UNIMOT - Spółki od A do Z - GPW - Forum StockWatch.pl
AD.bx ad0a2
StockWatch.pl
AD.bx ad0b
Witamy Gościa Szukaj | Popularne Wątki | Użytkownicy | Zaloguj | Zarejestruj

1 2 3 4 5 6 7 8

UNIMOT [UNT]

AKTUALNY KURS: 19,00 zł (+0,80%) 23-08-2019 15:38
anty_teresa
anty_teresa PREMIUM
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-24
Wpisów: 9 698

Groker
Grupa: SubskrybentP1
Dołączył: 2014-03-09
Wpisów: 21
Wysłane: 14 lutego 2017 19:35:56 przy kursie: 65,00 zł
@ Anty teresa - "A tak na marginesie to z analitykiem z Bosia się też nie zgadzam. Ale o tym będzie raczej w osobnym wpisie."

Czy można prosić o ten wpis ? Czytam o spółce, wynikach, prognozach etc i wciąż wydaje mi się zadziwiająco niska cena nowej emisji. Rozważam wejście w spółkę poprzez udział w nowej emisji jednak o ile to czy kupić raczej nie podlega dyskusji to kwestią otwartą pozostaje wielkość zapisu. Dlatego aby rozwiać wątpliwości proszę o ten deklarowany wpis :)

anty_teresa
anty_teresa PREMIUM
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-24
Wpisów: 9 698
Wysłane: 16 lutego 2017 02:05:12 przy kursie: 64,00 zł
Zabrałem głos w innym wpisie, tyle, że nie na forum :)
wiadomosci.stockwatch.pl/unimo...

Cytat:
Po ogłoszeniu ceny maksymalnej kurs akcji Unimotu mocno spadł. Wycena walorów sporządzona przez oferującego – DM BOŚ – i rekomendowana zarządowi spółki powstała w oparciu o dość konserwatywne założenia. Nie uwzględnia wzrostu w detalu, a zakładana struktura finansowania skutkuje relatywnie wysokim kosztem kapitału. Choć dynamika wzrostu w pierwszych dwóch latach jest stosunkowo wysoka, to przewagi konkurencyjne, historyczne tempo wzrostu i wprowadzony pakiet paliwowy sprawiają, że spółka powinna sprostać oczekiwaniom. Oczywiście, jeśli nie nastąpi gwałtowny wzrost cen ropy, ale na razie niewiele na to wskazuje. Zwyżka cen surowca będzie wymuszać większe zapotrzebowanie na kapitał obrotowy i spowalniać wzrost. Mimo wszystko uważam, że warto rozważyć udział w IPO Unimotu. – komentuje Paweł Bieniek, analityk StockWatch.pl


Mówiąc dodatkowo i bardziej szczegółowo:

1. Unimot ma naprawdę dobre warunki do wzrostu i realne jest to, że zarząd podwoi sprzedaż diesla. Realne pod jednym warunkiem - szara strefa nie znajdzie sposobu na obejście pakietu paliwowego. Jakoś nie mam pewności, że fiskus tę walkę wygra...
forsal.pl/artykuly/1002424,maf...
Pakiet paliwowy uderzył mocno i jak na obecną ekipę (podatek bankowy, detaliczny) naprawdę zadziwiająco skutecznie - patrz oficjalna konsumpcja. Analityk założył jednak scenariusz optymistyczny - państwo będzie w walce górą. Nie doważył tego ryzyka w koszcie kapitału własnego. Uwzględnił jedynie ryzyko wzrostu cen ropy.

2. Za to założona struktura finansowania wydaje się niekorzystna Oczywiście nie wiadomo, czy Unimot będzie rzeczywiście dążył do wyzerowania udziałów finansowania dłużnego. Czasem spółki tak mają, ale z punktu widzenia wyceny nie jest to korzystne. Z resztą sam anal nie jest tu konsekwentny. Z jednej strony w liczeniu FCFF zakłada coraz mniejszy udział długu, z drugiej w prognozach na kolejne lata ten dług jest zarówno w bilansie jak i w CF.

3. Wydaje mi się także że źle, niekorzystnie policzone są proporcje składowych w WACC. Wysłałem maila w tej sprawie, ale nie doczekałem się odpowiedzi. Generalnie wagi względem tego co widzimy w bilansie są przechylone na rzecz kosztu kapitału własnego, co zwiększa stopę dyskontową i zaniża wycenę.

4. Mimo wszystko choć do metodyki ustalenia WACC można się czepiać, to nie jest wcale taki duży. Zgodnie ze sztuką winien być mniejszy, ale po prawdzie WACC na poziomie 10 proc. to ja sam stosuję, bo taka jest oczekiwana przeze mnie minimalna roczna stopa zwrotu.

5. Oczywiście nie mamy uwzględnionych ani tankuj24, ani Avii. Ale projekty są na bardzo wczesnym etapie, ciężko tutaj cokolwiek przesądzać. Mogą nie być ujęte. Dlatego uważam tę wycenę za konserwatywną.

