PEKAES [PEK]

@ Magdalema Kuczkowska / Pekaes

"1) wpływ wzrostu cen paliw na rentowność, tzn. jak wzrost cen o 10%, 20% przekłada się na wynik finansowy

Odpowiedź PEKAES : Umowy zawierane pomiędzy PEKAES a Klientami spółki zawierają mechanizm uzależniający finalną cenę usługi transportowej od ceny paliwa (klauzula paliwowa); opłata paliwowa zgodnie z tą klauzulą aktualizowana jest co miesiąc zgodnie z sytuacja rynkową. Istnieją dwie stawki: dla przewozów krajowych i międzynarodowych. Ta forma zabezpieczenia się przed ryzykiem jakim jest niestabilna cena paliwa funkcjonuje w Spółce od lat i sprawdza się dając bezpieczeństwo operacyjne Spółce. Model ten został także zaakceptowany przez Klientów. Nie istnieje bezpośredni wpływ ceny paliwa na rentowność Spółki ponieważ jest to koszt, który w ramach współpracy z PEKAES ponosi Klient. "

Poniżej komentarz do raportu za I kwartał na stronie spółki:

"Po wyłączeniu zdarzeń jednorazowych Grupa osiągnęła stratę operacyjną na poziomie 4,6 mln PLN. Wysokie koszty transportu oraz utrzymująca się na rynku dominacja przewoźników ograniczyły Spółce możliwość większej poprawy wyniku netto i EBIT w stosunku do 1Q 2010.

Wzrost kosztów działalności, w tym wzrost cen paliw, ograniczył możliwość większej poprawy wyniku netto i EBIT w stosunku do I kw. 2010 roku."

Jak się Spółka z tego wytłumaczy? Obawiam się że ta ciągła restrukturyzacja nie przełoży się na zyski w najbliższej przyszłości. W Sygnity restrukturyzacja trwała kilka lat a w tym czasie kurs spółki spadł z ponad 100 do 12 zł. Skoro w I kwartale 2011 przewoźnicy dominowali nad operatorem to co się stanie z wynikami II kwartału i kolejnych jak Niemcy otworzyły rynek pracy dla polskich kierowców? Do tego dochodzi kwestia e-myta czyli wzrostu kosztów na polskim rynku. Zanim ceny transportu ustabilizują się na wyższym poziomie, myślę, że jest ryzyko powtarzania a nawet narastania strat z działalności operacyjnej z I kwartału.

@ pyros,

trudno powiedzieć, to Towja decyzja i pieniądze. Na krótką metę jest wszystko możliwe. Po zachowaniu kursu po raporcie za I kwartał sądzę że widać było, że wchodzi krótkoterminowa spekulacja a wychodzą średnio i długoterminowi - ci byli tak jak ja, jak sądzę, rozczarowani wynikiem Pekaes na działalności podstawowej. Na giełdzie są atrakcyjniejsze inwestycje długoterminowe.

Jest być może więcej graczy z większymi pakietami (fundusze), którzy będą chcieli wykorzystać obecny wzrost obrotów i podbitkę by wyjść z nierentownej spółki zanim odjęta zostanie dywidenda i już nic nie będzie zachęcało do kupna akcji w średnim terminie.

Później będzie odjęty 1 zł od kursu na dywidendę i nie wiadomo, czy będą chętni na podbijanie o ten 1 zł z powrotem do góry. Może być więc tak, że kupisz po 9 zł, kurs się nie zmieni do dywidendy albo wzrośnie np. o 50 gr ale nie zdążysz sprzedać, później z poziomu 9 zł zostanie odjęta dywidenda i kurs wyląduje na 8 zł, gdzie może się kisić a może spadać.

W tego typu sytuacji z dywidendą z yield obecnie 11%, jest mała szansa na jakąś eskalację wzrostu np. do 11-12 zł ale myślę że szansa jest za mała by ją obstawiać.

Jak dla mnie to jest sens na tym spekulować, tylko jeśli kurs by spadł do 8 zł jeszcze przed odjęciem dywidendy.

A czy żywiec wypłacał dywidendę tylko dlatego że sprzedał nieruchomość? ?
Na pekaesie da się zarobić, jak pan "sprzedam wszystko co mam" przestanie sypać .
A jak nie przestanie - to dopiero jak poprawią wyniki .

Od momentu ogłoszenia dywidendy, ktoś trzyma kurs w ryzach, pozwalając na niewielką euforię od czasu do czasu.

Czy rzesza drobnych inwestorów napalonych na ponadprzeciętną stopę dywidendy pokona przeciwności losu?

Dowiemy się już wkrótce!

Podzielam zdanie @adamgrey, firma przechodzi restrukturyzację, tnąc koszty i podnosząc tym samym rentowność. Nie będzie to niestety widoczne od razu, ale raport za raportem powinien być lepszy, a rynek to pewnie zdąży wycenić zanim w pełni informacja o sukcesie wyjdzie na światło dzienne. Moim skromnym zdaniem spółka warta uwagi w dłuższym terminie.

Prosze o analize spolki Pekaes

Faktycznie warto było wziąć udział w spotkaniu z Zarządem spółki, za które również dziękuję. W długim terminie Pekaes to walor warty zainteresowania.

Na spadki na Pekaesie myślę że miało wpływ głównie odjęcie prawa do dywidendy. Spółka przestała być w krótkim terminie ciekawym walorem i osoby z takim horyzontem inwestycyjnym wychodzą z akcji. Też wiele kursów mneijszych spółek się w tym roku kiepsko zachowuje więc to jest poniekąd pokłosie trendu rynkowego.

Myslę że kurs spada ze względu na wątłe perspektywy by PEK w najbliżsych kwartałach pokazał sensowne zyski. Rozwiazanie umów z Iveco może mieć negatywne skutki dla przychodów i też potencjalnych zysków On Road ale przecież PEK w nowej strategii się skupia na podstawowej działalności a nie na serwisowaniu samochodów. Dlatego w długim terminie myślę jest kwestia drugoplanowa.

Też jestem zdania, że nic się takiego nie wydarzyło, żeby kurs zaczął tak szorować - po prostu po odcięciu kuponu ludzie zaczęli nerwowo wychodzić z papieru. Myślę że w niezbyt długiej perspektywie kurs powinien odbić.