FABRITY [FAB]

Nie wiem czy zwróciliście uwagę na zznaczny wzrost rentowności netto w 3Q, 19%, to jest trzy razy wyżej od średniej z lat 2007-8 i planowanej na ten rok - 6,5%. Grzegorz Hryniewicz z giełdowe.pl w raporcie o K2 tak pisał: Uważamy jednocześnie, że obecna marża operacyjna netto (6,8%), ze względu na obniżanie kosztów zmiennych będzie z roku na rok rosła, by w okresie do nieskończoności osiągnąć poziom 9,6%.

do tego co napisał magnat dorzucę jeszcze AT

W układzie dziennym cena wybiła się w górę – na ostatniej sesji doszło do przełamania (a właściwie
naruszenia) oporu pochodzącego ze szczytu 09.03.2010 – 18,49 zł. Z punktu widzenia AT jest to otwarcie na
nową falę wzrostu. Ostatniej świecy towarzyszył duŜy wolumen obrotów: z jednej strony jest to potwierdzenie
sygnału kupna, z drugiej zaś strony ostatnia świeca ma lekko pesymistyczną wymowę (wisielec). W układzie cen
zamknięcia cena przełamała opór od szczytu z 09.03.2010. Cena porusza się przy górnej wstędze Bollingera.
Cena porusza się ponad podąŜająca w górę średnią ruchomą 13 sesyjną. Na Stochastic i MACD obowiązują
wskazania kupna. MACD porusza się ponad linią zero. Stochastic po sygnale kupna wszedł do pasma
wykupienia. Sygnał kupna ma miejsce na DI(+) / DI(-) i na TRIX. Wskaźniki wolumenowe sygnalizują
akumulację na rynku akcji – wskaźnik Akumulacja / Dystrybucja zakręcił w górę od początku listopada. Sygnał
kupna obowiązuje na Demand, a OBV zakręcił w górę. W układzie średnich ruchomych 15 i 45 obowiązuje
sygnał zajęcia pozycji długiej od 23.11.2010, a obie średnie podąŜają w górę i rośnie odległość między nimi. W
technice Ichimoku cena wybiła się ponad warstwę chmur, a chmura porusza się w t. bocznym. W układzie siły
relatywnej w stosunku do indeksu WIG20 i mWIG40 widoczny jest ST trend boczny – moŜna mówić o KT
trendzie wzrostowym.
Opracował: Krzysztof Borowski

kbcmakler.pl/pdf/atech/k2inter...

o spółki wpłynęła rezygnacja Pana Pawła Sanowskiego z funkcji Członka Rady Nadzorczej K2 Internet

ciekawe czy powodem są inne zajecia czy robią miejsce dla kandydatów od nowych akcjonariuszy

ma isć ale coś nie znamy szczegółów już dłuzszy czas, no chyba, że sprzedadzą audioteke inwestorowi bez wprowadzania na nc, brali taką ewentualność pod uwagę.
na razie mamy zachowanie potwierdzające siłę papierku, wczoraj ktoś stanał na poziomie ceny 25,7 i zbierał z ukrytego wszystko co mu dawali i właściwie sam zrobił cały obrót, a zlecenie kupna nie zostało wyczerpane, dzisiaj mamy do 28,2 zł praktycznie pusty karnet zleceń sprzedaży, raptem ok. 40o akcji do tego poziomu jest wystawione.

i tu masz odp. na swoje pytanie.
"Zwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki postanawia przenieść kwotę 1.340.074,15 zł z kapitału zapasowego Spółki, która pochodzi z zysków Spółki za ubiegłe lata obrotowe i przeznaczyć ją do podziału pomiędzy akcjonariuszy". - "Łączna kwota przeznaczona na wypłatę dywidendy, w której będą uczestniczyły akcje Spółki wszystkich emisji, wynosi 4.052.000 zł, co oznacza, że kwota dywidendy przypadająca na jedną akcję wynosi 2,00 zł" - dodano.
Proponowany dzień dywidendy to 19 kwietnia, a dzień wypłaty dywidendy 10 maja.
biznes.pap.pl/NSE2/pl/index/ne...

Kontrolę nad K2 Internet od bmp przejęły TFI

Janusz Żebrowski, prezes K2 Internet, uważa że wyjście bmp z akcjonariatu kierowanej przez niego spółki nie powinno być zaskoczeniem dla pozostałych inwestorów. – Zmiana była od dawna oczekiwana. Fundusz venture capital wchodzi do firmy na kilka lat, a potem sprzedaje udziały. W tym przypadku inwestycja i tak trwała znacznie dłużej – mówi.