6. Brak wzrostu w kolejnych latach po roku 2018 nie jest zgodny z historycznym trendem spółki. To właśnie być może detal pozwoli plasować większe ilości w tym czasie. Tak czy owak brak wzrostu pozwolił pokazać gotówkę, a to ta się liczy przy liczeniu DCFa. Z drugiej strony można było szacować wartość spółki ze zdyskontowanych zysków, a nie przepływów - > prawdopodobnie wyszłoby lepiej. Zyski pojawią się wcześniej niż gotówka.

Wycena to trochę sztuka, trochę nauka. Czasem potrzeba wyczucia. Ja jestem zdziwiony, że analityk nie poszedł bardziej po bandzie przed IPO, ale może po prostu BOŚ jest rzetelny i przyjął konserwatywne założenia (choć nie wszystkie).
Edytowany: 16 lutego 2017 02:07


Groker
Grupa: SubskrybentP1
Dołączył: 2014-03-09
Wpisów: 21
Wysłane: 16 lutego 2017 15:48:48 przy kursie: 65,80 zł
Dziękuję anty teresa za rozwianie paru wątpliwości :) Ciekawe jak się skończy ta przygoda z Unimotem - przyszłość pokaże.......

tom239
Dołączył: 2013-07-28
Wpisów: 73
Wysłane: 18 lutego 2017 14:41:59 przy kursie: 65,70 zł
Jak myślicie ile czasu od przydziału do debiutu PDA? Chyba powinien być jakoś mniej więcej na początku marcu? To znaczy wiem,że mogę być jakieś opóźnienia ale czytałem,gdzieś na forum, że ma być rok do debiutu?! W prospekcie jak patrzę to chyba nie ma powodu czemu debiut PDA nie miałby się odbyć na przełomie lutego i marca. Bo co trzeba do debiutu PDA chyba tylko rejestracja w KDPW i przydział?


leszczcomeback
Dołączył: 2013-01-01
Wpisów: 25
Wysłane: 19 lutego 2017 22:45:03 przy kursie: 65,70 zł
Pierwsza połowa marca - gdzieś czytałem, że taki jest priorytet firmy.

tom239
Dołączył: 2013-07-28
Wpisów: 73
Wysłane: 20 lutego 2017 09:52:14 przy kursie: 63,95 zł
Washington Irving napisał(a):
To nawet nie jest pytanie: dlaczego cena w zapisach jest niższa niż na rynku? To jest bardziej pytanie, dlaczego cena na rynku jest wciąż wyższa? Przecież różnica jest naprawdę spora. (57/45-1=27%).

Ja rozumiem, że mała płynność na rynku. Ale ktoś jednak za te kilkadziesiąt tysięcy złotych odebrał ten papier po cenie w okolicach 60 zł :)

Na dzień dzisiejszy trudno powiedzieć, czy to jest okazja aby kupić w ofercie publicznej, ale z pewnością można powiedzieć, że jest to okazja aby wyrzucić papier w rynek i odkupić po 45 zł :)


Możliwe, że będzie szansa na prawdziwy arbitraż po debiucie. Cena PDA może być niższa ze względu na lepszą płynność. Ale jak ktoś napisał o redukcji 95% to śmieszne(zapis drobnych na łącznie 400 mlnpuke_l ).

tom239
Dołączył: 2013-07-28
Wpisów: 73
Wysłane: 20 lutego 2017 09:56:47 przy kursie: 63,95 zł
leszczcomeback napisał(a):
Pierwsza połowa marca - gdzieś czytałem, że taki jest priorytet firmy.


Jak Ci się przypomni gdzie to napiszThink z góry dzięki

Washington Irving
Dołączył: 2014-04-10
Wpisów: 165
Wysłane: 21 lutego 2017 10:12:52 przy kursie: 63,52 zł
tom239 napisał(a):
Bo co trzeba do debiutu PDA chyba tylko rejestracja w KDPW i przydział?


Jeszcze wprowadzenie i dopuszczenie do obrotu a więc papierologia ze stron GPW.

Zwykle to są 2-3 tygodnie na wszystko, stąd to info, że zarząd chciałby do połowy marca. Od zarządu zależy tylko, kiedy złożą wnioski - powinni mieć je już gotowe i zaraz po przydziale to zrobić. Nie widzę powodu aby zależało im na opóźnieniu.

tom239
Dołączył: 2013-07-28
Wpisów: 73
Wysłane: 22 lutego 2017 15:24:43 przy kursie: 66,00 zł
Planowanym terminem debiutu PDA jest 7 marca (na pewno nie wcześniej), termin ten może jednak zostać przesunięty w przypadku niepomyślnych okoliczności przy staraniu się o dopuszczenie ich do obrotu. Na temat procedury starania się o dopuszczenie papierów do obrotu można przeczytać w Prospekcie Emisyjnym, części V pkt. 6.1.


