LESS [LES]

Analiza wyników spółki INTER GROCLIN AUTO za 1 kwartał 2012 roku

Działalność Groclinu praktycznie nie zmienia się z kwartału na kwartał. Spółka w tym raporcie zaprezentowała bardzo krótki komentarz odnośnie swoich wyników, co dobieram jako brak szczególnych dokonań. Widać to także w wynikach ze sprzedaży.

Pełną treść raportu można znaleźć pod linkiem: www.stockwatch.pl/komunikaty-s... Ja niestety narzekam na niską wartość informacyjną raportu.

Na poniższym wykresie – jak zawsze na początku – prezentuję trendy w zakresie przychodów i ich rentowności:



kliknij, aby powiększyć


Przychody wzrosły kolejny kwartał z rzędu i ładnie rosnąca prezentuje się ich linia trendu. Zmiana jest zgodna z dotychczasową sezonowością działalności ale rośnie masa. Niepokojącą wyglądają natomiast kreski odnoszące się do zysku z podstawowej działalności. Te od dłuższego czasu pozostają na praktycznie niezmienionym poziomie. A przy rosnących przychodach oznacza to spadek rentowności.

Utrzymanie przychodów na poziomie zbliżonym do tego z poprzedniego roku jest wynikiem rozpoczęcia realizacji kontraktów, o których mowa była pod koniec 2011 roku. Teraz właśnie widzimy ich efekt w wynikach. Groclin twierdzi, że utrzymanie przychodów to dobry wynik w świetle kryzysu w branży motoryzacyjnej (jego efekt widoczny był w wynikach segmentu Automotive w Boryszewie). Nowe kontrakty nie przyczyniają się jednak do poprawy rentowności.



W raporcie spółka zamieściła następujące zdanie: „Zintensyfikowano działania zmierzające do pozyskania nowych kontraktów oraz wejścia w branże, które generują zapotrzebowanie na duże powierzchnie produkcyjne.” W istniejących zakładach produkcyjnych spółka dysponuje wolnymi powierzchniami, które chce najmować. Nie jest to jej podstawowa działalność, chodzi raczej o zdobycie dodatkowego źródła dochodu. Jak widać nie wykorzystuje się jej do zwiększenia mocy przerobowych fabryki, a szkoda, bo to chyba dałoby większe pieniądze niż najem.



Wynik brutto poprawiły przychody finansowe w wysokości ponad 1 mln PLN. Niestety nie wyjaśniła spółka, z czego się one biorą a rachunek przepływów pieniężnych nie dostarcza informacji w tym zakresie. Wydaje mi się, że mogą to być różnice kursowe, gdyż spółka prawie 60% swojego obrotu generuje poza granicami kraju.



Dzięki zmianie terminów płatności niektórych kredytów struktura finansowania spółki poprawiła się w porównaniu do poprzedniego kwartału. Na 4q2011 mieliśmy 61 mln PLN kredytów krótkoterminowych, które przysparzały spółce problemy. Cash flow oraz stan gotówki są na tyle niskie, że spłata takiego zadłużenia była nierealna. Na koniec 1q2012 mamy już tylko 23 mln PLN zobowiązań odsetkowych krótkoterminowych a w długoterminowych prezentowana jest wartość 36 mln PLB. W sumie zadłużenie jest większe ale jego struktura jest bezpieczniejsza. Groclin cały czas generuje niski poziom gotówki z całkowitej działalności.



Aktualna wycena spółki oparta na wartości księgowej i aktywach wskazuje na niedowartościowanie Groclinu. Wycena mnożnikowa oparta na zysku już odwrotnie. W porównaniu do posiadanego majątku zysk jest niski (dlatego narzekam na niską rentowność działalności). W poniższej tabelce można znaleźć zestawienie ostatnich kwartałów:



kliknij, aby powiększyć


3% zysku byłoby interesujące, gdyby masa przychodów była większa.

W monitorze spółki dostępna jest aktualna wycena: www.stockwatch.pl/gpw/groclin,...


>> Więcej analiz najnowszych
raportów finansowych jest tutaj


Powyższa treść przez 60 dni była zarezerwowana tylko dla osób posiadających abonament.

