ACE [ACE]

Z tym ACE'm to jest tak: niewielka grupa spółek zarządzana z Luksemburga, która zajmuje się tylko jednym: hamulcami samochodowymi. I to nie kompletami, ale jakąś żeliwną częścią, która jest ponoć kluczowa żeby dobrze hamować. To mi się podoba: sprytnie wybrali sobie bardzo konkretną niszę, w której buduje się przewagę konkurencyjną na kompetencjach inżynierskich i innowacjach. Ale nie są w niej sami. Przeciwnie, są jeszcze dwie liczące się firmy i tak pozostanie, bo producenci samochodów nie pozwolą sobie na uzależnienie się od jednej firmy (ani duopolu gdzie łatwo o zmowę cenową) tylko chcą rozgrywać kontrakty między trzema dostawcami.

Mówiąc o producentach samochodów nie sposób wspomnieć, że współcześnie są to tak naprawdę monterzy, czyli składacze aut. Kupują gotowe elementy od dostawców i to najlepiej w modelu "just in time delivery", co jest dla nich świetne, ale zmusza dostawców do wybudowania magazynów tuż obok i trzymania zapasów na każde niemal skinienie. Sami zaś dostawcy, tak jak na przykład ACE, skazani są na ten właśnie przemysł i nie mają się jak zdywersyfikować w inną branżę (bez rozmywania kompetencji i długotrwałego inwestowania w zdobycie przewagi konkurencyjnej). Znaczy to, że producent aut, jak przyjdzie co do czego, zrobi z ACE co będzie chciał. W negatywnym scenariuszu przewaga (specjalizacja) staje się słabością (związanie z kilkoma dużymi odbiorcami).

Zarazem biznes ACE jest bezpośrednio uzależniony od poziomu sprzedaży nowych aut, z którego wynika poziom ich produkcji i zarazem zamówień na hamulce. No i tutaj trzeba zauważyć, że w ujęciu złotówkowym przychody ACE nie rosną, a nawet nieco spadają. Tak dzieje się przy dużym nasyceniu rynku, kiedy już nie ma gdzie rosnąć. Jednocześnie produkcja w drożejącej Polsce o umacniającym się złotym i sprzedaż w Europie za coraz tańsze Euro stawia firmę w trudnej pozycji wyparowywania marży. Sami piszą w raporcie, że zysk operacyjny ucieka i bardzo solidnie reperują go kontraktami terminowymi. Za to plus, bo wygładzają górki i dołki.

Same raporty są ciekawe: napisane prosto, otwarcie i wyczerpująco. Niestety, finanse opracowane niechlujnie. Za nic sobie mają kwartały, robią co chcą i jak chcą. Dużym wysiłkiem rozłożyłem to na przystające elementy żeby zaobserwować co się dzieje:
- spółka z trudem utrzymuje skalę i rentowność, która nie jest zła,
- generuje stabilne i bardzo ładne, dodatnie przepływy operacyjne,
- ostatnio dużo reinwestuje,
- nieco rośnie zadłużenie, ale utrzymuje bezpieczy poziom 30% kapitałów,

Spółka, powiedzmy: nudna, stabilna i zyskowna.
Deklaruje przemożną chęć rozwoju: innowacje, nowe technologie, nowe produkty, umacnianie pozycji na rynku. Tu bym był ostrożny. Nie mają za bardzo pieniędzy na przejęcia. Pomysłem na rozwój jest coś takiego: "Mamy dobrą pozycję jako dostawcy hamulców, więc dostarczajmy więcej niż same hamulce". Od jakiegoś czasu ACE produkuje i sprzedaje pompy hamulcowe, ale na razie na malutką skalę. Czy będzie w stanie produkować powiedzmy świece, gaźniki czy korbowody (strzelam z sufitu)? Pomysł jest dobry, a klucz to jak zawsze, wykonanie.

tylko branża lekko trefna i nie na czasie. posypali im się odbiorcy, pewnie będą musieli ostro zredukować potencjał produkcyjny, może coś zamkną? myślę że jest jeszcze dużo za wcześnie aby w to wchodzić.

Hamulce? Już wchodzić? Jeszcze się boję. Z częściarzy to bym wolał takich, co robią coś, co rozpada się w uźywanych samochodach częściej. Na przykład producentów klocków, pasków, wycieraczek i świec... :) Ale nowe hamulce to jakoś mniej. Samochodziarze się szybko nie podniosą choć moźe i w Polsce doczekamy dopłat do nowych aut.

42 bańki w kasie przy kapitalizacji 25 to wynik lepszy niż IDM ;-)
ich majątek to nie udziały w wirtualnych spółkach a normalne aktywa ;) i gotówka

poczytałem ostatni raport i wyszło że spółka miała nie 42 mln złotych w kasie (jak można przeczytać w sekcji poświęconej analizie spółek a 10276 k EURO
różnice kursowe czasem zmieniają co nieco