Damian1
Dołączył: 2013-09-09
Wpisów: 89
Wysłane: 22 lutego 2017 17:00:18 przy kursie: 66,00 zł
Kiedy bedziemy wiedziec jaka byla redukcja?

anty_teresa
anty_teresa PREMIUM
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-24
Wpisów: 9 698
Wysłane: 22 lutego 2017 18:28:49 przy kursie: 66,00 zł
23 lutego, czyli jutro jest przydział akcji i spółka wystosuje albo jutro, albo w piątek stosowny komunikat o redukcji.

Medelin
Dołączył: 2012-02-26
Wpisów: 126
Wysłane: 23 lutego 2017 10:40:42 przy kursie: 78,00 zł
Damian1 napisał(a):
Kiedy bedziemy wiedziec jaka byla redukcja?


Wychodzi jakieś 87% redukcji.
Sporo! nie przypuszczałem że aż tyle wyjdzie !

ciekawe jak teraz będzie się kurs zachowywał do debiutu PDA
Vae victis !
Edytowany: 23 lutego 2017 10:42

Johnny Bravo
Johnny Bravo PREMIUM
Dołączył: 2010-10-19
Wpisów: 258
Wysłane: 23 lutego 2017 10:55:43 przy kursie: 78,00 zł
Potwierdzam, redukcja 87%. Również nie spodziewałem się aż takiej, liczyłem na 70, max 80%
Trade what you see, not what you think! - Joe Ross

anty_teresa
anty_teresa PREMIUM
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-24
Wpisów: 9 698
Wysłane: 23 lutego 2017 11:06:15 przy kursie: 78,00 zł
tom239 napisał(a):
Ale jak ktoś napisał o redukcji 95% to śmieszne(zapis drobnych na łącznie 400 mlnpuke_l ).


Czy nadal jest śmiesznie? wave

tom239
Dołączył: 2013-07-28
Wpisów: 73
Wysłane: 23 lutego 2017 11:17:27 przy kursie: 78,00 zł
szok

gandalfp
Dołączył: 2017-01-02
Wpisów: 124
Wysłane: 23 lutego 2017 11:20:26 przy kursie: 78,00 zł
No i pięknie :) No, ale trzeba przyznać, że cena jaką zaproponowali była również szokująca - zwłaszcza dla obecnych akcjonariuszy. Debiut zapowiada się niezwykle interesująco.

InwestorMRO
Dołączył: 2013-09-08
Wpisów: 7
Wysłane: 23 lutego 2017 12:19:12 przy kursie: 78,00 zł
Prezesie Bardzo Szkoda , wiec trzeba bedzie odkupic reszte starych z rynku lub PKC na debiucie PDA jak myślisz?? Co proponujesz? dokupować resztę z rynku new connect po aktualnej cenie? czy czekac na debiut praw do akcji serii J i brać PKC?

Washington Irving
Dołączył: 2014-04-10
Wpisów: 165
Wysłane: 23 lutego 2017 17:59:37 przy kursie: 78,00 zł
anty_teresa napisał(a):
tom239 napisał(a):
Ale jak ktoś napisał o redukcji 95% to śmieszne(zapis drobnych na łącznie 400 mlnpuke_l ).


Czy nadal jest śmiesznie? wave


Zapisy indywidualnych na 152 mln zł. (440.000*45)/(1-0,87) To wciąż sporo mniej niż 400 mln które implikowałyby redukcję 95% :)

anty_teresa
anty_teresa PREMIUM
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-24
Wpisów: 9 698
Wysłane: 23 lutego 2017 22:02:48 przy kursie: 78,00 zł
Oczywiście, że mniej. Rzucony poziom był do pewnego stopnia absurdalny, ale odpowiadał na pytanie dlaczego kurs nie chce spadać i dlaczego arbitraż może się nie udać... Z tego punktu widzenia czy redukcja wyniosła 95 proc., 90 proc. czy nawet 80 proc. nie ma większego znaczenia. Ci co sprzedali akcje na poziomie 55 czy 60 zł aby kupić w IPO po 45 raczej w tej chwili zadowoleni nie są. Co z tego, że mieli premię 30 proc. względem kursu, jak efektywnie wzrost wyniesie tylko nieco ponad 1/10? Nie sprzedając papierów po 60 mogą już w tej chwili cieszyć się wielokrotnie większym zwrotem - ca 25 proc.
Edytowany: 23 lutego 2017 22:07

Użytkownicy przeglądający ten wątek Gość, VISUS
1 2 3 4 5 6 7 8

Nie możesz tworzyć nowych wątków.
Nie możesz odpowiadać w wątkach.
Nie możesz usuwać swoich wpisów.
Nie możesz edytować swoich wpisów.
Nie możesz tworzyć ankiet.
Nie możesz głosować w ankietach.

Kanał RSS głównego forum : RSS

Forum wykorzystuje zmodfikowany temat SoClean, autorstwa J. Cargman'a (Tiny Gecko)
Na silniku Yet Another Forum.net wer. 1.9.1.8 (NET v2.0) - 2008-03-29
Copyright © 2003-2008 Yet Another Forum.net. All rights reserved.
Czas generowania strony: 0,358 sek.

AD.bx ad3a
AD.bx ad3b
AD.bx ad3c
AD.bx ad3d