Po bandzie

Swój plan inwestycyjny układam
1. korzystając z rad Buffeta (jak policzyłem pracowałem w firmach, które stanowią prawie 30% jego portfela) oraz
2. łamiąc inne ogólnie przyjęte zasady - wspieram się kredytem, inwestuję w pojedyncze, czasami ryzykowne akcje.

Inwestuję ponieważ podobnie jak zapewne większość osób tutaj chciałbym mieć komfort pozwalający na porzucenie pracy na etacie. Lata lecą, nie chce mi się czekać za długo. Więc moja strategia zakłada podejmowanie sporego ryzyka, które jednak próbuję minimalizować poświęcając dużo czasu na analizę fundamentalną spółki.

Do inwestowania zabierałem się kilka razy (zazwyczaj gdy taksówkarze wchodzili w giełdę) ale gdy sprawdzałem wskaźniki (jestem finansistą ale takim księgowym i od rachunkowości zarządczej a nie od inwestycji finansowych) zawsze się wycofywałem bo wydawało mi się za drogo.

Wreszcie na początku 2009 wskaźniki pojawiły się na poziomach, które pozwoliły mi na pierwsze inwestycje. Oczywiście zarobiłem ale wtedy trudno było stracić. Kupowałem sporo firm, w połowie 2009 większość sprzedałem. Wróciłem ponownie pod koniec 2009 i znów początkowo kupiłem wiele firm.
Nauka z 2009 była taka, że nie jestem w stanie analizować tylu spółek jednocześnie pracując więc znów wszystko sprzedałem i zainwestowałem w jedną firmę Ekoexport. Od tego czasu dokupywałem jej akcje nie przejmując się górkami i dołkami.

Inwestuję długoterminowo - naprawdę długoterminowo. Spółka powinna być w portfelu przynajmniej rok (chyba, że fundamenty zmienią się dramatycznie). Nie czekam na jakąś super niską cenę akcji.
Jeżeli wierzę, że spółka da zarobić 100% w ciągu roku to wchodzę.
Szukam spółek, które osiągnęły albo mogą osiągnąć bardzo silną pozycję w swojej branży. Branże, w których jest spora bariera do wejścia dla nowych podmiotów oraz te które gwarantują wzrost w najbliższych latach.

Nie zwracam uwagi na C/WK. Staram się prognozować wyniki firmy na 2-3 lata do przodu i na tej podstawie wyliczać zysk, zysk na akcję i cenę akcji. Zawodowo przygotowywałem już budżety i plany strategiczne dla firm z różnych branż i wydaje mi się, że umiem to nieźle robić. Oczywiście trudność polega na tym, że tutaj mam ograniczony dostęp do informacji.

Analizy technicznej w ogóle nie biorę pod uwagę. Nie dlatego żebym w nią nie wierzył ale po prostu nie znam się na tym i nie mam czasu uczyć się jej.

Jak wspomniałem siedzę na EEX ale ostatnio dodaję inne spółki. Na ten moment mam niewielkie pakiety Bogdanki i Medicalgorythmics. Przyglądam się również Aton.
I szczerze mówiąc to chyba na razie wszystkie spółki które pasują do mojej obecnej strategii (jeżeli macie jakieś ciekawe typy to podrzućcie - moją analizę wrzucę na ten blog).

Za kilka lat zakładając, że osiągnę niezależność finansową zapewne przerzucę dużą część portfela na spółki solidne, dywidendowe dające zwrot do 20-50% w skali roku. Te również już teraz obserwuję (mój typ takiej spółki to np. Synthos).

Plan bardzo fajny, wiedza też zapewne nie mała : )

Trzymam kciuki i szczerze kibicuję, mam jednak wątpliwości odnośnie tego czy istnieją spółki "porządne", dywidendowe dające średnio zarobić w ciągu 10 lat "20-50%" rocznie. Pewnie są tylko cholernie ale to cholernie ciężki w nie "trafić" pomimo wszystkich analiz : )

Co do Atona to tak jak pisałem. W spółkę wchodzę nie po minimalnych kursach tylko wtedy gdy ona już udowodni, że jest w stanie zarabiać. Zazwyczaj cena akcji (wskaźnikowo) jest już wtedy wysoka i wiele osób czeka na korektę, która już nie nastąpi (chyba że pada cała giełda) - tak było z EEX w zeszłym roku.