na Interii można zobaczyć listę wszystkich transakcji, to najciekawszy fragment:
10:43:15 1,15 0,88 2201 44 TRANSAKCJA
10:42:56 1,15 0,88 10000 43 TRANSAKCJA
10:42:50 1,15 0,88 20000 42 TRANSAKCJA
10:42:16 1,15 0,88 5000 41 TRANSAKCJA
10:42:13 1,15 0,88 3000 40 TRANSAKCJA
10:42:13 1,15 0,88 2000 39 TRANSAKCJA
10:42:10 1,15 0,88 3000 38 TRANSAKCJA
10:42:00 1,15 0,88 5000 37 TRANSAKCJA
10:41:47 1,15 0,88 4000 36 TRANSAKCJA
10:41:37 1,15 0,88 20000 35 TRANSAKCJA
10:41:20 1,15 0,88 845 34 TRANSAKCJA
10:41:11 1,15 0,88 3270 33 TRANSAKCJA
10:40:58 1,15 0,88 20000 32 TRANSAKCJA
10:40:13 1,15 0,88 20000 31 TRANSAKCJA
10:39:32 1,15 0,88 3000 30 TRANSAKCJA
10:38:57 1,15 0,88 10000 29 TRANSAKCJA
10:38:18 1,15 0,88 10000 28 TRANSAKCJA
10:34:32 1,15 0,88 1000 27 TRANSAKCJA
10:30:15 1,15 0,88 1254 26 TRANSAKCJA
10:28:16 1,15 0,88 95 25 TRANSAKCJA
10:21:25 1,15 0,88 36 24 TRANSAKCJA
10:11:51 1,15 0,88 100 23 TRANSAKCJA
10:00:24 1,14 0,00 250 22 TRANSAKCJA
09:50:11 1,15 0,88 1669 21 TRANSAKCJA
09:45:23 1,15 0,88 500 20 TRANSAKCJA
09:44:26 1,15 0,88 400 19 TRANSAKCJA
09:40:04 1,15 0,88 440 18 TRANSAKCJA
09:39:49 1,15 0,88 3443 17 TRANSAKCJA
09:37:49 1,15 0,88 10000 16 TRANSAKCJA
09:35:27 1,14 0,00 590 15 TRANSAKCJA
09:35:23 1,15 0,88 4000 14 TRANSAKCJA
09:33:36 1,15 0,88 1500 13 TRANSAKCJA
09:25:57 1,15 0,88 1100 12 TRANSAKCJA
09:17:39 1,15 0,88 3000 11 TRANSAKCJA
09:17:27 1,15 0,88 20000 10 TRANSAKCJA
09:15:24 1,15 0,88 1000 9 TRANSAKCJA
w ciągu 20 minut ktoś wziął 130 k w paczkach po 10 i 20 k. po kursie 1.15
po tym kurs wystrzelił ;-)
na wykresie tygodniowym widać białą świeczkę i kurs zawraca na północ.
coś się będzie działo i to wkrótce

Investors' Days in ACE

Contact ACE and learn more about us!

(2009/03/17)

All investors, shareholders and analysts willing to learn more about ACE and discuss our 2008 financial and operational performance as well as prospects for 2009 and the following years are kindly requested to contact our IR office (preferably via e-mail) to set up an individual meeting with ACE representative in Warsaw.


może ktoś się wybierze?

13 marca media opublikowały raport o wielkości sprzedaży samochodów w Europie:

13th of March 2009 | 14:22 GMT | Daniel Patrascu
Europe's February Sales Down 18 Percent

Down, but slower
The decline in new car sales continued in February in most of Europe, as expected, but government intervention in several countries helped cushion the blow and stopped the decline at 18 percent, compared to the same month in 2008.

The overall bad performance of the automotive industry seems to fade when taking a look at the German market. One of Europe's biggest auto markets, still under the effects of the 2,500 euros incentive, registered a 21.5 percent boost in car sales, AP reported.

A similar program in France helped soften the decline by 13 percent. Strangely enough, French manufacturers, as well as German premium car builders saw the worse decline in sales. PSA, the second biggest European auto company, posted a 23 percent drop in sales, while Daimler and BMW topped that figure with a 29 percent fall each.

Italy and Britain maintained the trend, the first registering 22 percent decrease, while the second losing 24 percent to the crisis. The worst decline came in February from Spain, whose sales dropped by nearly half - 49 percent.

From the manufacturers' point of view, none of the brands based or present in Europe performed well. Volkswagen was the only manufacturer whose decline wasn't as steep as the other's.

General Motors, who is yet to find a solution for struggling Opel and Saab, saw an almost 22 percent drop in sales, while Ford sold 13 percent less vehicles in Europe than it did in February 2008.

The European Automobile Manufacturers Association warned, through the voice of its chief, Carlos Goshn, that the total number of car sales, could fall by up to 25 percent in 2009, if government measures are not taken. He called for some 40 billion euros in aid for the suppliers and manufacturers.

www.autoevolution.com/news/eur...

13 marca obroty ACE skoczyły do 700 k
16 marca czyli na kolejnej sesji w dogadanej transakcji poszło 200 k ...

branżą ma potężne problemy, do tego dochodzą opcje ale czy jednak rynek nie przesadził za spadkami?
WD jak myślisz ile może być warta 1 akcja ACE gdyby spółka zbankrutowała?

cytat z PB:

Światełko w europejskim tunelu akcji
Puls Biznesu, pb.pl,23.03.2009 12:40
"Dobrze zaczynają tydzień spółki motoryzacyjne. Pojawiła się bowiem informacja, że bliskowschodni fundusz inwestycyjny Aabar Investments przejmie 9,1 proc. udziałów w Daimlerze. Udziałowcy Daimlera docenili wiadomość o transakcji wartej 1,95 mld euro ponad 7-proc. zwyżką kursu. Zyskało na tym również niemieckie BMW, którego akcje zyskują ponad 5 proc. Analitycy Goldman Sachs uważają, że obecnie jest najlepszy od 10 lat moment na zakup akcji europejskich spółek motoryzacyjnych. Jak stwierdzili, w końcu można zauważyć światełko w tunelu."

Wybiera się w końcu ktoś albo czy już się wybrał i ma jakieś bezpośrednie informacje ?
Decyzję o zmianie dyrektorów też odbieram pozytywnie.
Piotr