprzedaży 1,2 mln zł i stratę netto -4,8 mln zł.
Strata zanotowana w I kwartale jest pierwszym od prawie 2 lat ujemnym wynikiem i to w dużej wysokości. Odniesiono ją na kapitał własny, który spadł z 42,5 mln zł do 37,6 mln zł. Jedynym i bezpośrednim powodem straty jest nagłe tąpnięcie marży handlowej, która ze średniego poziomu około 15% spadła na 5%. Spółka nie odnosi się konkretnie do tego, czy jest to jednorazowe, trwałe, i z czego wynika - oprócz mglistego "zwiększone koszty/obniżone marże".
Jednocześnie wygenerowano gotówkę, odciągając ją z kapitału obrotowego: spadły należności, wzrosły zobowiązania. W większości została ona wydana na "Zakup papierów wartościowych" (rach. przepływów). Niestety sprawozdanie nie wyjaśnia, jakie papiery nabyto.
Niewiele tu jest pewne oprócz tego, że spółka bardzo mocno się spiera (wiele spraw sądowych) oraz jest niezwykle aktywna w działalności inwestycyjnej i finansowej, szczególnie na styku z NFI Magna Polonia. Biznes natomiast mocno siadł, tylko że na dobrą sprawę nic nie wiemy o tym, jak to spółka postrzega i co w związku z tym zamierza. Spora krocząca strata sprawiła, że dla spółki niemożliwe stały się wyceny dochodowe i w chwili obecnej obraz jest zbyt szczątkowy, aby wyciągać jakiekolwiek wnioski
www.stockwatch.pl/gpw/mediatel...Sytuacja biznesowa też nie jest jasna, przynajmniej dla osób, które bazują na informacjach ze spółki. Ewidentnie rentowność osłabła, a wraz z nią fundamenty. Ucieczką do przodu miało być podejście pod kupno Centernetu, ale póki co nie zgodził się sprzedawca
www.parkiet.com/artykul/26,915...Powyższa treść przez 21 dni była zarezerwowana tylko dla osób posiadających abonament.