CDPROJEKT [CDR]

www.gpwinfostrefa.pl/GPWIS2/pl...

Tutaj dywidendy ani skupu akcji własnych nie będzie w najbliższych latach. Spółka chce i potrafi produkować gry AAA z najwyższej półki, ale na to potrzebne są pieniądze. A w marcu spodziewam się w nowej strategii informacji o nowych produkcjach studia oprócz Cyberpunka.

Wciąż mają dziesiątki ogłoszeń o prace, więc zespół ludzi do produkcji gier wciąż rośnie.

Taki zabieg moim zdaniem byłby sensowny tylko w przypadku akcji "na dołku" cenowym. Przy wysokiej wycenie może i ma jakiś sens może zwiększać kurs ale przy aktualnej kapitalizacji to bez sensu.
Miałoby sens tylko wtedy gdyby spółka w przyszłym roku spodziewała się znacznego wzrostu kursu. Takie zabieg był sensowny w ubiegłym roku gdyby mieli na to pieniądze a le ledwie starczało na produkcję. Uważam ten pomysł za szkodliwy dla spółki.

Dołek, to rozumiem, że kurs spadnie o porządne kilkadziesiąt procent... Z pewnością CDR w dołki cenowym nie jest:


kliknij, aby powiększyć

Nie, no oczywiście...
Skoro średnie P/E z ostatnich 2 lat to koło 150, to kurs powinien urosnąć co najmniej 30 razy, żeby dobić do średniej. A co jak będzie nawet przewartościowany? Dajmy na to PE=200 bo tyle już bywało. Bez kozery powiem 1500!

a czy celem tym nie mogą być zyski z kolejnych kwartałów
jaki p/e był po w1 i w2
nie mówię, ze ma tu być 1500, ale p/e = 15 zdaje się być średnią dla miśów
po realizacji powyższej prognozy p/e = 4 i przez kolejne pół roku będzie dalej spadać
p.s.
p/e nie wróciło do wcześniejszych wartosci
pe/ jest najniższe w historii i to przynajmniej dwukrotnie niższe
tu widać to najlepiej
stooq.pl/q/?s=cdr_pe&d=201...

'wysokiej' wycenie, czyim zdaniem? Twoim. A np moim nie. I co teraz zrobimy..

Na dołku.. hehe. Gdzie jest 'dołek' to wiadomo tylko na policji.
Dołki i górki na giełdzie są identyfikowalne wyłącznie post factum.

Skoro są optymistami co do rozwoju spółki, to niech skupują. Nie widzę tu na forum żadnego ciekawego argumentu 'przeciw'

Bo ten rynek jest naprawdę w dużej mierze efektywny. To najczęściej on ma rację, a nie drobny inwestor. Kurs sam z siebie na płynnym walorze nie skoczy o 200 proc. Owszem o 20 czy 30 może się spokojnie zmienić pod względem sentymentu. Dla mnie też nie ma jednej wartości w punkt. Wartość spółki to tak naprawdę przedział, nawet dla samego analityka. Zauważ, że w każdej rekomendacji, nawet tej dla CDR masz najczęściej 2 metody wyceny, które już dają pewien rozrzut. Masz także badanie wrażliwości na założone parametry, przy czym części tych założeń nie da się niczym uzasadnić. Zauważ, że to Ty chciałbyś aby akcje po premierze wyskoczyły w górę - z cytowanych danych do wysokości jak sądzę co najmniej 5 razy kapitalizacja. Tyle by było dla P/E=20 prawda? A przywoływany przez Ciebie jeden i drugi anal wycenia te akcje znacznie niżej. Spodziewam się przykładowo istotnej reakcji po trailerach CP, albo w szczególności po ujawnieniu kolejnego tytułu.


Bo wtedy znacznie inny był potencjał spółki. Jak sprzedaż jeden egzemplarz gry, to wzrost o 100 proc. oznacza tylko sprzedaż kolejnego. Jak sprzedaż 10 mln, to wzrost o 100 proc. oznacza już sprzedaż 20 mln. Skala - słowo klucz. Wtedy też relatywnie zyski z GOGa była bliżej zysków ze sprzedaży gier. Teraz rozjazd jest znacznie większy. Z resztą ja nie wcale nie twierdzę, że CDR jeszcze nie wzrośnie. Oczywiście, że może urosnąć, ale na tę chwilę jego wycena nie jest oderwana od rzeczywistości.