No pewnie, że stać puste nie powinny. Wdrożone lean manufacturing pewnie też ograniczyło zapotrzebowanie na powierzchnię produkcyjną. Sprzedać w tamtych okolicach tego nie ma komu (podobnie jak z centrum sportowym), więc trzeba najmować.

Proszę bardzo

'Prezes Inter Groclin podejrzany w piłkarskiej aferze korupcyjnej...'
www.pb.pl/2645818,38856,prezes...

Jak sądzicie, będzie to miało wpływ na kurs (śledztwo, ewentualny jego wynik)?

Duet w podażowej tonacji - analiza techniczna Groclinu i Fasingu w porannym Wykresie dnia.


kliknij, aby powiększyć

Szczegółowe omówienie sytuacji w serwisie Wiadomości SW:
www.stockwatch.pl/wiadomosci/d...

Cóż to takiego się dzisiaj stało na zapomnianym Groclinie. Wolumen prawie 40 tys
Wzrost o prawie 10% no i delikatne ale przebicie oporu na 9,50. Wygląda na to, że jutro sądny dzień w powrocie ponad 10 zł (ciekawe, czy w końcu się to uda).
Szukam tylko konkretnych informacji sugerujących ten dzisiejszy wzrost, bo nie wierzę w tak duży wolumen (znaczy nie za bardzo wiem, kto mógłby kupować biorąc pod uwagę, że kilkakrotnie kurs odbijał się jak piłeczka od 9,5).
Ostatnie sprawozdanie w sumie takie jak zawsze (wszystko po staremu :))

mialem, nie pisac jak przekroczylo 10%, ale teraz juz 15%, wiec czy ktos cos wie pod co te wzrosty? bo zadnego info dzis nie bylo. Czy to jakas spekula?

Podarta tapicerka - analiza techniczna Groclin w porannym Wykresie dnia.


kliknij, aby powiększyć

Szczegółowe omówienie sytuacji w serwisie Wiadomości SW:
www.stockwatch.pl/wiadomosci/p...

Mamy raport.
W Liście zarządu, jest mowa o odwrotnym nabyciu, a do porównania dali I półrocze 2012 roku Kabel-Technik. Rozumiem więc, że raport należy czytać tak, jakby do KT nabyło IGA.

Jeżeli dobrze rozumiem, to do zysku KT, dopisali sobie zdarzenie jednorazowe, jakim jest różnica między ceną "nabycia" IGA wyrażoną w wartości akcji, a wartością księgową tych akcji.

Co mnie najbardziej interesuje, to to, czy Kapitały Własne pokazane obecnie są miarodajne.
Jeżeli tak, to czy różnice między WK w raporcie po Q1, a WK po I półroczu (18 milionów) oznaczają, że taką właśnie mniej więcej WK miała firma KT?

Gdyby więc to IGA było w raporcie pokazane jako jednostka przejmująca, to zamiast "zysku" byłaby wykazana strata (cena zapłacona w akcjach za KT była wyższa niż ich WK).

Wiem, że być może część czytających nie wie dokładnie o co pytam, ale jestem przekonany, że anty_teresa czy rafsty wiedzą o co mi chodzi i jak zwykle w omówieniu przełożą to bardziej "na nasze".

Przez miarodajność miałem na myśli to, czy nie ma tam wpisanych wartości, które często radzicie podczas analiz od razu odjąć (np. wartość firmy). Rozumiem, że obecnie KW nie zawiera takich kwiatków (jak np. w przypadku Kopexu - zaszłości po przejęciach).

Co do zysku/straty na przejęciu to faktycznie, zapomniałem. Przejmując powyżej WK (czy też ZAN) nie ma straty, bo pojawia się wartość firmy. Jeżeli przejmujemy poniżej, to zysk.

Dziękuję za odpowiedzi.

Czy ma ktoś pomysł jaka jest przyczyna i możliwe konsekwencje tego wezwania?

www.stockwatch.pl/wiadomosci/j...



Chcą wspólnie mieć 66%. Czy to jakiś wymóg, czy raczej gra obliczona na dłuższy termin? Jeżeli chcą skupić, to mogli wziąć z rynku niewiele drożej. Ogłaszanie wezwania teraz z niską ceną wydaje się co najmniej dziwne.