Twierdzi, że zmiany właścicielskie nie powinny mieć wpływu na strategię K2 Internet. – Bmp od dawna było inwestorem pasywnym i nie wtrącało się do naszych pomysłów – stwierdza. Deklaruje, że firma stawia na rozwój organiczny, choć nie wyklucza też przejęć. – Jednak nie pracujemy obecnie nad żadną akwizycją – oświadcza.

Podtrzymuje wcześniejsze deklaracje, że K2 Internet chce rozwijać się szybciej niż rynek e-marketingu, który zapewnia jej gros obrotów (firma szacuje, że w 2010 r. miała w nim 14-proc. udział). Spółka nie planuje jednak publikować prognoz na bieżący rok. – Czekamy na decyzję w kilku dużych przetargach, które mogą mieć strategiczny wpływ na rezultaty. Dlatego ciężko nam szacować, jakimi wynikami zakończymy cały rok – wyjaśnia Żebrowski.

Wyklucza scenariusz, że wyniki mogą być gorsze niż w 2010 r. Przychody wyniosły wówczas 55,78 mln zł, a zysk netto 4,27 mln zł netto. – Otoczenie gospodarcze nam sprzyja. Rynek na nasze usługi szybko się powiększa – mówi.

Stała polityka

Według Żebrowskiego, wycofanie się bmp nie będzie miało wpływu na politykę dywidendową spółki. – Chcemy, żeby K2 Internet co roku przekazywało właścicielom ok. jednej trzeciej zysku – zapowiada. Jeśli chodzi o rezultaty za 2010 r. do ich kieszeni trafi prawie cały zarobek, ale tłumaczone jest to chęcią wyrównania straty wynikającej z braku dywidendy za 2009 r.

www.parkiet.com/artykul/104103...

W tej chwili chyba już nikt nie zadaje sobie pytania, czy K2Internet jest dobrą spółką, tylko czy cena jest wciąż atrakcyjna. Niedawne duże transakcje powiedziały, że dla jednych cena była atrakcyjna do wyjścia, a dla innych do wejścia. Quercus i BMP sprzedały, jeden fundusz kupił.
Wg stanu na dzisiaj, z instytucji w akcjonariacie jest tylko BZWBK AM.
www.stockwatch.pl/gpw/k2intern...

Parkiet napisał 14 kwietnia ( www.parkiet.com/artykul/104103... ), że od BMP kontrolę przejęły TFI. Być może są poniżej progu 5%, bo nie widzę ich w bazie danych ani w raporcie rocznym.
Czy zmiany są pozytywne? z jednej strony fundusz private equity ciśnie na wynik i na cash flow, na czym korzystają też akcjonariusze, ale z drugiej strony TFI zapewnia więcej spokoju i pozwala reinwestować zyski, naprawdę rozwijając spółkę, a nie tylko windując akcje.

Patrzymy fudnamentalnie. Przesłanki dalszego wzrostu to oczywiście utrzymanie wysokiej rentowności oraz wzrost razem z rynkiem. I czy nie wróci kryzys, bo cięcie kosztów zaczyna się od promocji i reklamy. Pytanie jest jednak takie, czy spółka robiąca stronki i kampanie w internecie, która przyniosła w 2010 roku 55 mln zł przychodów, jest w stanie dalej powiększać swój biznes. Jest to ponad 4,5 mln zł miesięcznie, z czego 1/3 to usługi mediowe kontrybuujące niewielkie kwoty, ale 2/3 to usługi marketingowe.

Drugie pytanie jest o wielkość i tempo wzrostu rynku internetowego. Mimo że jest cyfrowy, bardzo trudno go zmierzyć. Obiegowa wartość rynku to 1,5 mld zł (raport IAB www.iabpolska.pl/20110307528/w... ). Ale dotyczy to tylko reklamy, czyli kupna i sprzedaży mediów w cenach transakcyjnych, a nie cennikowych (rabaty 80% są w normie). Segment e-marketingowy jest o wiele mniejszy. Jeszcze trzy lata temu K2 samo próbowało szacować wartość i rzuciło liczbą (nie cyfrą) 107 mln zł
interaktywnie.com/biznes/blog-...
Nowszych szacunków nie znalazłem, ale można założyć, że rynek wzrósł od dwóch do pięciu razy. Samo K2 miało w 2007 roku przychody 25 mln zł i zajmowało niecałe 1/4 rynku, ale trudno szacować, żeby ten udział utrzymało z powodu znacznego rozwoju konkurencji. W takim niedużym katalogu, gdzie K2 swoją drogą nie występuje, występuje ponad 360 agencji
www.interacta.pl/agencje/index...
A tutaj jest ich ponad 330
http://www.interaktywne.info/