Aton coś tam już zarabia ale to jeszcze nie ta skala. Poza tym cena akcji vs. potencjalne (na razie) przychody i zyski jest za wysoka (zwłaszcza po ostatnich wzrostach).

Generalnie jednak produkt jest ciekawy, firma innowacyjna i w swojej dziedzinie może zbudować bardo silną pozycję w Polsce i na świecie

Podobnie jest z MDG.

Za jakiś czas pewnie będę przerzucał fundusze między tymi trzema spółkami w zależności od tego, która z nich będzie miała lepsze perspektywy na najbliższy rok.

Pewnym problemem może być płynność chociaż ostatnio to się poprawiło.

Zastanawiałem się również nad Cormayem. Jednak Cormay doszedł już do dosyć wysokiego poziomu zysku a wysoka baza nie daje już tak dużej możliwości poprawy wyników (a więc również wzrostu cen akcji). Dlatego jeżeli mam do wyboru firmy o podobnych wysokich C/Z) to wybieram tę, która najszybciej zejdzie do "rozsądnego poziomu" - dla mnie około 20.

EEX ma teraz historyczny kroczący C/Z 31. Wiem jednak, że za 2 tygodnie ogłoszą wyniki, które poprawią kroczący zysk za rok o 50% (z 4,2 na 6,7 mln zł) co oznacza że wskaźnik spadnie do około 20. A więc obecna cena (12,80) jest OK.
Do końca pierwszego półrocza (wyniki ogłoszą w sierpniu) zysk kroczący dojdzie do około 12 mln a więc "rozsądna" cena akcji powinna wzrosnąć prawie dwukrotnie do około 25 zł w sierpniu. Oczywiście po drodze wiele się może zdarzyć ale tak to w tej chwili widzę.

Większość osób nie kupi już EEX bo przez ostatnie pół roku wzrósł z 5,50 do 12,80 i wydaje się niemożliwe aby dalej rósł. Ja natomiast czekam na kasę (premia za zaszły rok) aby kontynuować zakupy.

W czym to robię?

W arkuszu kalkulacyjnym.

Poniżej moja prognoza dla EEX do 2015.

Te dane powstały na podstawie wypowiedzi członków zarządu. Są tu uproszczone założenia co do wzrostu r/r, czy marży.
Zarząd twierdzi, że o ile udadzą się planowana na najbliższe 3-4 miesiące akwizycje cały plan może zostać osiągnięty rok wcześniej.


kliknij, aby powiększyć

Szczerze mówiąc to do tego stanu kiedy będę inwestował w takie spółki (20-50%) to jeszcze mam sporo czasu.
Gdy giełda będzie "na górce" to zapewne osiągnięcie takiego zrwotu jest niewykonalne. Tylko, że wtedy pewnie i mnie nie będzie na giełdzie. Gdy zacznie się szaleństwo wolę wysiąść.

Inwestował będę z pieniędzy zarobionych przez kolejne 5 lat. Finansowania zewnętrznego raczej nie będę używał.

Był:


LINK



Nawet gdyby to był całkowicie nowy klient, to tych 80 mln nie można dzielić równo na 5 lat.
Przychody mają wzrastać rok do roku.



Tak więc średnia arytmetyczna z 80 mln nie będzie przychodem już w 2012.

Myślę, że umknęło Ci jeszcze jedno:



Wg mnie oznacza to kanibalizację sprzedaży dokonywanej przez innych dotychczasowych klientów

Widziałem to w raporcie o umowie. Pytanie czy mieli innych klientów w USA?

Niezłe szaleństwo dzisiaj na MDG. Czyżby efekt mojego wpisu? Od razu widły!