PMPG [PGM]

w międzyczasie był też mały kryzys finansowy więc leciało wszystko - agora również - tylko w innej nieco skali
na pewno jednak klimat dla pgm stał się bardziej sprzyjający, a buńczuczne zapowiedzi prezesa co do realizacji prognozy na poziomie roku 2014 dają szerokie pole do spekulacji
zobaczymy ile zarobią w 1q - jeżeli będzie to ponad 2 mln zł to może oznaczać, ze jest tu tendencja na poprawę wyników i szansa na spore wzrosty
widać, ze coś się zaczyna dziać i mają na to finansowanie
uważam, ze sprawa jest tu polityczna więc kasa na "media narodowe" jest zapewniona z góry
ile tego będzie to już pewnie zależy od samej firmy, ale portal i gazeta karnowskich i portal i gazety lisickiego będą miały silne wsparcie

no ale nie tak jak pgm
na pgm jest gra pod pewne założenie, które sprowadza się do kilku faktów:
-pis ma jakiś projekt tworzenia mediów narodowych, co mocno akcentuje - jednym z tych mediów jest pgm
-afera taśmowa(za co pgm zapłaciła sporą cenę) pomogła istotnie wygrać wybory tworząc pewną narrację, którą pis ciągną przez całą kampanię, za co być może będzie się odwdzięczał po tym jak wygrali wybory
-zastępca redaktora naczelnego wprost wszedł do rządu - być może będzie miał jakiś wpływ na lobbowanie na rzecz wprost
-wprost wybrał człowiekiem roku Jarka, do tego organizuje od stycznia nagrodę "orły wprost" rozdaje statuetki na galach zapewne z silnym wsparciem sponsorskim co widać na folderach informacyjnych
-pgm otwiera kolejne kanały dla reklamodawców - jeżeli tacy będą zapewnieni to zwiększy się zdolność wchłaniania kapitału
to najważniejsze wg mnie elementy, które mogą wpłynąć na poprawę sytuacji spółki. Jeżeli zarobią 13-14 mln w tym roku to kurs jest atrakcyjny do zakupów
oczywiście jak każda spółka istnieje tu szereg ryzyk, które mogą negatywnie wpłynąć na rozwój sytuacji, no ale od tego jest giełda by ryzykować
p.s.
porównaj procentowe spadki na agorze i pgm

Tak, spadki na PPGM są większe, ale także były większe przed wybuchem afery podsłuchowej, więc sam fakt publikacji nie wyjaśnia zachowania kursu na przestrzeni wielu lat.

Nie wiem jak przed aferą było z reklamami WPROST, ale być może było tak piszesz. Tym niemniej chciałem pokazać, że nawet dopływ gotówki reklamowej ze spółek rządowych nie jest gwarantem sukcesu, co pokazuje przykład Agory. Niby Agora miała takie wpływy a wcale jej akcjonariuszom to jakoś humoru nie poprawiło - kurs spadał mimo to, i spadał znacznie mocniej od rynku. To pewnego rodzaju przestroga.

Ona jest tania nawet jak powtórzą wynik... Problem jest chyba gdzie indziej - w bilansie. Spore kwoty idą na finansowanie podmiotów zależnych od osób powiązanych - patrz obligacje w aktywach. Czy wierzyciele są wypłacalni? Czy ewentualne zyski pójdą na dywidendę, czy na finansowanie spółek powiązanych? Takie układy zawsze są niebezpieczne.

Popatrz anty na wyniki tej Agory. Mimo napływu potężnej gotówki , przez ostatnie 4 lata balansowali na lekkim plusie lub minusie przy przychodach niemal constans od 10 lat. Jak mogli byś lepiej wyceniani ? Zarówno teraz Agora jak i 3-4 lata temu była wyceniana bardzo drogo. W 2012 mieli stratę 8 mln a w 2014 r strata 11 mln mimo iż byli przy tzw. "korycie".
Obowiązkowe tysiące szt. w urzędach. Obowiązkowe milionowe reklamy, a kasa wypływała bokiem.

