BARLINEK [BRK]

Omówienie sprawozdania finansowego Barlinek za 1 kwartał 2010 roku


W porównaniu do 1 kwartału 2009 roku spadła nieznacznie wartość przychodów ze sprzedaży. Ich rentowność praktycznie się nie zmieniła. Dzięki zwiększonym przychodom finansowym i ograniczeniu kosztów finansowych udało się natomiast wypracować zysk netto na poziomie prawie 17 mln PLN.

W porównaniu do 4 kwartału 2009 roku za to przychody bardzo nieznacznie spadły. Dużo niższe były natomiast koszty odsetek. I udało się odwrócić negatywną sytuację i wypracować zysk netto.

Taka rentowność pojawiła się po raz pierwszy od ponad roku. Warto jednak zwrócić uwagę, że została ona wypracowana na działalności finansowej. Pojawiły się wysokie przychody finansowe, które mogą dotyczyć różnic kursowych. Biorąc jednak pod uwagę, że to właśnie działalność finansowa doprowadziła do utraty rentowności, odwrócenie sytuacji cieszy.

Przepływy operacyjne są cały czas ujemne. Jednak dzięki zyskowi netto zmniejszyła się potrzeba spółki do zadłużania się. Dlatego nowe zaciągnięcia kredytów są już dużo mniejsze. Chociaż przepływy finansowe właśnie przez to są dodatnie i ratują całość płynności.

Struktura przepływów operacyjnych pokazuje przede wszystkim dużo lepszą strukturę lub spływanie należności. Dodatkowo odpowiedzialne za obniżenie przepływów są różnice kursowe. Inwestycje w nabycie środków trwałych są dużo mniejsze niż rok wcześniej, co jest zrozumiałe przy tak niskich przepływach. Można więc powiedzieć, że cała struktura przepływów także ulega „uspokojeniu” i widać jej zbliżenie do normalnych operacji gospodarczych.

Jak widać największy problem Barlinka, czyli koszty obsługi zadłużenia i konieczność jego spłacania, powoli jest pokonywany. Spłaty bieżącego zadłużenia też nie wydają się już być kilerem dla płynności. Najważniejsze, że udało się wypracować dodatnią rentowność. Pozostaje mieć nadzieję, że taka tendencja zostanie utrzymana.


Powyższa treść przez 21 dni była zarezerwowana tylko dla osób posiadających abonament.

Wygląda na to, że ten zwrot Vatu będzie w formie obligacji śmieciowych. Chyba, że da się tym płacić lokalne podatki. Wtedy to będzie coś warte.

nie wiem jakie jest fundamentalne podłoże, ale kurs pokonał bardzo ważny opór 4,73 na solidnym wolumenie. to mogło zaowocować przyłączeniem się techników

a kto to wywalił i czemu?

Nowa Europejska Norma dla peletu z Barlinka
piątek, 06 sierpień 2010

Z końcem lipca 2010r. zakłady Barlinek Invest, produkujące biopaliwa stałe na Ukrainie, jako pierwszy w Europie producent otrzymały prestiżowy certyfikat DINplus, zgodny z najnowszą Europejską Normą EN 14961-2, dotyczącą jakości peletów drzewnych.

Witam serdecznie!

Zapewne pamiętacie jak 19 sierpnia spółka wybiła na bardzo wysokich obrotach szczyt ~ 4,74 PLN?

Ostatnie sesje to powrót do tego bardzo istotnego wyłamania (w/g gry technicznej). Dziś zanosi się na testowanie tego wyłamania - kurs powinien zatem dotknąć w ciągu dnia poziomu ~ 4,74 PLN, a następnie (z dużym prawdopodobieństwem bardzo dynamicznie) powrócić do wzrostów. Potencjalny pierwszy poważniejszy przystanek przy ruchu wzrostowym w ciągu najbliższych sesji to luka, która powstała podczas historycznych spadków, a która zaczyna się w okolicy 5,60 PLN.

Według mojej oceny dziś jest prawdopodobnie ostatni dzień na TANIE ZAKUPY BARLINKA.


pzdr
ZielonY

Omówienie półrocznego sprawozdania finansowego firmy BARLINEK

www.stockwatch.pl/gpw/barlinek... - tu oczywiście wszelkie nowości ze świata Barlinka i jego najbliższego otoczenia. W tym wyliczenie najważniejszych wskaźników na podstawie omawianych przeze mnie danych.