Jasne, że śmietankę zgarniają te najlepsze i K2 w tym właśnie celuje - w przyciąganiu dużych budżetów. Trudno jednak o wyraźną politykę wzrostu, bo żeby robić więcej, potrzeba więcej ludzi, a to kosztuje. I co gorsza, największe budżety są w większości rozdane, bo rynek krzepnie. A na domiar złego coraz więcej da się skutecznie i tanio zrobić na Facebooku.

Wydaje mi się, że prezes K2 dobrze rozumie rynek i jak dotąd potrafił go wyprzedzać. Aktualnie inkubuje w swoich strukturach kilka firm. Usługi e-marketingowe w przeważającej większości świadczy spółka dominująca i w niej powstaje większość marży oraz 2/3 zysku netto. Dalej trzeba zgadywać, zapewne usługi mediowe świadczy ACR, który przedstawia się zresztą jako dom mediowy. Natomiast tutaj właśnie zaczyna się niedosyt informacyjny, bo nie wiemy, która z małych spółek w grupie jakie ma przychody i zyski. Można założyć, że udzielane im pożyczki świadczą o niezdolności do samofinansowania. Bardzo chętnie widziałbym jednak pójście krok dalej w sprawozdaniu zarządu i wyłożenie kilku kart na stół. Tak odnośnie poszczególnych spółek, jak i odnośnie obsługiwanych dużych kontraktów, z których żyje K2. Wiadomo o kontraktach z PKO SA< Coca-Colą, Play'em czy PZU, ale nie zdradzając tajemnic handlowych, można by powiedzieć akcjonariuszom coś więcej: ile osób pracuje przy poszczególnych projektach, czy są rozliczane zadaniowo, z godzin czy ryczałtowo, wreszcie jaki jest udział kosztów osobowych, technicznych i licencyjnych w tego rodzaju projektach. W strukturze rodzajowej w Nocie 16 widzimy, że wynagrodzenia to tylko 27% łącznych kosztów. Ciekawe, że narzuty na wynagrodzenia to tylko 9% - czy zatem połowa wynagrodzeń jest na umowach cywilno-prawnych? Największa pozycja Usługi obce sięga 62%, ale nie są to tylko koszty mediów, może połowa z nich - co i dlaczego zlecane jest na zewnątrz?

Spółka mogłaby powoli iść w tę stronę z transparentnością, wybierając oczywiście to, co jej zdaniem buduje wartość. Rynkowi potrzebna jest prosta rzecz: widząc umowę o znacznej wartości, aby mógł przełożyć ją na możliwy do osiągnięcia zysk i w ten sposób przygotowywać sobie własną prognozę. Zarząd tego nie robi, choć we wstępie twierdzi iż prognozy są dobre, liczb nie podaje.

W 2010 roku grupa wypracowała 4,2 mln zł zysku netto, z tego 4 mln zł bez udziałów mniejszości. Rentowność jest wyborna, zwrócę jednak uwagę na drobiazg. Dane za IV kwartał narastająco:
Rentowność sprzedaży 23,70%
Rentowność działalności operacyjnej 8,89%
Rentowność brutto 9,23%
Rentowność netto 7,65%
wskazują na to, że pod koniec roku przybyło na wyniku brutto. Pierwsza połowa roku przyniosła śladowe pieniądze, znaczy to iż skala 12-13 mln zł przychodów kwartalnych pozwala zaledwie pokryć koszty. Zarabia się dopiero wyraźnie wyżej.

Było pytanie o sEVA, czyli ekonomiczną wartość dodaną. K2 ma bardzo niewielki koszt kapitału, poniżej 6%. Natomiast jej zwrot z zaangażowanego kapitału (nie ROE, bo ono dotyczy tylko kapitałów własnych) przekracza 23%. Blisko ROE, bo grupa prawie nie posiada długu odsetkowego i samych odsetek też prawie nie płaci. Na tak wysoki poziom wskoczyła jednak dopiero niedawno. Było to już widać po III kwartale (23%), wcześniej było 10%, jezcze wcześniej 5%, a rok wcześniej zero. Pytanie na ile daleko jesteśmy od średniej? Średnie ROE z trzech lat to 16,5%, więc chyba nie przesadnie daleko.