Za miesiąc na PMPG wiele się rozjaśni. Prezes poda do tego czasu strategię. Poda wynik za I kw i prognozę na 2016 r.

Jeśli prognoza będzie opiewać na 1,4-1,5 zł zysku na akcję to ryzyko kupna przy cenie 3,5 zł jest minimalne.

Wycenia się jak każdy inny biznes :)
Nie ważne, czy to portal internetowy, czy gazeta, ważne ile może przynieść gotówki właścicielom w przyszłości.

Wycena WP jest wysoka, to prawda. Warto jednak zauważyć, że WP wygenerowała EBITDA skorygowane na poziomie około 100 mln zł. Przy obecnej kapitalizacji rynek kupuje dalszy wzrost. Normalnie dla dojrzałych spółek i wolno rosnących płaci się powiedzmy (5-10)*EV/EBITDA. Zysk netto WP jest niski, ale obciążony wyceną opcji nabycia udziałów w jednej z jednostek zależnych, a także dość sporą amortyzacją serwerów i wnipów, choć to już takim jednorazowym kosztem nie jest.Tak czy owak C/Z dla WP nie jest reprezentatywny.

Jeśli chodzi o Wprost, to trzebaby poznać dane finansowe. Bez tego ciężko cokolwiek powiedzieć. Czasami używa się danych operacyjnych do wyceny i płaci za czytelnika, abonenta, pasażera, dane userów. Ale to w zasadzie jako pewne uzupełnienie.

To najprawdopodobniej możliwy maksymalny dochód, wynikający z liczby i powierzchni wykupionych reklam a także STAWKI Z CENNIKA. Przychody będą oczywiście znacznie mniejsze, bo mamy upusty. Z mojej wiedzy wynika, że w niektórych przypadkach nawet więcej niż 50 proc. Sporo zależy od tego czy powierzchnia jest sprzedawana samodzielnie czy przez dom mediowy

Długo trzeba było czekać na wpis. Dokładnie 1 rok i 1 dzień.

P.S.
Może by tak ktoś skomentował wyniki 2016 r. , które są znacznie lepsze od 2015 r. i znacznie lepsze od konserwatywnej prognozy.
Albo może poczekać i skomentować te wyniki oraz wyniki I kw 2017 i prognozę na 2017 r., która również ma być konserwatywna i nie ma być w niej zysków z filmu Gwiazdy.

Film Gwiazdy często porównywany jest do innego polskiego filmu - Bogowie, który miał oglądalność ponad 2,2 mln widzów i przychody ponad 40 mln zł.

Jeśli wynik byłby tylko w 1/4, to ..... biorąc pod uwagę, że pmpg jest koproducentem filmu w 50 %, wpływ na wynik może być spory.

Średnia cena biletu w Polsce to 25-30 zł netto, z czego producent dostaje między 8-12 zł. Kwota zależy od umowy z dystrybutorem: jego prowizji i kosztu P&A, a także od średniej ceny biletu w kinie.

Dla przykładu:
W 4 kw. 2014 r. istotny wpływ zarówno na poziom przychodów, jak i kosztów operacyjnych segmentu miało zaangażowanie Agory w produkcję filmu Bogowie. NEXT FILM był dystrybutorem tytułu, który trafił na ekrany polskich kin 10 października 2014 r. Film Bogowie był najchętniej oglądanym obrazem w 2014 r. i przyciągnął do polskich kin 2,2 mln widzów. Przychody Grupy Agora z tytułu działalności filmowej w 4 kw. 2014 r. wyniosły 13,7 mln zł.

Przy oglądalności na poziomie 500 tys. widzów, do kasy mogłoby wpłynąć .... dodatkowe ok. 2-3 mln zł.

Warto poczekać na wyniki oglądalności i doliczyć parę dutków do konserwatywnej prognozy.

Ostatnie wydarzenia sprowadziły kurs w obszar, który wielokrotnie w przyszłości stanowił mocne wsparcie i opór tj. miejsce w którym kurs reagował na ten obszar. Dotychczasowy spadek był dość harmoniczny. Czy będzie też tak tym razem?

kliknij, aby powiększyć