POLNORD [PND]

Ketjo,
zarząd wykonał duży wysiłek, by zwiększyć atrakcyjność kompleksu, włącznie z organizacją wahadłowego transportu do metra. Doceniam to i chyba rzeczywiście są chyba na ostatniej prostej. Wyśmiewam tylko inflację zapowiedzi, bo już parę razy podawali termin wynajmu i termin sprzedaży, tworząc tylko, tak jak piszesz, niepotrzebną presję czasu i gwarancję otrzymywania wyłącznie zaniżonych ofert.

Może wreszcie skończy się dotychczasowa, zła praktyka, że im gorsze są bieżące wyniki, tym świetniejsze prognozy - koniunktura sprzyja, majątek w spółce jest, chyba nie trzeba będzie na głowie stawać, żeby go zaprząc do pracy?

Wg prezentacji wyników 1H 2016, zamieszczonej na stronie PND, w pierwszym półroczu 16 było 464 wydań, w 2q16 163. Stąd wniosek, ze w 1q wydali 301 m.

Może wreszcie skończy się dotychczasowa, zła praktyka, że im gorsze są bieżące wyniki, tym świetniejsze prognozy - koniunktura sprzyja, majątek w spółce jest, chyba nie trzeba będzie na głowie stawać, żeby go zaprząc do pracy?[/quote]

Zakładam, że sprzedaż kompleksu nastąpi pod koniec roku aby ograniczyć negatywny wpływ utraty zysków związanych ze sprzedażą biurowców i zaprzestania tego rodzaju działalności. Oczywiście jeżeli zakładany zysk ze sprzedaży biurowców będzie na tyle atrakcyjny, że pokryje tę stratę to do powyższej transakcji może dojść wcześniej.

Anty,

tu masz informacje o komercjalizacji budynków:

www.sii.org.pl/11592/aktualnos...

Dal jasności, ja pisałem o bieżącym roku - tj. 2017. W tym roku budynki generują lub będę generować faktyczne dodatnie przepływy gotówkowe. Proces komercjalizacji zmierza do końca. Sami pisałeś, że działalność ta jest bardzo dochodowa. Jeżeli tak to opłaca się ją domknąć pod koniec roku. Wtedy w rzis wykazujesz niejako skumulowany efekt. Zysk (o ile będzie) ze sprzedaży budynków oraz zyski z wynajmu budynków. O cash flow nie wspomnę.

Są zapowiedzi nowego podatku PIS od właścicieli powierzchni komercyjnych i biur. Gdybym przymierzał się do zakupu czegoś w tej kategorii, to bym czekał. A co do spodziewanych przyszłych, a nie historycznych yieldów, to popatrz na kurs GPRE i powiedz mi czy czegoś nie dyskontuje.

Widzę to trochę inaczej. Według mnie umowa najmu z Pol-Aqua była zawarta na bardzo dobrych warunkach dla Polnordu. Najemca jak tylko się zorientował, że ma niekorzystną długoterminową umowę najmu postanowił ją zerwać i szukał pretekstu. Czy dobrego zobaczymy po decyzji sądu w tej sprawie?

Obecnie obydwa budynki są prawie wynajęte w całości (i z tego powodu patrząc na wcześniejsze przychody z najmu wnioskuje, co do nierynkowej wysokości czynszów poprzedniego najemcy tj. Pol-Aqua) i można z tego powodu spokojnie szukać kupca. Według mnie obywa budynki generują gotówkę. Praktyka rynkowa przy tego typu transakcjach sprzedaży nieruchomości obejmuje ponadto dla powierzchni nie wynajętych tzw. Master lease, który dotyczy niewynajętych powierzchni. Potencjalny kupujący kupuje budynki w pełni wynajętą, co przekłada się na ich wyższą cenę dla sprzedającego. Z drugiej strony sprzedający płaci najem za niewynajętą powierzchnię tak długo aż nie znajdzie dla niej najemców. Na zaproponowanych najemców dla niewynajętej powierzchni przez Sprzedającego musi się zgodzić Kupujący.

Zgadzam się, że propozycja nowego podatku w wysokości 0,5% od wartości nieruchomości jest groźna. Wydaje mi się (a czas pokarze jak będzie), że nie uda się jej w 100% przerzucić na Sprzedającego. Podobnie sprawa wygląda obecnie z PCC od transakcji sprzedaży nieruchomości. Wcześniej sprzedaż tego typu transakcji nie była traktowana jako sprzedaż zorganizowanej części przedsiębiorstwa i podlegała opodatkowaniu VAT-em. Obecnie jest to PCC którym Sprzedając i Kupujący dzielą się po połowie. Rynek poszedł jednak w kierunku transakcji share deal. W tym wypadku wartość transakcji jest dużo niższa ponieważ kupując Spółkę kupuje się jej zobowiązania co pomniejsza wartość transakcji. Dodatkowo dochodzą ryzyka podatkowe.

Witaj Miras,

Polnord bierze pod uwagę PUM-y przy wycenie. Czyli ile działa jest warta gdyby ją zabudował i sprzedał mieszkania. Operat miasta to czysta wycena gruntu za 1m2. Stąd różnica jak przypuszczam. To działka inwestycyjna stąd wycena M. St. Warszawy ma mały sens w mojej ocenie. Szykuje się następna sprawa z U.M. Warszawa.

Ja nadal stoję na stanowisku, że teraz jest bardzo dobry czas na sprzedawanie projektów. Potwierdzeniem tego jest ostatnia transakcja sprzedaży podpisana przez ECHO. Yield we Wrocławiu 6,17 proc. Cena sprzedaży 1mkw GLA wynosi 12,3 tys. zł (budynek wynajęty w 86 proc. (na koniec 1 kw.), zostanie ukończony w IV kwartale, Echo dało gwarancję na poziom czynszów z wakatów)

Mam pytanie co do aktualnego raportu półrocznego, w komentarzu zarządu do wyników jest taka pozycja jak rozwiązanie rezerwy tj. cytuję:



Czyli wynik jest podbity w/w kwestią i gdyby nie rozwiązanie w/w rezerwy od wyników trzebaby zdjąć jeszcze w/w kwotę?

Dziękuję za informację.