Moim zdaniem żadna wycena nie jest błędna. Ona po prostu jakaś tam jest. Ja mogę zrobić poprawną merytorycznie wycenę CDR na 15 zł i na 80 zł. To jest wszystko kwestia założeń. Gdyby wszyscy mieli takie same założenia to nie byłoby handlu. Jak wspomniałem CDR dla mnie osobiście z dokładnością +/- 20 proc. jest na tę chwilę wyceniony przez rynek rzetelnie. Ale to moja wycena. Każdy może mieć inną. Ty także, choć Twój sposób szacowania wartości uważam za błędny - nielogiczny.

Na wątku 11B pokazywałem kiedyś wyceną Take Two, czyli tych od GTA i serii gier sportowych 2K. Przyszłe p/e podobnie jak to robisz teraz przy CDR było 6 pomimo tego, że T2 posiada znacznie więcej klasowych tytułów.

Zobaczmy, że wycena takiego Ubisoftu to aktualnie 3,2 raza kapitalizacja CDR. W CDR zysk jest znacznie bardziej nierównomierny. Średni zysk operacyjny Ubisoftu za ten i przyszły rok wynosie około 750 mln zł. Pewnie tyle samo (a może nawet wyżej) będzie wynosił zysk z prognozą na dwa lata do przodu. A w CDR ile będzie?
Pozytywnie i optymistycznie nastawiony Aircanada policzył, że 350 mln: Klik

Może tyle będzie może nie. Ale to jest jakby 0,47 zysków UBI. Biorąc pod uwagę, że UBI ma już bazę userów online, co znacznie zmniejsza ryzyko nadal można twierdzić, że kapitalizacja CDR powinna wzrosnąć powiedzmy nawet dwukrotnie? Oczywiście mówimy o stanie wiedzy na dziś dzień. Bo za rok może być zupełnie inna gadka.


kliknij, aby powiększyć

Każdy może mieć swoje zdanie na ten temat jest duża kasa w spółce a w najbliższych miesiącach będzie dużo więcej i coś muszą z nią zrobić a to zależy tylko od akcjonariuszy :
- skup akcji
- dywidenda
- uruchomienie dodatkowych produkcji
Ja sam chyba skłaniałbym się ku ostatniej pozycji , bo może przynieść największą korzyść.
Stąd nie wykluczałbym prawdziwości plotki w mediach o możliwej kontynuacji sagi Wiedźmin.
Przy tak dużej kasie w spółce chyba mogą się pokusić o niespodziankę dla fanów tej serii.
Przy rozsądnym zarządzaniu kasą może wystarczyć kasy i na produkcję Cyberpunka i na W4 ...

anty teresa: Nie mam nawet zamiaru porównywać CD Projekt do takiego kombinatu, jakim jest Ubisoft, jednak skoro sam przywołałeś jednego z gigantów branży, dysponującym niezwykle bogatym portfolio, to warto mu się bliżej przyjrzeć. 6,15 mld zł przychodu za ostatni rok fiskalny. 585 mln zł zysku operacyjnego, 365 mln zł zysku netto. Rok wcześniej: 4,23 mld zł przychodów, strata operacyjna 411 mln zł, 275 mln zł straty netto. Jeśli chodzi o źródła finansowania, to w tym roku zaciągnęli m.in pożyczkę na 200 mln euro, z lat wcześniejszych mają do spłacenia inną pożyczkę na 250 mln euro. Wczesniej wyemitowali obligacje na 60 mln euro. Dodatkowo kilka otwartych linii kredytowych.
Tylko w 2014 wydali Far Cry 4, Watch Dogs, Assassin's Creed Rogue, Assassin's Creed Unity, Child of Light, The Crew, i wiele innych.
A jednak kokosów tu nie widać. Czy rzeczywiście CD Projekt ma tu powody czegokolwiek się wstydzić ?