SYGNITY [SGN]

po za tym, Millennium jest jakims dziwnym trafem rowniez animatorem dla Sygnity.

Skrajne bym odrzucił. Wystaw gdzieś ten plik plz, to troszkę w nim pogrzebię.

Podobnie jak u Ciebie, wychodzi to tutaj:
www.stockwatch.pl/gpw/sygnity,...
Pytanie jest jednak, jak dalece uprawnione jest wyciąganie średniej zwykłej, przy aż tak dużym rozrzucie wycen.
Zacznijmy jednak wcześniej. W mojej ocenie do pominięcia jest wycena EV/S bo najbardziej promuje Sygnity i degraduje Asseco, podczas gdy reszta spółek w zestawieniu ma wartości zbliżone. Widać z tego, że bardzo się różnią modelem biznesowym. Dalej na razie nie wnikam choć można by.
Ważenie wartością księgową spowodowało, że tak naprawdę 3/4 wyceny buduje Ci Asseco. Z tego też bym zrezygnował, z powyższego powodu.
Przy WK w ogóle mamy temat powodów rozrzutu: odchylenie standardowe tej populacyjki to aż 56%. Odrzuciłbym w całości, bo temat wyceny aktywów w spółkach informatycznych to nie kończąca się rzeka. W jednych mogą być mocno niedoszacowane, bo po prostu nie są w majątku (soft wytworzyli etatowcy) a to one głównie generują zyski. W innych mogą być przeszacowane, bo kupione z zewnątrz za gigant kasę, a niestety porażka i nic z tego nie wyszło - ale w majątku są.
Natomiast niedoszacowane wyglądają wyceny po EV/EBIT, a to dlatego SGN dopiero co wyszło ze strat. Jeśli jest na ścieżce rentowności, to Forward PE miałoby dużo mniejsze niż Trailing PE.

A raport tak blisko...

ad srednia - tu sie nie zgodze, ta srednia jest wazona wartoscia ksiegowa, czyli inna wage zupelnie ma asseco a inna teta czy mclogic, ktore nawet moznaby sobie darowac (wyciecie tety zmienia wycene mniej niz 10 groszy). ogolnie jednak zgadzam sie na wycinanie skrajnosci. A co powiesz na bezposrednie porownanie do comarcha? spolki sa najbardziej zblizone wielkoscia, i zapewne tez profilem - z tego co pamietam to computerland i comarch sa duzo starsze od asseco;
zwroc tez uwage, ze podejscie ostrozne to wycena zanizona jak tylko moglem - to jest minimum z mediany i sredniej wazonej

ad EV - wyceny EV/S czy EV/EBIT - zastanawiam sie czy tu nie jest pomieszana wycena porownawcza z dochodowa i czy to jest sens tak porownywac - w koncu EV to wycena uznaniowa - zalezy od dyskonta jakie przyjmiemy i od przeplywow jakie zaozymy - wiec zupelnie inaczej niz przy c/z c/wk; czy ma sens uzywanie EV do porownawczej wiec?

ad wycena aktywow - asseco, comarch i sygnity to grupy kapitalowe, czyli uzywaja MSR. Czyli wiadomo kiedy moga sobie prace rozwojowe wrzucic jako aktywa, a kiedy nie. Czemu uwazasz, ze ich aktywa sa nieporownywalne? Zakladam ze w tak duzych spolkach maja na tyle lebski zespol, zeby dotyczac gdzie trzeba i wybrac najlepsza opcje; piszesz o kupionych i wewnetrznie wytworzonych - to sie zgadzam, trzeba spojrzec na "wartosc firmy", aktywa podatkowe itp i to dopiero byloby prawdziwe porownanie. Nawet spojrze na to, moze cos sie rzuci w oczy. Wartosc firmy i aktywa podatkowe bym w calosci wyjal, w koncu chcemy miec ostrozna wycene, ktora pokazuje minimalna cene; generalnie bardzo chetnie tu sie czegos dowiem :)

ad c/z c/wk i c/przychody- wydaje mi sie, ze te 3 sa najbardziej adekwatne, przy czym c/wk bedzie oczywiscie najbardziej faworyzowala sygnity

ad wazenie wk - to czym zwazyc? uznaniowo? wartoscia rynkowa nie chcialem, bo to niby ma byc niezalezna od rynku wycena

ad porownywalnosc - zastanawiam sie, czy porownuje porownywalne dane, skoro sygnity to 1 kw

ad stronka - nie bardzo wiem jak mam czytac te stronke;

gdzie sa te 2 ceny? bo widze najnizsza 11,5 najwyzsza 58; i dlaczego 17 to dobra cena skoro czytam o 26 zl?

potem jeszzcze:

czemu nie 26/17 - 1 = 53%?

Zgadzam się co do tego, ale będę walczył o to ważenie. W tej chwili cała Twoja tabelka mówi jedno: "Sygnity powinno mieć w 75% takie wskaźniki jak Asseco". A ja nie jestem przekonany, czy jest uzasadnienie fundamentalne. Inna skala, inne przewagi konkurencyjne, nieco inny model biznesowy, inna jest również struktura marży oraz rentowność.


EV to nie wycena, tylko baza do metody porównawczej, która normalizuje strukturę kapitału.


Nie uważam bo nie analizowałem tego dokładnie, ale rynek tak uważa - na pewno nie bez powodu. Dla mnie każdy rozstrzał wycen jest sygnałem, że coś jest nieporównywalne.


Dobre pytanie - wg mnie wskaźnikiem typu affinity, czyli bliskości biznesów. Ale skąd go wziąć - raczej z sufitu.


Te dolary to przeklęty bug. Powinny być złotówki - a wyświetlają się jak ktoś wejdzie z angielskiego FireFoksa, zapisują w cache i potem przez jakiś czas wyświetlają wszystkim jako dolary. Bijemy tego buga.
Skrypt liczy średnią z trzech grup metod i wyznacza kanał od 0,75 do 1,25 wokół tej średniej. Potencjał to odległość aktualnego kursu od środka kanału. Tutaj nigdy nie będzie aptekarskich wyliczeń jak na przykład z AT używając Fibo, tylko zakresy, przedziały, poziomy. Taka jest metoda wycen fundamentalnych: nikt nigdy nie poda Ci jednej liczby.

wszystko pieknie, a rynek mowi 16,45. nawet jesli sie zamknie na 17, to i tak jakos ten kanal z 16,80-17,80 przesuwa nam sie coraz nizej - bardziej na 1630-1730

czuje sie jak ta kura, ktora powoli podgotowuja na rosol...

a mi sie ten papier bardzo podoba (choc go nie mam).
ale jestem pewien ze bede kupowal, po 15.xx albo po 18.xx, ale bede kupowal ;)

A ja żałuję, że się nie skróciłem przy 18.00....... ach pazerność. Teraz głupio wywalić... ech.... bez sensu

Wczoraj można było to zrobić po 17 i udało się

alez 15.00 bedzie naprawde bardzo spoko.
100% zniesienia wzrostow mnie nie wystraszy.
PS moze jeszcze zamkna na 16.30 i to by byla ostatnia deska ratunku...