Zadane na początku pytanie o cenę dla mnie jest proste. Spółka fundamentalnie wyceniona jest optymalnie. Wprawdzie niektóre z automatycznych wycen mogą obiecywać więcej:
www.stockwatch.pl/gpw/k2intern...
ale nie przywiązywałbym się do tego zbytnio. To ciekawe, że w grudniu, styczniu, lutym, marcu, kwietniu i dzisiaj też, jest to wciąż ta sama spółka. A jednak kurs akcji nie stał w miejscu. Po długiej konsolidacji na kilkunastu złotych, przeniósł się piętro wyżej, na dwadzieścia kilka. Od debiutu akcje zyskały 13%. Od początku roku 20%. Przez rok 68%. Przez trzy miesiące straciły 2%. Przez miesiąc straciły prawie 5%. Ta sama spółka.

PS Nota 21 w sprawozdaniu skonsolidowanym jest niekompletna.

Powyższa treść przez 30 dni była zarezerwowana tylko dla osób posiadających abonament.

Audioteka idzie na giełde !


KOMISJA NADZORU FINANSOWEGO
Raport bieżący nr 40 / 2011
Data sporządzenia: 2011-05-16
Skrócona nazwa emitenta
K2 INTERNET S.A.
Temat
Nabycie aktywów znacznej wartości przez jednostkę zależną od Emitenta.
Podstawa prawna
Art. 56 ust. 1 pkt 2 Ustawy o ofercie - informacje bieżące i okresowe

Treść raportu:
Zarząd K2 Internet S.A. (Emitent) informuje, że jednostka zależna Emitenta – K2 Web Systems Sp. z o.o. ("Spółka") w dniu 13 maja 2011 r. podpisała akt o zawiązaniu spółki akcyjnej pod nazwą Audioteka S.A. ("Audioteka") z siedzibą w Warszawie, o kapitale zakładowym w wysokości 1.300.000 zł (jeden milion trzysta tysięcy złotych). Kapitał zakładowy spółki Audioteka S.A. dzieli się na 1.300.000 (jeden milion trzysta tysięcy) akcji imiennych zwykłych serii A o wartości nominalnej 1,00 zł każda, w którym Spółka objęła 650.000 akcji i zobowiązała się pokryć je w całości wkładem pieniężnym ze środków Spółki, przed zarejestrowaniem Audioteki, w łącznej wysokości 1.105.000 zł, tj. za cenę 1,70 zł za jedną akcję Audioteki. Pozostałą część, czyli 650.000 akcji, objął Pan Marcin Beme i zobowiązał się pokryć je w całości wkładem pieniężnym, przed zarejestrowaniem Audioteki, w łącznej wysokości 650.000 zł, tj. za cenę 1,00 zł za jedną akcję.
Jedna akcja daje jeden głos na walnym zgromadzeniu, co oznacza iż zarówno K2 Web Systems Sp. z o. o. jak i Panu Marcinowi Beme przypada po 650.000 głosów na walnym zgromadzeniu.
Podstawowym przedmiotem działalnością Audioteki jest działalność związana z produkcją filmów, nagrań wideo, programów telewizyjnych, nagrań dźwiękowych i muzycznych, działalność wydawnicza, sprzedaż detaliczna.
Inwestycja Spółki w Audioteka S.A. jest traktowana jako inwestycja długoterminowa.
Prezesem Zarządu Audioteki został Pan Marcin Beme.
Kryterium uznania aktywów za aktywa o znacznej wartości: objęte przez K2 Web Systems Sp. z o.o. akcje stanowią 50% kapitału zakładowego zawiązanej spółki Audioteka S.A.

www.parkiet.com/artykul/105509...

Uważam, że papiery K2 Internet mają potencjał wzrostowy dlatego wykorzystałem chwilową przecenę do uzupełnienia portfela – tłumaczy szef technologicznej spółki specjalizujące się w usługach i produktach z obszaru e-marketingu.

Po transakcji posiada 233,3 tys. walorów K2 Internet stanowiących 11,51 proc. kapitału zakładowego. To oznacza, że został największym udziałowcem spółki. Do tej pory były nim fundusze zarządzane przez BZ WBK AIB Asset Management, które raportowały, że posiadają 11,5-proc. pakiet papierów.

Teraz tylko pytania czy wiedzą lepiej od rynku więc kupują, czy może po prostu chcą ratować kurs przed spadkiem i dlatego ta akcja propagandowa