Barlinek miał swego czasu problemy z nadmiernym zadłużeniem krótkoterminowym. Było ono skutkiem słynnych opcji walutowych. Przez to zadłużenie właśnie niektórzy spółkę oceniali negatywnie, inni zwracali uwagę na jej stabilny zarobek i dobre fundamenty.


Przychody ze sprzedaży w ujęciu kwartalnym wzrosły o 15%. Jednocześnie ich rentowność na poziomie zysku brutto ze sprzedaży spadła z 36% w 1q2010 do 33%. Zysk z działalności operacyjnej wyniósł w analizowanym kwartale 6,5 mln PLN i był o 35% niższy niż kwartał wcześniej. Mimo to zysk brutto podniósł się na przestrzeni 3 miesięcy o 1 mln PLN.

W ujęciu półrocznym przychody ze sprzedaży spadły nieznacznie, bo o niecały 1%. Zysk brutto ze sprzedaży jest jednak nieco gorszy, bo rentowność przychodów spadła z 37% do 34%. Koszty sprzedaży i ogólnego zarządu praktycznie nie zmieniły się w porównaniu do zeszłego roku. Istotny wpływ na wynik brutto miała jednak działalność finansowa. W 2010 roku przychody dwukrotnie przewyższyły koszty z tego tytułu. Dlatego też Barlinek wypracował imponujący zysk brutto w wysokości 36,6 mln PLN w porównaniu do straty 13 mln PLN rok wcześniej.

W podziale na segmenty działalności nie widać istotnych zmian. Cały czas najważniejszą działalnością pozostaje sprzedaż desek. Sprzedaż peletu jako jedyna odnotowała wzrost w porównaniu do poprzedniego roku. Jego rentowność niestety spadła. Ale to jest dla spółki relatywnie nowy biznes, nawet sama branża to w Polsce jeszcze nowość. Więc trzeba jej dać szansę.



Istotna i najważniejsza jest poprawa w zakresie działalności finansowej. Dotychczas ciążyła ona najbardziej zarówno nad ogólną rentownością jak i nad bezpieczeństwem finansowania. Wartość zarówno krótko- jak i długoterminowych kredytów nie zmieniła się znacznie na przestrzeni ostatniego półrocza. Kredyty, które trzeba spłacić w przeciągu najbliższego roku mają wartość ponad 300 mln PLN.

Póki co zarówno wartość środków pieniężnych razem z przepływami nie wystarczy na ich spłacenie. Zapewne więc konieczne będzie dalsze rolowanie zadłużenia. Przepływy oczywiście także powinny się poprawić. Operacyjne w 2q2010 wyniosły ponad 12 mln PLN ale zostały skonsumowane przed wydatki inwestycyjne. Dodatnie było także saldo zaciągnięć nowych kredytów nad spłatami starych. Jeśli chodzi o pożyczki otrzymane od bezpośredniego udziałowca i spółek od niego zależnych, to one najpewniej będą spłacane na samym końcu. Jeśli będzie istniała taka możliwość i konieczność, Pan Sołowow ponownie dofinansuje spółkę.



Wskaźniki są raczej niezdecydowane co do ruchu kursu spółki. Te oceniające wartość rynkową mówią o optymalnej wycenie. Z kolei C/WK, które wg niektórych decyduje o wszystkim, jest jedynym wskaźnikiem niedowartościowanym. Ja uważam, że przydałby się dalszy wzrost przychodów i ustabilizowanie się sytuacji finansowej. Pierwszy kryzys został zażegnany ale pożary tlą się jeszcze w poszyciu. I tu działania naprawcze są dalej jak najbardziej wskazane.


Powyższa treść przez 30 dni była zarezerwowana tylko dla osób posiadających abonament.

pęka wsparcie na 4,60, rysuje się karykatura RGRa a tu całkowita cisza. niemrawe próby odbicia odbywały się na mizernych obrotach, 3,70 zł do osiągnięcia w krótkim czasie.

3,9 .. a może nawet 3,40... kto to wie

Raport zly, tym tempem nie odkopia sie z kredytow do nastepnego kryzysu. Ale czym spolka zasluguje na takie przewartosciowanie (C/WK=1,6; C/ZO =14)!? Czy to jest sentyment, know-how, Solowow w akcjonariacie, pelety??
Pare razy chcialem nawet juz wejsc ale fundamenty mnie powstrzymuja.

Tygrys przestal robic PR to spolka leci w dol. Czy chociaz zdarzyles sprzedac?